Прямые инвестиции: взгляд со стороны инвестора (интервью)
| Вид материала | Интервью |
СодержаниеИнвестиционные технологии Инвестиционный климат Инвестиционный рынок Инвестиционные технологии Инвестиционный рынок Инвестиционные технологии Инвестиционный климат Инвестиционный рынок |
- Повестка: Прямые Иностранные Инвестиции, 203.32kb.
- В. Ф. Санин Излагаются последствия мирового финансового кризиса для России и меры его, 332.56kb.
- Рабочая учебная программа дисциплины «инвестиционная стратегия», 61.56kb.
- Прямые инвестиции Японии в странах членах ес и их влияние на развитие взаимной торговли , 516.55kb.
- Кодекс украины, 1066.48kb.
- Страны и за границей в целях получения прибыли, 171.03kb.
- Тема Транснационализация в мировой экономике, 77.96kb.
- Прямые инвестиции китая за рубежом, 1547.5kb.
- Инвестиции, 198.61kb.
- Управления Кафедра «Банковское дело», 275kb.
Индустрия «high-tech» — двигатель промышленности, катализатор развития производства, локомотив инновационной экономики. Стимулирование рынка высоких технологий оправданно, а инвестирование — перспективно. О новых высокотехнологичных разработках и проектах российских ученых повествуется в публикации.
Антон ДЖЕК. Краткий обзор изменений
в Европейской патентной конвенции........................................... 41
Европейская патентная конвенция, служащая правовой основой для всех европейских патентов, была пересмотрена, что привело к существенным изменениям. Новая редакция вступила в силу 13 декабря 2007 г. Приводим изменения, которые наиболее важны для подателей европейской патентной заявки.
СПРАВКИ и КОНСУЛЬТАЦИИ
Олег СУХАРЕВ. Рецензия на книгу Е. В. Попова
«Институты миниэкономики»................................................... 44
Александр МАЙОРОВ. Новые горизонты корпоративного обучения .......... 47
В наше время знания, как и деньги, тоже подвержены «инфляции». Поэтому при подборе персонала работодатели акцентируют свое внимание на таких качествах, как обучаемость и готовность к продолжению образования. Недостаток квалифицированных кадров заставляет компании самостоятельно проводить обучение сотрудников. Для самих же специалистов это прекрасная возможность получить новые знания и тем самым расширить перспективы профессионального роста.
№ 6 2008 г.
Ирина ГРИШИНА. Региональные приоритеты активизации частного инвестирования в России........3
Актуальность выявления региональных приоритетов активизации частного инвестирования обусловлена тем, что сегодня и в особенности в перспективе обеспеченность российских территорий стабильными и достаточными инвестиционными ресурсами определяется, с одной стороны, наличием в регионах объектов инвестирования (обещающих высокую доходность будущих вложений), и с другой — благоприятностью региональных условий для инвесторов (предполагающих низкую рискованность инвестиций). Иначе говоря, наличие и степень привлекательности различных региональных объектов для частных инвесторов можно обоснованно рассматривать как одно из важных условий динамичного социально-экономического развития, а выявление таких инвестиционно привлекательных объектов в регионах — как необходимый компонент эффективного государственного регулирования регионального развития страны.
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЫНОК Виктор МОСКВИН. Центр общих интересов в многополярных системах ..............................12
Современная теория и практика управления рисками рассматривает этот процесс, как правило, в однополяр-ных системах, функционирующих вокруг одного центра, который фактически объединяет все элементы. На этой методологической основе строится подавляющее большинство методических подходов к решению практических задач. Соответственно, эта идея закладывается в большинство систем классификации рисков, в разработку организационных структур и методик управления ими. Возьмем ли мы финансовые риски, банковские или правовые, всегда можно обнаружить аналогичную тенденцию — выделяя, согласно принятой классификации, риски или факторы риска, специалисты полагают, что имеют дело с однополярной системой, перед которой возникает данный риск. Система может адекватно отреагировать, может задержаться с реакцией, а то и вовсе не обратить на него внимания, но предполагается, что эта единая система принимает правильные или ошибочные решения по отношению к некоторым единым для нее целям или главным интересам. Но в жизни это не так. То, что внешними, а иногда и внутренними наблюдателями воспринимается как правильное или ошибочное действие единой системы, на самом деле результат взаимодействия внутренних систем или областей, которое не обязательно носит явно выраженный характер.
