Бизнес-планирование для финансового оздоровления организации (на примере ООО "Рольф-Восток")
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
стичной или полной предоплаты за продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;
-сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям; ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;
-использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности - учета векселей, факторинга, форфейтинга;
-открытия "кредитной линии" в банке, обеспечивающего оперативное поступление средств краткосрочного кредита при необходимости срочного пополнения остатка денежных активов;
-ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.).
Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:
-использования флоута. Флоут представляет собой сумму денежных средств предприятия, связанную уже выписанными им платежными документами - поручениями (чеками, аккредитивами и т.п.), но еще не инкассированную их получателем. Флоут по конкретному платежному документу можно рассматривать как период времени между его выпиской по конкретному платежу и фактической его оплатой. Максимизируя флоут (период прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) предприятие может соответственно повышать сумму среднего остатка своих денежных активов без дополнительного вложения финансовых средств. В зарубежной практике финансового менеджмента флоут является одним из эффективных инструментов управления остатком денежных активов компаний и фирм;
-сокращения расчетов с контрагентами наличными деньгами. Наличные денежные расчеты увеличивают остаток денежных активов предприятия и сокращают период использования собственных денежных активов на срок прохождения платежных документов поставщиков;
-увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;
-реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные;
-замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг).
Покажем на примере эффективность лизинга по сравнению с альтернативными способами приобретения имущества. Допустим, ООО Рольф-Восток приняло решение обновить оборудование авторемонтной мастерской. Рассматриваются три варианта финансирования приобретения основных средств: за счет собственных средств, за счет заемных и за счет лизинга. Исходные данные представлены в табл.14.
Таблица 14. Исходные данные
Стоимость оборудования (с учетом НДС)1 200 000 руб.Ставка кредитования18%Ставка дисконтирования15%Ставка налога на прибыль24%Норма амортизации (годовая)14%Срок лизингового договора (равен сроку кредита)3 года
Далее представлены расчеты эффективности приобретения оборудования за счет собственных средств (табл.15), за счет заемных средств (табл.16) и за счет лизинга (табл.17).
Таблица 15. Приобретение оборудования за счет собственных средств
№ п/пПоказатели Платежи единовременно1 год2 год3 год1Налог на прибыль (24 % балансовой прибыли)-244 0682Приобретение оборудования (за счет чистой прибыли)-12000003Налоговая экономия на амортизации (стоимость оборудования без НДС * 14% * 24%)3416934169341694Денежный поток (стр.1 + стр.2 + стр.3)-1 444 06834 16934 16934 1695Коэффициент дисконтирования для ставки дисконтирования 15,870,7560,6586Денежный поток, приведенный к текущему моменту времени (стр.4 *стр.5)-14440682972725832224837Чистая текущая стоимость (сумма стр.6)-1366026
Таблица 16. Приобретение оборудования за счет заемных средств
№ п/пПоказатели Платежи 0 год1 год2 год3 год1Приобретение оборудования-12000002Кредит 12000003Выплаты процентов по кредиту (стр.2 * ставка кредитования)-216 000-216 000-216 0004Налоговая экономия на процентах по кредиту (стр.3 * 24%)51 84051 84051 8405Налоговая экономия на амортизации (стоимость оборудования без НДС * 14% * 24%)3416934169341696Погашение кредита-12000007Денежный поток (стр.1 +стр.2+стр.3+стр.4+стр.5+стр.6)0-129991-129991-13299918Коэффициент дисконтирования для ставки дисконтирования 15,870,7560,6589Денежный поток, приведенный к текущему моменту времени (стр.7 *стр.8)0-113092-98273-87513410Чистая текущая стоимость (сумма стр.9)-1086499
Таблица 17. Приобретение оборудования за счет лизинга
№ п/пПоказатели Платежи 0 год1 год2 год3 год1Лизинговые платежи (определены лизинговой компанией)-619 868-539 900-460 3282Налоговая экономия на лизинговых платежах (стр.1 * 24%)148 768129 576110 4793Денежный поток (стр.1 +стр.2)-471 100-410 324-349 8494Коэффициент дисконтирования для ставки дисконтирования 15%1,0000,8700,7560,6585Денежный поток, приведенный к текущему моменту времени (стр.3 *стр.4)-409857-310205-2302016Чистая текущая стоимость (сумма стр.5)-950263
Таким образом, чистый приведенный эффект лизинга по сравнению с собственными средствами составит: -950 263 - (-1366026) = 415 763 руб. Чистый приведенный эффект лизинга по сравнению с заемными средствами составит: -950 263 - (-1086499) = 136236 руб. Кроме того, не требуется единовременного отвлечения денежных средств.
3. Максимизация чистого денежного потока. Это направление оптимизации является наиболее важным и отражает результаты предшествующих ее этапов. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития организации на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости организации.
Повышение суммы чистого денежного потока организации может быт?/p>