Теория и практика валютного дилинга
Методическое пособие - Разное
Другие методички по предмету Разное
?ок не бесплатно, а под процент. Говоря о депозитах следует выделить 3 понятия:
сумма депозита или принципал (principal);
процент (interest) цена использования заемных средств, то есть конкретная сумма приращения первоначальной суммы (принципала) на дату окончания депозита. В международной практике принято, что процент рассчитывается на дату возврата депозита (maturity), однако возможно также начисление процента ежемесячно (для периодов от 1 до 12 месяцев);
процентная ставка (interest rate), которая представляет собой отношение процента за период к принципалу:
Например, если за неделю на вложенный депозит в 1 млн. долларов США было начислено 20.000 долларов, это означает, что недельная процентная ставка равна 2%:
Однако, обычно процентную ставку представляют в виде годовой процентной ставки (per annum р.а.), то есть отношение процента, начисленного однократно за год к первоначальной сумме.
Формула простого процента позволяет рассчитать сумму процентов, начисленных по депозиту, размещенному на конкретный период под определенную процентную ставку:
При расчете суммы процентов для сроков меньше года используется понятие процентный период (interest period), состоящий из количества дней, на которые размещен депозит. Минимальный процентный период равен одному дню (1 суткам).
Дата валютирования (дата размещения) депозита учитывается при расчете процента как полный день (так как заемщик получает средства утром этого дня и целый день их использует), а дата окончания (возврата) депозита при расчете процента не учитывается (средства возвращаются также утром). Например, если депозит размещен с 9 ноября по 30 ноября, то количество дней будет равно 21 (309).
Если депозит размещен на срок, кратный месяцу, то процентный период также учитывает точное количество дней. Например, длительность месячного депозита, размещенного с 16 февраля по 16 марта, будет равна 28 дням, а месячного депозита с 20 июля по 21 августа (формальная дата окончания 20 августа приходится на воскресенье) составляет 31 день.
По количеству дней в году различают 2 метода:
Международный, при котором количество дней в году принимают равным 360 дням;
Британский, согласно которому количество дней в году равно 365 дням (366 дням в високосные годы). Этот метод используется при расчете процента для следующих валют:
фунта стерлингов (GBP), ирландского фунта (IEP), бельгийского франка (BEF), сингапурского доллара (SGD), гонконгского доллара (HKD), южноафриканского рэнда (ZAR). Например, дилеру коммерческого банка необходимо рассчитать сумму процентов, ожидаемых на дату окончания месячного депозита в 3 млн. долларов США, размещенного под 5 процентов годовых с 21 декабря 1994 г. по 23 января 1995 г. По формуле простого процента получается:
В международной практике приняты два способа написания процентной ставки.
В виде десятичной дроби: например, 4.75% = 0.0475. Здесь одна десятитысячная доля составляет один процентный или базовый пункт (basis point b.p.). Сто базовых пунктов равны одному проценту.
В виде простой дроби: например, 43/4 %. Процентная ставка в виде простой дроби, начинается с 1/2 и может доходить по мере убывания дроби до 1/64. Однако наиболее распространенными котировками процентных ставок на международных денежных рынках являются дроби от 1/2 до 1/16 процента.
Оба способа одинаково приемлемы и используются валютными дилерами во всем мире. Таблица пересчета простых дробей в десятичные приведена в табл. 3.
2.5. Стороны Bid и Offer и размер маржи в котировке процентных
ставок
Обычно процентная ставка для депозитов дается в виде двусторонней котировки, например:
Табл. 3
ТАБЛИЦА ПЕРЕВОДА ПРОСТЫХ ДРОБЕЙ В ДЕСЯТИЧНЫЕ
(DECIMALISED FRACTIONS)
1/64.01562511/32.3437543/64.6718751/32,0312523/64.35937511/16.68753/64,0468753/8.12545/64.7031251/16.062525/6439062523/32.718755/64.07812513/32.4062547/64.7343753/32.0937527/64.4218753/4.757/64.1093757/16.4375 49/64.7656251/8.12529/64.45312525/32.781259/64.14062515/32.4687551/64.7968755/32.1562531/64.48437513/16.812511/641718751/2.553/64.8281253/16.187533/64.51562527/32.8437513/64.20312517/32.5312555/64.8593757/32.2187535/64.5468757/8.87515/64.2343759/16.562557/64.8906251/4.2537/64.57812529/32.9062517/64.26562519/32.5937559/64.9218759/32.2812539/64.60937515/16.937519/64.2968755/8.62561/64.9531255/16.312541/64.64062531/32.9687521/64.32812521/64.6562563/64.984375
Здесь bid левая сторона котировки ставка привлечения. По
ставке bid банк, осуществляющий котировку, привлекает средства в депозит на данный период.
offer (или ask) правая сторона котировки ставка размещения. По ставке offer банк, осуществляющий котировку, предлагает к размещению денежные средства на данный период.
Осуществление двусторонней котировки означает, что котирующий банк обязуется выполнить либо привлечение, либо размещение средств в депозит по котируемым ставкам.
Для удобства запоминания эти правила можно изобразить в виде следующей схемы:
Разница между котировками bid и offer называется маржей (margin) или спрэдом (spread) и является основой прибыли котирующего депозитные ставки банка. Например, если некоторый банк ААА является маркет-мейкером на рынке межбанковских депозитов, т.е. другие банки постоянно размещают у него средства в данной валюте по более низкой стороне bid, а третьи банки постоянно привлекают у него эти же средства по высокой стороне offer, то этот банк получает постоянную прибыль.
Размер маржи, а также значения котировок bid и offer, могут колебаться и зависят от ряда факторов.
Статус котирующего банка
Например, маркет-мейкеры, осуществляющие большие объемы привлечения и размещения средств, заинтересованы в узкой марже для стимулирования сде