Тема Деньги и денежное обращение

Вид материала

Документы

Содержание Тема 5. Международная финансовая система 2. Мировые валютные системы 3. Валютная система РФ Политика государственных органов на валютном рынке Режим фиксированных валютных курсов Режим свободного флоатинга Резервная норма Учетная ставка Литература по курсу

Подобный материал:

• Деньги и денежное обращение Денежное предложение и денежный спрос Предложение денег, 194.08kb.
• Деньги. Денежное обращение. Денежная система. Денежный рынок, 109.86kb.
• Программа минимум кандидатского экзамена по специальности 08. 00. 10 «Финансы, денежное, 751.04kb.
• Конспект лекций по курсу «финансы и кредит». Фролова т. А. Тема Денежное обращение, 879.63kb.
• Учебное пособие по дисциплине «Финансы, денежное обращение и кредит» для специальности, 4669.55kb.
• Лекция Деньги, денежное обращение, 163.98kb.
• Денежное обращение, финансы и кредит в плановой экономике, 486.31kb.
• Описание дисциплины «Финансы, денежное обращение и кредит», 1984.13kb.
• Программа вступительного экзамена в аспирантуру по специальности 08. 00. 10. «Финансы,, 517.08kb.
• Перечень вопросов для подготовки к итоговой государственной аттестации по специальности, 314.95kb.

Тема 5. Международная финансовая система

1. Мировой финансовый рынок

Мировые финансы являются частью мировой экономики, представляют собой совокупность финансовых ресурсов мира.

Мировые финансы – ресурсы, используемые в международных экономических отношениях, т.е. в отношениях между резидентами и нерезидентами.

Финансовые ресурсы находятся в обращении и образуют мировой финансовый рынок.

Структура мировых финансов:

1. финансовая помощь:
   

• межгосударственные кредиты и гаранты;
  
• кредиты и гранты международных организаций;
  

1. мировой финансовый рынок:
   

• валютный счет-рынок;
  
• рынок деривативов (производные финансовые инструменты, в основе которых лежат акции, облигации, валюта). Виды деривативов: опционы – дают право продать или купить необходимые акции; свопы – соглашение об обмене денежными платежами в течение определенного периода, фьючерсы – контракты на будущую поставку, в том числе валюты, по указанной цене.
  
• рынок долговых и долевых ценных бумаг;
  
• кредитный рынок, рынок банковских кредитов.
  

1. золотовалютные резервы:
   

• частные золотовалютные резервы;
  
• официальные золотовалютные резервы.
  

В составе международных финансов можно выделить:

• Публичные финансы. Субъектами являются:
  

• суверенные государства;
  
• нации и народы;
  
• межгосударственные организации;
  
• государственные образования;
  
• вольные города.
  

• Частные финансы. Субъектами являются:
  

• национальные и иностранные физические и юридические лица государства;
  
• созданные физическими и юридическими лицами государства.
  

Сегменты мирового финансового рынка:

• валютный (краткосрочный) рынок;
  
• рынок капитала (долгосрочный).
  

Признаки классификации мирового финансового рынка:

1. Участники рынка делятся на:
   

• прямых (те, кто заключает сделки за свой счет или по поручению клиентов);
  
• косвенных (опосредованные).
  

2. На рынке участвуют:
   

• хеджеры – проводят операции хеджирования, предназначенные для защиты валютной выручки от валютно-курсового риска;
  
• спекулянты – заключают сделки с целью получения дохода на разнице курсов;
  
• трейдеры – используют колебания курса по одному или нескольким контрактам;
  
• арбитражеры – осуществляют финансовые операции на одном рынке с одновременным проведением противоположной операции на другом в целях извлечения прибыли на разнице курсов на разных рынках и в разные периоды.
  

3. В зависимости от страны происхождения участники подразделяются на:
   

• развитые страны;
  
• развивающиеся страны;
  
• международные институты;
  
• офшорные зоны.
  

Международные институты, обслуживающие мировые финансы:

1. Международный валютный фонд.
   
2. Группа Всемирного банка:
   

• Международный Банк Реконструкции и Развития (МБРР);
  
• Международная ассоциация развития (МАР);
  
• Международная финансовая корпорация;
  
• Многостороннее агентство гарантированных инвестиций;
  
• Международный центр урегулирования инвестиционных свопов.
  