Леонид РАТКИН. Глобальная инвестиционная
безопасность и ее медико-социальные аспекты.............................21
Одной из основных проблем современности, отражающих реалии общественного развития, является обеспечение безопасности. На конференциях и форумах, конгрессах и семинарах обсуждаются вопросы совершенствования технологий «security and safety». Между тем методология обеспечения комплексной безопасности предусматривает минимизацию рисков, связанных с безопасностью капиталовложений. О глобальной инвестиционной безопасности и ее медико-социальных аспектах и пойдет речь в настоящей публикации.
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ
Олег СУХАРЕВ. Проблемы организации инновационного варианта
экономического роста ..........................................................25
«Инновационная гонка» в современном мире. Экономический рост и инновации. Модель экономики, восприимчивой и невосприимчивой к инновациям. НИОКР и институциональные ограничения.
Максим ЛИСИЦА. Неравновесие эффективных рынков капитала,
модифицированная модель оценки доходности финансовых активов
и интервальная теория портфеля: новый методологический подход....... 30
Представлена авторская точка зрения на информационное состояние рынков капитала. Критически проанализировано современное состояние теории портфеля, выявлены ее недостатки, среди которых основными следует признать неправильное понимание мышления и поведения инвесторов, а также допущение о несуществующей возможности безрисковых вложений. Разработан и экспериментально проверен подход к формированию портфеля ценных бумаг, корректно исключающий возможность совершения безрисковых операций, а также учитывающий особенности мышления и поведения рыночных субъектов, что позволяет инвесторам принимать обоснованное решение о выборе объектов финансового инвестирования.
ИННОВАЦИИ
Геннадий ЗИНЧЕНКО. Методология исчисления тренда производительности конкретного труда в общественном воспроизводстве (методические рекомендации бизнесменам и руководителям федеральных и региональных экономических ведомств) ....................................40
Числовая схема для вырожденного воспроизводства, рассмотренная в предыдущей статье автора, может служить «первофеноменом» для демонстрации процессов инновационного воспроизводства. При любой размерности ротора капитала такая схема допускает: единственный вариант сбалансированного воспроизводства компонентов товарного капитала; единственный набор (совокупность) рыночных цен на компоненты товарного капитала; единственное значение ЧВП в сбалансированном общественном воспроизводстве; единственный допустимый вариант рыночной трансформации новой (добавленной) стоимости (стоимости энергии труда, материализованной в товарах) для обеспечения сбалансированного простого воспроизводства. Вследствие элиминирования в такой схеме искажающего влияния процессов перераспределения прибавочной стоимости она позволяет рассмотреть в предельно упрощенном виде реальный процесс воспроизводства общественного капитала и ввести в научный обиход новые понятия, необходимые для дальнейшего изложения теории и методологии. В статье дается физическая сущность рыночной трансформации новой стоимости, а также бифуркации процесса вырожденного воспроизводства.
№ 7 2008 г.
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ
Ирина ГРИШИНА. Региональные приоритеты активизации частного инвестирования в России ........3
Актуальность выявления региональных приоритетов активизации частного инвестирования обусловлена тем, что сегодня и в особенности в перспективе обеспеченность российских территорий стабильными и достаточными инвестиционными ресурсами определяется, с одной стороны, наличием в регионах объектов инвестирования (обещающих высокую доходность будущих вложений), и с другой — благоприятностью региональных условий для инвесторов (предполагающих низкую рискованность инвестиций). Иначе говоря, наличие и степень привлекательности различных региональных объектов для частных инвесторов можно обоснованно рассматривать как одно из важных условий динамичного социально-экономического развития, а выявление таких инвестиционно привлекательных объектов в регионах — как необходимый компонент эффективного государственного регулирования регионального развития страны. (Окончание, начало в № 6 за 2008 г.)
