Учебно-методическое пособие Специальность 060400 финансы и кредит статус дисциплины

Вид материала

Учебно-методическое пособие

Содержание Тема 5 Анализ финансового состояния Особенности применения регламентированных методик Анализ финансовой устойчивости Методика анализа чистых активов Расчет абсолютных (обобщающих) показателей финансовой устойчивости и определение характера финансовой ситуации по степени устойч Излишек /Недостаток = Источники формирования средств – Запасы и затраты Анализ платежеспособности и ликвидности Баланс считается абсолютно ликвидным Модели прогнозирования банкротства «Z-счет», «А-счет» Контрольные вопросы Тема 6 Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности Вопросы для обсуждения на семинарских занятиях Методология комплексного анализа Методика анализа использования производственных и финансовых ресурсов Методики комплексной оценки бизнеса Комплексная оценка бизнеса с позиций эффективности хозяйственной деятельности Алгоритм комплексной оценки бизнеса Второе. Определяется динамика совокупных затрат: S Шестое. Определяется относительная экономия совокупных ресурсов (эффект от снижения себестоимости) по формуле: S Методика рейтинговой оценки финансового состояния предприятия-эмитента Финансовые показатели условного эталонного предприятия ... Полное содержание

Подобный материал:

• Преддипломная практика, 161.74kb.
• Рабочая программа и задание на курсовой проект с методическими указаниями для студентов, 384.39kb.
• Воробьёв Игорь Николаевич Малков Владимир Константинович Воробьёва Людмила Викторовна, 403.19kb.
• Методические указания к изучению дисциплины и выполнению контрольной работы для студентов, 219.08kb.
• Методические указания к изучению дисциплины и выполнению контрольной работы для студентов, 182.19kb.
• Учебно-методическое пособие для студентов, обучающихся по специальностям Финансы, 495.45kb.
• Методические рекомендации по выполнению курсовых работ по дисциплине «Экономическая, 649.86kb.
• Учебно-методическое пособие по дисциплине «Отечественная история» Новосибирск, 2008, 2012.88kb.
• А. Ю. Лукьянова И. В. Меркулова М. А. Герасименко Банковский маркетинг Учебно-методическое, 325.81kb.
• Одобрено учебно-методическим советом юридического факультета финансовое право учебно, 1263.34kb.

^

Тема 5 Анализ финансового состояния

Вопросы для обсуждения на семинарских занятиях

• Важнейшие характеристики финансового состояния организации
  
• Методики анализа финансового состояния организации
  
• Анализ финансовой устойчивости
  
• Анализ платежеспособности и ликвидности
  
• Модели прогнозирования банкротства («Z-счет», «А-счет»)
  

Важнейшие характеристики финансового состояния организации

Оценка финансового состояния организации осуществляется на основе групп показателей, отражающих его важнейшие характеристики.

Характеристики финансового состояния организации представлены на Рисунке 3.



1. Оценка имущественного положения

• Построение аналитического баланса
  
• Вертикальный и горизонтальный анализ баланса
  
• Анализ качественных сдвигов в имущественном положении баланса
  

2. Оценка платежеспособности и ликвидности

• Анализ абсолютных показателей ликвидности
  
• Анализ относительных показателей ликвидности
  
• Анализ движения денежных средств
  

Мониторинг финансового состояния организации





4. Оценка прибыльности

• Анализ абсолютных показателей прибыли
  
• Анализ показателей рентабельности
  

5. Оценка деловой активности

• Анализ коэффициентов оборачиваемости
  
• Анализ продолжительности оборота
  

6. Оценка инвестиционной привлекательности

• Анализ цены капитала
  
• Текущая доходность акций и др.
  

3. Оценка финансовой устойчивости

• Анализ чистых активов (реального собственного капитала)
  
• Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости
  
• Анализ относительных показателей финансовой устойчивости
  

Рисунок 3 - Оценка финансового состояния организации


Методики анализа финансового состояния организации

Действующие методики можно объединить в две группы:

1. регламентированные методики;
   
2. нерегламентированные (или авторские) методики.
   

^ Особенности применения регламентированных методик. Применение регламентированных методик предполагает жесткое следование аналитическим процедурам, прописанным в конкретных методиках, однозначность названия и расчета показателей, строгое соблюдение нормативных ограничений (пороговых значений) финансовых коэффициентов.