3. Банк международных расчетов (БМР).
   
4. Европейский центральный банк (ЕЦБ).
   
5. Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР).
   
6. Парижский клуб.
   
7. Лондонский клуб.
   

2. Мировые валютные системы

Мировая валютная система – это форма организации валютных отношений, регулируемых национальным валютным законодательством и межгосударственными отношениями.

Мировая валютная система включает элементы:

1. Мировой денежный товар – валюта. Под валютой понимают товар, способный выполнять функции денег в мировом хозяйстве. Национальная валюта – законное платежное средство на территории данной страны. Иностранная валюта – законное платежное средство на территории других стран.
   
2. Валютный курс – определяется как стоимость денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Валютные курсы бывают:
   

• фиксированные – в основе валютный паритет, т.е. официально установленное соотношение денежных единиц *разных* стран;
  
• плавающие – зависят от рыночного спроса и предложения валюты, может значительно колебаться по величине.
  

3. Валютные рынки – совокупность денежных требований и обязательств нерезидентов друг к другу.
   
4. Международные валютно-финансовые организации.
   
5. Межгосударственные договоренности.
   

Все валютные операции подразделяются на два типа:

• текущие валютные операции;
  
• валютные операции, связанные с движением капитала.
  

Различным этапам развития мирового хозяйства были свойственны следующие мировые валютные системы:

• золотой стандарт;
  
• золотодевизная (Бреттон-Вудская);
  
• управляемых плавающих валютных курсов;
  
• европейская.
  

Каждая из систем соответствовала определенным ступеням зрелости международных экономических отношений.

3. Валютная система РФ

Валютная политика – совокупность государственных мер, направленных на достижение желаемого эффекта в валютной сфере.


Элементы:

Основой валютной системы России является российский рубль. Фактически рубль является частично конвертируемой валютой по текущим операциям платежного баланса при сохранении валютных ограничений по ряду операций.

Курс рубля официально не привязан к какой-либо западной валюте или валютной корзине. В России введен режим плавающего валютного курса, который зависит от соотношения спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). Официальный курс доллара США к рублю устанавливается Центральным Банком России по результатам торгов на ММВБ. Курс других валют определяется на основе кросс-курса. При этом в качестве промежуточной (третьей) валюты используется курс этих валют к доллару.

Элементом валютной системы России является регулирование международной валютной ликвидности, которая определяет обеспеченность международных расчетов необходимыми платежными средствами. Одним из компонентов международных ликвидных средств России является резервная позиция в МВФ.

Следующий элемент валютной системы – режим валютного рынка. Валютное законодательство России установило, что операции на валютном рынке могут осуществляться только через уполномоченные коммерческие банки, имеющие лицензию ЦБ России. Их роль на валютном рынке России возрастает. Но ведущее место занимают ММВБ.

Валютные операции охватывают операции, связанные с переходом права собственности на валютные ценности, использованием в качестве платежа иностранной валюты, а также рубля при внешнеэкономической деятельности; вывозом и пересылкой из нее за границу валютных ценностей, а также международными денежными переводами. Валютные операции подразделяются на текущие и операции, связанные с движением капитала.

Центральный банк России вводит ограничения для коммерческих банков на объемы привлечения кредитов из-за границы; устанавливает им максимальные размеры валютного, процентного и курсового рисков; управляет валютными резервами, находящимися на его балансе; определяет сферу и порядок обращения иностранной валюты на территории страны; проводит все виды валютных операций; регулирует валютный рынок; регулирует курс рубля к иностранным валютам; осуществляет контроль за деятельностью коммерческих банков, вводит единые формы учета, отчетности, документации и статистики валютных операций; готовит и публикует статистику валютно-финансовых операций Российской Федерации по принятым международным стандартам. При недобросовестном выполнении уполномоченным банком своих функций ЦБ России может лишить их лицензии на выполнение операций с валютными ценностями и банковское обслуживание расчетов в валюте.

