Е. Ф. Жукова Второе издание, переработанное и дополненное Редактирование Министерством образования Российской Федерации в качестве учебник

Вид материала

Учебник

Содержание ГЛАВА 14 Международные кредитно- финансовые институты 14.1. Банк международных расчетов (БМР) 14.2. Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития, Всемирный банк Международный валютный фонд (МВФ) Основными функциями МВФ являются Международный банк реконструкции и развития (МБРР) Основными функциями МБРР являются Главным направлением деятельности Баланс МБРР Международная финансовая корпорация (МФК) Международная ассоциация развития (MAP) Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС) Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ) Российская Федерация Всемирным банком Таблица 14.3 Основные кредиты, одобренные Всемирным банком в посткризисный период 14.3. Региональные кредитно-финансовые институты Европейский инвестиционный банк (ЕИБ) Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) Основными функциями ... Полное содержание

Подобный материал:

• Б. Л. Еремина Второе издание, переработанное и дополненное Рекомендовано Министерством, 7882.78kb.
• А. Г. Кучерена адвокатура второе издание, переработанное и дополненное Допущено Учебно-методическим, 12778.36kb.
• А. П. Садохин концепции современного естествознания второе издание, переработанное, 7700.14kb.
• В. И. Кузищина издание третье, переработанное и дополненное рекомендовано Министерством, 5438.98kb.
• В. И. Фомичев Международная торговля 2-е издание, переработанное и дополненное Рекомендовано, 6263.93kb.
• Н. В. Макаровой Третье переработанное издание Рекомендовано Министерством образования, 468.56kb.
• Учебник 3-е издание, переработанное и дополненное, 10138.23kb.
• Г. В. Плеханова И. Н. Смирнов, В. Ф. Титов философия издание 2-е, исправленное и дополненное, 4810.28kb.
• Л. М. Клячкин М. Н. Виноградова физиотерапия издание второе, переработанное и дополненное, 2850.23kb.
• Учебник издание пятое, переработанное и дополненное проспект москва 2001 Том 3 удк, 11433.24kb.

ГЛАВА 14

Международные кредитно-

финансовые институты

Эти учреждения появились в текущем столетии, создавались и действуют на основании межгосударственных соглашений и призваны регулировать международные экономические отношения. В их состав входят, например, Банк международных расчетов, Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития и небанковские институты, в частности Международный валютный фонд и др. Они следуют своим целям, решают разные задачи и действуют в глобальном или региональном масштабах.

14.1. Банк международных расчетов (БМР)

БМР – первый международный банк. Он создан в 1930 г. на основании межправительственного соглашения Англии, Бельгии, Германии, Италии, Франции и Японии. Эти государства подписали также конвенцию со Швейцарией, в соответствии с которой БМР был размещен в Базеле. Среди первых его учредителей помимо центральных банков названных стран были и отдельные коммерческие банки США во главе с Банкирским домом Моргана. Целью создания БМР провозглашалось содействие сотрудничеству центральных банков стран-участниц и обеспечение международных расчетов между ними. К 1932 г. его участниками стали еще 19 стран Европы.

Являясь учредителями БМР, центральные банки этих стран выступают одновременно и его клиентами. Поэтому БМР часто называют международным банком центральных банков. США представлены в нем не Федеральной резервной системой (ФРС), а City Bank Corp., однако первая имеет тесные отношения с БМР: на ежемесячных совещаниях в Базеле (Базельский клуб) и общих собраниях учредителей БМР всегда присутствует член совета управляющих ФРС. Приоритет в управлении деятельности БМР традиционно сохраняется за странами Западной Европы, хотя США наращивают здесь свое влияние.

Более 30 государств в настоящее время являются членами БМР, в том числе европейские – бывшие социалистические страны: Албания, Болгария, Венгрия, Польша и другие, вошедшие в него еще до Второй мировой войны. Состав участников и география операций современного БМР свидетельствуют о превращении его из региональной западно-европейской в международную валютно-кредитную организацию.

Управление деятельностью БМР осуществляется Общим собранием и Советом директоров, а сам Банк в сущности является акционерной расчетной палатой. Согласно Уставу основными его функциями являются обеспечение благоприятных условий для международных финансовых операций и выполнение роли доверенного лица при проведении межгосударственных расчетов участников. Банк проводит депозитно-ссудные, фондовые и другие операции, в том числе с золотом, а также осуществляет межгосударственное регулирование валютно-кредитных отношений. Валютой расчетов по операциям принят золотой швейцарский франк, а доллар США используется для выплаты дивидендов акционерам.

В целях поддержки курсов ведущих мировых валют БМР с начала 60-х годов начал проводить специальные операции – совместные валютные интервенции центральных банков («базельские кредиты»). Для покрытия неожиданного роста спроса на: иностранную валюту он практикует операции своп с центральными банками участников. Кроме того, БМР является признанным в мире крупным экономическим информационно-исследовательским центром. Он проводит политику активного сотрудничества с другими международными кредитно-финансовыми организациями, деятельность которых будет рассмотрена ниже.

14.2. Международный валютный фонд,

Международный банк реконструкции

и развития, Всемирный банк

С целью решения проблем восстановления и стабилизации разрушенной Второй мировой войной экономики европейских государств в 1944 г. в Бреттон-Вудсе (США) состоялась представительная международная валютно-финансовая конференций одним из главных итогов которой стало решение об учреждении двух организаций: Международного валютного фонда (МВФ)

Международного банка реконструкции и развития (МБРР) фонд был призван поддерживать стабильность мировых валютных систем, а Банк – стимулировать долговременное экономи­ческое развитие стран-участниц. Их общей целью провозглаша­лось также содействие становлению открытой рыночной эконо­мики в мире.

