Политика формирования капитала предприятия ОАО "Балаклавское рудоуправление им. М. Горького"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?слений;
СФРмакс максимальная сумма собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет внутренних источников.
5. Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. Объем привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников призван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования. Если сумма, привлекаемая за счет внутренних источников собственных финансовых ресурсов, полностью удовлетворяет общую потребность в них в плановом периоде, то в привлечении этих ресурсов за счет внешних источников нет необходимости.
6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов. Данный процесс имеет в своей основе следующие критерии:
- обеспечение минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов. Если стоимость привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников существенно превышают планируемую стоимость привлечения заемных средств, то от такого формирования собственных ресурсов следует отказаться.
- обеспечение сохранения управления предприятием его первоначальными учредителями. Рост дополнительного акционерного или паевого капитала за счет сторонних инвесторов может привести к потере такой управляемости.
7. Оценка возможности и стоимости привлечения заемных финансовых ресурсов. Такая оценка проводится в разрезе различных форм заемного капитала, привлекаемого предприятием из внешних и внутренних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников привлечения заемных средств, обеспечивающих удовлетворение потребностей предприятия в заемном капитале.
8. Оптимизация соотношения собственных и заемных источников формирования финансовых ресурсов предприятия. Данная оптимизация заключается в нахождении наиболее подходящей для предприятия структуры капитала, которая минимизировала стоимость капитала, но и удовлетворяла требованиям ликвидности и финансовой устойчивости.
9. Принятие решения о финансировании. Решение принимается руководством предприятия на основании рекомендаций финансового отдела.
10. Привлечение финансовых ресурсов и контроль над ними выполняется финансовым отделом, который подотчетен высшему руководству предприятия.
Таким образом, эффективной политикой формирования капитала предприятия может считаться та, которая позволяет при минимальной стоимости капитала, в короткий срок удовлетворить все нужды предприятия в финансовых средствах.
Моделирование источников финансирования капитала предприятия основываются на нескольких базовых показателях, которые определяют эффективность политики финансирования предприятия.
Составим таблицу критериев оптимизации, по которым можно судить о влиянии структуры источников финансирования предприятия на финансовое состояние предприятия (таблица 3.2.1).
Таблица 3.2.1- Таблица финансовых коэффициентов, характеризующих структуру капитала
ПоказательФормулаКритерий оптимизацииКоэффициент автономии
КА=СК/ККритическое значение данного показателя 0,5. Более низкий коэффициент свидетельствует о потере финансовой независимостиКоэффициент долгосрочной финансовой независимостиКДН=(СК+ЗКд)/КЗначение этого коэффициента не дожно быть ниже 0,6-0,5. В противном случае возникает угроза неплатежеспособности.Коэффициент оборачиваемости активовКОоа = ОР/ КЧетких рамок значения данного коэффициента не существует. Должна присутствовать положительная динамика.Коэффициент оборачиваемости собственного капиталаКОск = ОР/СКТо же, что и коэффициент оборачиваемости активов.Период оборота собственного капиталаПОск = 365/ КОскУменьшения данного показателя свидетельствует об улучшении работы предприятияПоказательФормулаКритерий оптимизацииРентабельность собственного капитала, (%)Рск=ЧПо/СКсрРентабельность собственного капитала должна быть больше либо равна альтернативным источникам инвестирования средств (банковский депозит)Коэффициент промежуточной ликвидности(ДА+КФИ+ДЗ)/ОБкЗначение данного коэффициента не должно быть меньше 0,5Коэффициент текущей ликвидностиОА/ТФОНормальным считается значение от 2 до 1Финансовый рычагЗК/СКДолжно быть не более 1.
Наиболее универсальным и простым в расчете показателем является коэффициент рентабельности собственного капитала (Рск), рассчитываемый по формуле:
Рск=ЧПо/СКср, (3.2)
где СКср средняя сумма собственного капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);
Чпо - сумма чистой прибыли предприятия, полученная от всех видов хозяйственной деятельности.
Подробно данный индекс описан в пункте 2.1. Естественно, положительным может считаться растущая динамика данного показателя, так как определенного минимально положительного значения показателя не существует. Однако собственника должно удовлетворять значение коэффициента рентабельности собственного капитала выше или равное, показателям альтернативных вариантов инвестирования средств.
Наиболее используемый при анализе эффективности источников финансирования капитала является коэффициент эффекта финансового рычага, который показывает прирост рентабельности собственного капитала от использования заемного. Также очень важным является отношение заемного и