4. Политика государственных органов на валютном рынке

Традиционными ориентирами действий государственных органов по управлению валютным рынком выступают: уровень и динамика курса национальной денежной единицы; структура и сальдо внешнеторгового баланса; состояние основных сегментов финансового рынка, прежде всего движение капиталов; борьба с отмыванием денег, неуплатой налогов и т.д. Но каждый из вышеупомянутых ориентиров, как правило, не используется как самоцель.

Обменный курс валют является тем ключевым фактором, который связывает экономику страны с остальным миром. Различают два вида обменных курсов: номинальный и реальный. Номинальный обменный курс – это относительная цена валют двух стран. Реальный – относительная цена товаров, произведенных в двух странах. Реальный обменный курс зависит от номинального курса и цен товаров национальных валют.

Схемы действий государственных органов находятся в диапазоне между двумя крайними режимами: система фиксирования валютных курсов и режим свободного флоатинга.

Режим фиксированных валютных курсов. Основная идея такого регулирования заключается в проведении политики курсообразования, не допускающей отклонения от заранее выбранных приоритетов, которая обеспечивается ограничениями по операциям физических и юридических лиц, т.е. государство жестко фиксирует обменные курсы валют. В данном случае ЦБ должен располагать адекватными резервами иностранной валюты – для смягчения колебаний на валютном рынке.

Режим свободного флоатинга. Здесь государство полностью остается вне пределов валютного рынка, полагается на эффективность рыночных механизмов перераспределения финансовых ресурсов, снимая прямые ограничения. Центральные банки управляют в основном конъюктурными колебаниями спроса и предложения, полагая, что свобода рыночных отношений выводит курс на оптимальный уровень.

В условиях гибких валютных курсов, как и при системе фиксированных курсов, государство в лице центрального банка проводит интервенции на валютных рынках. Центральный банк продает или покупает валюту, чтобы влиять на ее курс или покрывает разницу между спросом и предложением, чтобы оставить его на прежнем уровне. Это методы прямого воздействия. Однако, когда отток капитала становится очень большим, валютные резервы центрального банка, в случае его стремления поддержать стабильный курс национальной валюты, быстро истощаются. Тогда ЦБ может применить косвенные меры воздействия на валютный курс, основными из которых являются изменения резервной формы и учетной ставки.

Резервная норма – часть банковских депозитов, которые коммерческие банки не имею права использовать для осуществления своих операций. Регулируя ее, государство увеличивает или уменьшает совокупную денежную массу в стране, что, в свою очередь, понижает или повышает валютный курс.

Учетная ставка – это процент по ссудам, который представляет центральный банк коммерческим банкам. Ее рост снижает желание коммерческих банков получить кредиты и тем уменьшает денежное предложение в стране, а понижение – увеличивает и то, и другое.

На показатели валютного рынка в той или иной степени оказывают влияние практически все макроэкономические параметры. Поэтому целесообразно определить, какие из них должны выступать в качестве целей, а какие – инструментов политики.

Таким образом, политика государственных органов на валютном рынке во многом обусловлена текущим состоянием экономики и перспективными интересами ее развития.

Литература по курсу

1. Абрамова М.А., Александрова Л.С. Финансы, денежное обращение и кредит. М.; 1996
   
2. Антонов Н.Г., Пестель М.А. Денежное обращение и кредит. М.; 1998
   
3. Вигман С.А. Финансы, деньги, кредит в вопросах и ответах. М.; 2005
   
4. Деньги и финансовые институты. Под редакцией И.Т. Балабанова. СПб; 2000
   
5. Журавлева Н.В. Финансы и кредит. Краткий курс лекций. М.; 2005
   
6. Крутик А.Б. Основы финансовой деятельности предприятий. СПб; 1998
   
7. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.; 2005
   
8. Родионова В.П. Финансы. М.; 1995
   
9. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. Л.А. Дробозиной. М.; 1999
   
10. Финансы, денежное обращение и кредит. Под ред. В.К. Сенчакова, А.И. Архипова. М.; 1999
    
11. Финансы и кредит. Под ред. А.М. Ковалевой. М.; 2005
    
12. Бюджетный кодекс РФ
    
13. Конституция РФ
    
14. Налоговый кодекс РФ
    
15. Федеральный закон «О центральном банке Российской Федерации».