Прямые инвестиции: взгляд со стороны инвестора (интервью)

Вид материала

Интервью

Содержание Инвестиционный рынок Инвестиционные технологии Инвестиционные технологии Инвестиционный климат Инвестиционные те) гии Инвестиционный рынок Инвестиционные технологии

Подобный материал:

• Повестка: Прямые Иностранные Инвестиции, 203.32kb.
• В. Ф. Санин Излагаются последствия мирового финансового кризиса для России и меры его, 332.56kb.
• Рабочая учебная программа дисциплины «инвестиционная стратегия», 61.56kb.
• Прямые инвестиции Японии в странах членах ес и их влияние на развитие взаимной торговли , 516.55kb.
• Кодекс украины, 1066.48kb.
• Страны и за границей в целях получения прибыли, 171.03kb.
• Тема Транснационализация в мировой экономике, 77.96kb.
• Прямые инвестиции китая за рубежом, 1547.5kb.
• Инвестиции, 198.61kb.
• Управления Кафедра «Банковское дело», 275kb.

Леонид РА ТКИН. Наносистемная интеграция инноваций и инвестиций

в России..........................................................................44

Инновации — стимул развития промышленности, эффективность функционирования которой резко возрастает при финансовой поддержке инноваторов и инновационных процессов. Наносистемная интеграция капиталовложений и инновационной деятельности относится к новому классу управленческих технологий, стремительно осваиваемых российскими учеными и топ-менеджерами. О том, какие проблемы испытывают отечественные разработчики и зарубежные инвесторы и каковы перспективы на рынке наукоемкой продукции России, повествуется в публикации.


№ 2 2008 г.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЫНОК

Виктор МОСКВИН. Конфликт на «Форде» —

ситуация.................................................. 3

В последние годы в России, как и во всем мировом сообществе, наблюдается развитие конфликтов интересов, которое явно ускоряется. Несовершенство различных используемых в жизни моделей, нередко относящихся к прошлым периодам и даже векам, в сочетании с малопригодными механизмами разрешения конфликтов интересов между различными группами в многополярной системе интересов ведут к катастрофам. Необязательно мировым, но серьезным для любой страны. Наступившая в мире эпоха глобализации подвела черту под многими сложившимися представлениями, сделав их непригодными для практического использования. Особенно ярко это начинает проявляться в бизнесе при использовании различных инструментов управления процессами производства. В статье автор попытался воспроизвести довольно сложную картину происшедшего конфликта, опасного не только для бизнеса данного завода, но и для развития современных промышленных предприятий в России.

Борис САФР ОН ОВ, Борис МЕЛЬНИКОВ, Ия КУДРЯВЦЕВА. Инвестиционный рынок: конъюнктура января — сентября 2007 года............ 11

В январе — сентябре 2007 г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года в инвестиционной сфере можно было отметить следующие основные тенденции: высоким темпом продолжился рост объема инвестиций в основной капитал; общий объем финансовых вложений в абсолютном выражении вырос, при этом доля долгосрочных вложений была по-прежнему меньше, чем доля краткосрочных; сохранялось неравномерное распределение инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности; в структуре инвестиций в основной капитал по источникам финансирования доля привлеченных средств увеличилась в основном за счет бюджетных и прочих привлеченных средств; в территориальной структуре инвестиций в основной капитал наибольший удельный вес был у Центрального федерального округа; значительно возрос темп роста объема работ, выполненных в строительстве; темп роста объема ввода жилья увеличился; несколько увеличилась в общем объеме инвестиций доля инвестиций в основной капитал на строительство зданий и сооружений; темп роста цен на строительную продукцию превысил уровень соответствующего периода предыдущего года на 3,7 процентного пункта; общий объем иностранных инвестиций, поступивших в нефинансовый сектор экономики России, увеличился в 2,5 раза, при этом объем портфельных иностранных инвестиций вырос в 2,3 раза.