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЫНОК
Виктор МОСКВИН. Многополярность и групповая поляризация в социальных системах бизнеса ..........10
В настоящее время решение в прикладном практическом плане конкретныхзадач, связанных с созданием и (или) функционированием производственных социальных систем, приобретает все большее значение. Наблюдается интенсивное развитие психологии по ряду направлений. Ведутся исследования, разработки, появляются новые термины и формируются и уточняются понятия. По мере анализа новых явлений и исследования новых процессов в социальных системах необходимо придумывать для них новые, наиболее подходящие термины, желательно уже не «занятые» в качестве элементов в других научных дисциплинах.
Олег СУХАРЕВ. Возможности и формы
модернизации международных институтов — ООН .....12
В настоящее время серьезной проблемой становится функционирование ООН по действующим, но принятым давно правилам, которые многими признаются устаревшими. Сложность реформирования управления ООН состоит в том, что необходимо распределить усилия между целями миротворчества, политическими миссиями и содействием экономическому развитию. Организация Объединенных Наций переживает серьезный кризис, обусловленный ее целями, возможностями, текущей структурой — теми базовыми институтами, которые определяют ее работу. Автор выделяет аспекты, по которым необходимо проведение анализа с целью определения возможности и масштаба модернизации институтов ООН. Проблема скорости такой модернизации является предметом институционального анализа и институционального планирования. В статье приводятся теоретические основы институциональной эффективности и принципы формирования мирового порядка и модернизации институтов ООН.
Рудольф ЗИМЕНКОВ. Роль России и США
в мировых инвестиционных процессах........................................ 21
Характерной тенденцией развития мирового хозяйства последних десятилетий становится усиление процесса интеграции и особенно ее высшей стадии — глобализации. Расширение глобализации во многом определяется деятельностью транснациональных корпораций, на которые приходится около 90% экспорта капитала в форме прямых инвестиций. Прямые инвестиции ТНК играют сейчас важную роль в соединении многих национальных хозяйственных систем и создании интернациональной производственной системы — материального ядра глобализирующейся мировой экономики.
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ
Виктор СЕРОВ. О совершенствовании оценки экономической
эффективности инвестиций в производственный капитал.................... 27
Основным методическим документом, регламентирующим оценку экономической эффективности инвестиций в производственный капитал, ныне являются «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция)», которые сыграли важную роль в становлении методологии и методов оценки экономической эффективности инвестиций в стране для новых экономических условий хозяйствования и экономических отношений. Оценивая в целом категории эффективности инвестиций, принятые в рекомендациях, и их содержание, автор утверждает, что в необходимой полноте они такую эффективность все-таки не раскрывают и не отражают. В статье анализируются основные положения этого документа и даются рекомендации о его совершенствовании.
Максим ЛИСИЦА. Неравновесие эффективных рынков капитала,
модифицированная модель оценки доходности финансовых активов
и интервальная теория портфеля: новый методологический подход........ 36
Представлена авторская точка зрения на информационное состояние рынков капитала. Критически проанализировано современное состояние теории портфеля, выявлены ее недостатки, среди которых основными следует признать неправильное понимание мышления и поведения инвесторов, а также допущение о несуществующей возможности безрисковых вложений. Разработан и экспериментально проверен подход к формированию портфеля ценных бумаг, корректно исключающий возможность совершения безрисковых операций, а также учитывающий особенности мышления и поведения рыночных субъектов, что позволяет инвесторам принимать обоснованное решение о выборе объектов финансового инвестирования. (Продолжение, начало в № 6 за 2008 г.)
ИННОВАЦИИ
Леонид РА ТКИН. Качество здравоохранения
и гарантии капиталовложений: поиск компромисса.......................... 44
Не только в российском, но и во всемирном здравоохранении наблюдается постепенное увеличение числа сторонников двух основных тенденций. Первая заключается в повышении качества здравоохранения вследствие роста высокорисковых частных инвестиций в медицину, вторая — в стабильных капиталовложениях в государственную инфраструктуру, где качество обслуживания значительно ниже. Какая из тенденций окажется доминирующей, чья точка зрения возобладает? Возможные варианты разрешения сложившейся ситуации рассматриваются
№ 8 2008 г.
