9. Страхование Объекты страхования. Интересы, страхование которых не допускается
| Вид материала | Закон |
- Программа курса «Личное страхование», 32.13kb.
- Рекомендации по развитию и совершенствованию личного страхования 23 > Всеобщая классификация, 330.58kb.
- Магистерской программы «Страхование и управление рисками» Курс предназначен для ознакомления, 12.25kb.
- «Страховое мошенничество за рубежом», 490.64kb.
- Тема Страхование как экономическая категория > Предмет, метод и задачи страхования, 100.28kb.
- Страхование 660 Страхование Эта группа включает, 17.66kb.
- Страхование защита интересов предпринимателя и вид предпринимательской деятельности, 1062.16kb.
- Аналитический доклад, 1006.73kb.
- Магистерской программы «Страхование и управление рисками» Курс предназначен для ознакомления, 53.21kb.
- Тема № Личное страхование, 551.09kb.
Методы расчета износа.
При оценке остаточной стоимости учитывается непосредственно физический износ. Под физическим износом понимается такая потеря стоимости объекта, которая вызвана снижением его работоспособности в результате как естественного физического старения и изнашивания элементов конструкции за время эксплуатации, так и влияния внешних неблагоприятных факторов (аварий, ударов, перегрузок, пожаров и др.), последствия которых устранялись ремонтными воздействиями.
Степень износа характеризуется общим коэффициентом физического износа, который показывает относительную потерю стоимости в сравнении с восстановительной стоимостью и складывается из коэффициента естественного физического износа (Киз.е) и суммы моментных коэффициентов неустранимых утерь товарной стоимости (Ку.т.с)
Киз = Киз.е + Ку.т.с.
Для оценки степени физического износа применяют следующие методы: анализ доходности функционирования объекта; анализ изменения главных параметров объекта; анализ эффективного возраста; экспертная оценка износа с использованием средств технической диагностики.
^ Функциональный износ проявляется в расширении функциональных возможностей и росте производительности и качества у новых аналогичных моделей машин в сравнении с оцениваемой моделью. В результате функционального износа машина становится менее привлекательной для покупателей по своим потребительским свойствам: производительности, надежности, мощности, топливной экономичности, дизайну, эргономике и т.д.
Внешний (экономический) износ является следствием того, что новые модели машин лучше отвечают новой экономической и социальной ситуации в обществе, и поэтому пользуются у потребителей большим спросом, чем машины старой модели, либо на их применение накладываются определенные ограничения (например, по экологическим причинам). Оценщику необходимо с большой осторожностью подходить к оценке внешнего износа, вызываемого экономическими причинами. Так, недоиспользование производственной мощности оборудования можно принять за внешний износ только тогда, когда оно имеет объективные причины, а не является следствием плохого менеджмента на предприятии.
Подразделение морального износа на технологический, функциональный и внешний имеет методический смысл, однако практически, на наш взгляд, делать оценки морального износа по каждому виду не всегда возможно, так как моральный износ в каждом конкретном случае проявляется в своей совокупности.
Как физический, так и моральный износ подразделяется на устранимый и неустранимый. Устранимый износ – это та часть общего износа объекта, которая может быть устранена путем проведения ремонта или модернизации объекта. Через ремонт частично устраняется физический износ, а через модернизацию – частично и физический, и моральный износ. Проведение ремонта или модернизации должно быть экономически оправданным, т.е. увеличение стоимости объекта должно проявляться в приросте чистого дохода, рассчитываемого с учетом улучшения потребительских свойств и понесенных издержек на ремонт или модернизацию. Неустранимый износ – это та часть общего износа объекта, которая не поддается устранению в силу технической невозможности или экономической нецелесообразности.
Моральный износ вызывает понижение восстановительной стоимости. Это находит отражение в методах оценки построенных на сравнительном подходе. Стоимость морально устаревшего объекта рассчитывают по цене современного объекта-аналога с внесением понижающих корректировок на ухудшенные потребительские свойства. При оценке методами затратного подхода фактор морального износа можно учесть снижением показателя рентабельности, однако сколько-нибудь надежные способы такой корректировки назвать трудно. Весьма условно может быть также учтен моральный износ при расчетах методами доходного подхода, внесением соответствующих поправок в нормативы доходов и затрат.
- ^ Доходный подход в оценке машин и оборудования. Метод равноэффективного дохода.
Методы оценки, опирающиеся на доходный подход.
В общем виде доходный подход состоит в определении текущей стоимости объекта имущества как совокупности будущих доходов от его использования и реализуется в методах: дисконтированных, чистых доходов, прямой капитализации дохода и равноэффективного аналога.
Чтобы применить доходный подход, надо спрогноэировать будущие доходы на несколько лет эксплуатации объекта. Напрямую применительно к машинам и оборудованию эту задачу решить невозможно так как доход создается всей производственной или коммерческой системой, всеми ее активами, к которым относятся не только машины и оборудование, но также здания, сооружения, оборотные фонды, нематериальные активы (такой системой может быть все предприятие, цех, участок). Поэтому методы доходного подхода предполагают поэтапное решение задачи. Сначала рассчитывают чистый доход от функционирования системы. Затем либо определяют стоимость всей системы и из нее тем или иным образом выделяют стоимость машинного комплекса, либо вначале вычленяют из суммы чистого дохода ту его часть, которая непосредственно создается машинным комплексом, а уже потом по этой части дохода определяют стоимость самого машинного комплекса. Если нужно определить стоимость какой-либо единицы оборудования или машины, то это делают с помощью долевого коэффициента.