В свою очередь, регламентированные методики можно подразделить на три группы:

• Официальные – утверждаются органами законодательной и исполнительной власти, распространяются на всей территории РФ.
  
• Ведомственные – утверждаются ведомственными органами, распространяются в рамках ведомства, например, Методика анализа финансового состояния организаций (приказ ФСФО РФ № 16 от 23.01.2001 г.).
  
• Корпоративные – утверждаются внутренними нормативными документами, распространяются в рамках корпорации, например, Методика анализа финансового состояния ОАО «Связьинвест».
  

В числе официальных наибольшее распространение получили: методика анализа неплатежеспособных предприятий и методика анализа для действующих предприятий.


Особенности методики анализа неплатежеспособных предприятий

Назначение – анализ финансового состояния для принятия решений о банкротстве.

Основанием для принятия решения о банкротстве предприятия является система критериев, утвержденных Постановлением Правительства № 498 от 20.05.1994 г. (таблица 1).


Таблица 1 - Критерии неудовлетворительной структуры баланса

Показатели	Пороговые значения	Принимаемое решение
Коэффициент текущей ликвидности:	КТЛ  2	Структура баланса неудовлетворительная, а предприятие неплатежеспособно
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:	КОСС  0,1	Структура баланса неудовлетворительная, а предприятие неплатежеспособно
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности: КТЛф – коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода; КТЛн – коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода; Т – продолжительность отчетного периода в месяцах; У – период восстановления (6 мес. для КВ) / утраты платежеспособности (3 мес. для КУ)	КВ  1	Существует реальная возможность у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность КВ рассчитывается при неудовлетворительной структуре баланса
	КУ  1	Существует реальная возможность утраты платежеспособности предприятия, если оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами КУ рассчитывается при удовлетворительной структуре баланса

Особенности методики анализа для действующих предприятий

Назначение – анализ финансового состояния для разработки финансовой политики (приказ № 118). Данная методика позволяет получить интегральную оценку финансового состояния организации путем сопоставления показателей первого и второго классов.

Суть методики – все показатели подразделяются на два класса:

1-й класс – показатели, имеющие нормативы:

1. показатели ликвидности;
   
2. показатели финансовой устойчивости.
   

2-й класс – показатели, не имеющие нормативов:

3. показатели интенсивности использования ресурсов;
   
4. показатели деловой активности.
   

Показатели методики и их нормативы выборочно представлены в Приложении 2.

^

Анализ финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости организации рекомендуется проводить по следующим трем направлениям:

• методика анализа чистых активов (анализ наличия и достаточности реального собственного капитала);
  
• расчет абсолютных (обобщающих) показателей финансовой устойчивости и определение характера финансовой ситуации по степени устойчивости;
  
• расчет относительных (частных) показателей финансовой устойчивости.
  

^ Методика анализа чистых активов

Чистые активы – это показатель обеспеченности активов собственными источниками.

Справочно приводятся в форме № 3. Расчет их должен осуществляться ежеквартально.

Необходимость расчета показателя «чистые активы» для оценки финансовой устойчивости акционерных обществ (АО) предусмотрена ст. 35 Закона РФ «Об акционерных обществах».

Порядок расчета чистых активов определен приказом Минфина РФ №10н и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг № 03-6/пз от 29.01.2003 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

Чистые активы (ЧА) – это величина, определяемая путем вычитания из активов, принимаемых к расчету пассивов, принимаемых к расчету.

В формализованном виде это можно записать следующим образом:

ЧА = А* – П*.

Расчет чистых активов в балансовой оценке приведен в Приложении 1.


^ Расчет абсолютных (обобщающих) показателей финансовой устойчивости и определение характера финансовой ситуации по степени устойчивости

К абсолютным показателям финансовой устойчивости относится «Излишек / Недостаток источников средств для формирования запасов и затрат».

В общем виде этот показатель определяется по формуле:

^ Излишек /Недостаток = Источники формирования средств – Запасы и затраты.

Данный анализ рекомендуется проводить в форме аналитической таблицы 2.


