Geum.ru

Определение стоимости бизнеса действующего предприятия на примере ООО "Предприятие А"

Дипломная работа - Разное

Другие дипломы по предмету Разное

?ленных процентов = CF - денежный поток
на конец n-периода;

- коэффициент, называемый ставкой дисконтирования.

Тогда формула примет вид:

 

Формула 2

Произведем математические преобразования:

Умножим правую и левую часть уравнения на (1+ i )

 

Формула 3

 

Теперь из формулы 2 вычтем формулу 3, получим:

 

или

- формула (4) стоимости единичного аннуитета

Если рассмотреть формулу внимательно и предположить, что число периодов n будет увеличиваться до бесконечности, формула примет вид:

 

т.е формула принимает вид стоимости денежного потока, выраженного через чистый операционный доход и ставку капитализации:

 

= , где r ставка капитализации.

Формула (4) определяет логическую связь между ставкой капитализации и ставкой дисконтирования, т.е. в методе капитализации доходов период времени выплат не определен, а при дисконтировании определен.
Формула исчисления стоимости денежного дохода через ЧОД и ставку капитализации является частным случаем более общей формулы исчисления денежного потока через ставку дисконтирования

 

 

Метод парных сравнений.

 

Метод парных сравнений применяется в рамках сравнительного подхода, как производная метода прямого сравнения продаж. Методика, разработанная И.В. Ермолкиным, позволяет получить достаточно точные результаты даже при отсутствии близких по своим характеристикам аналогов оцениваемого объекта.

 

Этапы расчета.

  1. Подобрать не менее трех аналогов оцениваемого объекта.
  2. Определить количество элементов (параметров) сравнения (от 6 до10шт.).
  3. Составить таблицу параметров парных сравнений (матрицы). По каждому элементу сравнения создать отдельную таблицу.
  4. Определить шкалу качественных оценок для матрицы.

Важность параметраБаллОдинаковая1 или 2Незначительное преимущество3 или 4Значительное преимущество5 или 6Явное преимущество7 или 8Абсолютное преимущество9 или 10

  1. Рассчитать вес индекса важности по каждой строке матрицы, перемножив показатели индексов важности по каждой строке матрицы и вычислив из полученного произведения корень в степени n, где n количество сравниваемых объектов, включая сам объект оценки:

 

;

 

  1. Полученные веса индексов важности нормировать, рассчитав результат нормированного отключения каждого приоритета.

 

;

где Wj вес индексов важности i ой строки матрицы ;

- величина нормированного отключения i го приоритета.

 

  1. Рассчитать приведенное нормированное отключение каждого объекта (это ничто иное, как среднее арифметическое весов индекса важности):

 

;

где k количество параметров сравнения.

  1. Вычислить стоимость оцениваемого объекта:

где - без нулевого (без объекта оценки)

- стоимость i го объекта-аналога ;

n - число объектов для сравнения, включая оцениваемый объект

 

  1. Произвести проверку результатов расчета расчетом индекса согласованности. Если индекс согласованности не превышает 0,1, значит матрица построена правильно.

 

Привлекательность метода высока еще потому, что имеется программа, для расчета данного метода с применением компьютера. Процесс вычисления не занимает много времени.

 

1.7 Основные этапы процесса оценки бизнеса.

 

1.7.1 Требования Стандарта по этапам проведения оценки.

 

Этапы проведения оценки регламентированы Стандартом:

ст. 13. Проведение оценки включает в себя следующие этапы:

а) заключение с заказчиком договора об оценке;

б) установление количественных и качественных характеристик объекта оценки;

в) анализ рынка, к которому относится объект оценки;

г) выбор метода (методов) оценки в рамках каждого из подходов к оценке и осуществление необходимых расчетов;

д) обобщение результатов, полученных в рамках каждого из подходов к оценке, и определение итоговой величины стоимости объекта оценки;

е) составление и передача заказчику отчета об оценке.

Исходя из требований Стандарта и принципов оценки, можно составить более подробную технологическую карту последовательности действий, которая поможет не пропустить всех необходимых действий и ускорит процесс оценки:

 

1.7.2 Порядок работ по проведению оценки объекта.

Технологическая карта оценки объекта (алгоритм процесса оценки)

 

  1. Заключение с Заказчиком договора об оценке
  2. Определить задачу оценки
  3. Выяснить цель оценки
  4. Проанализировать соблюдение требований к независимости оценщика, предусмотренного законодательством. Если оценщик не отвечает указанному требованию, сообщить об этом Заказчику и отказаться от заключения договора.
  5. Предоставить заказчику информацию о требованиях законодательства РФ об оценочной деятельности, в том числе о порядке лицензирования оценочной деятельности, обязанностях оценщика, требованиях к договору об оценке и отчету об оценке, а также о стандартах оценки (факт предоставления такой информации фиксируется в договоре об оценке).
  6. Выяснить какой вид стоимости объекта оценки следует определить;
  7. Выяснить какое применение имеет объект до и будет иметь после события, на каких усло?/p>