При применении методов доходного подхода следует соблюдать принцип наиболее эффективного использования объекта, согласно которому стоимость машинного комплекса определяется для такого варианта эксплуатации, когда обеспечена его наибольшая отдача и наиболее полно раскрываются функциональные возможности. Конечно, этот вариант должен быть практически реализуемым. Для данного варианта использования можно ожидать и наибольшую цену. Бывают и такие случаи, когда комплекс машин и оборудования эксплуатируется наиболее эффективно будучи оснащенным какими-либо устройствами или агрегатами, тогда оценку выполняют с учетом этого дооснащения.
^ Метод равноэффективного аналога предполагает подбор функционального аналога (базисного объекта), который выполняет одинаковые с оцениваемым объектом функции, но может отличаться от него по производительности, сроку службы, качеству продукции и другим показателям. В этом случае также присутствует оценка дохода от объекта, но не в полном объеме, а только в той его части, на которую доход оцениваемого объекта отличается от дохода от функционального аналога.
Стоимость объекта выводится из цены базисного объекта при условии обеспечения их равной прибыльности. Метод базируется на положениях теории эффективности техники. Расчетная формула получается из формулы для расчета сравнительного экономического эффекта, если положить, что эффект равен нулю (условие равноэффективности):
Р = { Цб + Иб \ (Ка.б + ч)} * О \ Об * (Ка.б + ч) \ (Ка + ч) – И \ (Ка + ч), где
Цб – цена базисного объекта;
Иб и И – годовые издержки эксплуатации базисного и оцениваемого объектов (без их амортизации);
Ка.б и Ка – коэффициент амортизации базисного и оцениваемого объектов, рассчитываемые по формуле фактора фонда возмещения;
Об и О – годовой объем продукции, производи мой с помощью базисного и оцениваемого объекта соответственно.
Метод равноэффективного аналога требует выполнения расчета изменяющихся статей издержек при эксплуатации базисного и оцениваемого объектов, а также определения объема их полезной работы в стоимостном выражении.
- ^ Классификация и идентификация машин и оборудования как объектов оценки.
Приступая к выполнению заказа, оценщик должен, прежде всего, представить себе предмет своей работы. В задании на оценку оценщик получает опись объектов, подлежащих оценке. Прежде всего, объекты надо систематизировать, а для этого нужно знать, как они классифицируются. Вначале надо решить, что является первичным объектом оценки. Обычно в качестве такого первичного объекта берется инвентарный объект, под которым понимается законченное устройство, предмет или комплекс предметов со всеми приспособлениями и принадлежностями. относящимися к данному объекту.
Инвентарными объектами считаются:
• по передаточным устройствам – каждое самостоятельное устройство, не являющееся составной частью здания или сооружения;
• по силовым машинам и оборудованию – каждая силовая машина с фундаментом и всеми приспособлениями к ней, принадлежностями, приборами и индивидуальным ограждением;
• по рабочим машинам и производственному оборудованию – каждый станок или аппарат, включая входящие в его состав приспособления, принадлежности и приборы, ограждение, а также фундамент, на котором смонтирован инвентарный объект;
• по транспортным средствам – каждый объект транспортных средств с относящимися к нему приспособлениями и принадлежностями (автомобиль грузовой, включая запасные колеса с камерой и покрышкой и комплект инструмента);
• по инструментам и инвентарю – каждый предмет, который имеет самостоятельное значение и не является составной частью какого-либо инвентарного объекта (машины, станка, аппарата и т.п.).
Таким образом, объектами оценки машин и оборудования могут быть:
1) функционально самостоятельные машины, агрегаты и установки (они обычно являются и инвентарными объектами);
2) технологические комплексы, объединяющие несколько взаимосвязанных технологических машин и вспомогательных устройств – поточные и автоматические линии, роботизированные комплексы, гибкие модули и т.д. (эти объекты оценки могут быть инвентарными или объединять несколько инвентарных объектов);
3) машинный или станочный парк предприятия в целом и (или) его структурных подразделений (филиалов, цехов, участков, хозяйств). Такие объекты представляют собой совокупности инвентарных объектов.
Машины и оборудование считаются активной частью основных фондов, а здания и сооружения – их пассивной частью.
Машины и оборудование могут принадлежать либо к производственным, либо к непроизводственным основным фондам. Первые находятся в составе производственных подразделений предприятия, вторые относятся к подразделениям и учреждениям социально-культурной сферы. Производственные машины и оборудование в свою очередь подразделяются на основные, т.е. занятые в производстве основной продукции или выполнении услуг, и вспомогательные, т.е. используемые на вспомогательных и обслуживающих работах.
Оценщик должен выяснить, на каком этапе жизненного цикла находится каждый объект оценки. При этом выявляются объекты:
1) предназначенные к установке,
2) находящиеся в эксплуатации;
3) временно не эксплуатируемые и находящиеся в капитальном ремонте, реконструкции, модернизации, переоснащении и т.д.;
4) находящиеся в консервации или запасе (в том числе мобилизационном);
5) подготавливаемые к выбытию для продажи или к передаче;
6) выбывшие из эксплуатации, подлежащие разборке и утилизации.
С позиций права собственности на оцениваемые объекты оценщик выделяет объекты: относящиеся к собственным средствам предприятия; безвозмездно полученные во временное пользование; арендуемые у другого владельца; собственные, сданные в аренду.
В зависимости от способа приобретения оценщик подразделяет объекты оценки на: приобретенные новыми; приобретенные подержанными; изготовленные собственными силами.