Международный валютный фонд (МВФ) начал свою деятель­ность с марта 1947 г. в качестве специализированного органа ООН. Его штаб-квартира расположена в Нью-Йорке. Совет управ­ляющих – руководящий орган МВФ – состоит из министров финансов или управляющих центральными банками стран-участ­ниц и собирается ежегодно. Директорат – исполнительный орган включает шесть представителей от стран с наибольшей долей капитала в Фонде и 16 – от остальных стран, избираемых по географическому признаку.

Капитал МВФ складывается из взносов (в соответствии с ус­тановленными квотами) участников, размер которых зависит от экономического потенциала и активности страны в междуна­родной торговле. Первоначально взносы уплачивались частично золотом (четверть квоты) и частично национальной валютой. Затем, с апреля 1978 г., четвертая часть квоты стала засчиты­ваться в СДР (Special Draving Rights) или в установленных МВФ валютах стран-участниц.

В начальный период деятельности Фонд объединял 49 стран и располагал капиталом около 8 млрд долл³². В настоящее время число его участников почти учетверилось, а капитал возрос при­мерно в 16 раз. Две трети капитала принадлежат ограниченному контингенту развитых государств, остальная часть – многочис­ленным развивающимся странам. В соответствии с долей капи­тала устанавливается количество голосов каждой страны в руководящих органах Фонда.

Наибольшим числом голосов обладают США (более 19%) и Европейского Союза (около 30%). За последние годы возросла доля квот и соответственно голосов развивающихся стран – экспортеров нефти. Для принятия наиболее важных решений МВФ необходимо 85% голосов участников, в других случаях – достаточно 70%.

Основными функциями МВФ являются:

• содействие развитию международной торговли и валютного сотрудничества;

• поддержание устойчивости валютных паритетов и устранение валютных ограничений;

• предоставление кредитных ресурсов любым странам-участ­ницам для выравнивания платежных балансов.

Страны-участницы обязаны регулярно информировать МВф о своих золотовалютных резервах, состоянии экономики, платеж­ного баланса и т.д.

Членство в Фонде является обязательным условием для вступления страны в МБРР и другие, родственные ему валютно-кредитные организации. Советский Союз, будучи участником Бреттон-Вудской конференции 1944 г. и подписав документы об учреждении МВФ и МБРР, не ратифицировал их и не внес ус­тановленную часть капитала. Лишь в 1991 г. Президент СССР подал официальное заявление о приеме страны в эти организа­ции, и к середине 1993 г. все республики бывшего Советского Союза стали полноправными их участниками.

Международный банк реконструкции и развития (МБРР) на­чал функционировать с июня 1946 г. в качестве специализиро­ванного, независимого в решениях от ООН органа. По мере рас­ширения деятельности Банком были образованы четыре родст­венных ему подразделения: Международная финансовая корпо­рация (МФК) – в 1956 г., Международная ассоциация развития (MAP) – в 1960 г., Международный центр урегулирования ин­вестиционных споров (МЦУИС) – в 1966 г. и Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ) – в 1988 г. В настоящее время эти учреждения вместе образуют Группу Все­мирного банка со штаб-квартирой в Вашингтоне, а МБРР – ро­доначальника и центральное звено Группы вместе с MAP име­нуют Всемирным банком (ВБ). Группа выступает партнером в создании рынков, укреплении экономического потенциала, содей­ствует повышению уровня жизни граждан, особенно в бедней­ших из развивающихся стран.

МБРР является самым мощным подразделением Группы* обладающим акционерным капиталом в размере около 200 млрд долл., а число его учредителей в настоящее время превышает 180 стран. Каждая из них, в зависимости от квоты в МВФ, имее1 свою долю акций и соответственно голосов в руководящих органах. Крупнейшим акционером являются США, имеющие при­близительно 17% голосов. Российская Федерация входит в число крупнейших акционеров, обладая долей около 3%.

Совет управляющих – высший руководящий орган Банка. Он состоит из министров финансов или управляющих централь­ными банками стран-участниц, возглавляется Президентом и решает вопросы приема новых стран, изменений размера акцио­нерного капитала, временного приостановления членства и др. Советы управляющих Банка и МВФ ежегодно проводят совместные заседания.

Совет исполнительных директоров руководит повседневной деятельностью, постоянно функционирует в штаб-квартире и еже­недельно проводит заседания. Президент Банка является его пред­седателем. Совет состоит из 24 человек – по одному представи­телю от крупнейших акционеров и 19 регионов. Региональные представители выбираются от одной или нескольких стран. Рос­сийская Федерация имеет отдельного представителя. Председа­тель вносит на рассмотрение предложения о выделении займов, утверждении финансовых смет, назначении и увольнении со­трудников, численность которых превышает 7 тыс. человек, и др. Руководство главными функциональными направлениями дея­тельности осуществляют три директора-распорядителя.

Основными функциями МБРР являются:

• инвестиционная деятельность в развивающихся странах по широкому спектру направлений: от здравоохранения, образова­ния и окружающей среды до инфраструктур и реформ экономи­ческой политики;

• аналитическая и консультативная деятельность по эконо­мическим вопросам;

• постоянная корректировка состава и содержания оказывае­мых услуг, а также деталей реализуемых программ;

• посредничество в перераспределении ресурсов между бога­тыми и бедными странами.

Банк устойчиво получает прибыль (более 1 млрд долл. еже­годно), хотя ее максимизация не является его основной задачей. Прибыль используется на собственное развитие, а дивиденды акционерам не выплачиваются.

