Политика формирования капитала предприятия ОАО "Балаклавское рудоуправление им. М. Горького"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
°нного со структурой источников формирования капитала предприятия, а соответственно и степень его финансовой стабильности в процессе предстоящего развития. Рассмотрим структуру капитала предприятия, в варианте связанном с получением лизингового кредита:
Таблица 3.3.5 - Структура капитала ОАО Балаклавского рудоуправления им. М. Горького в случае привлечения лизингового кредита
Структура200720082009201020112012Собственный
капитал без нераспределенной прибыли111201111201111201111201111201111201Нераспределенная прибыль--893,0312532460,112523,48Заемные в т.ч.960619928,717949,4915614,0212858,169606Долгосрочные обязательства (в.т.ч. лизинг)150011822,79843,497508,024752,1661500Прочие источники810681068106810681068106Итого120807131129,7130043,5128068126519,3123330,5
Исходя из данных, приведенных в таблице 3.3.5 рассчитаем некоторые коэффициенты финансовой устойчивости:
Коэффициент автономии (КА). Он показывает, в какой степени объем используемых предприятием активов сформирован за счет собственного капитала и насколько оно независимо от внешних источников финансирования. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:
КА=СК/К, (3.7)
где СК - сумма собственного капитала на определенную дату;
К - общая сумма капитала предприятия на определенную дату;
Рассчитаем данный показатель на каждый год проекта
Таблица 3.3.6 - Динамика коэффициента автономии
Год200720082009201020112012СК111201111201112094112454113661,1113724,5К120807131129,7130043,5128068126519,3123330,5КА0,9204850,8480230,8619730,878080,898370,922112
Рис. 3.3.1 - График изменения коэффициента автономии
Исходя из полученных, значений коэффициента автономии можно сделать вывод о финансовой независимости предприятия на всем протяжении инвестиционного проекта.
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (КДН) показывает, в какой степени общий объем используемых активов сформирован за счет собственного и долгосрочного заемного капитала предприятия, т.е. характеризует степень его независимости от краткосрочных заемных источников финансирования. Расчет производится по формуле:
КДН=(СК+ЗКд)/К, (3.8)
где ЗКд - сумма заемного капитала привлеченного предприятием на долгосрочной основе (на период более одного года).
Таблица 3.3.7 - Динамика коэффициента долгосрочной финансовой независимости
Год200720082009201020112012СК111201111201112094112454113661,1113724,5ЗКд150011822,79843,497508,024752,1661500К120807131129,7130043,5128068126519,3123330,5КДН0,9329010,9381830,9376670,9367060,935930,934274
Значение коэффициента долгосрочной финансовой независимости является удовлетворительным и в течение осуществления инвестиционного проекта значительно не изменяется. Это объясняется малой долей долгосрочных заемных средств в структуре источников финансирования капитала, а также сбалансированностью лизинговых платежей.
Рассмотрим коэффициенты оборачиваемости, которые являются индикатором его деловой активности.
Для оценки оборачиваемости активов в необходимых периодах используем коэффициент оборачиваемости всех используемых активов (КОа). Этот показатель определяется по следующей формуле:
КОа = ОР/ К, (3.9)
где ОР - общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде.
Найдем общий объем реализации каждого отдельного года, как сумму реализации 2007 года и реализации по проекту соответствующего года.
ОР=Р2007+Рi, (3.10)
где Р2007 - объем реализации продукции 2007 года;
Рi - объем реализации продукции в рамках инвестиционного проекта i года.
ОР 2007= 65089 (тыс. грн)
ОР 2008= 65089 (тыс. грн)
ОР 2009= 65089 + 16000 = 81089 (тыс.грн)
ОР 2010= 65089 + 17600 = 82689 (тыс.грн)
ОР 2011= 65089 + 19360 = 84449 (тыс.грн)
ОР 2012= 65089 + 21296 = 86385 (тыс.грн)
Таблица 3.3.8 - Динамика коэффициента автономии
Год200720082009201020112012ОР(тыс.грн.)650896508981089826898444986385К120807131129,7130043,5128068126519,3123330,5КОа0,540,490,620,640,670,70
Очевидна динамика увеличения показателя оборачиваемости активов на протяжении всего срока действия инвестиционного проекта за исключением 2008 года, что связано с отсутствием денежного потока от проекта.
Рис. 3.3.2 - График изменения коэффициента оборачиваемости всех используемых активов
Изменение коэффициента оборачиваемости капитала с 0,54 в 2007 году до 0,70 в 2012 является положительной тенденцией и объясняется тем, в рамках инвестиционного проекта прирост общей выручки идет более высокими темпами, чем прирост активов, что говорит о более высокой оборачиваемости капитала инвестированного в проект.
Снижение рассматриваемого показателя в 2008 году можно объяснить тем, что капитал предприятия уже был увеличен за счет кредита, но производственный цикл еще не был начат. Увеличение показателя оборачиваемости капитала на 0,03 в 2012 году объясняется, что именно в этом году был выплачен кредит, что соответственно привело к уменьшению капитала предприятия по сравнению четырьмя предыдущими годами. Значение 0,7 этого показателя значения показателя говорит о том, что за 1 год предприятие оборачивает 70% совокупных активов, что является хорошим показателем для столь капиталоемкой отрасли, как добывающая.
Подобным образом рассчитаем коэффициент оборачиваемости собственного капитала (КОск). Расчет этого показателя производится по следующей формуле:
КОск = ОР/СК,(3.11)
где СК - сумма собственного капитала предприятия в рассматриваемом периоде.
Таблица 3.3.9 - Динамика коэффициента оборачиваемости собственного капитала
Год200720082009201020112012ОР (тыс.грн.)650896508981089826898444986385СК111201111201112094112454113661,1113724,5КОск0,580,590,720,730,740,76
Рис. 3.4.2 - Изменение коэффициента оборачиваемости со?/p>