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ

Олег СУХАРЕВ. Дисфункция акционерной собственности в России........... 21

По мнению автора, институт акционерной собственности в России превратился в институт, реализующий личные интересы отдельных собственников, теневых структур, не имеющих ничего общего с задачами государства и развития капитала, включая его акционерную форму как главное условие наращения богатства и развития производства. Никакие инвестиции в инновации не будут эффективны, пока не будет обеспечена элементарная эффективность, низкая трансакционность института акционерной собственности и созданы условия для наращивания акционерного капитала. Ликвидация перечисленных неэффективных моделей поведения станет ощутимым взносом в решение этой задачи. Обеспеченная правовая эффективность, ликвидирующая дисфункцию акционерного капитала, будет стимулировать его рост в России, который должен решать задачи модернизации экономики страны. Для решения данной непростой задачи потребуется объединить усилия экономистов и юристов.

Леонид РАТКИН. Капиталовложения в производство роботизированных

беспилотных средств и систем.................................................. 31

Беспилотные многоцелевые комплексы — одна из немногих отраслей промышленности, чье влияние на мировую индустрию непрерывно возрастает в течение последних десятилетий. Инициированные разработками в оборонной сфере, способствовали появлению ряда перспективных классов продукции двойного назначения, а в последние годы — и сугубо гражданских изделий. Проблемы инвестирования в беспилотные системы и средства в России являются предметом обсуждения в публикации.

Алексей ИЛЬИН, Александр ФЕДОСОВ. Инвестиции как основа

экономического роста в сельском хозяйстве................................... 36

Для того чтобы осуществлять простое или расширенное воспроизводство, необходимо инвестирование средств в модернизацию, среднесрочный и капитальный ремонт оборудования, в реконструкцию производства, в замену физически непригодных основных фондов. Проведенные исследования свидетельствуют о том, что инвестиционная политика способствует экономическому росту организации, улучшению технического состояния основного капитала и повышению эффективности инвестиций.

ИННОВАЦИИ

Геннадий ЗИНЧЕНКО. Методология исчисления тренда производительности конкретного труда (методические рекомендации бизнесменам и руководителям федеральных и региональных экономических ведомств)................................. 39

Для вывода и обоснования истинности единственно приемлемой формы, позволяющей объективно рассчитать тренд производительности конкретного труда в общественном производстве, а также с целью лучшего разъяснения ее истоков и сущности автор делает ряд отступлений и поднимает теорию управления инновационным воспроизводством на более высокий уровень абстракции. С этой целью он вводит в рассмотрение ряд экономических аксиом, постулатов и теорем, основанных на физических аналогиях, которые ранее в теоретической экономике и в теории управления не фигурировали и не использовались.


№ 3 2008 г.

инвестиционный рынок

Виктор МОСКВИН. Конфликт на «Форде» — анализ

ситуации ................................................... 3

В предыдущей статье автором была показана общая картина ситуации, связанной с острым конфликтом, возникшем на заводе «Форд» в г. Всеволожске Ленинградской области. В данной работе проделан анализ этой ситуации с целью выявления причин конфликта и существующих факторов риска для предприятия.

Олег СУХАРЕВ, Евгений МЫСЛОВСКИИ. Проблемы

подготовки научных кадров в России

и инновационная экономика............................. 13

В минувшем 2007 г. на самом высоком государственном уровне многократно говорилось о необходимости развития инновационной экономики в России. Одним из главнейших элементов этого развития является проблема подготовки научных кадров и использования научной информации в научной и практической деятельности. Для уяснения стоящих на пути этого развития проблем необходимо рассмотреть особенности организации работы следующих систем: Академии наук, высшей школы и научно-технической информации, с тем чтобы показать, как внутренняя неэффективность этих систем, проистекающая из установленных правил и процедур, из сложившейся в них атмосферы, не позволяет им развиваться в необходимом направлении и стимулировать инновации в необходимом для страны масштабе. В статье раскрывается организационно-экономический и административно-правовой аспект названной проблемы, а также уделено место отдельным мотивационным и психологическим моментам в рамках этой темы.