С точки зрения выполнения последующей работы по подбору аналогов важно классифицировать объекты оборудования по таким видам: стандартное универсальное оборудование, серийно выпускаемое у нас или за рубежом; специализированное оборудование, выпускаемое на базе универсального оборудования; специальное оборудование, изготовляемое только по индивидуальным заказам.
По происхождению оборудование также подразделяется на отечественное и импортное.
- ^ Математическая модель себестоимости изготовления с учетом налогов на прибыль и добавленную стоимость.
Документ, в котором приведен расчет полной себестоимости изготовления объекта, называется калькуляцией. Калькуляцию составляет производитель продукции. В ней отражаются все производственные издержки на изготовление объекта.
В себестоимость продукции (работ, услуг) предприятия включаются затраты, связанные с использованием в процессе производства природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных средств, трудовых ресурсов и прочие затраты на ее производство и реализацию.
Форма, по которой составляется калькуляция себестоимости, приведена в таблице в п.4.4.3. Это всего лишь пример, поскольку номенклатура статей затрат на предприятиях разных отраслей может несколько отличаться.
Так как затратный подход применяется в основном к оригинальным объектам машин и оборудования, часто не имеющим близких аналогов, то с его помощью определяют текущую стоимость воспроизводства.
- ^ Метод капитализации дохода при оценке машин и оборудования.
Метод прямой капитализации дохода состоит из следующих этапов.
Этап 1. Определяют чистый операционный доход (ЧОД) производственной системы, как и в системы описанном выше методе дисконтированных чистых доходов.
Этап 2. Определяют часть чистого операционного дохода, относимую к земле:
^ ЧОДзем = Рзем * ч, где Рзем –текущая стоимость зем.уч-ка;ч-ставка капитализации для земли.
Этап 3. Определяют часть чистого дохода, относимую к зданиям и сооружениям:
^ ЧОДзд = Рзд (Ка.зд + ч), где
Рзд – текущая стоимость здания в денежных единицах базисного года;
Ка.зд – коэффициент амортизации здания; (Ка.зд +ч) –ставка капитализации для здания.
Этап 4. Методом остатка рассчитывают часть чистого дохода, относимого к машинному комплексу:
ЧОДмаш = ЧОДо – ЧОД зем – ЧОДзд , где
ЧОДо – чистый доход от функционирования всей производственной системы, рассчитанный на этапе 1.
^ Этап 5. Методом прямой капитализации определяют стоимость машинного комплекса:
Рмаш = ЧОД маш \ СК, где
СК – ставка капитализации,
СК = i + 1 \ FM3(i;n)
i – ставка дохода на вложенные средства;
1 \ FM3(i;n) – фактор фонда возмещения (возврата капитала).
^ Этап 6. Если нужно определить стоимость отдельной единицы оборудования в составе машинного комплекса, то выполняют это с помощью долевого коэффициента:
Ред = Рмаш * Уед.
- ^ Методы затратного подхода при оценке машин и оборудования.
Сущность затратного подхода заключается в том, что в качестве меры рыночной стоимости принимаются затраты (или издержки) на создание и реализацию оцениваемого объекта. Хотя стоимость, оцененная на основе затратного подхода, может значительно отличаться от рыночной стоимости, так как между затратами и полезностью нет прямой связи, тем не менее встречается немало случаев, когда оправдан именно этот подход (например, для целей страхования отдельных составляющих имущества, при судебном разделе имущества между собственниками, при распродаже имущества на открытых торгах, для бухгалтерского учета основных фондов и при их переоценке). В России, где фондовый рынок только формируется и рыночная информация почти отсутствует, затратный подход часто оказывается единственно возможным.
Чтобы понять смысл стоимости, определяемой на основе затрат рассмотрим обычную ситуацию, когда потребитель хочет приобрести объект оборудования. В общем случае у него возможны три варианта действий: 1) купить готовый объект на рынке; 2) заказать изготовление объекта какому-либо производителю; 3) изготовить объект своими силами.
При первом варианте потребитель выходит на открытый рынок общается с несколькими дилерами и получает информацию о запрашиваемых ими ценах Ц1, Ц2, ЦЗ. Время на приобретение минимально, объект уже готов, его можно осмотреть и проверить, убедиться, что он подходит для потребителя. Этот случай возможен для машин и оборудования универсального типа, имеющих массовое потребление (например, грузовые автомобили, автобусы универсальные станки, прессы и другие технологические машины, электродвигатели, трансформаторы и т.д.).
При втором варианте потребитель выходит на одного или нескольких производителей данного вида оборудования и заказывает изготовление объекта, при этом он получает информацию о возможных величинах стоимости изготовления по договорам с разными производителями (Д1, Д2, ДЗ). Потребителю придется ждать изготовления объекта. В момент заказа объекта еще нет, и есть риск приобрести "не совсем то, что заказывал".
При третьем варианте потребитель решает изготовить объект своими силами, если, конечно, он располагает соответствующей производственной базой. Здесь также возможны варианты: собрать объект из готовых покупных узлов; изготовить объект самому от начала до конца, какие-то узлы изготовить своими силами, а какие-то купить. Прорабатывая варианты, получают несколько значений себестоимости изготовления объекта (С1, С2, СЗ).
Если первый вариант является чисто рыночным, и совокупность получаемых цен создает базу для определения рыночной стоимости, то второй и третий варианты дают информацию о стоимости, рассчитанной по затратам на изготовление объекта. Очень многие объекты машин и оборудования не могут быть приобретены на открытом рынке, и для них возможны только второй и третий случаи. Это машины и оборудование специального назначения, уникальные объекты, изготовляемые только по индивидуальным заказам.