Таблица 2 - Расчет обобщающих показателей финансовой устойчивости и оценка типа финансовой ситуации по степени устойчивости предприятия

Показатели	Способ расчета	На начало периода	На конец периода	Комментарии
1	2	3	4	5
1. Общая величина запасов и затрат (ЗЗ)	210 + 220
2. Собственные оборотные капитал – СОК (СОС)	СОК = СК – ВА 490 + 640 – 190
3. Наличие собственного оборотного капитала – НСОК	НСОК = (СК + ДО) – ВА 490 + 640 + 590 – 190
4. Общая величина источников – ВИ	ВИ = НСОК + КС 490 + 640 + 590 + 610 – 190
5. Излишек / недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат – ( СОК)	 СОК = СОК – ЗЗ 490 + 640 – 190 – 210 – 220
6. Излишек / недостаток собственных и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат – ( НСОК)	 НСОК = НСОК – ЗЗ 490 + 640 + 590 – 190 – 210 – 220
7. Излишек / недостаток общей величины источников для формирования запасов и затрат – (НСОК + КС)	 (НСОК + КС) = (НСОК + КС) – ЗЗ 490+ 640+ 590+ 610– 190– 210– 220
8. Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости (5,6,7)	S(Ф) = 1, если Ф  0; S(Ф) = 0, если Ф  0.

На основе трехкомпонентного показателя S_(Ф) можно определить характер (тип) финансовой ситуации по степени устойчивости:

1. абсолютная устойчивость	S = (1,1,1)
2. нормальная	S = (0,1,1)
3. неустойчивая	S = (0,0,1)
4. кризисная (предкризисная)	S = (0,0,0)

Расчет относительных (частных) показателей финансовой устойчивости

Относительные показатели финансовой устойчивости определяют уровень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Данные показатели называют также показателями структуры капитала. Финансовая устойчивость оценивается большим количеством показателей (Приложение 2). Наиболее информативным показателем финансовой устойчивости является соотношение заемного и собственного капитала.

^

Анализ платежеспособности и ликвидности

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу (сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности) с обязательствами (по пассиву сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков).


Активы предприятия можно подразделить на следующие четыре группы.

1. А₁ – наиболее ликвидные активы
   

денежные средства (с.260) и краткосрочные финансовые вложения (с.250)

2. А₂ – быстро реализуемые активы (включая дебиторскую задолженность без безнадежной)
   

дебиторская задолженность сроком погашения в течение двенадцати месяцев (с.240) и прочие активы (с.270)

3. А₃ – медленно реализуемые активы
   

запасы (с.210) и затраты (с. 220)

4. А₄ – трудно реализуемые активы
   

внеоборотные активы (с.190) и дебиторская задолженность сроком погашения более двенадцати месяцев (с.230)


Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

1. П₁ – наиболее срочные обязательства
   

кредиторская задолженность (с.620) и задолженность участникам по выплате доходов (с.630)

2. П₂ – краткосрочные пассивы
   

краткосрочные кредиты и заемные средства (с.610), резервы предстоящих расходов (с. 650) и прочие пассивы (с.660)

3. П₃ – долгосрочные пассивы
   

долгосрочные кредиты и заемные средства (с.590)

4. П₄ – постоянные пассивы
   

статьи III раздела баланса (с.490) и доходы будущих периодов (с.640).


^ Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие балансовые пропорции:

А₁ ≥ П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ≤ П₄.


Виды сопоставлений:

• Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность
  

(А₁ + А₂) – (П₁ + П₂)

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности на ближайший период времени.

• Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность
  

(А₃ – П₃)

Перспективная ликвидность представляет прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Оценку абсолютных показателей ликвидности рекомендуется дополнить расчетом относительных показателей ликвидности:

• коэффициентом текущей ликвидности;
  
• коэффициентом быстрой ликвидности;
  
• коэффициентом абсолютной ликвидности.
  

^

Модели прогнозирования банкротства «Z-счет», «А-счет»

Назначение Z-счета – определение вероятности банкротства в ближайшие 2-3 года. Представляет собой интегральную оценку финансового состояния организации, имеющую пороговое значение. В его основе лежат учетные данные. Рассчитывается с помощью финансовых коэффициентов и их весовых значений.


Различают следующие модели прогнозирования банкротства.

• Двухфакторная модель:
  

Z =  ( -0,3877) + ( -1,0736)   Х₁ + 0,05798  Х₂,,

где Х₁ = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства;

Х₂ = Заемные средства / Всего пассивов.

Если Z  0, то вероятность банкротства невелика.

Достоинством двухфакторной модели является ее простота, а также возможность применения в условиях ограниченного объема информации. Недостаток – данная модель менее точна в прогнозировании, так как не учитывает влияния других важнейших показателей (рентабельность, деловую активность и др.).