Игорь МА СКАЕВ. Российский нефтегазовый сектор

в мировом инвестиционном процессе.................... 22

Отечественный нефтегазовый сектор продолжает активно участвовать в мировом инвестиционном процессе. Его акции по-прежнему остаются привлекательными и продаются с премией по отношению к основным фундаментальным показателям, даже в жестких фискальных условиях он оказался способным привлекать многомиллиардные прямые инвестиции и кредиты, внес весомый вклад в обеспечение высокого экономического роста, который в 2007 г. может составить более 8%. Благодаря нефтегазовому сектору Россия скопила солидные золотовалютные резервы (более 480 млрд долл.) и смогла создать стабилизационный фонд и фонд развития благосостояния. Большая часть доходов, полученных от нефтегазового сектора, была распределена в рамках национальных проектов в интересах широких слоев населения страны. Но сможет ли и дальше этот сектор способствовать развитию страны? Сможет ли успешно развиваться сам? Чем характеризуется мировой инвестиционный процесс и каково место российского нефтегазового сектора в нем? Что можно сделать, для того чтобы воспользоваться конкурентными преимуществами России в мире, нивелировать ее слабые стороны и снизить влияние негативных моментов? В статье делается попытка дать ответ на эти вопросы.

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ

Дмитрий ЕНДОВИЦКИЙ, Владимир БАБУШКИН. Сущность прямых иностранных инвестиций и характеристики привлекательности хозяйствующих субъектов для иностранных инвесторов..................

В рыночной экономической среде инвестирование средств осуществляется как различными инвестиционными институтами (инвестиционными, пенсионными фондами и др.), так и отдельными компаниями и частными инвесторами. В статье анализируется инвестиционная привлекательность экономических субъектов для инвестирования со стороны иностранных компаний, занимающихся производством продукции (продажей товаров, выполнением работ, оказанием услуг).

30

ИННОВАЦИИ

Леонид РАТКИН. Совместные научные разработки России и ЕС в контексте реализации основных положений седьмой рамочной

программы ...................................................................... 37

В истории сотрудничества России и Европейского союза наступает новый этап, характеризующийся гораздо более высокой степенью открытости в научной и инвестиционной сферах. Седьмая рамочная программа предоставляет значительные преимущества и новые возможности для интеграции в международное информационное сообщество как вновь созданных, так и уже давно зарекомендовавших себя коллективов ученых. О том, каковы перспективы укрепления взаимоотношений России и ЕС в контексте реализации основных положений седьмой рамочной программы, повествуется в публикации.

Гюзель ГУМЕРОВА, Эльмира ШАЙМИЕВА. Прямые иностранные инвестиции

и технологические инновации в экономике России........................... 41

Зависимость прямых иностранных инвестиций от общего объема иностранных инвестиций имеет для российской экономики свою специфику: увеличение иностранных инвестиций сказывается на увеличении объема прочих инвестиций. Однако скорее всего существует определенная зависимость между следующими показателями — объемом иностранных инвестиций и ПИИ и объемом экспортно-импортных операций в области торговли технологиями. Авторы полагают, что данный процесс имеет определенную периодичность и свои особенности: трансферт значительного объема технологий (экспорта и импорта) сопровождается минимальными значениями иностранных инвестиций, в том числе прямых, в российскую экономику, и наоборот, для периода поступления значительного объема иностранных инвестиций и ПИИ характерен минимальный объем «трансферируемых» технологий. Страны — доноры ПИИ являются поставщиками (импортерами) технологических инноваций, а страны — реципиенты российских инвестиций одновременно являются получателями технологических инноваций из России. Капиталоемкие технологии одновременно и наиболее наукоемки, что является составляющими понятия «конкурентоспособная технология». Последнее подтверждает и развивает мнение западных экспертов о том, что «...в России и странах с переходной экономикой тенденция к инновационной деятельности характерна в первую очередь для фирм, испытывающих непосредственную конкуренцию со стороны западных транснациональных корпораций» либо работающих на экспортных рынках.


