Утвержден советом директоров ОАО "ртк-лизинг" Протокол от "

Вид материала

Документы

Содержание 8.1.7. Сведения о кредитных рейтингах эмитента Рейтинговая оценка, присваиваемая Агентством на основе методики, адаптирована к специфическим особенностям российского рынка и н

Подобный материал:

• Утвержден советом директоров ОАО "ртк-лизинг" Протокол, 9520.97kb.
• Отчет предварительно утвержден Советом директоров ОАО «Ижевская медицинская страховая, 120.58kb.
• Утвержден советом Директоров ОАО «нтмк» Протокол №8 от 16. 05. 2005г. Ежеквартальныйотче, 2819.3kb.
• Годовой отчет по итогам работы за 2010 год Предварительно утвержден на заседании Совета, 439.44kb.
• Утвержден Советом директоров ОАО «бэнз» Протокол №09 от «27» апреля 2007, 780.25kb.
• Отчет ОАО "центральный телеграф", 1096.98kb.
• Приказ №852 от 08 июня 2011г. Предварительно утвержден: Советом директоров, 236.92kb.
• Утвержден Советом Единственного акционера директоров ОАО тк "Прогресс" открытого акционерного, 163.67kb.
• Отчет ОАО «Воскресенский ниуиФ», 448.18kb.
• Годовой отчет за 2006 год Открытого акционерного общества, 237.77kb.

^

8.1.7. Сведения о кредитных рейтингах эмитента

Объект присвоения кредитного рейтинга (эмитент, ценные бумаги эмитента): ценные бумаги

Вид, категория (тип), серия, форма и иные идентификационные признаки ценных бумаг;

документарные процентные неконвертируемые Облигации на предъявителя серия третья


государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг, дата государственной регистрации: 4-03-01154-H от 30.09.2002 года


История изменения значений кредитного рейтинга за 5 последних завершенных финансовых лет, предшествующих дате окончания отчетного квартала, а если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет - за каждый завершенный финансовый год, предшествующий дате утверждения проспекта ценных бумаг, с указанием значения кредитного рейтинга и даты присвоения (изменения) значения кредитного рейтинга

• 14 ноября 2002 года присвоен рейтинг надежности Вl++ рейтинговым агентством «Эксперт РА»
  
• 30 июня 2003 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг Вl++ облигаций третьей серии ОАО «РТК-ЛИЗИНГ»
  
• 18 марта 2004 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг облигаций третьей серии ОАО «РТК-ЛИЗИНГ» до класса Al.
  

полное и сокращенное фирменные наименования (для некоммерческой организации - наименование), место нахождения организации, присвоившей кредитный рейтинг


Закрытое акционерное общество «Рейтинговое Агентство «Эксперт РА»

ЗАО «Эксперт РА»

Место нахождения: 103001, Москва, Благовещенский пер., д.12, стр.2

Фактический адрес: 101455, Москва, Бумажный пр., д. 14


Краткое описание методики присвоения кредитного рейтинга

ЗАО «Рейтинговое агентство «Эксперт РА» на основе разработанной им Методики рейтинговой оценки надежности компании и корпоративных облигаций проводит работу по присвоению кредитного рейтинга компаниям и облигациям, эмитированным российскими компаниями (далее «Эмитентами») - рейтинговой оценки (далее «Рейтинг»).

Оценка кредитного рейтинга компании и рейтинговая оценка надежности корпоративных облигаций представляют собой комплексную оценку способности эмитента к полному и своевременному выполнению своих кредитных обязательств и обязательств по рейтингуемому выпуску облигаций за весь период их обращения с учетом прогноза возможных изменений в экономической среде и по кредитным обязательствам .

Рейтинговая оценка базируется на сопоставлении параметров эмиссии рейтингуемых облигаций с факторами, характеризующими способность Эмитента выполнить свои обязательства в каждый из моментов времени, соответствующих наступлению сроков выплат по ней.