В своей деятельности МБРР придерживается определенных принципов:

• выделение ресурсов – только для эффективных капитале-вложений, безусловно содействующих экономическому росту развивающихся стран;

• принятие инвестиционных решений – исходя лишь из эко­номических соображений с учетом степени вероятности возвра­та ресурсов;

• предоставление кредитов – только под гарантии прави­тельств стран-заемщиков, в акционерные капиталы средства не инвестируются;

• отсутствие ограничений использования предоставленных ре­сурсов рамками одной страны-участницы;

• направленность деятельности Президента и сотрудников исключительно в интересах Банка, а не других субъектов, в том числе правительств стран.

Главным направлением деятельности МБРР до середины 50-х го­дов было стимулирование развития пострадавшей от войны экономики стран Западной Европы. Первый заем был предос­тавлен Франции в 1947 г. Постепенно кредитная политика менялась и теперь существенная часть ресурсов выделяется развивающимся странам Азии, Африки, Латинской Америки и Восточной Европы. Помимо этого по сравнению с промыш­ленным сектором возросла доля средств, направляемых на раз­витие сельского хозяйства, здравоохранения, образования и т.д.

Продавая облигации и другие ценные бумаги пенсионным фондам, страховым компаниям, корпорациям, другим банкам, а также физическим лицам разных стран, МБРР привлекает ре­сурсы на весьма выгодных условиях, поскольку его долговые обязательства являются высоко ликвидными и одними из самых надежных в мире. Акционерный капитал и нераспределенная прибыль также служат источниками ресурсов, при этом соотно­шение собственных и привлеченных средств выдерживается с большим страховым резервом.

Банк предоставляет займы развивающимся странам на срок 15–17 лет по более низким процентным ставкам, чем коммер­ческие банки. Каждые полгода ставки пересматриваются. В по­следнее время их размер изменялся в пределах 7–7,5%. Практи­куется отсрочка начала погашения основной суммы займов при­мерно на пять лет.

Результаты деятельности Банка отражаются в его балансе (табл. 14.1).


Баланс МБРР³³, (млн долл. США)

Таблица 14.1

Активы	На 30 июня		Пассивы	На 30 июня
	2000г.	1999 г.		2000г.	1999г.
Задолженность банков	691	697	Заимствования	110379	115 739
Инвестиции Ценные бумаги, приобретенные по соглашениям о перепродаже Необращающиеся беспроцентные облигации до востребования на счете подписного капитала Причитающиеся суммы по валютным свопам Суммы к получению для поддержания стоимости валюты в счет погашения подписного капитала Другие суммы к получению Непогашенные займы Прочие активы	24941 101 1 670 78548 432 2385 116244 2798	30345 6 1 846 79012 527 2 188 113 305 2519	Ценные бумаги, проданные по соглашениям об обратной покупке и подлежащие оплате за полученное обеспечение в денежной форме Суммы к оплате по валютным свопам Суммы к оплате для поддержания стоимости валютных резервов в счет погашения подписного капитала Прочие пассивы	– 82584 56 5502	102 81 985 111 4487
			Итого пассивы Капитал	198 521 29289	202 424 28021
			Итого пассивы и капитал	227 810	230445
Итого активы	227810	230445

За более чем 55 лет своей деятельности Банк предоставил займов на сумму, превышающую 350 млрд долл., что в два раза опережает масштабы МВФ. Объем кредитования в 2000-м фи­нансовом году³⁴ составил около 11 млрд долл. Участие в Банке почти всех стран мира позволяет действовать глобально. Выполняя разные функции, МБРР и МВФ являются партнерами и взаимно дополняют друг друга. Другие подразделения Всемирного банка решают свои задачи и имеют отличительные особенности функционирования.

Международная финансовая корпорация (МФК) создана для стимулирования деятельности частного сектора экономики в развивающихся странах без получения правительственных га­рантий. Она выпускает собственные облигации, имеющие наи­высший рейтинг на мировом рынке, примерно пятую часть по­требности в привлеченных ресурсах покрывает за счет заимство­ваний у ВБ.

Корпорация может инвестировать средства в акционерные капиталы предприятий, которым оказывает кредитную поддерж­ку. Она финансирует создание новых и реконструкцию дейст­вующих предприятий – от заводов до банков. Большое внима­ние при этом уделяется развитию малого бизнеса и охране ок­ружающей среды. Предоставляются также консультативные услуги и техническая помощь местным органам власти и пред­приятиям по широкому спектру направлений.

Одними из главных принципов деятельности МФК являются: финансирование не более 25% общей суммы расходов по проек­там; приобретение не более 35% акций предприятий и неучастие в их управлении (невладение контрольными пакетами). Размеры процентных ставок зависят от экономического потенциала стра­ны и характера финансируемого проекта. Погашение займов осу­ществляется в течение 3–15 лет с предоставлением отсрочки пла­тежей до 12 лет. Обязательства 2000-го финансового года состав­ляли 2,4 млрд долл. Совокупный портфель обязательств – около 22 млрд долл. Ее участниками являются 174 страны.

Международная ассоциация развития (MAP) создана для ока­зания помощи беднейшим из развивающихся стран, которые не в состоянии брать займы у МБРР. Ассоциация предоставляет им, как правило, беспроцентные кредиты на срок 30–40 лет в зависимости от кредитоспособности страны и с отсрочкой пла­тежей на 10 лет. Право на получение таких кредитов в настоя­щее время имеют более 80 стран с годовым доходом на душу населения, не превышающим 850 долл.