№ 4 2008 г.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ

Ирина ГРИШИНА. Инвестиционная привлекательность регионов России для частных инвесторов: новые результаты сравнительного анализа..................... 3

Безусловное доминирование в инвестиционном пространстве современной России частных инвесторов, на долю которых сегодня приходится практически 4/5 всех осуществляемых в стране инвестиций в основной капитал, должно быть адекватно учтено в практике государственного регулирования экономики. Поскольку масштаб привлечения инвестиций в тот или иной регион, или инвестиционная активность в регионах, в значительной мере обусловлен их инвестиционной привлекательностью, при проведении анализа современного состояния и в особенности при обосновании перспективы инвестиционного обеспечения регионов в рыночных условиях целесообразна и актуальна оценка привлекательности российских территорий для частного инвестирования. Статья представляет новые результаты сравнительного анализа современной инвестиционной привлекательности регионов Российской Федерации для частных инвесторов, выполненного на массиве 83 субъектов федерации по данным за 2004—2005 гг. (преимущественно по отчетным данным Росстата) с использованием методологии инвестиционной регионалистики.

Валерий ФЕДЧУК. Правовой режим зависимых

компаний в праве Англии: проникновение

за корпоративный занавес.............................. 14

Вступившая в период капитализма экономика России уже успела ощутить на себе действие основных игроков — групп компаний, которые практически монополизировали отдельные ее секторы. Возможность осуществлять «внешнее управление» юридическим лицом и при этом не нести никакой ответственности за отрицательные последствия этого управления используется на практике весьма широко. Представители крупного капитала с помощью этого механизма могут получать дивиденды, не беспокоясь о рисках; материнские компании в группах компаний, как это ни странно звучит, осуществляют свою деятельность вне рамок предпринимательского риска. Базисом тому служит традиционная концепция ограниченной ответственности, согласно которой ответственность несут только лица, непосредственно принимающие участие в договорных отношениях. Настало время пересмотреть вопрос о корректности и достаточности указанной концепции (разработанной для применения к простым компаниям) применительно к нынешней российской экономике, где главные роли исполняют не одинокие юридические лица, а состоящие из десятков, а то и сотен компаний группы компаний. Подогревает актуальность данной темы также появление среди участников российского рынка доселе неизвестного игрока — государственной корпорации.

Виктор МОСКВИН. Конфликт на «Форде» — психология.....................19

В предыдущих работах автором была показана общая картина конфликтной ситуации на заводе «Форд» в г. Всеволожске Ленинградской области и проведен ее анализ. В данной работе предпринята попытка изложить и исследовать психо- •' логические аспекты конфликта, которые имеют решающее значение для разработки практических путей его разрешения.

Олег СУХАРЕВ. Экономический рост, инфляция и потенциал

банковской системы России ....................................................29

Одной из актуальнейших тем экономической политики в России остается проблема инфляции. На протяжении последних 15 лет приходится слышать от правительства один и тот же рецепт борьбы с ней — это ужесточение кредитно-денежной и (или) фискальной политики. Как всегда Министерство финансов применяет различный инструментарий в рамках государственной финансовой политики. Однако ни разу за указанные годы согласованное видение инфляции со стороны Министерства экономического развития и торговли и Министерства финансов не сводилось к определению первопричин этого явления, к выработке мер, устраняющих первооснову. Следует отметить, что инфляция существует как будто сама по себе, а экономический рост сам по себе. На инфляцию в стране влияют разные факторы, в том числе и величина потенциала банковской системы. Состояние производственных систем, банковского сектора, к сожалению, обычно не учитывается при оценках инфляции и экономического роста, в то время как именно эти экономические структуры являются важнейшими элементами инфляционного процесса.

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ТЕ) ГИИ

Сергей ЗАБОЛОТСКИЙ. Оценка конкурентоспособности предприятий нефтехимического сектора России..........................................35

Одной из важнейших предпосылок экономического возрождения России является рост производства во всех отраслях и на каждом отдельном предприятии. Но, в отличие от планово-административной, в рыночной экономике нужен рост не любого производства и любой ценой, а только конкурентоспособного. Конкурентоспособность выступает важнейшим фактором эффективности развития предприятия, отрасли, региона и государства в целом.