Можно ли стоимость, которую определяют на основе затрат, считать рыночной? Вообще признаки рыночности здесь присутствуют, хотя и в ограниченном виде. Ведь есть конкурирующие варианты и есть лица, предлагающие эти варианты. Например, могут быть несколько предприятий-производителей, принимающих заказы на изготовление как всего объекта в целом, так и отдельных его частей. Поэтому стоимость, определяемую по затратам, можно считать частично рыночной.
В ходе оценки определяют рыночную сметную стоимость, так как конкуренция между производителями приводит к усреднению и снижению нормы рентабельности. Конечно, в условиях монопольного рынка могут иметь место сверхприбыли, и почти ничто не сдерживает взлета нормы рентабельности.
Отличительным признаком применения затратного подхода является проведение поэлементных расчетов, т.е. крупный объект (например, технологический комплекс) расчленяется на составные части: технологические машины (станки), конвейеры, роботы, средства механизации, управления и т.д., делается оценка каждой части в
отдельности с применением наиболее подходящего метода, а затем стоимость всего комплекса получается суммированием стоимостных показателей его частей. При этом исходят из того, что у потребителя в принципе есть возможность не только заказать изготовление данного комплекса в целом, но и создать его из отдельно покупаемых частей.
- Методы оценки машин и оборудования, опирающиеся на сравнительный подход. Алгоритм действий по подготовке информации, выбор аналогов. Анализ и подготовка ценовой информации.
^ Сравнительный подход – это принцип определения стоимости, заключающийся в анализе цен на объекты, аналогичные оцениваемому объекту. При этом исходят из правила замещения, согласно которому рациональный инвестор не заплатит за данный объект больше, чем стоимость доступного к покупке аналогичного объекта, обладающего такой же полезностью, что и данный объект. Поэтому цены на аналогичные объекты служат отправной информацией для расчета стоимости данного объекта.
В общем случае для реализации сравнительного подхода выполняют следующие работы. Прежде всего, изучают соответствующий рынок и собирают информацию о ценах спроса и предложения на группу продукции, к которой относится оцениваемый объект. Надежность оценки в значительной мере зависит от количества и качества собранной информации. Когда информации собрано достаточно, то необходимо убедиться, что продаваемые или проданные объекты действительно сопоставимы с оцениваемым объектом по функциям, потребительским свойствам, показателям надежности, безопасности, экологичности и другим эксплуатационным характеристикам. Затем ценовую информацию верифицируют, т. е. выясняют, не искажены ли цены: какими-либо необычными обстоятельствами. Проверяют также достоверность источников, из которых почерпнута информация. После проведенной подготовки ценовую информацию тем или иным методом обрабатывают, получая в конечном счете искомую стоимость объекта. Прежде чем приступить к рассмотрению методов оценки, отметим несколько! замечаний по поводу выбора аналогов и анализа цен.
Алгоритм действия по подготовки информации, выбор аналогов.
Результат оценки на основе сравнительного подхода во многом зависят от того, какие объекты взяты в качестве аналогов и соблюдено ли условие однородности выборки. Изделие может быть признано аналогом для оцениваемого изделия, если оно, во-первых, имеет то же функциональное назначение, что и оцениваемое, во-вторых, оба сравниваемых изделия по технико-эксплуатационным параметрам и характеристикам принадлежат к одному классификационному виду (типу, роду, классу) и, в-третьих, у них имеется сходство в принципе действия и конструкции.
Таким образом, при подборе аналога нужно соблюсти его полное функциональное и классификационное подобие и частично конструктивно-технологическое сходство с оцениваемым объектом.
Функциональное сходство заключается в идентичности главной функции, выполняемой сравниваемыми объектами. Однако многие оцениваемые объекты являются многофункциональными и кроме главной функции могут выполнять еще одну или несколько добавочных. Обычно добавочные функции являются результатом дооснащения объекта дополнительными устройствами, например, автомобиль с прицепом, пресс с роботом, станок с автоматической загрузкой заготовок и т.д. В случае гибридных объектов приходится подбирать аналог или аналоги для каждой его функциональной части отдельно.
^ Функциональная аналогия – условие необходимое, но недостаточное. Требуется еще соблюдение классификационной однородности, т.е. оцениваемый объект и его аналог должны относиться к одному классу, подклассу или виду по соответствующему классификатору на объекты техники. Так, горячештамповочный пресс и паровоздушный молот функционально взаимозаменяемы, с их помощью можно производить одинаковые поковки, однако аналогами их не назовешь, поскольку они относятся к совершенно разным классификационным группам. Поэтому будет некорректным определять цену пресса по цене молота.
После того, как оценщики убедились в наличии функциональной и классификационной аналогии у сравниваемых объектов, они приступают к анализу параметрического сходства. В составе параметров всегда есть 2-3 функционально обусловленных параметра (параметры назначения). У аналогов они должны совпадать или быть очень близкими по значению. Так, у металлорежущих станков - это размеры детали и точность обработки; у подъемных кранов - грузоподъемность и зона обслуживания; у электродвигателей - мощность и число оборотов ротора и т.д. Помимо обусловленных имеется множество других, вторичных параметров, которые у объектов могут в той или иной степени отличаться по величине.
Обеспеченность информацией об аналогах влияет на выбор метода расчета стоимости. Если есть близкие аналоги, то применяют метод прямого сравнения, я если есть только приближенные аналоги, то - метод статистического моделирования цены.
Процедура подбора аналогов довольно трудоемка и требует хорошего знания предметной области. Облегчить эту работу и сделать ее более эффективной оценщику помогут специальные базы данных, снабженные информационно-поисковыми системами.