• Пятифакторная модель (Э. Альтман, 1968 г.):
  

Z = Х₁  1,2 + Х₂  1,4 + Х₃  3,3 + Х₄  0,6 + Х₅  1,

где

;

;

;

;

.


Дифференцированная шкала Z-счета:

если Z  1,8 – очень высокая вероятность банкротства;

1,8 – 2,7 – высокая вероятность банкротства;

2,8 – 2,9 – возможное банкротство;

3 и более – низкая вероятность банкротства, т.е. организация работает стабильно.

• Модифицированная пятифакторная модель (Э. Альтман, 1983 г.):
  

Z = Х₁  0,717 + Х₂  0,847 + Х₃  3,117 + Х₄  0,42 + Х₅  0,995,

где Х₄ включает балансовую, а не рыночную стоимость акций.

Критическое значение: Z = 1,23.

Разработана для компаний, акции которых не котируются на бирже.


«А-счет» позволяет прогнозировать вероятность банкротства организации, основываясь как на учетных данных, так и на информации с рынков.


^ КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Охарактеризуйте сущность и перечислите факторы финансового состояния предприятия.
   
2. Как осуществляется сравнение динамики активов и финансовых результатов и какие выводы можно при этом сделать?
   
3. В чем заключается структурный анализ активов?
   
4. Перечислите показатели структуры активов.
   
5. В чем заключается структурный анализ пассивов?
   
6. Приведите возможные варианты анализа источников формирования имущества.
   
7. Дайте оценку структуры собственного и заемного капитала.
   
8. Приведите показатели структуры пассивов.
   
9. Раскройте особенности методики анализа неплатежеспособных предприятий.
   
10. Сформулируйте особенности методики анализа действующих предприятий.
    
11. Перечислите известные Вам направления анализа финансовой устойчивости.
    
12. Дайте определение чистых активов, формулу расчета и раскройте методику их анализа.
    
13. Приведите формулы расчетов абсолютных показателей финансовой устойчивости и объясните их экономический смысл.
    
14. Запишите формулу расчета трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости и назовите известные Вам типы финансовой ситуации.
    
15. Приведите формулы расчетов относительных показателей финансовой устойчивости и раскройте их экономический смысл.
    
16. Чем отличаются понятия «платежеспособность» и «ликвидность»?
    
17. В чем заключается анализ ликвидности баланса?
    
18. Приведите балансовые пропорции, характеризующие абсолютную ликвидность баланса.
    
19. Дайте сравнительную характеристику текущей и перспективной ликвидности.
    
20. Проанализируйте известные Вам модели прогнозирования банкротства.
    

^

Тема 6 Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

Вопросы для обсуждения на семинарских занятиях

• Методология комплексного анализа
  
• Методика анализа использования производственных и финансовых ресурсов
  
• Методики комплексной оценки бизнеса
  
• Методика рейтинговой оценки финансового состояния предприятия-эмитента
  

^

Методология комплексного анализа

Информационной базой комплексного (управленческого) анализа выступает система формирования экономических показателей (Рисунок 4).

1	Технико-организационный уровень

7	Капитал (фонды) К = F + Е)

6	Себестоимость продаж (S = A + M + U)

2	Средства труда F; F

3	Предметы труда М; М

4	Труд R; R; U

5	Продукция (N = F  F = M  М = R  R)

9	Оборачиваемость капитала N / K; K / N

8	Прибыльность продукции Р = N – S; P / N; S / N; P / S

10	Рентабельность капитала Р / К = Р / N  N / К

11	Оценка финансового состояния

Рисунок 4 - Система формирования экономических показателей


В таблице 3 представлена взаимосвязь источников и показателей интенсификации и эффективности.


