Утвержден советом директоров ОАО "ртк-лизинг" Протокол от "

Вид материала

Содержание

1.4. Сведения об оценщике эмитента
1.5. Сведения о консультантах эмитента
1.6. Сведения об иных лицах, подписавших ежеквартальный отчет
II. Основная информация о финансово-экономическом состоянии эмитента 2.1. Показатели финансово-экономической деятельности эмитен
Наименование показателя
Наименование показателя

Подобный материал:

1 2 3 4 5 6 7 8 9 ... 58

1.4. Сведения об оценщике эмитента

Действующим законодательством Российской Федерации не предусмотрена необходимость привлечения оценщика для оказания услуг по оценке, связанных с осуществлением эмиссии ценных бумаг с параметрами и на условиях, предусмотренных решением о выпуске ценных бумаг и проспектом ценных бумаг размещенных выпусков облигаций эмитента.

В связи с этим оценщик для целей:

определения рыночной стоимости размещаемых ценных бумаг и размещенных ценных бумаг, находящихся в обращении (обязательства по которым не исполнены)
определения рыночной стоимости имущества, являющегося предметом залога по размещаемым Облигациям Эмитента с залоговым обеспечением или размещенным Облигациям Эмитента с залоговым обеспечением, обязательства по которым не исполнены;
определения рыночной стоимости основных средств или недвижимого имущества Эмитента, в отношении которых Эмитентом осуществлялась переоценка стоимости, отраженная в иных разделах проспекта ценных бумаг;
оказания иных услуг по оценке, связанных с осуществлением эмиссии ценных бумаг, информация о которых указывается в проспекте ценных бумаг;

Эмитентом не привлекался.

Сведения об оценщике эмитента, являющегося акционерным инвестиционным фондом: Эмитент не является акционерным инвестиционным фондом.

^

1.5. Сведения о консультантах эмитента

Финансовый консультант на рынке ценных бумаг, а также иные лица, оказывающие эмитенту консультационные услуги, связанные с осуществлением эмиссии ценных бумаг, и подписавшие настоящий ежеквартальный отчет:

Отсутствуют.

Финансовый консультант на рынке ценных бумаг, а также иные лица, оказывающие эмитенту консультационные услуги, связанные с осуществлением эмиссии ценных бумаг, и подписавшие иной зарегистрированный проспект находящихся в обращении ценных бумаг эмитента:

Отсутствуют.

^

1.6. Сведения об иных лицах, подписавших ежеквартальный отчет

Главный бухгалтер Эмитента:

Фамилия: Соболева

Имя: Жанна

Отчество: Ивановна

Почтовый адрес: 127473, г. Москва, ул. Делегатская, д. 5, стр. 1

Телефон: +7 (495) 777 0330

Факс: +7 (495) 777 0333

Адрес электронной почты: mail@rtc-leasing.ru

^

II. Основная информация о финансово-экономическом состоянии эмитента

2.1. Показатели финансово-экономической деятельности эмитента

^ Наименование показателя	2003	2004	2005	2006	2007	1 квартал 2008
Стоимость чистых активов эмитента, тыс. руб.	11 840 950	10 056 231	9 089 572	8 005 887	7 601 367	7 489 333
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам*, %	315	368	385	444,98	487	546
Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам*, %	173	174	175	179	255	311
Покрытие платежей по обслуживанию долгов, %	8,4	4,6	1,5	1,0	1,8	4,3
Уровень просроченной задолженности, %	0	0	0,87	0,01	0,68	0,61
Оборачиваемость дебиторской задолженности*, раз	0,30	0,71	0,28	0,31	0,33	0,09
Доля дивидендов в прибыли, %	6,70	98,57	0	96,87	0	0
Производительность труда, тыс. руб./чел.	27 347	38 609	12 687	10 662	13 204	4143
Амортизация к объему выручки, %	0,1	0,21	0,61	0,77	0,82	8,1

* - использование методики, отличной от ФСФР (подробное обоснование приводится ниже)

Необходимо учитывать, что, из-за особенностей отражения в бухгалтерском учете операций по передаче имущества в лизинг при учете такого имущества на балансе лизингополучателя, в балансе компании завышается раздел «Краткосрочные обязательства». Указанный раздел включает статью «Доходы будущих периодов», по которой отражена будущая прибыль ОАО «РТК-ЛИЗИНГ» от лизинговых операций, равная разнице между общей суммой лизинговых платежей, которые должны поступить от лизингополучателей в течение договоров лизинга, и стоимостью лизингового имущества («Указания об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга», утвержденные Приказом Минфина РФ № 15 от 17 февраля 1997 года - раздел II «Бухгалтерский учет у лизингодателя»). Таким образом, указанные суммы фактически не являются обязательствами эмитента перед контрагентами.