Анализ и подготовка ценовой информации.
Цены отобранных аналогичных объектов необходимо подвергнуть серьезному анализу. Минимальный объем сведений, который нужно иметь о каждой цене:
1. Время (месяц, год) действия зафиксированной цены. В условиях высокой инфляции и нестабильного рынка значение цены без указания времени ее действия - ничего не значащая цифра.
2. Денежная единица, в которой выражена цена. Если цена выражена в рублях, то целесообразно сразу привести ее значение в долларах по курсу на время действия.
3. Характер цены по источнику происхождения. Цена может быть либо ценой предложения, либо ценой сделки, и это должно быть отмечено. Как правило, цены сделки несколько ниже цен предложения.
4. Место продажи (регион России).
5. Износ объекта в процентах или год выпуска.
6. Наличие или отсутствие НДС в цене.
7. Наличие в цене транспортных и прочих издержек продавца.
Включение транспортных расходов в цену называется системой франкирования. Термин "франко" показывает, до какого пункта на пути продвижения товара от изготовителя или дилера к потребителю транспортные расходы включаются в цену товара.
- ^ Методы прямого сравнения и моделирование цены при оценке машин и оборудования.
Данный метод применим в случае, когда для оцениваемого объекта можно подобрать близкий аналог или несколько аналогов, для которых цены известны. Центральное место в данном методе занимает анализ цен, на основе которого получают значения корректировок к ценам аналогов.
В общем случае восстановительная стоимость машины или единицы оборудования определяется по формуле:
^ Свосст = Цан * Кмо \(1 – Кфи) * К1 * К2 * … * Км * Кком + Цдоп + Цтз , где
Цан -цена объекта-аналога на момент продажи;
Кмо - коэффициент приведения цены аналога к моменту оценки;
Кфи - коэффициент физического износа (обесценения) аналога за период эксплуатации с момента выпуска до момента оценки;
К1,К2,…,Км - корректирующие параметрические коэффициенты, учитывающие отличия в значениях технических параметров у оцениваемого объекта и аналога;
^ Кком - коэффициент различия коммерческой привлекательности объектов;
Цдоп - цена дополнительных устройств, наличием которых отличаются сравниваемые объекты. Эта цена берется на момент оценки.
Цтз - цена товарного знака.
Коэффициент приведения цены аналога к моменту оценки Кмо показывает, во сколько раз изменились цены на подобные машины за период с момента продажи аналога до момента оценки , этот коэффициент представляет собой отношение индекса цен на момент оценки к индексу цен на момент действия цены для рассматриваемой группы оборудования. Кфи может определяться разными способами: либо как отношение периода эксплуатации до момента продажи к нормативному сроку службы, либо как произведение темпа снижения рыночной стоимости подержанного оборудования за единицу наработки или ресурса, на объем наработки или ресурс за период эксплуатации
Корректирующие параметрические коэффициенты (К1,К2…Кп) рассчитываются по следующей формуле:
К1=(X1\Хан1)A1 , где
X1,Хан1 - значения 1-го параметра у оцениваемого объекта и аналога;
А1 - показатель степени, характеризующий силу связи цены объекта от 1-го параметра.
Чем больше А1, тем больше крутизна зависимости цены от параметра. В частном случае при А1 = 1 получаем прямо пропорциональную связь: К1 = Х1\Хан1.
Внесение корректирующих параметрических коэффициентов дает удовлетворительные результаты, если технические параметры у оцениваемого и аналогичного объектов различаются не более чем на 20 %.
Кком - необходимо включать коэффициент коммерческой привлекательности. Он должен учитывать различия сравниваемых объектов по эстетическим и эргономическим характеристикам, дизайну, удобству управления, комфортности в кабине машины, бесшумности, экологичности и т.д. Кроме того, с помощью данного коэффициента учитываются изменения стоимости вследствие морального износа, а также воздействия таких факторов как, условия гарантии и технического сервиса.
Расчет данного коэффициента выполняют по формуле:
Кком = {(Б1 * в1 + Б2 * в2 + … + Бп * вп) \ (Ба1 * в1 + Ба2 * в2 + … + Бап * вп) }Ak , где
в1- коэффициент весомости 1-го свойства, причем в1+в2+…вп =1;
Б1 и Ба1 - оценка 1-го свойства, выраженная в баллах, у оцениваемого и аналогичного объектов соответственно;
п - количество свойств, характеризующих коммерческую привлекательность объекта;
Ak - коэффициент степени для фактора коммерческой привлекательности.
Аk = 0,9 - 1 – для товаров массового потребления, Аk = 0,5 - 0,8 – для объектов производственно-технического назначения.
Вносимые в цену аналога корректировки подразделяются на два вида: коэффициентные, вносимые умножением или делением на тот или иной коэффициент, и поправочные, вносимые прибавлением или вычитанием абсолютной поправки. При применении метода прямого сравнения необходимо соблюдать определенную последовательность при внесении корректировок: сначала выполняют коэффициентные корректировки (по индексу цен, износу и параметрам), а затем - поправочные (по различным дополнительным устройствам).
- ^ Особенности определения рыночной стоимости при переоценке, ликвидации, утилизации и лизинге основных средств.
Под воздействием инфляции и структурных сдвигов в экономике основные фонды предприятий обесцениваются, механизм амортизации не обеспечивает нужных накоплений средств для простого воспроизводства основных фондов. В соответствии с ПБУ «Учет основных средств» ПБУ 6\01переоценка основных фондов предприятия – это определение их полной восстановительной стоимости ОФ.