Таблица 3 - Взаимосвязь источников и показателей интенсификации и эффективности

Источники эффективности	Показатели интенсификации	Показатели эффективности
Производственные ресурсы (средства и предметы труда, живой труд)	Производительность труда (N / R или N / U) или трудоемкость (R / N или U / N)	1. Себестоимость (потребление ресурсов) (S / N = U / N + M / N + A / N)
	Материалоотдача (N / M) или материалоемкость (M / N)
	Амортизациоотдача (N / A) или амортизациеемкость (A / N)
	Фондоотдача (N / F) или фондоемкость (F / N)	2. Авансирование основного и оборотного капитала (применение ресурсов) (K = F + E)
	Оборачиваемость оборотных средств (N / E) или коэффициент закрепления (E / N)

Ниже представлена пятифакторная модель рентабельности капитала, которая включает пять показателей интенсификации использования производственных ресурсов:


где:

1. M / N – материалоемкость продукции;
   
2. U / N – оплатоемкость продукции, отражающая трудоемкость в стоимостной форме;
   
3. A / N – амортизациеемкость продукции;
   
4. F / A – фондоемкость;
   
5. E / N – коэффициент закрепления оборотных средств.
   

Вывод. Показатель рентабельности капитала является самым обобщающим показателем эффективности хозяйственной деятельности организации. Это главный регулятор конкуренции в рыночной экономике.

^

Методика анализа использования производственных и финансовых ресурсов

Методика включает следующие расчеты. Рассмотрим их на примере показателей использования труда. Подробный перечень показателей представлен в Приложениях 3, 4.


Расчет 1. Динамика качественных показателей использования ресурсов

Формула расчета:



Расчет можно выполнять как по прямым показателям интенсификации производства (производительность труда, материалоотдача и т.д.), так и по обратным показателям (трудоемкость, материалоемкость и т.д.)


Расчет 2. Соотношение прироста ресурса в расчете на 1% прироста продукции

Формула расчета:




Расчет 3. Определение влияния экстенсивных и интенсивных факторов на результативный показатель, например, прирост объема продукции.

Для оценки влияния факторов используем метод разниц.


В стоимостном выражении:

1. влияние количественного фактора
   

или N_R = (R₁ – R₀)  (N₀ / R₀) = R  w₀

2. влияние качественного фактора
   

или N_w =  (N₁ / R₁) – (N₀ / R₀)   R₁ = w  R₁

В процентном выражении:

1. влияние количественного фактора определяется делением темпа роста на результативный показатель и умножением на 100%.
   
2. для определения влияния качественного фактора полученный результат вычитается из 100%.
   

Например,

• доля влияния численности работающих составляет: (0,3 / 4,9) = 0,061 х 100 = + 6,1%
  
• доля влияния производительности труда составляет: 100% – 6,1% = + 93,9%.
  

Расчет 4. Относительная экономия (перерасход) ресурсов

Формула расчета: R = R₁ –  R₀  (N₁ / N₀) 

Результат со знаком «–» – экономия ресурса.

Результат со знаком «+» – перерасход ресурса.

Например, относительная экономия численности работающих составляет:

382 – 381  (83610 / 79700)  = -18 (чел.).

^

Методики комплексной оценки бизнеса

В современной экономической литературе оценка бизнеса трактуется в двух аспектах.

Первый. Комплексная оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Актуально для функционирующего предприятия. Основана на учетной информации, то есть может быть получена из бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Второй. Оценка стоимости предприятия. Актуально для предприятия, которое должно быть ликвидировано или продано. Стоимость предприятия определяется только в случае, если оно продается фактически. Только учетной информации не достаточно. Дополнительно привлекается информация с рынков.

^

Комплексная оценка бизнеса с позиций эффективности хозяйственной деятельности

• Методика комплексной оценки, основанная на расчетах относительных отклонений по каждому виду ресурсов, включает:
  

1. относительное отклонение по фонду оплаты труда;
   
2. относительное отклонение по материальным ресурсам;
   
3. относительное отклонение по амортизации;
   
4. относительное отклонение по основным производственным фондам;
   
5. относительное отклонение по оборотным средствам.
   

Комплексный экономический эффект (экономия) от интенсификации использования всех производственных ресурсов определяется как сумма эффектов, в том числе:

а) от снижения себестоимости (пп. 1, 2, 3);

б) от авансирования капитала (пп. 4, 5).

Вывод. Данная методика позволяет определить совокупный эффект, полученный благодаря более интенсивному использованию производственных ресурсов, и оценить влияние на него отдельных факторов. Прибыль в абсолютном выражении не обладает свойством совокупного эффекта. Она включает в себя такие факторы как себестоимость, приращение объема продукции, ее качество и ассортимент и т.д., но не отражает результаты применения ресурсов, т.е. авансирования капитала, что проявляется только в показателе рентабельности.