Средства MAP формируются за счет взносов (по подписке добровольных) более богатых участников, а также прибыли платежей по предоставленным кредитам. Российская Федерация вносит существенный вклад в пополнение средств Ассоциации.

Несмотря на юридическую самостоятельность, MAP во многих случаях осуществляет совместную с МБРР деятельность и общий с ним персонал, помещения и другое техниче­ское обеспечение. Совокупный объем кредитования превышает 130 млрд долл. В настоящее время она ежегодно выделяет кредиты по более 125 проектам на общую сумму около 4,5 млрд долл., ее членами является 161 страна.

Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС) создан для стимулирования расширения инве­стиций путем обеспечения условий для проведения примири­тельных и арбитражных переговоров между правительствами стран и иностранными инвесторами. Центр осуществляет также консультативную и издательскую деятельность по правовому обеспечению иностранных инвестиций. В настоящее время его членами является 131 страна, а общее число рассмотренных спорных случаев превышает 75. Число разбирательств, зарегист­рированных в 2000-м финансовом году, составило 12.

Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ) создано для оказания помощи развивающимся странам в привлечении частных иностранных инвестиций посредством предоставления инвестором гарантий от политических рисков: экспроприации, военных действий и гражданских беспорядков, нарушений условий контрактов и т.п. Агентство предоставляет также консультативные услуги правительствам по вопросам воз­можностей и условий привлечения инвестиций.

Среди заявок на страхование инвестиций предпочтение от­дается обоснованным с финансовой, экономической и экологи­ческой точек зрения проектам, способным содействовать разви­тию страны. Страховые полисы МАГИ гарантируют частные ин­вестиции в течение 15–20 лет, при этом максимальный размер страхового покрытия на один проект не превышает 50 млн долл.

В настоящее время выдаваемые Агентством контракты еже­годно обеспечивают приток прямых инвестиций в размере, пре­вышающем 2,5 млрд долл., что позволяет развивающимся стра­нам создавать около 10 тыс. дополнительных рабочих мест. Со­вокупный объем выданных гарантий превышает 7 млрд долл. гарантии, выданные в 2000-м финансовом году, составляли -б млрд долл. Членами МАГИ являются 152 страны.

Российская Федерация, осуществляя переход к рыночной экономике, стала получать поддержку Группы ВБ с середины 1992 г. и является сейчас одним из крупнейших ее партнеров. Всемирный Банк выступает главным зарубежным источником долгосрочно­го финансирования государственного сектора страны. Используя свои родственные организации и других посредников, он играет важную роль и в финансировании частного сектора, г 1993 г. в Москве функционирует постоянное представительство ВБ с численностью сотрудников около 50 человек.

Со времени вступления в ВБ на реализацию свыше 50 проектов России было выделено займов на сумму более 11 млрд долл Крупнейшие из них представлены в табл. 14.2. В последние го­ды наша страна была второй среди крупнейших заемщиков ВБ уступая лишь Китаю. За год она получала кредитов на сумму примерно 1,7 млрд долл. (Китай – 2,3 млрд долл.). В связи с этим к 2000 г. Российская Федерация выплатила долгов при­мерно на сумму около 900 млн долл. по ранее полученным кре­дитам. В то же время Россия не лидирует по объему полученных кредитов в расчете на душу населения. Если в РФ этот показа­тель составляет 12,5 долл., то у Армении, например, 24,2 долл.


Таблица 14.2

Крупнейшие займы, предоставленные России

Всемирным банком

Наименование займа	Финансовый год	Сумма, млн долл. США
Реабилитационный заем Первый нефтяной реабилитационный заем	1993	600 426
Заем на ремонт и содержание шоссейных дорог Второй нефтяной реабилитационный заем	1994	300 495
Жилищный проект Второй реабилитационный заем	1995	400 600
Заем на ремонт мостов Заем на структурную перестройку угольного сектора	1996	350 500
Заем на структурную перестройку эконо­мики	1997	600

Банк прогнозировал дальнейшее расширение сотрудничества с нашей страной и в недалекой перспективе был готов увеличить объемы займов до 2–3 млрд долл. в год. Однако это связано с нередко возникающими в РФ проблемами своевременного целевого использования предоставленных средств, что отмеча­лось экспертами ВБ. Тем не менее в России был утвержден крупнейший за всю историю Банка проект, реализация которого началась в 1998-м финансовом году. Это заем на реформирование системы социальной защиты сроком на 17 лет в размере 800 млн долл. (три транша по 300, 200 и 300 млн долл.). В свою очередь в соответствии с Программой Правительства РФ по оживлению инвестиционной деятельности в период 1997–2000 гг. также предполагалось усиление сотрудничества с ВБ. В част­ности, намечались заимствования средств на реализацию Про­екта развития портов (200 млн долл.), Проекта водоснабжения и канализации (300 млн долл.), Проекта разработки Приобского месторождения нефти (500 млн долл.), Проекта газификации городов и сельских районов европейской части России (800 млн долл.) и др.

Банковский кризис в нашей стране снизил интенсивность сотрудничества с ВБ. В целом масштабы получаемых РФ креди­тов уменьшились, а ее политика заимствований у ВБ стала более сдержанной. Основные кредиты для РФ, одобренные ВБ после 1998 г., представлены в табл. 14.3.