^ Полная восстановительная стоимость – это величина средств, которую пришлось бы затратить предприятию на приобретение данных основных средств на дату переоценки (по действующим расценкам на СМР, материалы, конструкции, торговым наценкам, транспортным тарифам и т.д.) с целью замены имеющихся изношенных ОС на новые.
Необходимость переоценки ОС связана с инфляцией. Переоценка периодически осуществлялась в СССР : 1 раз в 10 лет- это переоценки 60-х и 70-х годов. После 1991г. в связи с интенсивными инфляционными процессами переоценку проводили каждый год по Постановлению Правительства РФ. Это переоценка в 1992г. - на 1.07.1992; в 1993- на 1.01.1994г.;, в 1994г. – на 1.01.1995г.; в 1995г. – на 1.01.1996г. и так до 1998г., далее было решено, что переоценка будет проводиться в соответствии с ПБУ 6\01 «Учет основных средств» , по п.15 этого ПБУ «Коммерческая организация может не чаще одного раза в год переоценивать ОС по восстановительной стоимости путем индексации или прямого пересчета по документально подтвержденным рыночным ценам. При принятии решения о переоценке следует учитывать, что в последующем они переоцениваются регулярно, чтобы стоимость ОС не отличалась от восстановительной.».
С 1994 г. к процессу переоценки основных фондов стали привлекаться организации российских оценщиков. Это стало возможным после того, как постановлением правительства было допущено осуществление переоценки не только на основе разрабатываемых Госкомстатом индексирующих коэффициентов, но и путем прямой оценки рыночной стоимости. Такую работу могут выполнять только независимые организации оценщиков.
Независимые организации оценщиков имеют право определять только полную восстановительную стоимость как рыночную стоимость замещения, по которой на дату переоценки можно приобрести новые объекты, аналогичные имеющимся на предприятии. Если идентичных объектов нет, то ориентируются на аналогичные объекты, скорректировав при необходимости их стоимость путей сопоставления технических и товароведческих характеристик.
При участии в переоценке основных фондов оценщик не должен определять реальную степень износа и соответствующую ей остаточную стоимость. Степень износа (в процентах) каждого отдельного объекта после переоценки должна оставаться равной его же степени износа до переоценки по данным бухгалтерского учета и накладываться на оцененную восстановительную стоимость.
^ Оценка объектов в условиях ликвидации бизнеса и вынужденной продажи.
При ликвидации функционирующего бизнеса по тем или иным причинам (банкротство, раздел имущества, реорганизация, отчуждение государственными органами) возникает необходимость оценки ликвидационной стоимости отдельных частей распродаваемого имущества.
^ Ликвидационная стоимость - рыночная стоимость объекта при его вынужденной продаже, т.е. денежная сумма, которая может быть получена от продажи объекта в сроки, слишком короткие для проведения адекватного маркетинга в сравнении с определением рыночной стоимости.
Под ситуацией ликвидации понимается определение обязательств должника и перевод его материальных активов в денежные средства через их распродажу. При этом, может быть несколько ситуаций. Ситуация первая. Кредитор хочет знать, сколько можно будет выручить за имущество в случае несостоятельности (банкротства) должника (залогодателя). Ситуация вторая. Инвестор приобретает комплекс оборудования или предприятие в целом и хочет оценить потенциальный риск от такого приобретения. Ситуация третья. Прежде чем приобретать комплекс оборудования для аукционной продажи и назначать начальную цену, владелец аукциона заказывает оценку ликвидационной стоимости.
Ситуация четвертая. Оценку ликвидационной стоимости имущества обанкротившегося предприятия может заказать конкурсный управляющий для того, чтобы осуществить процедуру банкротства и соблюсти установленную очередность в удовлетворении исков со стороны кредиторов.
В отличие от обоснованной рыночной стоимости ликвидационная стоимость всегда предполагает вынужденную продажу, означающую потерю права собственности в установленные сроки. Поэтому ликвидационную стоимость называют рыночной стоимостью в условиях вынужденной продажи и непосредственно она проявляется в ценах на аукционе. При этом оборудование продают срочно "в том виде, как оно есть, и в том виде, где оно находится".
Ликвидационная стоимость оборудования несколько ниже его рыночной стоимости по следующим причинам:
• приобретаемое на аукционе оборудование не имеет никаких гарантий;
• у покупателя мало информации об объекте из-за срочности сделки;
• при заключении сделки не принимается во внимание наличии ноу-хау, изобретения, товарного знака, часто имеет место неполная комплектация оснасткой, инструментом, запчастями и т.д.;
• покупатель обычно своими силами демонтирует и доставляет оборудование, при этом ему приходится решать проблему сохранности оборудования.
Факторы, под влиянием которых формируется ликвидационная стоимость:
• низкая психологическая привлекательность активов обанкротившегося предприятия;
• большую роль играет внешний вид оборудования, при срочной продаже этот фактор действует сильнее, чем при обычной продаже;
• на результат продажи оказывают влияние отраслевые и территориальные факторы.
Если процесс ликвидации не слишком жестко ограничен по срокам, то говорят о планомерной ликвидационной стоимости. Например, при банкротстве предприятия конкурсный управляющий может иметь резерв времени до одного года для вынужденной распродажи имущества. Хотя в данном случае влияние фактора времени на величину ликвидационной стоимости и ослабевает, но зато все остальные негативные факторы продолжают действовать.
Информационной базой для оценки ликвидационной стоимости служит мониторинг аукционных продаж. На основе этих сведений можно вывести процент уценки в случае аукционных продаж в сравнении с обычными сделками.