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЫНОК
Олег СУХАРЕВ. Возможности и формы модернизации международных институтов —
ООН........................................................ 3
В настоящее время серьезной проблемой становится функционирование ООН по действующим, но принятым давно правилам, которые многими признаются устаревшими. Сложность реформирования управления ООН состоит в том, что необходимо распределить усилия между целями миротворчества, политическими миссиями и содействием экономическому развитию. Организация Объединенных Наций переживает серьезный кризис, обусловленный ее целями, возможностями, текущей структурой — теми базовыми институтами, которые определяют ее работу. Автор выделяет аспекты, по которым необходимо проведение анализа с целью определения возможности и масштаба модернизации институтов ООН. Проблема скорости такой модернизации является предметом институционального анализа и институционального планирования. В статье приводятся теоретические основы институциональной эффективности, принципы формирования мирового порядка и модернизации институтов ООН, критерии процесса и принципы нового порядка. (Окончание, начало в № 7 за 2008 г.).
Андрей СЛАВЯНОВ. Влияние прямых иностранных инвестиций на развитие стран с переходной экономикой............................... 10
Анализируя опыт стран Центральной и Восточной Европы, автор приходит к выводу, что при невысоких объемах иностранного инвестирования, прямые иностранные инвестиции стимулируют экономический рост, в дальнейшем появляются отрицательные эффекты, которые затем уменьшаются после установления контроля иностранного капитала над экономикой принимающей страны. В статье определены критические уровни негативного влияния ПИИ на экономику принимающей страны, предложена корректировка отраслевых и региональных диспропорций в развитии путем регулирования притока иностранного капитала.
Рудольф ЗИМЕНКОВ. Роль России и США
в мировых инвестиционных процессах................. 16
Характерной тенденцией развития мирового хозяйства последних десятилетий становится усиление процесса интеграции и особенно ее высшей стадии — глобализации. Расширение глобализации во многом определяется деятельностью транснациональных корпораций, на которые приходится около 90% экспорта капитала в форме прямых инвестиций. Прямые инвестиции ТНК играют сейчас важную роль в соединении многих национальных хозяйственных систем и создании интернациональной производственной системы — материального ядра глобализирующейся мировой экономики. (Окончание, начало в № 7 за 2008 г.).
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ
Ольга БЕЛОУСОВА. Угрозы и риски при формировании
инвестиционной политики государства........................................22
Современная социально-экономическая политика государства должна быть направлена среди прочего и на поддержание стабильной инвестиционной активности. Достижение и поддержание экономической стабильности сталкивается с целым рядом противоречий, связанных с экономической политикой России и современными представлениями о социальном и государственном устройстве и развитии; проявляется это столкновение в полном или частичном несоответствии проводимой экономической политики целям социально-экономического развития. Государство, решая стратегические задачи планирования и развития, должно заботиться об усилении защиты от внешних и внутренних угроз, о снижении социальных, экономических, научных, технологических и региональных рисков.
Максим ЛИСИЦА. Неравновесие эффективных рынков капитала,
модифицированная модель оценки доходности финансовых активов
и интервальная теория портфеля: новый методологический подход........31
Представлена авторская точка зрения на информационное состояние рынков капитала. Критически проанализировано современное состояние теории портфеля, выявлены ее недостатки, среди которых основными следует признать неправильное понимание мышления и поведения инвесторов, а также допущение о несуществующей возможности безрисковых вложений. Разработан и экспериментально проверен подход к формированию портфеля ценных бумаг, корректно исключающий возможность совершения безрисковых операций, а также учитывающий особенности мышления и поведения рыночных субъектов, что позволяет инвесторам принимать обоснованное решение о выборе объектов финансового инвестирования. (Окончание, начало в № 6 и 7 за 2008 г.)
