Политика формирования капитала предприятия ОАО "Балаклавское рудоуправление им. М. Горького"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
й доход равный 16000 тыс.грн., который будет ежегодно возрастать на 10%. Доля материальных и трудовых затрат в составе чистого дохода (отпускных цен) 70%.
Таким образом, можно сделать вывод о достаточности капитала предприятия для ведения оперативной хозяйственной деятельности в рамках имеющихся объемов производства. В то же время для расширения деятельности предприятия средств явно недостаточно, что позволяет сделать вывод о необходимости поиска дополнительных источников финансирования предприятия.
2.4 Оценка влияния структуры финансирования капитала предприятия на финансовое состояние ОАО Балаклавское рудоуправление им. М. Горького
Для оценки влияния структуры финансирования капитала на финансовое состояние вычислим некоторые финансовые коэффициенты, показатель рентабельности собственного капитала, а также коэффициент финансового левериджа. Расчет производится за 2006 и 2007 годы по методике, приведенной в пункте 2.1 данной дипломной работы.
Результаты расчета коэффициента автономии по формуле (2.9) приведены в таблице 2.4.1.
Таблица 2.4.1 - Расчет коэффициента автономии за 2006 и 2007 года
Год20062007СК111072111429К119230120807КА0,930,92
Данные значения являются удовлетворительными и говорят о значительном превосходстве собственного капитала над заемным. Предприятие не зависит от сторонних источников финансирования.
Результаты расчета коэффициента долгосрочной финансовой независимости по формуле (2.10) приведены в таблице 2.4.2.
Таблица 2.4.2 - Расчет коэффициента долгосрочной финансовой независимости за 2006, 2007г.
Год20062007ЗКд+СК112572112929К119230120807КДН0,9440,934
Небольшое уменьшение данного коэффициента вызвано увеличением капитала предприятия при неизменных собственном и долгосрочном заемном капитале. Тем не менее, данное значение полностью удовлетворяет требованиям финансовой безопасности.
Рассмотрим коэффициенты оборачиваемости.
Результаты расчета коэффициента оборачиваемости активов по формуле (2.11) представлены в таблице 2.4.3.
Таблица 2.4.3 Расчет коэффициента оборачиваемости за 2006 и 2007г.
Год20062007ОР (тыс.грн.)4732165089К111072111072КОоа0,3968880,538785
Значительное увеличение коэффициента оборачиваемости в 2007 году по сравнению с 2006 вызвано, прежде всего, резким ростом объемов реализации, которое обусловлено в свою очередь внутренними факторами. Данную тенденцию следует признать положительной.
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости собственного капитала по формуле (2.12). Результаты расчета представлены в таблице 2.4.4.
Таблица 2.4.4 Расчет коэффициента оборачиваемости собственного капитала за 2006 и 2007года
Год20062007ОР (тыс.грн.)4732165089СК111072111429Коск0,4260390,58413
Тенденция увеличения коэффициента оборачиваемости собственного капитала предприятия обуславливается теми же причинами, что и рост предыдущего коэффициента, так как собственный капитал в 2006 году по сравнению с 2007 практически не изменился.
С помощью предыдущего коэффициента рассчитаем период оборота собственного капитала по формуле (2.13). Результаты расчета представлены в таблице 2.4.5.
Таблица 2.4.5 Расчет периода оборота собственного капитала за 2006 и 2007 года
Год20062007Дни365365Коск0,4260390,58413ПОск856,7291624,8609
Данный показатель определяет период оборота собственного капитала. Его уменьшение с 856,73 дней в 2006 году до 624,86 дней в 2007 году является крайне положительным признаком, учитывая высокую долю собственного капитала в валюте баланса предприятия.
Рассмотрим показатели ликвидности.
Результаты расчета коэффициента промежуточной ликвидности по формуле (2.14) приведены в таблице 2.4.6.
Таблица 2.4.6 Расчет коэффициента промежуточной ликвидности за 2006 и 2007 года
Год20062007ДА+КФИ+ДЗ93067988ОБк66538106КПЛ1,400,99
Данная динамика может быть признана негативной, однако показатель коэффициента промежуточной ликвидности не выходит за рамки нормы, то есть не меньше 0,5.
Для оценки эффективности формирования используем математический подход, получивший в литературе название “Модель Дюпона”, которая помогает рассчитать показатель ROE (Return Of Enternal), являющейся наиболее универсальным оценочным показателем эффективности политики формирования капитала. Более детально методика работы данной модели приведена в пункте 2.1.
Информационной базой для данных расчетов являются формы финансовой отчетности предприятия за 2006 и 2007 года (Приложение 7,8,9).
Общий вид математической модели следующий:
Рск =ЧПо/СК= (Чпо/Р) *(Р/Аср)*(Аср/СКср), (2.20)
где Рск - рентабельность собственного капитала;
Чпо - сумма чистой прибыли предприятия, полученная от всех видов хозяйственной деятельности;
СКср - средняя сумма собственного капитала предприятия в рассматриваемом периоде;
Аср - средняя сумма всех используемых активов предприятия в рассматриваемом периоде;
Р - общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде.
Рск04=(10/47321)*(47321/(118685+119230)/2)*(118685+119230)/2)/((111079+ +111072)/2=0,000086=0,0086%
Рск05=(228/65089)*(65089/(119230+120807)/2)*((119230+120807)/2)/((111072++111201)/2)=0,002052=0,21%
Следующим этапом оценки эффективности политики формирования капитала предприятия является расчет эффекта финансового рычага, который показывает реальный эффект, полученный от использования заемных источников финансирования.
Его расчет производится по следующей формуле:
ЭФЛ =(1-Снп)х(кВРА-ПК)х ЗК/СК, (2.21)
где ЭФЛ - эффект финансового левериджа, заключающийся в приросте коэффициента рентабельности со