Теория и практика валютного дилинга
Методическое пособие - Разное
Другие методички по предмету Разное
нверсию, то есть продает марки путем проведения внутренних бухгалтерских проводок, и, если на банковском корсчете НОСТРО имеются марки, он может осуществить платеж по поручению клиента. Однако это будет означать открытие банком валютной позиции, которая должна быть закрыта. Если, предположим, у банка на корсчете НОСТРО немецких марок нет, проблема открытой позиции решается автоматически она закрывается путем покупки банком 1 млн. марок на межбанковском рынке за доллары и зачисления их на счет НОСТРО.
Обычно внутренние клиентские конверсии и регулирующие их внешние конверсии осуществляются на одну дату валютирования.
С точки зрения баланса банка внутренние клиентские конверсии проводятся по пассивным счетам банка, тогда как закрывающие их внешние конверсии проводятся по активным счетам (по счетам НОСТРО).
Часто складывается такая ситуация, когда клиенты запрашивают банк осуществить противоположные конверсии между двумя валютами (например, одни клиенты покупают доллары за рубли для исполнения импортных контрактов, другие клиенты продают долларовую экспортную выручку в счет обязательной продажи). При этом банк открывает позицию по конверсиям с одними клиентами, закрывая ее за счет противоположной конверсии с другими клиентами, то есть, проводя взаимозачет противоположных сумм. С точки зрения баланса, данные конверсии проводятся по пассивным счетам (долларовым и рублевым) и регулируются по счетам НОСТРО только на сумму превышения сумм одной из валют после совершения взаимозачета.
3.2.5. Кросс-курсы
Кросс-курс (cross-rates) это курс обмена между двумя валютами за исключением доллара США. К числу наиболее активных рынков конверсионных операций по кросс-курсам относятся: немецкая марка к японской иене DEM/JPY, фунт стерлингов к немецкой марке GBP/DEM, немецкая марка к швейцарскому франку DEM/CHF, немецкая марка к французскому франку DEM/FRF и др. К кросс-курсам также относится курс немецкой марки к рублю DEM/RUR. Кросс-курсы по валютам, объем торговли в которых незначителен, порой сложно получить в чистом виде, однако сделку возможно осуществить через доллар США.
Одной из особенностей кросс-курсов является то, что курсы между валютами могут котироваться по-разному в зависимости от того, какой банк проводит котирование. Скажем, кросс-курс между французским франком и немецкой маркой будет отличаться, в зависимости от того, котирует его германский банк или французский. Например, Commerzbank во Франкфурте-на-Майне может совершить прямую котировку марки к франку в виде FRF/DEM = 0.2920 немецкой марки за один французский франк, тогда как банк Credit Lyonnais в Париже даст прямую котировку франка к марке равную DEM/FRF = 3.4247 франка за одну немецкую марку. Кросс-курсы с фунтом стерлингов всегда котируются в виде GBP/__, то есть фунт всегда является в кросс-курсе базовой валютой.
Из таблицы 13 (страница Рейтер DEMX1=) видно, что кросс-курсы основных валют котируются многими банками и брокерскими фирмами, однако они могут быть рассчитаны самостоятельно любым валютным дилером.
Табл. 13
REUTERSTilursday,23 February 1995DEMX1=DEMCross RatesRICBid/Ask^-ContributorLocSrce DealTimeHigh LowDEM=1.4702/07DEUTSCHEBKBRUDEUXDFUB*D14:411.4770 1.4685DEMJPY=65.75/5.77TRANSFOREXNYCTRFX TRFX14:4066.10 65.65GBPDEM=2.3435/40TULLETTLONTULX TULX14:412.3481 2.3352DEMCHF=0.8503/06SWISS BKBASSBBX14:410.85170.8487DEMFRF=3.4917/20VIELPARVIEC VIEP14:413.4965 3.4884DEMNLG=1.121250/1300HAIGHTON AMSHARUHARA14:281.1213001.121175DEMITL=1099.75/0.75S1CILIANYCBDSNBSIN14:411102.501095.25ECUDEM=1.8728/30PREBONLONKWCR PYXX14:411.8739 1.8694DEMESP=87.54/7.55CIMDMADCIMECIMD14:4187.87 87.44IEPDEM=2.3323/43BK IRELANDDUBBIFX BOII14:412.3400 2.3300DEMBEF=20.588/591BBLNYCBRXN BBLN14:3820.6015 20.5875DEMATS=703.77/3.82BAWAGVIEBAWX BAWV14:34703.77 703.79DEMDKK=3.9520/30SE BANKENSTKSEBI SEBI14:413.9570 3.9505DEMSEK=4.9390/20SE BANKENNYCSEBN SEBN14:414.9655 4.9320DEMNOK=4.4016/26SV HANDELSBKNYCSHNYSHNY14:404.4092 4.3963DEMFIM=3.0795/25SV HANDELSBKNYCSHNYSHNY14:413.0925 3.0710DEMGRD=158.13/8.16ALPHA CREDITLONACBL ACBL14:33158.25 157.19DEMPTE=103.70/3.73ESPSANTCOMLONESPL BESL14:40103.77 103.53DEMTRL=:28093/8153GARANTIBANK1STGATS GB1T13:0928200 27500
Таблица 14 со страницы агентства Рейтер WXWX рассчитывается автоматически каждые несколько минут на базе текущих прямых долларовых курсов.
Табл. 14
REUTERSThursday,23 February 19951439REUTERWORLD CROSSRATESWXWXDEMGBPJPYCHFFRFьем*0.4262/6865.76/790.8505/083.4897/02GBP2.3440/50*154.09/211.9928/578.1785/60JPY1.5199/170.6485/90*1.2925/425.3065/08CHF117.48/650.5011/1877.28/33*4.1006/51frf0.2864/670.1222/2318.81/860.2436/39*
Расчет значений кросс-курсов строится с использованием курсов данных валют к доллару США. Рассмотрим три способа расчета кросс-курсов с учетом того, являются ли котировки валют к доллару прямыми или косвенными. При этом предлагается пользоваться простым для запоминания правилом умножения и деления дробей, в виде которых можно представить запись курса валют. При этом не следует воспринимать написание USD/DEM буквально как дробь; это просто общепринятое в международной практике обозначение валютного курса. Если бы курс доллара к марке изображался в виде реальной дроби, то значению курса 1.5520, или количеству марок за один доллар, соответствовало бы написание DEM/USD.
Расчет кросс-курса для валют с прямыми котировками к доллару, (то есть доллар является базой котировки для обеих валют)
Например, требуется найти кросс-курс немецкой марки и швейцарского франка DEM/CHF. Применяя правило дробей, попытаемся вывести формулу получения соотношения DEM/CHF в виде написания дроби DEM/CHF путем использования прямых долларовых курсов, немецкой марки и швейцарского франка.
Если USD/CHF = 1.2810, а USD/DEM = 1.5350, то кросс-курс DEM/CHF составит 1.2810/1.5350 = 0.8345 с округлением до пункта.
Таким образом, если доллар США является базой котировки для обеих валют, то для нахождения их кросс-курса следует разделить долларовые курсы этих валют.
Расчет кросс-курса для валют с прямой и косвенной котировками к доллару, где доллар является базой котировки для одной из валют.
Например,