Политика формирования капитала предприятия ОАО "Балаклавское рудоуправление им. М. Горького"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
В процессе анализа структуры источников финансирования капитала предприятия был рассчитан целый ряд различных финансовых показателей, которые могут быть выделены в следующие группы:
- стоимость финансовых ресурсов;
- финансовые коэффициенты, относящиеся к капиталу и его источникам;
- коэффициент финансового левериджа.
Составим сводную таблицу показателей финансовых коэффициентов за 2006, 2007 года для более наглядной демонстрации финансового состояния предприятия. В первой колонке дается наименование анализируемого показателя, во второй и третьей приводятся их рассчитанные значения за 2006 и 2007 год. В четвертой колонке дается краткая интерпретация полученных результатов
Таблица 2.5.1 - Сводная таблица показателей финансовых коэффициентов за 2006 год и 2007 год
Показатель20062007ИнтерпретацияКоэффициент автономии0,920,93Высокий показатель коэффициента автономии указывает на независимость предприятия от сторонних источников финансированияКоэффициент долгосрочной финансовой независимости0,940,93Столь высокое значение данного коэффициента указывает на независимость предприятия от краткосрочных заемных источников финансированияКоэффициент оборачиваемости активов0,40,54Увеличение этого показателя указывает на рост интенсивности добычи в 2007, что является положительной тенденцией.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала0,430,58Рост анализируемого показателя указывает на более эффективное использование собственного капиталаПериод оборота собственного капитала856,7624,7Является показателем производным от предыдущего и повторяет его тенденциюРентабельность собственного капитала,(%)0,00860,21Несмотря на некоторое увеличение, остается крайне низким и не может удовлетворять собственников. Коэффициент промежуточной ликвидности1,400,99Уменьшение показателя является отрицательным знаком, однако его значение остается в границах норматива
Также одним из наиболее значимых факторов эффективности структуры финансирования капитала предприятия является его стоимость. Расчет стоимости капитала ОАО Балаклавского рудоуправления им. М. Горького был произведен в пункте 2.3 и составила 32,7%. Столь высокий показатель объясняется, прежде всего, высоким уровнем товарного кредита в структуре источников финансирования предприятия. Он имеет стоимость 81%, а также значительный удельный вес, что повышает средневзвешенную стоимость источников капитала.
Высокая стоимость капитала указывает на низкую эффективность структуры его источников. При детальном анализе выявляются причины столь высокого значения анализируемого показателя, это - высокая доля товарного кредита, чья стоимость достигает 81%, а также отсутствие собственных внутренних источниках финансирования. Резерв снижения источников капитала кроится в привлечении собственных ресурсов.
Расчет эффекта финансового левериджа - наиболее значимого показателя при определении эффективности структуры источников финансирования капитала предприятия, произведен в пункте 2.4 данной работы. В 2006 году он составил -0,07%. Отрицательное значение указывает на негативный эффект который наносит рентабельности собственного капитала привлечение заемных источников финансирования. Несколько улучшается ситуация в 2007 году, когда эффект финансового левериджа повысился до 0,11%. Однако, несмотря на перемену знака, данное значение не может считаться допустимым, так как привлекаемые заемные ресурсы дают крайне слабое увеличение показателя рентабельности собственного капитала, в то же время подрывая финансовую устойчивость и независимость предприятия.
Данная ситуация вызвана, в первую очередь низкой рентабельностью активов и высокими процентами за кредиты, привлекаемые предприятием. Так же важным фактором является низкая доля заемного капитала предприятия, что не дает в полной мере реализовать механизм эффекта финансового левериджа.
Таким образом, подытоживая результаты анализа структуры источников финансирования капитала предприятия, можно сделать ряд выводов:
- Финансовое состояние ОАО Балаклавского рудоуправления имени М. Горького можно охарактеризовать, как устойчивое, о чем свидетельствуют коэффициенты финансовой устойчивости, оборачиваемости и ликвидности.
- Структура источников финансирования капитала предприятия имеет высокую стоимость, однако причиной этого является отсутствие собственных источников.
- Эффект финансового левериджа не может быть использован в полной мере по причине низкой величины заемных средств в структуре капитала предприятия.
- Использование эффекта финансового левериджа крайне затруднено вследствие высокой стоимости заемных средств и превышения её над рентабельностью активов предприятия.
3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПОЛИТИКИ ФОРМИРОВАНИЯ КАПИТАЛА ОАО БАЛАКЛАВСКОГО РУДОУПРАВЛЕНИЯ ИМ. М. ГОРЬКОГО
3.1 Характеристика системы управления процессом формирования капитала ОАО Балаклавского рудоуправления им. М. Горького
Система управления процессом формирования капитала ОАО Балаклавского рудоуправления им. М. Горького интегрирована в систему организационного обеспечения финансового менеджмента и представляет собой взаимосвязанную совокупность внутренних структурных служб и подразделений предприятия, обеспечивающих разработку и принятие управленческих решений и несущих за них ответственность.
Основу организацио