35

ИННОВАЦИИ

Леонид РАТКИН. Инвестиции в биотехнологии: скрытые стимулы развития российской экономики..........................................................44

Как правило, весной наблюдается существенная активизация мировой выставочной индустрии, и одним из первых задает мощный годичный ритм экспозиционной деятельности международный российский биофорум. О скрытом потенциале российской биотехнологической науки и стимулах развития трансрегиональной экономики посредством инвестирования в отечественные инновационные биоразработки повествуется в публикации.


№ 5 2008 г.

инвестиционный климат

Ирина ГРИШИНА. Оценка эффективности использования региональных конкурентных преимуществ для привлечения частных инвестиций .... 3

Оценка эффективности использования современной инвестиционной привлекательности регионов для частных инвесторов выполнена в данной работе для 83 субъектов Российской Федерации. В соответствии с применяемой методологией, инвестиционная привлекательность того или иного региона рассматривается как причина притока частных инвестиций в регион, а инвестиционная активность частных инвесторов в том или ином регионе — как следствие его инвестиционной привлекательности. Поскольку активность частных инвесторов в регионах России характеризуется очень высокой межрегиональной дифференциацией, очевидно, что все регионы страны не только отличаются друг от друга инвестиционной привлекательностью и составом своих конкурентных преимуществ, но и демонстрируют разную эффективность их использования.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЫНОК

Виктор МОСКВИН. Конфликт на «Форде» — возможность разрешения ...........................14

В ранее опубликованных работах автора, посвященных ситуации на российском заводе компании «Форд» в городе Всеволожске Ленинградской области, была показана общая картина конфликта, проведен ее анализ и выполнено исследование психологических аспектов конфликта. В результате появилась объективная основа практического разрешения этого острого противостояния. Психологические аспекты данного конфликта позволяют оценивать существующую на сегодня возможность его успешного разрешения как весьма маловероятную ввиду отсутствия ряда необходимых условий. Гораздо более вероятны иные формы его завершения: затухание, урегулирование или устранение. Вместе с тем создание условий для успешного разрешения этого конфликта полезно не только для бизнеса компании «Ford», но и для национальных интересов России, получившей возможность качественного развития высокотехнологичного промышленного производства. В статье рассматриваются важнейшие составляющие конфликта с целью возможного их изменения и создания условий для последующего его разрешения.

Кирилл ЕРОШЕНКОВ. Проблемы развития бизнес-ипотеки в России.......................... 24

В статье автор выявляет основные общие проблемы развития бизнес-ипотеки, а также препятствия в ее развитии как для кредиторов, так и для заемщиков.

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ

Леонид ЖУКОВ. Правовое обеспечение реализации

инвестиционных проектов...................................................... 27

Выступая на Втором Общероссийском гражданском форуме (22 января 2008 г.), первый вице-премьер Дмитрий Медведев назвал Россию страной правового нигилизма. Сегодня дух пренебрежения к праву присутствует везде, и особенно он укоренился в предпринимательской среде, где миллиардные сделки оформляются контрактами в несколько страниц, а платежи осуществляются наличными. Следует признать, что низкий уровень правового сознания и пренебрежение к законам коренятся в деятельности уполномоченных органов государства по осуществлению законодательной инициативы, а также в формальном отношении законодателей к обсуждению и принятию федеральных законов. За редким исключением, принятые законы или сразу же нуждаются в изменениях и дополнениях, или «не работают» вообще. Существуют сферы хозяйственной деятельности, которые до сих пор находятся вне правового регулирования. Отсутствие закона о подрядных торгах (тендерах) и сопутствующих ему подзаконных актов, в том числе руководства по составлению и заключению договоров подряда, ведет к возникновению конфликтных ситуаций между заказчиком и подрядчиком, а также к крупным непроизводительным затратам при реализации инвестиционных проектов. В целях обеспечения выполнения сторонами контрактных обязательств и снижения риска неплатежа или невозмещения причиненного ущерба предлагается рассмотреть возможность регулирования правовых отношений между заказчиком и подрядчиком посредством самого же договора подряда.

Виктор БОБЫЛЁВ, Евгения ЗАВЕРНЯЕВА, Елена ЧУМАКОВА. Особенности реализации и определения эффективности общественно значимых инвестиционных проектов в рыночных условиях............................. 32

ИННОВАЦИИ