У сильно изношенных объектов ликвидационная стоимость иногда приближается или даже совпадает с утилизационной стоимостью.
^ Оценка объектов при их утилизации.
Если оборудование достигло предельного состояния вследствие износа или чрезвычайного события (аварии, пожара, взрыва и т.п.) и его капитальный ремонт нецелесообразен или когда оборудование потеряло полностью свою полезность, на него невозможно найти покупателя, а его реконструкция нецелесообразна, то такое оборудование подлежит списанию и возникает потребность оценить его утилизационную или скраповую стоимость. Если какая-то часть деталей и узлов машины пойдет на вторичное использование, то говорят об утилизационной стоимости. Если все детали и узлы машины подлежат переработке в металлолом, то говорят о скраповой стоимости.
^ Скраповая стоимость – это вторичная стоимость основных материалов, из которых состоит машина или единица оборудования (сталь, чугун, цветные металлы и сплавы, специальные сплавы. иногда драгметаллы).
В принципе возможен и такой случай, когда скраповая стоимость окажется отрицательной, если затраты на демонтаж, подготовку и транспортировку лома превысят стоимость массы материала.
^ Оценка объектов при лизинге.
Лизинг – это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) лизингодатель обязуется приобрести собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество лизингополуча-телю за плату во временное пользование для предпринимательских целей.
Обычно в лизинговой сделке участвуют три стороны – лизингодатель, лизингополучатель и продавец (поставщик). Лизинговая операция протекает следующим образом. Предприятие, которое нуждается в каком-либо оборудовании и не имеет для его покупки свободных средств, обращается к лизинговой компании с деловым предложением о заключении лизинговой сделки. Согласно этой сделке предприятие как потенциальный лизингополучатель выбирает продавца требуемого оборудования, а лизингодатель приобретает его в собственность и передает лизингополучателю во временное пользование за оговоренную в лизинговом договоре плату. Причем продавец поставляет оборудование сразу лизингополучателю, минуя лизингодателя, т.е. собственника, и все организационные вопросы (комплектность, сроки и месту поставки, гарантийные обязательства, порядок приемки и др.) решаются между поставщиком и лизингополучателем, а лизингодатель выполняет только финансовое обеспечение сделки.
По экономическому содержанию лизинг схож с кредитными отношениями и инвестициями.
Когда говорят о лизинге, то имеют ввиду прежде всего финансовый лизинг, когда срок временного пользования оборудованием примерно равен его нормативному сроку службы и лизингополучатель выплачивает лизингодателю за этот срок лизинговые платежи, которые возмещают стоимость оборудования и приносят некоторую прибыль. Финансовый лизинг нужно отличать от оперативного лизинга или простой аренды. При оперативном лизинге (аренде) срок договора лизинга (аренды) короче нормативного срока службы оборудования и арендодатель может несколько раз сдавать это оборудование во временное пользование разным арендаторам. Нормативные документы по лизингу, принятые у нас правительственными органами, относятся прежде всего к финансовому лизингу.
Хотя сумма лизинговых платежей превышает рыночную стоимость оборудования и сумму банковского кредита с процентами, тем не менее лизинг для лизингополучателя оказывается выгодным по ряду причин: при денежном кредите расчеты с банком начинаются обычно еще до того, как оборудование поступит и начнет эксплуатироваться; лизинговые сделки доступнее, чем банковские кредиты; лизинговое оборудование не облагается налогом на имущество; лизинговые платежи списываются на расходы, уменьшая тем самым налогооблагаемую прибыль.
^ Особенности оценочной работы в отношении лизингового оборудования состоят в следующем.
1. При оформлении лизинговой сделки оценивают первоначальную стоимость приобретаемого оборудования, так как объектом финансового лизинга может быть только новое оборудование (Гражданский кодекс РФ, часть 2. статья 666). При этом речь идет об оценке рыночной стоимости оборудования таким же образом, как при любой коммерческой сделке купли-продажи. Моментом оценки является момент заключения сделки. Специфика такой сделки проявляется в том, что активную роль в данном случае играет не столько будущий собственник (лизингодатель), сколько пользователь имущества (лизингополучатель). Последнего интересует прежде всего сумма лизинговых платежей, которая зависит от стоимости оборудования и условий расчетов по лизингу. Если оценку заказывает лизингополучатель, то оценщик оценивает в комплексе и стоимость оборудования, и сумму лизинговых платежей.
2. В процессе выполнения лизингового договора оценщик может быть приглашен для определения остаточной или ликвидационной стоимость и лизингового оборудования. Это может произойти в следующих случаях.
Во-первых, при наступлении неплатежеспособности лизингополучателя или при грубых нарушениях в использовании оборудования, его порче лизингодатель может расторгнуть лизинговый договор и у него возникнет необходимость оценить остаточную или ликвидационную стоимость оборудования,
Во-вторых, по истечении срока действия лизингового договора лизингополучатель вправе либо вернуть оборудование лизингодателю, либо заключить новый договор, либо приобрести имущество в собственность, т.е. осуществить выкуп. В двух последних случаях возникает необходимость оценки остаточной стоимости оборудования.
3. Стоимость лизингового оборудования, отражаемая как в договоре купли-продажи, так и в лизинговом договоре, является отпускной ценой и не включает транспортные, складские и установочные расходы. Эти расходы берет на себя лизингополучатель. Таким образом, оценивается стоимость оборудования независимо от места его использования.
4. Основными методами оценки стоимости лизингового оборудования являются методы, использующие затратный и сравнительный подходы. Применительно к машинам и оборудованию большого спроса открывается возможность применения методов доходного подхода. Ведь рыночные ставки на лизинговые платежи образуют текущие доходы для лизинговых компаний.