• Методика комплексной оценки бизнеса на основе анализа динамики показателя общей ресурсоотдачи:
  

^

Алгоритм комплексной оценки бизнеса

Первое. Определяются общие затраты по всем ресурсам – как сумма материальных затрат, оплаты труда и амортизации: S = M + U + A

Например, S₀ = 9 628 + 52 228 + 8 311 = 70 167 (тыс. руб.)

S₁ = 9 894 + 54 434 + 8 463 = 72 791 (тыс. руб.)

^ Второе. Определяется динамика совокупных затрат: S₁ / S₀

Например, 72 791 / 70 167 = 1,037

Третье. Определяется динамика комплексного показателя общей ресурсоотдачи – сопоставлением динамики продукции и динамики совокупных затрат: ( N₁ / N₀ ) / ( S₁ / S₀ )

Например, 1,049 / 1,037 = 1,012

Четвертое. Вычисляется прирост совокупных затрат на 1% прироста продукции.

Например, 3,7 / 4,9 = 0,755

Пятое. Рассчитывается доля экстенсивности на 100% прироста продукции.

Например, 0,755  100% = 75,5%

Доля интенсивности составляет: 100% – 75,5% = 24,5%

^ Шестое. Определяется относительная экономия совокупных ресурсов (эффект от снижения себестоимости) по формуле: S₁ –  S₀  ( N₁ / N₀ ) 

Например, 72 791 – (70 167 х 1,049) = - 814 (тыс. руб.)
^

Методика рейтинговой оценки финансового состояния предприятия-эмитента

Назначение рейтинговой оценки – сравнительная оценка финансового состояния организации, а также его мониторинг.
^

Финансовые показатели условного эталонного предприятия

Для определения рейтинга предприятия рекомендуется использовать следующие пять показателей (Рисунок 5).


Ликвидность баланса


К_П

Обеспеченность собственными средствами

К_О

Интенсивность оборота средств

К_И

Менеджмент


К_М

Рентабельность собственного капитала

К_р





Нормативное ограничение:

К_П  2



Нормативное ограничение:

К_И  2,5





Нормативное ограничение:

уровень учетной ставки ЦБРФ









Нормативное ограничение:

К_О  0,1





Нормативное ограничение:

Кр  0,2













R = 0,1 К_П + 2 К_О + 0,08 К_И + 0,45 К_М + Кр

Т– количество дней в рассматриваемом периоде

Рисунок 5 - Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия (по А.Д. Шеремету)


Выводы. R = 1 – финансовое состояние предприятия удовлетворительное, когда финансовые коэффициенты К_I … K_L равны нормативным минимальным уровням, что соответствует условному эталонному предприятию. R  1 – финансовое состояние предприятия неудовлетворительное.


^ КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Сформулируйте суть методологии комплексного экономического анализа деятельности организации.
   
2. Опишите пятифакторную модель рентабельности капитала.
   
3. Дайте классификацию факторов экстенсивного и интенсивного развития.
   
4. Раскройте содержание методики анализа использования производственных и финансовых ресурсов.
   
5. Как определяется динамика качественных показателей использования ресурсов?
   
6. Как определяется соотношение прироста ресурса в расчете на 1% прироста продукции?
   
7. Как определить влияние экстенсивности и интенсивности на прирост продукции?
   
8. Используя индексный метод, определите влияние на прирост продукции:
   

• изменения объема материальных ресурсов,
  
• изменения материалоотдачи.
  

9. Рассчитайте, используя метод цепных подстановок:

• влияние изменения фактора рентабельности продукции,
  
• влияние изменения фондоемкости,
  
• влияние оборачиваемости оборотных средств.
  

10. Используя интегральный метод, найдите:

• влияние на прирост продукции изменение численности,
  
• влияние на прирост продукции производительности труда.
  

11. Приведите формулу расчета относительной экономии (перерасхода) ресурсов.
    
12. Раскройте содержание методик комплексной оценки эффективности бизнеса.
    
13. В чем назначение и суть рейтинговой оценки?
    
14. Назовите основные этапы методики рейтинговой оценки.
    
15. Сформулируйте требования к системе финансовых коэффициентов для рейтинговой оценки.
    
16. Назовите финансовые показатели и нормативные ограничения условного эталонного предприятия.
    
17. Приведите формулу сравнительной рейтинговой оценки и ее модификации.
    

