Предпринимательские риски
Дипломная работа - Менеджмент
Другие дипломы по предмету Менеджмент
ирост доходов за iет повышения процента, но не может высвободить свои средства, вложенные на указанных выше условиях.
Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий процент, но он уже связан сделанным им выпуском ценных бумаг.
Этот вид риска при быстром росте процентных ставок в условиях инфляции имеет значение и для краткосрочных бумаг.
Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга.
Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь.
Риски прямых финансовых потерь включают в себя следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, а также кредитный риск.
Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся: риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п.
Селективные риски (от лат. selectio - выбор, отбор) - это риски неправильного выбора способа вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.
Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора способа вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его расiитываться по взятым на себя обязательствам. В результате предприниматель становится банкротом.
Финансовый риск представляет собой функцию времени. Как правило, степень риска для данного финансового актива или варианта вложения капитала увеличивается во времени. Например, убытки импортера могут зависеть от времени от момента заключения контракта до срока платежа по сделке, в случае, если курсы иностранной валюты по отношению к российскому рублю будут расти.
Завершая данный раздел работы, остается добавить, что вышеприведенная классификация рисков не является иiерпывающей, т.к. в экономической литературе последних лет в отдельную группу выделяются, например, информационные риски и риски принятия решений.
Глава 2. Современные методы анализа рисков
2.1 Анализ моделей оценки риска
В обобщенном виде модель оценки последствий риска можно представить следующим образом:
где: F - оценка последствий рискового события;
Р - вероятность наступления рискового события;
I - потенциальные последствия рискового события.
В целом построение модели оценки риска осложнено нестабильностью причин или факторов риска и сложностью формализации результатов деятельности. Поэтому при обосновании и разработке моделей оценивания риска требуется тщательный анализ характера исходной информации о причинах и факторах риска, а также цели исследования.
В зависимости от характера исходной информации, имеющейся на момент постановки задачи, и выбранного способа описания неопределенности наиболее распространены следующие типы математических моделей оценки последствий риска: детерминированные; стохастические; лингвистические и нестохастические (игровые).
. Детерминированные модели применяются, когда природа причин и факторов риска определена и относительно каждого действия известно, что оно непременно приводит к некоторому конкретному исходу. В этом случае математическими средствами описания финансового риска служат классические математические методы анализа и программирования, математической логики и т.д.
. Стохастические модели предполагают случайность причин и факторов риска, следовательно, риск описывается распределением вероятностей на заданном множестве. Необходимое условие для обоснованного использования стохастических моделей - наличие статистически значимой информации о прошлых реализациях неопределенной переменной.
. В лингвистических моделях неопределенность описывается задаваемой вербально функцией принадлежности. Для построения функции принадлежности используются экспертные суждения о степени предрасположенности того или иного потенциально возможного события к тому, чтобы быть реализованным. При этом применяется аппарат нечеткой логики и не требуется уверенности в повторяемости событий.
. В случае построения нестохастической (игровой) модели задается лишь множество отдельных значений последствий рискового события, потенциально могущего быть реализованным. В качестве описания используются математические и статистические игры, теория полезности и др.
Таким образом, при переходе от детерминированных моделей через стохастические к лингвистическим и игровым происходит убывание информативности лица, принимающего решение, о факторах риска и, как следствие, снижение точности оценки риска, что негативно влияет на результат прогнозирования дохода.
Достаточно часто встречаются ситуации, когда неопределенность не может быть описана, и расiитать риск невозможно. В таком случае рисковые решения могут приниматься на основе эвристики - совокупности логических приемов и методических правил теоретического