Geum.ru

2010 г. Зарегистрировано «25»

Вид материалаДокументы

Содержание


3.1. Показатели финансово-экономической деятельности эмитента
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   41



3.1. Показатели финансово-экономической деятельности эмитента


Динамика показателей, характеризующих финансовое состояние эмитента, за 5 последних завершенных финансовых лет, а также за последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг.



Наименование показателя
31.12.2005

31.12.2006
31.12.2007
31.12.2008
31.12.2009
30.06.2010

Стоимость чистых активов эмитента, тыс. руб.
1 274 824

1 339 357

1 387 949

1 478 991

1 290 134

753 669

Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %
373,82
437,66
626,35
796,64
1 056,91
2 039,21

Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %
190,77
256,16
475,59
582,97
695,17
1 140,70

Покрытие платежей по обслуживанию долгов, %
4,34
3,89
3,20
3,91
0,74
*

Уровень просроченной задолженности, %
0,75
0,32
0,22
2,40
2,59
1,51

Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз
4,75
3,19
3,34
3,30
3,10
1,37

Доля дивидендов в прибыли, %
18,95
20,08
20,35
20,25
*
*

Производительность труда, тыс. руб./чел.
827,92
978,67
1 140,72
1 367,09

1 350,39
550,30

Амортизация к объему выручки, %
1,70
1,87
2,51
1,89
2,33
3,06

* В связи с отрицательным значением показателя Чистой прибыли (ф.2 стр190), показатель за данный период не рассчитывался.

Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная Положением о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденным приказом ФСФР России от 10.10.06 № 06-117/пз-н.


Анализ платежеспособности и финансового положения эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей:

Чистые активы рассчитаны в соответствии с порядком оценки стоимости чистых активов акционерного общества, утвержденным Приказом Минфина России N10н и ФКЦБ России №03-6/пз от 29 января 2003 г.

Стоимость чистых активов – важнейший экономический показатель, определяющий стоимость имущества Эмитента, свободного от долговых обязательств. Стоимость чистых активов Эмитента характеризует ликвидность баланса, отражает степень защищенности интересов кредиторов. За период с 2005 по 2008 года наблюдалось увеличение размера Стоимости чистых активов в среднем на 5 % в год. По итогам 2008 года стоимость чистых активов Эмитента увеличилась на 16 % по сравнению с 2005 годом и составила 1 478 991 тыс. рублей. Рост данного показателя в 2006 году был связан с увеличением суммы дебиторской задолженности, в 2007 году – с увеличением размера финансовых вложений, а в 2008 году за счет существенного увеличения стоимости основных средств. По итогам 2009 года стоимость чистых активов Эмитента уменьшилась на 12,77 % по сравнению с 2008 годом и составила 1 290 134 тыс. рублей, что обусловлено увеличением сумм краткосрочных и долгосрочных заимствований. По итогам первого полугодия размер чистых активов уменьшился и составил 753 669 тыс. рублей, что было обусловлено увеличением долгосрочных займов и кредитов.

Показатели отношения суммы привлеченных средств к сумме капитала и резервов и отношения краткосрочных обязательств к сумме капитала и резервов являются индикаторами финансовой зависимости предприятия. Чем выше эти показатели, тем больше зависимость предприятия от заёмных средств. Основная деятельность Эмитента связана с производством и ремонтом авиационных двигателей и предполагает наличие кредиторской задолженности ввиду приобретения сырья и материалов. В период с 2005 по 2008 год наблюдался рост объемов производства, что стало причиной привлечения долгосрочных и краткосрочных заемных средств от кредитных организаций. В 2009 году Эмитент продолжил пользоваться заемными средствами, полученными в рамках долгосрочных займов, при этом отчисления Эмитентом в резервный фонд не производились, что привело к более существенному увеличению показателя отношения суммы привлеченных средств к сумме капитала и резервам. Эта тенденция сохраняется и в первом полугодии 2010 года – сокращение капитал на 41,5%, вследствие полученного убытка, при незначительно сокращении обязательств.

Покрытие платежей по обслуживанию долгов - важный показатель финансово-экономической деятельности Эмитента, показывающий способность Эмитента расплачиваться по своим обязательствам за счёт прибыли и приравненных к ней средств. В связи с отрицательным значением чистой прибыли Эмитента за 2009 год и 1 полугодие 2010 года, показатель покрытия платежей за 2009 год резко снизился, а за 1 полугодие 2010 года показатель покрытия имеет отрицательное значение, поэтому в таблице не указывается.

Показатель уровня просроченной задолженности Эмитента в период с 2005 по 2007 годов уменьшался и к концу 2007 года достиг уровня 0,22%. В период с 2008 по 2009 год данный показатель увеличился до уровня 2,59% в связи с увеличением обязательств Эмитента, а также более высокими темпами роста просроченной задолженности. К 1 полугодию 2010 года показатель снизился и достиг уровня 1,51%.

Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности отражает скорость, с которой покупатели (дебиторы) расплачиваются по своим обязательствам перед компанией. Указанный показатель также применяется для оценки эффективности операционной деятельности и политики в области цен, сбыта и закупок и является одним из основных финансовых показателей эффективности деятельности предприятия. Снижение данного показателя в 2006 году обусловлено ростом долгосрочной дебиторской задолженности за счет покупателей и заказчиков. В период с 2007 по 2009 год данный показатель существенно не менялся, и к концу 2009 года составил 3,10. В 1 полугодии 2010 году показатель составляет 1,37, что на 3,6% ниже аналогичного периода 2009 года, что является, в первую очередь, следствием сокращения выручки на 3,07%.

Доля дивидендов в прибыли характеризует дивидендную политику компании. Полученные значения за 2005 – 2008 гг. говорят о низкой зависимости Эмитента от внешних источников финансирования. Данные за 2009 год и 1 полугодие 2010 года не указываются, в связи с отрицательным значением чистой прибыли за соответствующий период.

Производительность труда – важный индикатор, характеризующий объем выпущенной продукции, приходящийся на одного работника. Начиная с 2006 по 2008 годы в следствие роста суммы выручки, производительность труда имела тенденцию к росту в среднем на 18 %. В 2009 году снижение суммы выручки от продажи товаров привело к незначительному уменьшению показателя производительности труда.

В рассматриваемом периоде колебания показателя отношения амортизации к объему выручки незначительны. Доля амортизационных отчислений невысока. Коэффициент отношения амортизации к объему выручки, начиная с 2008 года, постепенно увеличивается, что обусловлено опережающими темпами роста амортизационных отчислений в сравнении с ростом выручки от реализации продукции. Максимальное значение показателя приходится на 1 полугодие 2010 года, что свидетельствует о незначительном снижении выручки за период по сравнению с изменением величины амортизационных отчислений по причине приобретения основных средств.

Таким образом, показатели финансово-экономической деятельности характеризуют высокую деловую активность Эмитента и отражают положительную тенденцию развития Эмитента.