Таблица 14.3

Основные кредиты, одобренные Всемирным банком

в посткризисный период³⁵

Наименование проекта, программы	Год	Сумма, млн долл. США
Проект по оказанию технической помо­щи бюджетно-финансовой сфере на уровне регионов	1999	30,0
Пилотый проект по рациональному управлению лесным хозяйством	2000	60,0
Проект муниципального водоснабжения и канализации в РФ	2000	122,5
Программа финансирования образовательной реформы в трех регионах России	2001	50,0
Проект реструктуризации российского Севера	2001	80,0

Изыскивая новые формы взаимодействия с Правительством РФ, ВБ отрабатывает схему применения гарантийных операций Примером может служить известный проект «Морской старт» с участием США, Норвегии, России и Украины. ВБ выставил финансировавшему проект «Чейз Манхэттен бэнк» гарантии от не­коммерческих рисков, в частности по РФ на сумму 100 млн долл. В свою очередь Правительство РФ обеспечило встречные гарантии для ВБ и, если бы страховая ситуация наступила, было бы обязано выплатить гарантийные обязательства. Такая форма взаимодействия предпочтительнее для страны, нежели прямое кредитование, поскольку сопровождается относительно неболь­шим приростом внешнего государственного долга.

Прямые инвестиции в российский частный сектор осуществ­ляются МФК. Она проводит также исследовательскую и кон­сультативную работу. В настоящее время суммарный объем инве­стиций Корпорации более чем по 20 проектам превысил 400 млн долл. В числе крупнейших проектов МФК в России можно на­звать выделение ресурсов на реструктуризацию предприятий в послеприватизационный период, на развитие фондового рынка и агропромышленной сферы, на инвестиции в нефтяную промышленность и др.

Оказывая поддержку Российской Федерации (как и прочим странам), Группа ВБ нередко взаимодействует с другими между­народными организациями. Например, ВБ и Европейский банк реконструкции и развития предоставили совместный заем на реализацию проекта развития финансовых институтов в России. Для повышения эффективности деятельности российского бан­ковского сектора до уровня мировых стандартов аккредитован­ные в рамках Проекта банки получили на льготных условиях доступ к кредитным ресурсам с целью совершенствования каче­ства предоставляемых услуг, модернизации технического обес­печения и т.д. Подробнее этот Проект будет рассмотрен ниже.

Помимо рассмотренных кредитно-финансовых учреждений, в глобальном масштабе действуют и другие влиятельные органи­зации: Парижский клуб, Лондонский клуб³⁶ и др. Активное со­трудничество с ними в настоящее время позволяет Российской Федерации осуществлять урегулирование проблем выплаты сво­его внешнего долга и получения долгов от стран-должников.

14.3. Региональные кредитно-финансовые институты

Появление этих институтов связано с ускорившимся в 60-е годы распадом мировой колониальной системы, с расширением регионального сотрудничества и экономической интеграции развивающихся стран. К региональным банкам относятся: Меж­американский банк развития (МаБР – учрежден в 1959 г.). Аф-оиканский банк развития (АфБР – 1964 г.) и Азиатский банк развития (АзБР – 1966 г.). Кроме того, существуют: Арабский банк экономического развития Африки, Банк развития госу­дарств Центральной Африки, Западно-африканский банк разви­тия, Карибский банк развития, Центрально-американский банк экономической интеграции и др.³⁷. Учредителями банков кроме развивающихся стран соответствующих регионов стали и другие государства: США, Япония, отдельные страны Западной Евро­пы. Это позволило расширить финансовые возможности их дея­тельности.

Банки имеют сходные цели, осуществляют однотипные опе­рации, сотрудничество между собой и с другими международ­ными институтами. Развивающиеся страны-участницы получают их финансовую поддержку для реализации преимущественно ин­фраструктурных проектов, а также на развитие предприятий до­бывающей и обрабатывающей отраслей.


Европейский инвестиционный банк (ЕИБ)

ЕИБ учрежден в 1958 г. странами – членами ЕС. Целями со­здания Банка провозглашались долгосрочное (20–25 лет) фи­нансирование слабо развитых регионов, осуществление совме­стных проектов стран-участниц, совершенствование отраслевой производственной структуры европейских государств, а также льготное (до 30–40 лет) кредитование ассоциированных участ­ников.

Совет управляющих, состоящий из министров финансов стран-участниц, и Директорат – президент и несколько его заместителей – возглавляют Банк. Такие страны, как ФРГ, Фран­тя, Англия и Италия, обладают наибольшей долей уставного 1сапитала, составляющего примерно 15 млрд евро. Размер резервного капитала превышает 10% уставного фонда.

ЕИБ привлекает средства на европейском и международных рынках капитала, осуществляя систематическую эмиссию облигаций, номинал которых выражается в долларах США, евро и других валютах. Развитие энергетики, транспорта, телекоммуникаций – основные направления вложений Банка. Дополняя средства заемщиков, его кредиты традиционно покрывают не более половины стоимости расходов по проектам и могут пре­доставляться в евро и других валютах. Рыночная конъюнктура определяет размер платы за кредит. Такие страны, как Италия Англия, Франция и Ирландия, являются лидирующими заем­щиками Банка.

В последние годы Банк как агент Европейского Союза за счет специальных фондов осуществляет кредитование инфра­структурных проектов, в частности развитие энергетики. Мел­кие и средние смешанные компании при этом получают ресур­сы от определенных кредитных учреждений стран-участниц, ко­торым Банк предоставляет финансовую поддержку. Помимо этого ЕИБ на льготных условиях финансирует развивающиеся страны – ассоциированные члены ЕС. В последние годы XX в., например, он планировал профинансировать на 30% польский проект строительства крупной международной автомагистрали, общая сумма которого оценивалась в 2,2 млрд евро.

