Исследование денежных потоков кредитных и лизинговых операций в масштабе организации и в масштабе замкнутой макроэкономической системы
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?кими интересами в данной отрасли. Косвенно воздействует на хозяйственную деятельность предприятия такие факторы как инфляция и уровень кредитных ставок, помимо налогов предприятия должны оплачивать кредиты и учитывать инфляционные потери.
Наибольшие трудности в условиях высокой инфляции или больших кредитных ставок испытывают отрасли с наиболее длительным производственным циклом. Это связано с тем, что даже при сохранении необходимого уровня рентабельности производства во многом возрастают риски вложения денежных средств на большой период времени по сравнению с краткосрочными проектами. Усиление временного фактора в условиях инфляции при больших сроках оборачиваемости, приводит к тому, что уже на стадии планирования требуется принимать к расчету стоимость сырья выше действующей для компенсации будущего удорожания вследствие инфляции.
В аналитической статье Финансовый климат и перспективы модернизации [39] приведен расчет оценки себестоимости осуществления долгосрочного проекта на основе кредитования под процент в условиях инфляции, инвестирование проекта происходит равными долями в течение всего срока до запуска в эксплуатацию. Результаты расчетов приведены в таблице 16.
Продолжительность осуществления проекта (годы)Себестоимость проекта S НЕТТО при отсутствии инфляции и финансировании за счет собственных средств, у.е.Себестоимость проекта к моменту начала его эксплуатации при 7 %-ной инфляции и кредитовании под 15 % годовых, у.е.Удорожание осуществления проекта при 7 %-ной инфляции и кредитовании под 15 % годовых а, разы222,8261,4135510,0512,010101036,7053,671
Как видно стоимость реализации проекта при условии финансирования за счет кредитных средств в условии инфляции значительно превосходит его себестоимость на начало осуществления проекта. Чем дольше срок реализации проекта, тем больше будет увеличиваться стоимость его реализации в кредит при инфляции.
Таким образом, изменяя средний уровень ставок по кредитам и уровень инфляции, можно в значительной степени влиять на темпы развития тех отраслей экономики, которые имеют достаточно продолжительный производственный цикл. Путем удержания ставки по кредитам и инфляции на достаточно низком уровне можно дать развиваться таким отраслям как тяжелое машиностроение, сельское и лесное хозяйство. При высоких ставках по процентам и соответствующем уровне инфляции возможности развития данных отраслей будут весьма ограничены, а некоторые проекты могут быть практически неосуществимы. Эту закономерность может подтвердить график представленный на рисунке 9.
Рисунок 9 Зависимость объема промышленного производства на душу населения от уровня инфляции (нижняя шкала, в процентах) по данным за 2007 год в странах с объемом ВВП более 84 млрд. долларов США. На основании статистики публикуемой Всемирным Банком [42]
Данный график отражает зависимость объема промышленного производства на душу населения от уровня инфляции. Необходимо сделать оговорку, что объем такой показатель как промышленного производства на душу населения во многом зависит от структуры отраслевого баланса страны и даже в странах с крайне низкой инфляцией данный показатель может иметь весьма небольшие значения. Однако на графике хорошо видно, что пики максимальных значений создают своеобразную линию сопротивления. Значение инфляции задает тот максимальный объем промышленного производства, который можно достичь при данных характеристиках кредитной финансовой системы. И чем больше уровень инфляции, тем меньше становиться максимально достижимый уровень промышленного производства.
Инфляционное обесценивание и платежи по кредитам ставят организации реального сектора экономики в такие условия, при которых они должны постоянно генерировать денежные средства. Прибыльность предприятия это естественное условие его успешной деятельности, но получение прибыли, как правило, происходит через определенный срок после первых вложений. Высокий уровень инфляции обуславливает невозможность получения прибыли в отраслях экономики с длительным производственным циклом. В странах с существенной инфляцией предприятия ориентированы на получение максимальной прибыли в кротчайшие сроки, долгосрочные проекты становятся нерентабельными. А ведь именно уровень развития промышленности, машиностроения, то есть производство средств производства, является определяющим фактором темпов развития экономики государства в долгосрочном периоде.
Повышение инфляции и ставок по кредитам ориентирует экономику государство в целом на достижение краткосрочных показателей роста, но наносит определенный ущерб возможностям развития страны в будущем. Вот как раскрывает эту проблему в своем труде Экономические проблемы социализма в СССР Иосиф Виссарионович Сталин, человек, который ставил своей целью построение самой мощной экономики в мире:
Совершенно неправильно также утверждение, что при нашем нынешнем экономическом строе, на первой фазе развития коммунистического общества, закон стоимости регулирует будто бы пропорции распределения труда между различными отраслями производства.
Если бы это было верно, то непонятно, почему у нас не развивают во - всю легкую промышленность, как наиболее рентабельную, преимущественно перед тяжелой промышленностью, являющейся часто менее рентабельной, а иногда и вовсе нерентабельной?
Если бы это было верно, то непонятно, почему не закрывают у н?/p>