Рейтинговая оценка отражает субъективное мнение рейтингового агентства «Эксперт-РА» об уровне кредитного риска и надежности корпоративных облигаций, то есть способности и готовности эмитента полностью и своевременно выполнить все обязательства, предусмотренные договорами и параметрами эмиссии рейтингуемых облигаций.

^ Рейтинговая оценка, присваиваемая Агентством на основе методики, адаптирована к специфическим особенностям российского рынка и не учитывает странового риска России.

Методика является интеллектуальной собственностью Агентства и не подлежит разглашению и публикации. Агентство на конфиденциальной основе предоставляет данную методику для информации Учредителям проекта и членам Наблюдательного совета, а также для аудита независимой аудиторско-консалтинговой компании.


Краткая методология проведения рейтинга

Построение рейтинговой оценки основывается на модели зависимости рейтингового функционала от интегральных факторов, характеризующих различные аспекты деятельности компании и связанные с ними риски невыполнения обязательств, предусмотренных параметрами эмиссии облигаций.

В качестве интегральных факторов рассматриваются следующие крупные группы показателей, определяющие производственно-экономическое и финансовое положение эмитента, его позиции на рынках, а также эффективность корпоративного управления:

а) производственный потенциал и динамика развития;

б) позиции эмитента на рынках;

в) уровень корпоративного управления;

г) финансовая устойчивость и ее соответствие основным параметрам эмиссии.

Каждый из интегральных факторов содержит несколько показателей, которые в свою очередь объединяют соотношения, характеризующие ситуацию в конкретных сферах бизнеса эмитента, влияющих на выполнение обязательств по выполненным облигациям.

В случаях, когда показатель (соотношения) трудноформализуем и требует проведения экспертной оценки, решение об определении его характера влияния принимается на основе опроса экспертной панели, объединяющей ведущих аналитиков и экспертов, пользующихся авторитетом в бизнес-кругах. Процедура опроса строго регламентирована методикой.

На базе принятых экспертных решений создается База прецедентов, содержащая практические указания по трактовке влияния показателя (соотношений) исходя из уже имевших место прецедентов. База прецедентов регулярно дополняется Агентством в процессе осуществления им рейтинговой деятельности.

Исходя из значений интегральных рейтинговых факторов и присвоенных им весовых коэффициентов, вычисляется рейтинговый функционал, непосредственно отражающий надежность рейтингуемых корпоративных облигаций.

Рейтинговые классы

В зависимости от уровня надежности облигации корпоративных эмитентов могут быть отнесены к одному из четырех классов: A (высокий уровень надежности), B (удовлетворительный уровень надежности), C (низкий уровень надежности) и D (неудовлетворительный уровень надежности).

Каждый из классов A, B и С разделяется на три подкласса в зависимости от сравнительного уровня надежности облигаций строго в пределах каждого класса. Каждый из подклассов имеет вид:

N⁺⁺  надежность облигаций несколько выше среднего по классу уровня;

N⁺  надежность облигаций соответствует среднему по классу уровню;

N  надежность облигаций несколько уступает среднему по классу уровню,

где N – индекс класса надежности


Ниже приводится рейтинговая шкала:

Облигации с высоким уровнем надежности:

• класс A++:
  

Облигации компании имеют исключительно высокий уровень надежности. Показатели производственно-коммерческой деятельности, финансовой устойчивости, а также уровень корпоративного управления эмитента в период обращения облигаций превышают уровень, необходимый для полного и своевременного выполнения обязательств, предусмотренных параметрами эмиссии. Риск полного или частичного отказа эмитента от выполнения обязательств минимален.

• класс A+:
  

Облигации компании имеют высокий уровень надежности. Показатели производственно-коммерческой деятельности, финансовой устойчивости, а также уровень корпоративного управления эмитента в период обращения облигаций соответствуют, а их значительная часть превышает уровень, необходимый для полного и своевременного выполнения обязательств, предусмотренных параметрами эмиссии. Риск полного или частичного отказа эмитента от выполнения обязательств незначителен.