^

Тема 7 Анализ основных средств

Вопросы для обсуждения на семинарских занятиях

• Направления анализа основных средств

• Расчет и оценка показателей использования основных средств

• Расчет и оценка эффективности использования основных средств

^

Расчет и оценка показателей использования основных средств

Источники информации – форма № 1 и форма № 5.

При анализе структуры определяется удельный вес в общей стоимости:

а) основных средств производственного и непроизводственного назначения;

б) активной и пассивной части основных средств.

К активной части относятся: машины, оборудование, транспортные средства. Пассивная часть – здания и сооружения.

Оценка основных средств в динамике осуществляется с использованием следующих показателей:

1. абсолютное отклонение
   

F = F₁ – F₀;

2. темп роста ОПФ
   

Тр = (F₁ / F₀)  100%;

3. темп прироста ОПФ
   

Тпр =  (F₁ – F₀) / F₀   100%.

Оценка прогрессивности и интенсивности обновления основных средств представлена в таблице 4.


Таблица 4 - Оценка прогрессивности и интенсивности обновления основных средств

Показатели	На начало периода	Поступило	Выбыло	На конец периода
1. Первоначальная стоимость основных средств
В том числе:
1.1. Активная часть основных средств
2. Износ основных средств
3. Остаточная стоимость основных средств
4. Коэффициент износа
5. Коэффициент годности
6. Коэффициент обновления
7. Коэффициент выбытия
8. Коэффициент интенсивности обновления
9. Коэффициент расширения парка оборудования

Расчет коэффициентов представлен в таблице 5.


Таблица 5 - Коэффициенты прогрессивности и интенсивности обновления основных средств

Коэффициенты	Формула расчета
Коэффициент износа	Износ / Первоначальная стоимость
Коэффициент годности	1 – Коэффициент износа
Коэффициент обновления	Стоимость поступивших основных средств / Стоимость основных средств на конец периода
Коэффициент выбытия	Стоимость выбывших основных средств / Стоимость основных средств на начало периода
Коэффициент интенсивности обновления	Стоимость поступивших основных средств / Стоимость выбывших основных средств
Коэффициент расширения парка оборудования	1 – Коэффициент интенсивности обновления.

Выводы.

1. Делаются выводы по динамике показателей износа и годности. Если коэффициент износа  50 %, это свидетельствует об ухудшении технической базы предприятия.
   
2. Коэффициенты обновления и выбытия показывают, какую часть имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют поступившие и выбывшие из-за ветхости и износа основные средства. Чем ближе между собой значения коэффициентов обновления и выбытия, тем интенсивнее процесс движения основных средств. Данные показатели рекомендуется рассчитывать как для общей стоимости основных средств, как и по категориям, например, для активной части основных средств.
   
3. Коэффициент интенсивности обновления показывает, какая часть поступивших средств возмещает выбывшие.
   

^

Расчет и оценка эффективности использования основных средств

Основными направлениями анализа основных средств являются:

• расчет обобщающих показатели эффективности основных средств;

• факторный анализ изменения фондоотдачи;
  
• анализ рентабельности основных фондов;
  
• анализ эффективности использования машин и оборудования.
  

• ^

  Обобщающие показатели эффективности основных средств представлены в таблице 6.

Таблица 6 - Обобщающие показатели эффективности основных средств

Показатели	Формула расчета
Фондоотдача (f)	Объем производства продукции / Среднегодовая стоимость ОПФ
Фондоемкость (fe)	1 / Фондоотдача
Рентабельность ()	Прибыль / Среднегодовая стоимость ОПФ
Фондовооруженность (fВ)	Среднегодовая стоимость ОПФ / Численность работников

• Факторный анализ изменения фондоотдачи
  

Можно выделить следующие основные направления факторного анализа фондоотдачи:

1. Анализ влияния изменений в структуре основных фондов на фондоотдачу.
   
2. Анализ влияния производительности и фондовооруженности на фондоотдачу.
   
3. Анализ влияния экстенсивных и интенсивных факторов на фондоотдачу.
   
4. Анализ влияния уровня использования производственной мощности на фондоотдачу.
   
5. Анализ влияния внешних факторов на фондоотдачу.
   

• Анализ рентабельности основных фондов
  

На изменение рентабельности ОПФ влияют следующие факторы:

• уровень рентабельности продаж;
  
• уровень фондоотдачи;
  
• уровень оборачиваемости материальных оборотных средств.
  