- ^ Особенности оценки стоимости машин и оборудования.
Методика оценки машин и оборудования (МиО) тесно связана с методикой оценки, но в то же время существенно от нее отличается недвижимости. Отметим основные отличия между этими методиками:
1) разный характер объекта оценки. Стоимость недвижимости, непосредственно связанной с землей, находится под влиянием одних факторов (и особенно территориальных), а на стоимость машин и оборудования, которые являются объектами подвижными, влияют совсем другие факторы;
2) при оценке машин и оборудования возникает проблема идентификации объектов оценки. Количество оцениваемых объектов на предприятии может достигать десятков тысяч единиц оборудования, разнообразного по назначению, устройству и характеристикам. При этом оценщик машин и оборудования часто сталкивается с трудностями разграничения как единиц оборудования, так и объектов, относящихся к другим видам активов предприятия.
3) при оценке машин и оборудования исключительно важную роль играет фактор износа.
4) на стоимость машин и оборудования могут оказывать влияние такие нематериальные активы, как товарный знак, изобретение, ноу-хау и др., в то время как в оценке недвижимости эти элементы роли не играют;
5) стоимость машин и оборудования почти не зависит от территориальных факторов. Факторы местоположения важны при оценке недвижимости, а здесь их влияние несущественно;
6) рынок машин и оборудования очень структурирован. Практически каждая группа оборудования имеет свой сектор товарного рынка, и этих секторов оказывается гораздо больше, чем на рынке недвижимости;
7) для многих видов машин и оборудования рынок ограничен. Лишь немногие виды машин и оборудования (автомобили, тракторы, компьютеры, бытовая и офисная техника, некоторые универсальные станки) представлены на активном массовом рынке. Значительная часть специального оборудования не имеет открытого рынка, поэтому оценку его приходится вести с применением затратного подхода;
8) рынок машин и оборудования весьма подвижен в сравнении с рынком недвижимости. Это объясняется систематическим обновлением ассортимента продукции промышленно-технического назначения и появлением на рынке новых образцов взамен морально устаревших.
^ Машины и оборудование как объект оценки представляют собой объекты движимого имущества. Их надо отличать от объектов недвижимого имущества. Правовые признаки разграничения указанных видов имущества изложены в ст. 130 Гражданского кодекса. Вещи, не относящиеся к недвижимости, включая деньги и ценные бумаги, признаются движимым имуществом. Регистрация прав на движимые вещи не требуется, кроме случаев, указанных в законе. В отличие от объектов недвижимости (здании и сооружений) объекты машин и оборудования не связаны жестко с землей. Они могут быть перемещены в другое место; отдельно стоящими и функционально самостоятельными; во взаимосвязи и могут образовывать технологические комплексы.
Отличительной особенностью таких объектов имущества, как машины и оборудование, является их многообразие по назначению, типам, маркам, моделям, характеристикам и конструктивному исполнению. Оценщик, естественно, не может быть универсалом и разбираться в тонкостях по всем видам машин и оборудования. Обычно оценщики специализируются по машинам и оборудованию разных отраслей: металлургическое оборудование, оборудование химии, нефтехимии, энергетики, контрольно-измерительные приборы, вычислительная техника, автомобили, тракторы, сельскохозяйственные машины, строительная техника и т.д. Тем не менее оценщик должен быть готовым к тому, что при выполнении того или иного заказа ему придется иметь дело с набором разных машин и оборудования.
- ^ Остаточная стоимость как функция износа машин и оборудования.
Во многих ситуациях оценки возникает задача определения остаточной стоимости объекта, т.е. стоимости, которая не только соответствует современному уровню цен на данную продукцию, но и учитывает степень износа объекта, а точнее говоря, сохранившийся его полезный потенциал.
В современных условиях, когда в России продолжается спад машиностроительного производства и темпы обновления парка машин резко снижаются, оценщики все чаще вынуждены оценивать сильно изношенные машины и оборудование. По некоторым оценкам, на конец 1996 г. в промышленности около 57% всех машин и оборудования эксплуатируется свыше 10 лет (что крайне много), средний возраст используемых машин и оборудования составляет 14 лет. Это означает, что средний фактический срок службы активной части основных фондов превышает 28 лет при установленном нормативном сроке амортизации оборудования 12, 6 лет.
- Способы оценки количественного влияния факторов на изменение результативного показателя (метод цепных подстановок; метод арифметических разниц; логарифмический метод).
Данные способы оценки многообразны. Если результативный показатель зависит от ряда факторов статистическим (вероятностным) образом, то оценка влияния факторов осуществляется с использованием статистических методов (математическая и прикладная статистика). Например, факторный анализ, регрессионный анализ, точечное и интервальное оценивание, дисперсионный анализ и т.д. Если связь результативного показателя с влияющими факторами достаточно детерминированная (не статистическая), тогда используются более простые аналитические способы оценки. В случае, когда требуется сравнивать разноплановые показатели, можно использовать так называемый метод арифметических разниц: переходят к удельным (процентным) показателям и сравнивают их приростную динамику. Если зависимость результативного показателя носит кумулятивный (степенной) характер, то целесообразно в анализе пользоваться логарифмической шкалой измерения; эта шкала позволяет свести анализ к изучению линейных (пропорциональных) зависимостей, что существенно наглядней.
5. Практика оценочной деятельности при банкротстве
- Особенности оценки в арбитражном управлении.
См. вопрос 68а.
- Оценочная деятельность в системе арбитражного управления.
См. вопрос 68а.