• класс А:
  

Облигации компании имеют достаточно высокий уровень надежности. Показатели производственно-коммерческой деятельности, финансовой устойчивости, а также уровень корпоративного управления эмитента в период обращения облигаций адекватны уровню, необходимому для полного и своевременного выполнения обязательств, предусмотренных параметрами эмиссии. Риск полного или частичного отказа эмитента от выполнения обязательств низок.

Облигации с удовлетворительным уровнем надежности:

• класс В++:
  

Облигации компании имеют надежность, превосходящую средний уровень в данном рейтинговом классе. Основные показатели производственно-коммерческой деятельности, финансовой устойчивости, а также уровень корпоративного управления эмитента в период обращения облигаций в целом не препятствуют выполнению обязательств, предусмотренных параметрами эмиссии. Серьезные проблемы в основных сферах деятельности эмитента отсутствуют. Риск полного или частичного отказа эмитента от выполнения обязательств сравнительно низок.

• класс В+:
  

Облигации компании имеют удовлетворительный уровень надежности, в целом соответствующий среднему уровню в данном рейтинговом классе. Показатели производственно-коммерческой деятельности, финансовой устойчивости, а также уровень корпоративного управления эмитента в период обращения облигаций в основном не препятствуют выполнению обязательств, предусмотренных основными параметрами эмиссии. Однако часть факторов негативно влияет или может в ближайшем будущем негативно повлиять на эффективность деятельности эмитента. Риск полного или частичного отказа эмитента оценивается как умеренный.

• класс В:
  

Надежность облигаций в целом оценивается как удовлетворительная, хотя ее уровень несколько уступает среднему по данному рейтинговому классу. Анализ показателей производственно-коммерческой деятельности, финансовой устойчивости, а также уровня корпоративного управления эмитента в период обращения облигаций свидетельствует о наличии проблем в отдельных сферах бизнеса эмитента, которые пока не имеют определяющего влияния на способность эмитента к выполнению обязательств, предусмотренных параметрами эмиссии. Риск полного или частичного отказа эмитента от выполнения обязательств в целом приемлем.

Облигации с низким уровнем надежности

• класс С++:
  

Надежность облигаций в целом оценивается как низкая, однако эмитент располагает потенциалом для ее повышения. Отдельные показатели производственно-коммерческой деятельности, финансовой устойчивости, а также уровня корпоративного управления эмитента не вполне соответствуют обязательствам, предусмотренным параметрами эмиссии. Вместе с тем, эмитент имеет возможность для улучшения ситуации в период обращения облигаций. Риск полного или частичного отказа эмитента от выполнения обязательств достаточно высок.

• класс С+:
  

Надежность облигаций в целом оценивается как низкая. Показатели производственно-коммерческой деятельности, финансовой устойчивости, а также уровня корпоративного управления эмитента в целом не вполне соответствуют обязательствам, предусмотренным параметрами эмиссии. Риск полного или частичного отказа эмитента от выполнения обязательств высок.

• класс С:
  

Надежность облигаций в целом оценивается как очень низкая. Показатели производственно-коммерческой деятельности, финансовой устойчивости, а также уровня корпоративного управления эмитента в целом не соответствуют обязательствам, предусмотренным параметрами эмиссии. Риск полного или частичного отказа эмитента от выполнения обязательств чрезвычайно высок.

Облигации с неудовлетворительным уровнем надежности

• класс D:
  

Положение компании полностью не соответствует выполнению обязательств, предусмотренных параметрами эмиссии, либо существует экстремально высокая вероятность невыполнения компанией всех обязательств в период обращения облигаций.


Иные сведения о кредитном рейтинге, указываемые эмитентом по собственному усмотрению: отсутствуют.