,

где R_F – рентабельность основных фондов

Rп – рентабельность продаж

f – фондоотдача

О – оборачиваемость материальных оборотных средств

• Анализ эффективности использования машин и оборудования
  

Данный анализ проводится по следующим трем направлениям:

• анализ показателей использования оборудования по количеству;
  
• анализ показателей использования оборудования по времени работы;
  
• анализ показателей использования оборудования по производительности.
  

^

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Рассмотрите основные направления анализа основных средств.
   
2. В чем заключается анализ структуры и динамики основных средств и какие выводы можно при этом сделать?
   
3. С помощью каких показателей осуществляется оценка прогрессивности и интенсивности обновления основных средств.
   
4. Приведите формулы расчетов обобщающих показателей эффективности использования основных средств.
   
5. Перечислите основные направления факторного анализа фондоотдачи.
   
6. Какие факторы влияют на изменение рентабельности основных средств, приведите формулу расчета.
   
7. Сформулируйте основные направления анализа использования машин и оборудования.
   

^

Тема 8 Анализ нематериальных активов

Вопросы для обсуждения на семинарских занятиях

• Направления анализа нематериальных активов
  
• ^

  Анализ эффективности использования нематериальных активов

Направления анализа нематериальных активов

В соответствии с ПБУ 14/2000 «Учет нематериальных активов», утвержденным приказом от 16.10.2000г. № 91н, в составе нематериальных активов различают три типа объектов:

• интеллектуальная собственность;
  
• организационные расходы;
  
• деловая репутация организации.
  

Понятие «интеллектуальная собственность» включает:

• авторское право – права, возникающие из авторских и иных договоров на произведения науки, литературы, программы для ЭВМ, базы данных и др.;
  
• промышленную собственность – права, возникающие из патентов на изобретение, промышленные образцы, из свидетельств на полезные модели, товарные знаки и знаки обслуживания или лицензионных договоров на их использование;
  
• право на ноу-хау и др.
  

Под организационными расходами понимают сумму расходов учредителей (участников), связанных с образованием юридического лица.

Под деловой репутацией понимают превышение покупной цены приватизированного имущества над его оценочной (начальной) стоимостью.

Источники информации – формы № 1 и 5.

Основными направлениями анализа нематериальных активов являются:

• Анализ состава, структуры и динамики нематериальных активов
  
• Анализ структуры нематериальных активов по источникам поступления
  

• Анализ структуры нематериальных активов по степени правовой защищенности
  
• Анализ структуры нематериальных активов по срокам полезного использования
  
• Анализ структуры выбытия нематериальных активов
  

^

Анализ эффективности использования нематериальных активов

Анализ эффективности использования нематериальных активов осуществляется по данным формы № 1, формы № 2 и формы № 5.

Для углубленного анализа эффективности использования нематериальных активов применяется формула:






Рентабельность продаж

Оборачиваемость НА



Влияние факторов определяется с использованием метода цепных подстановок.


Результаты анализа оформляются в форме аналитической таблицы 7.


^

Таблица 7 - Анализ эффективности использования нематериальных активов

Показатели	Базисный период	Отчетный период	В % к базисному периоду
1. Нематериальные активы
2. Выручка от продаж
3. Прибыль от продаж
4. Рентабельность продаж = Прибыль / Выручка
5. Оборачиваемость нематериальных активов = = Выручка / НА
6. Доходность нематериальных активов = = Прибыль / НА
Итого

Вывод. Доходность нематериальных активов может быть повышена за счет:

• повышения рентабельности продаж;
  
• ускорения оборачиваемости нематериальных активов.
  

При анализе нематериальных активов по всем основаниям необходимо обращать внимание на размеры отдельных видов и их динамику, а также балансовую и рыночную стоимость нематериальных активов в рублях и в процентах к внеоборотным активам и к имуществу предприятия в целом.

^

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Перечислите основные направления анализа нематериальных активов.
   
2. В чем особенности анализа состава и динамики нематериальных активов?
   
3. Перечислите основные источники поступления нематериальных активов.
   
4. Охарактеризуйте структуру нематериальных активов по степени их правовой защищенности.
   
5. Приведите аналитическую схему анализа нематериальных активов по строкам полезного использования.
   
6. Перечислите основные источники выбытия нематериальных активов.
   
7. Сформулируйте суть анализа эффективности использования нематериальных активов.