Кроме ЕИБ в рамках ЕС и Европейской валютной системы (ЕВС) действуют и другие, менее масштабные кредитно-финан­совые организации, в том числе Европейский фонд валютного со­трудничества (ЕФВС) и Европейский денежный фонд сотрудни­чества (ЕДФС)³⁸. Эти организации выполняют возложенные на них учредителями функции и решают свои задачи.


Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР)

ЕБРР учрежден в 1991 г. для содействия странам Централь­ной и Восточной Европы, в том числе СНГ, в становлении ры­ночной экономики. Учредителями Банка в настоящее время яв­ляются 60 государств, включая все европейские страны, РФ, РЯД стран других регионов мира (США, Японию) и такие органи­зации, как ЕС и ЕИБ. Уставный капитал составляет 20 млрд евро. Банк осуществляет свою деятельность в странах опера­ций, число которых достигло 26 после вступления в него 1996 г. Боснии и Герцеговины. Штаб-квартира ЕБРР располо­жена в Лондоне, а 28 представительств – во всех странах опера­ций (кроме Армении). В отличие от других стран, РФ имеет четыре представительства: центральное – в Москве и регио­нальные – в Санкт-Петербурге, Екатеринбурге и Владивостоке.

Совет управляющих во главе с Председателем и двумя замес­тителями руководит Банком и состоит из министров финансов или управляющих центральными банками стран-участниц и представителей от ЕС и ЕИБ. Многие свои полномочия он де­легирует Совету директоров, осуществляющему руководство по­вседневной деятельностью и состоящему из Президента, четы­рех заместителей и 23 директоров. Каждый из директоров вхо­дит в состав одного из трех комитетов Совета: ревизионного, по бюджетным и административным вопросам, по финансовой и операционной политике. Кроме того, организационная структу­ра Банка включает ряд территориальных и отраслевых отделов, а также другие функциональные подразделения (департаменты и отделы). Общая численность сотрудников Банка превышает 1100 человек (учитывая представительства в странах операций).

ЕБРР взаимодействует со многими международными инсти­тутами, и в первую очередь с Группой ВБ. Он привлекает к уча­стию в осуществлении различных проектов также частные на­циональные коммерческие банки, инвестиционные фонды и другие кредитно-финансовые учреждения. Качеству финанси­руемых проектов, и прежде всего очевидности и реальности экономических выгод для страны от их реализации, Банк тради­ционно уделяет пристальное внимание.

Привлекая средства на международных рынках на весьма вы­годных условиях, ЕБРР предоставляет свои услуги по коммерче­ским ценам. Главным образом это дополнение усилий других кредиторов для оказания поддержки предприятиям, нуждаю­щимся в финансовых ресурсах. Гарантии на экспортные креди­ты и розничные банковские услуги он не предоставляет. Банк действует как в государственном, так и в частном секторах эко­номики, принимая на себя риски, непосильные многим нацио­нальным и зарубежным инвесторам.

Банк ежегодно выделяет 2,5–2,7 млрд евро на реализацию новых проектов в странах операций. За все время существования на реализацию более 1000 проектов было выделено около 25 млрд евро.

Основными функциями ЕБРР являются:

• прямое финансирование, т.е. предоставление кредитов н реализацию конкретных проектов;

• инвестирование средств в акционерные капиталы, а также гарантирование размещения акций государственных и частных предприятий:

• предоставление гарантий для содействия заемщикам в по­лучении доступа к источникам капитала;

• финансирование с помощью посредников мелких и средних предприятий.

К числу операционных приоритетов Банка относятся: разви­тие частного сектора, охват всех стран операций, работа с фи­нансовыми посредниками, вложения в акционерные капиталы. Кроме того, он стремится обеспечивать экологически чистое и устойчивое развитие экономики стран операций, в том числе пу­тем повышения эффективности энергоиспользования.

В своей деятельности Банк придерживается следующих основ­ных принципов:

• ограничение объема финансирования пределами 35% об­щих издержек по каждому проекту;

• требование к другим, в частности промышленным инвесто­рам, приобретения контрольных пакетов акций или достаточных прав на управление предприятиями;

• предоставление на проекты частного сектора не более двух третей суммы заимствуемых средств и не менее одной трети ак­ционерного капитала;

• требование к другим участникам софинансирования выде­ления дополнительных средств;

• непредоставление средств инвесторам для приобретения уже выпущенных или вновь выпускаемых акций;

• необязательность денежной формы доли местного участни­ка проекта.

Прямое финансирование предоставляется главным образом совместным предприятиям, и в первую очередь с участием ино­странного капитала. При их кредитовании Банк обычно не требует правительственных гарантий. Кредиты выдаются в любой СКВ, но в основном в долларах США и евро, и погашаются той же валюте, в которой были выданы. В последнее время Банк начал фондировать кредиты (привлекать для них средства) в ряде местных валют.

Минимальная сумма кредитов ЕБРР составляет 5 млн евро, однако он находит возможности для работы с мелкими и средними предприятиями. В последние годы средние размеры его кредитов в государственном секторе составляли 25, а в ча­стном – 16 млн евро. Срочность кредитов обычно составляет 5–10 лет, а в исключительных случаях (инфраструктурные проекты) – до 15 лет. Плата за кредит устанавливается с маржей, превышающей ставку ЛИБОР. Кредиты могут предоставляться под «плавающий» или фиксированный процент, а также в не­которых других вариантах. Основная сумма кредитов погаша­ется равными долями каждые полгода.