ИННОВАЦИИ
Леонид РАТКИН. Инвестиции в систему медобслуживания: антиинфляционная терапия и рост финансового иммунитета .. г.............40
Хотя медицинское обслуживание в России по ряду показателей все еще уступает зарубежному сервису в системе здравоохранения, последние годы выявили устойчивую тенденцию роста качества в этой отечественной отрасли. Об основных направлениях инвестирования и достижениях российских терапевтов и их иностранных коллег повествуется в публикации.
СПРАВКИ и КОНСУЛЬТАЦИИ
Ирина ГРИШИНА. Проблемы и перспективы формирования конкурентоспособности водных путей России.................................44
Анатолий НЕШИТОЙ. Рецензия на учебное пособие
«Синергетика инвестиций»......................................................47
№ 9 2008 г.
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ
Израш РОЙЗМАН, Татьяна БОНДАРЕВА. Динамика
инвестиционной привлекательности
и инвестиционной конкурентоспособности
российских регионов в среднесрочной перспективе ... 3
Вступление экономики России в стадию перехода на инновационный путь развития и инвестиционное обеспечение этого процесса диктует необходимость совершенствования методологии и практики измерения и прогнозирования инвестиционной привлекательности регионов и инвестиционной активности в них. Авторы, анализируя и прогнозируя инвестиционную привлекательность и конкурентоспособность российских регионов, установили важнейшие особенности изменения этих параметров в среднесрочной перспективе и обосновали целесообразность дополнения традиционно применяемых для этих целей измерителей новыми показателями. В качестве таковых предложены локализованные интегральные инвестиционные привлекательность и конкурентоспособность региона и их локализованная динамика, которые, несмотря на простоту определения, достоверно отражают результаты усилий самого региона, «очищенные» от влияния успехов и неудач других регионов.
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЫНОК
Олег СУХАРЕВ, Ирина ДЕСЯТОВА. Государственный
финансовый контроль: эффективность
и направления совершенствования..................... 14
Одной из функций государственного управления является создание и поддержание эффективной финансовой системы и финансового контроля. В статье рассматривается опыт работы Счетной палаты и показывается, что эффективность главного органа, как и всей системы государственного финансового контроля, может быть кажущейся, поскольку окупаемость вложенных средств может соседствовать с низким коэффициентом полезного действия данной системы. Для преодоления такой ситуации необходимо скоординировать действия в направлении изменения структуры органов системы государственного финансового контроля, взаимодействия их с правоохранительной системой (прокуратурой, министерством внутренних дел, судом), а также совершенствования нормативно-правовых документов, регулирующих функции по государственному контролю и созданию разветвленной системы информационного мониторинга и учета финансовых средств. Вне всяких сомнений, это позволит повысить дисциплину использования финансовых ресурсов, приведет к повышению общей отдачи и бюджетной эффективности.
Виктор БОБЫЛЁВ, Алексей СЕМКО. Правовые основы
регулирования деятельности паевых инвестиционных фондов
как формы коллективного инвестирования..................................... 19
По оценкам экспертов, на руках у населения России находится от 30 до 40 млрд долл. свободных средств. Кроме того, из-за отсутствия возможности безопасного размещения внутри страны, капитал в 10—15 млрд долл. ежегодно вывозится за границу. При недостатке ресурсов необходимо использовать все законные средства, чтобы «заставить» эти деньги работать для развития экономики и подъема благосостояния самого населения. На сегодняшний день все основные элементы рынка коллективных инвестиций, главным из которых является коллективный инвестор, уже сложились. Комплексное регулирование деятельности паевых инвестиционных фондов, существующее в настоящее время, позволяет сделать вывод о том, что данные формы коллективного инвестирования обладают детально разработанной нормативно-правовой базой с жесткими требованиями оптимального уровня надежности, высокой ликвидности ценных бумаг, которые составляют имущество фондов. В частности, данные характерные особенности оказывают значительное влияние на возрастающую популярность ПИФов как финансового института.