Для учета специфики лизинговой компании расчет следующих показателей проводился по методике, отличной от рекомендуемой ФСФР:

^ Наименование показателя	Методика расчета
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %	(Долгосрочные пассивы на конец отчетного периода + Краткосрочные пассивы на конец отчетного периода – Доходы будущих периодов ф1гр4стр640) / Капитал и резервы на конец отчетного периода х 100
Отношение суммы краткосрочных пассивов к капиталу и резервам, %	(Краткосрочные пассивы на конец отчетного периода - Доходы будущих периодов ф1гр4стр640)/ Капитал и резервы на конец отчетного периода х 100
Уровень просроченной задолженности, %	(Просроченная задолженность на конец отчетного периода)/(Долгосрочные обязательства на конец отчетного периода +Краткосрочные обязательства на конец отчетного периода - Доходы будущих периодов ф1гр4стр640)х100

Показатель покрытия платежей по обслуживанию долгов по итогам 2007 года и первого квартала 2008 вырос до 4,3%. При оценке данного показателя необходимо учитывать, что он к эмитенту применим лишь условно, поскольку функции лизингодателя состоят в том, чтобы по заявлению клиента (лизингополучателя) найти и привлечь финансирование для приобретения того или иного имущества. Поэтому основным источником погашения платежей поставщикам (учитываемых в показателе Долгосрочные пассивы, подлежащие погашению в отчетном периоде) могут служить кредиты (займы), которые будут погашены эмитентом из лизинговых платежей следующих периодов, т.е. по графику, предусмотренному кредитными соглашениями.

Общая величина чистых активов компании по итогам 2007 года и 1 квартала 2008 года составила 7 601,3 млн. рублей и 7 489,3 млн. руб. соответственно. Динамика данного показателя существенным образом связана с особенностями отражения в бухгалтерском учете компании лизинговых сделок в зависимости от балансодержателя лизингового имущества. С 2007 года сделки заключаются с учетом имущества на балансе лизингодателя и будущие доходы при этом не отражаются в балансе.

Значение показателя «Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам» приемлемо для компаний, работающих в финансовом секторе и оказывающих услуги лизинга, т.е. в силу своей специфики, работающих на привлеченных средствах. Рост объемов лизинговой деятельности приводит к увеличению уровня долговой нагрузки, что в свою очередь увеличивает величину данного показателя.

Особенности формирования расходов по обычным видам деятельности состоят в том, что к ним в составе себестоимости реализации услуг отнесены проценты по привлеченному финансированию (кредитам банков, коммерческим кредитам), а также расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями. В соответствии с ПБУ 10/99 в организациях, предметом деятельности которых является предоставление за плату во временное владение и пользование активов (в аренду), расходами по обычным видам деятельности считаются расходы, осуществление которых связано с этой деятельностью.

При расчете коэффициента оборачиваемости дебиторская задолженность уменьшена на величину долгосрочной дебиторской задолженности:

Наименование показателя	Методика расчета
Оборачиваемость дебиторской задолженности	Ф2гр3стр10/(ф1гр4стр240-ф1гр4стр244)

Оборачиваемость дебиторской задолженности отражает скорость, с которой покупатели (дебиторы) расплачиваются по своим обязательствам перед компанией и рассчитывается как отношение средней сумы дебиторской задолженности к выручке от реализации. Принимая во внимание, что лизинг – форма долгосрочного финансирования приобретения имущества, поэтому высокий объем долгосрочной дебиторской задолженности является необходимым и удовлетворительным показателем в силу специфики деятельности компании. Для анализа оборачиваемости дебиторской задолженности имеет смысл сравнение краткосрочной дебиторской задолженности с выручкой за период.

Анализируя цифры, представленные в таблице показателей финансово-экономической деятельности эмитента следует сказать о достаточно высокой платежеспособности Компании, что характеризует незначительный уровень просроченной задолженности и значительный размер чистых активов –7 489 333 тыс. руб.