Финансируемые клиенты обязаны обеспечивать страхование традиционно страхуемых рисков, к которым Банк не относит по­литические риски и риски неконвертируемости местных валют. Кредиты обеспечиваются залогом активов финансируемых про­ектов: движимое и недвижимое имущество, акции, переуступка прав и т.д. Кредиты ЕБРР исключаются из сумм государствен­ного долга при его реструктуризации, т.е. Банк имеет статус при­вилегированного кредитора.

Инвестирование средств в акционерные капиталы осуществля­ется путем подписки на обыкновенные и привилегированные акции или в других формах. При этом Банк не приобретает кон­трольные пакеты акций и не принимает прямой ответственно­сти за управление предприятиями. Он может также гарантиро­вать размещение акций, выпущенных государственными или част­ными предприятиями.

Предоставление гарантий практикуется для оказания помощи заемщикам в получении доступа к источникам капитала. Гаран­тии могут быть от всех рисков, частные и др. При этом кредит­ный риск должен быть известен и приемлем для Банка.

Финансирование с помощью посредников является инструмен­том работы с мелкими и средними предприятиями. Для этого выбранным Банком финансовым учреждениям предоставляется среднесрочное и долгосрочное финансирование в форме кре­дитных линий. Аналогичное финансирование в отдельных слу­чаях может предоставляться правительствам стран, которые через коммерческие или инвестиционные банки направляют полу­ченные ресурсы мелким и средним предприятиям.

Результаты деятельности Банка отражаются в его балансе (табл. 14.4).


Таблица 14.4


Баланс ЕБРР, млн евро

Статьи баланса	На 31 декабря 1997г.	На 31 декабря 1996г.
Активы Размещение капитала и долговые обязательства Прочие активы Кредиты и инвестиции в акции кредиты инвестиции в акции Имущество и оборудование Оплачиваемый капитал полученные простые векселя членов причитающиеся, но не полученные платежи объявленные, но не причитающиеся платежи Всего активов Пассивы Заемные средства Прочие пассивы Резервы под общепортфельные риски Оплаченный капитал Резервы Прибыли за год Акционерный капитал членов Всего пассивов	6547,6 655,8 3462,1 842,4 46,8 12,3 10,2 1917,9 13495,1 7385,7 982,7 151,2 4877,0 82,4 16,1 4975,5 13495,1	7208,4 487,5 2460,7 619,8 52,0 86,7 27,5 21,6 10964,2 6976,7 872,5 121,9 2965,1 23,0 4,9 2993,1 10964,2
Забалансовые статьи взятые обязательства	4345,4	4056,4

Российская Федерация получает поддержку ЕБРР, направ­ленную главным образом на развитие местных банковских и финансовых учреждений и способствующую становлению част­ного сектора страны. Мелкие и средние предприятия при по­средничестве российских банков получают финансирование на приемлемых для них в настоящее время условиях. Другими ас­пектами помощи Банка является развитие рынков капитала, ук­репление нормативной базы, содействие торговле и т.д.

РФ является крупнейшим получателем помощи Банка. За по­следние 10 лет общая стоимость одобренных ЕБРР по России проектов превысила 13 млрд евро. При этом сумма вложении собственных средств Банка составила около 4 млрд евро. Про­граммой сотрудничества России с ЕБРР, одобренной Правитель­ством РФ в 2001 г., предусматривается увеличение ежегодного объема инвестиций в российскую экономику до 1 млрд евро. Боль­шая часть одобренного финансирования приходится на реаль­ный сектор экономики: промышленность – 24,3%, транспорт *

связь – 12,1%, электроэнергетика и добывающие отрасли – 2б,7%> финансово-банковский сектор – 31,7%, агробизнес – I $%, муниципальное развитие – 1,9%. Под государственные га­рантии ЕБРР выдал России девять займов на общую сумму, превышающую 700 млн долл., шесть из которых уже погашены.

ЕБРР осуществляет финансирование в РФ по следующим управлениям:

• Программа развития финансовых учреждений (ПРФУ);

• создание Региональных фондов венчурного капитала (РФВК);

• учреждение Фонда поддержки малых предприятий России (ФПМП);

• вложения в инвестиционные фонды и акционерные капи­талы банков.

Программа развития финансовых учреждений осуществляется в сотрудничестве с Правительством РФ и ВБ. Для поддержки программы ЕБРР предоставил кредит в размере 100 млн долл., а ВБ – 200 млн долл. Правительство РФ гарантирует и организует Программу. Ее цель – содействие укреплению группы россий­ских коммерческих банков, которые в будущем должны сыграть ключевую роль в перестройке экономики страны.

Укрепление деятельности банков производится путем подго­товки и осуществления их индивидуальных стратегий и бизнес-планов. Программа предусматривает также модернизацию ин­формационных систем, автоматизацию банковских процедур, разработку мер по улучшению финансового состояния банков. Помимо этого в рамках ПРФУ реализуется Проект поддержки предприятий, в соответствии с которым при посредничестве Минфина РФ через часть упомянутых выше российских ком­мерческих банков осуществляется кредитование структурной перестройки средних и крупных предприятий частного сектора.

Региональные фонды венчурного капитала начали создаваться в РФ с 1994 г., и в настоящее время в отдельных регионах стра­ны действуют 11 таких фондов. Каждому из них (кроме одного) ЕБРР предоставил капитал в размере 30 млн долл. на содействие структурной реорганизации отобранных для этого предприятий. Средства инвестируются в качестве нового акционерного капи­тала в средние (до 5 тыс. человек) приватизированные по прави­тельственной программе и другие частные предприятия для реа­лизации их коммерчески эффективных проектов. Размер инвестиций может изменяться в пределах от 0,3 до 3 млн долл. (в одном из фондов – до 1,2).

Каждый фонд действует в пределах своего региона и сотрудничает лишь с сильными на внутреннем рынке предприятиями но не обязательно имеющими иностранного партнера. РФВК не держат контрольных пакетов акций, однако выступают влия­тельными акционерами. Срок их функционирования ограничен 10 годами. Они не могут инвестировать средства в определенные направления коммерческой деятельности, например производст­во табака, крепких спиртных напитков, вооружений и т.д.

Помимо ресурсов, направляемых в акционерные капиталы, каждый РФВК на безвозмездной основе получает от прави­тельств стран-доноров (ФРГ, Япония, США, Франция, Италия, Финляндия, Норвегия, Швеция) и ЕС дополнительные средства в размере по 20 млн долл. Они предназначены для покрытия операционных издержек, проведения экспертиз потенциальных объектов инвестирования и консультирования предприятий.

Фонд поддержки малых предприятий создан ЕБРР при уча­стии отдельных европейских стран и других доноров. Половину общего капитала, составляющего 300 млн долл., предоставил Банк. Фонд предназначен для выдачи на коммерческой основе малых и микрокредитов через ряд российских банков, располо­женных по всей стране: в Санкт-Петербурге, Москве, Самаре, Челябинске, Новосибирске и других городах.

Малые кредиты в размере до 125 тыс. долл. предоставляются на срок до трех лет компаниям сферы производства и услуг с чис­ленностью работников до 50 человек, если они не смогли полу­чить средства у местных банков. Микрокредиты в размере от 0,1 до 30 тыс. долл. выдаются индивидуальным предпринимате­лям и фирмам сферы торговли, услуг и инвестиций с численно­стью работников до 20 человек на более короткие сроки. В лю­бом случае предварительно определяется кредитоспособность заемщиков.

На сегодняшний день выдано более 73 тыс. кредитов малым предприятиям в 100 городах России. Подавляющее большинство составляют микрокредиты.

Лучший годовой результат до кризиса – более 9,3 тыс. кре­дитов, выданных в 1997 г. В 1998 г. ожидался новый рекорд, н° помешал августовский кризис. Тем не менее с середины 1995 число выдаваемых кредитов постоянно росло, и в 2000 г. рекорд 1997 г. был побит: выдано 13,8 тыс. кредитов.

В 2001 г. достигнут новый рубеж – 26,7 тыс. кредитов (рис.14.1).


Малые кредиты на схеме обозначены светлым цветом(сверху).

Микрокредиты ­– обозначены темным цветом(снизу).




1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 по февраль включительно


Рис. 14.1. Количество кредитов малым предприятиям России,

выданных ЕБРР посредством ФПМП³⁹, тыс. ед.


Помимо этого ФПМП осуществлял поддержку фондов ак­ционерного капитала для малых предприятий в отдельных горо­дах страны. Кроме вложений в акционерные капиталы они могут предоставлять долгосрочные кредиты в размере до 300 тыс. Долл. предприятиям с численностью работников до 150 человек.

Вложения в инвестиционные фонды также являются одним из направлений деятельности ЕБРР в России. В настоящее время Банку принадлежит часть средств семи инвестиционных фондов, осуществляющих вложения в частные, в том числе совме­стные, предприятия. Российский инвестиционный фонд «Фрамлингтон», например, производит вложения в капиталы малых и средних предприятий экспортных и других быстрорастущих от-Раслей экономики в размере от 0,5 до 4 млн долл. Инвестиционный фонд New Europe East, вкладывающий средства в ценные бумаги высокоэффективных компаний, расположенных в Цен­тральной и Восточной Европе и имеющих сильных западных партнеров, инвестирует не более 40 млн долл. в одно предприятие. Другие инвестиционные фонды имеют свои особенности деятельности. Кроме того, ЕБРР принадлежат 14% обыкновен­ных долларовых акций Токобанка, а также определенная часть капитала Российского банка проектного финансирования.

Таким образом, деятельность международных кредитно-фи­нансовых институтов является неотъемлемой и важной частью процесса мировой экономической интеграции. Российская Фе­дерация, расширяя сотрудничество со многими рассмотренными институтами, все более вписывается в мировую экономическую систему.


Контрольные вопросы

1. Дайте характеристику организационной структуры центральных банков.
   
2. Каковы функции центральных банков.
   
3. Расскажите о пассивных и активных операциях центральных банков.
   
4. Каковы функции коммерческих банков.
   
5. Расскажите о пассивных и активных операциях коммерческих банков.
   
6. Что такое ликвидность коммерческого банка и каковы ее расчетные показатели (нормативы).
   
7. Дайте характеристику инвестиционным банкам первого типа (орга­низация, функции, операции).
   
8. Дайте характеристику инвестиционным банкам второго типа (органи­зация, функции, операции).
   
9. Расскажите об ипотечных банках (организация, функции, операции).
   
10. Расскажите о сберегательных банках западных стран.
    
11. Дайте характеристику деятельности Сберегательного банка РФ (ор­ганизация, функции, операции).
    
12. Что такое специализированные банки (западная модель).
    
13. Расскажите о Банке внешнеэкономической деятельности и Банке внеш­ней торговли РФ.
    
14. Что такое международные кредитно-финансовые институты и каково их назначение.
    
15. Расскажите о Банке международных расчетов и Всемирном банке.
    
16. Дайте характеристику региональным кредитно-финансовым институтам, в частности ЕБРР.
    
17. Расскажите о балансах международных расчетов (платежном, торго­вом, расчетном).