Утверждено «09» апреля 2010 г
| Вид материала | Документы |
- Утверждено приказом Минспортуризма России от «02» апреля 2010 г. №278 правила вида, 423.69kb.
- Анализ текущего состояния накопительной пенсионной системы на 1 апреля 2010г. По состоянию, 229.04kb.
- Утверждено Советом Директоров Утверждено Общим Собранием «09» апреля 2010г. Протокол, 176.34kb.
- Приказ 28 апреля 2010 г. №35 0 г. Екатеринбург Орезультатах VI регионального открытого, 34.32kb.
- О министерстве здравоохранения свердловской области, 417.99kb.
- Утверждено «27» апреля 2004г, 5122.66kb.
- Информационный бюллетень 14 апреля, 755.23kb.
- Утверждено постановлением президиума Амурского областного суда от «11» апреля 2011, 327.28kb.
- Учебная программа алгебра 7-9 классы Астана 2010, 115.34kb.
- Учебная программа география 6-9 классы Астана 2010, 359.66kb.
5.3. Размер и структура капитала и оборотных средств Эмитента
5.3.1. Размер и структура капитала и оборотных средств Эмитента
Размер и структура капитала и оборотных средств Эмитента за 5 последних завершенных финансовых лет или за каждый завершенный финансовый год, если Эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет:
| Структура и размер капитала | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 |
| а) Размер уставного капитала Эмитента, тыс. руб.* | 188 000 | 188 000 | 188 000 | 188 000 | 902 000 |
| б) Общая стоимость акций Эмитента, выкупленных Эмитентом для последующей перепродажи (передачи), тыс. руб. | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| в) Размер резервного капитала Эмитента, формируемого за счет отчислений из прибыли Эмитента, тыс. руб. | 9 400 | 9 400 | 9 400 | 9 400 | 45 100 |
| г) Размер добавочного капитала Эмитента, тыс. руб. | 409 400 | 409 400 | 409 400 | 409 400 | 409 400 |
| д) Размер нераспределенной чистой прибыли (убытка) Эмитента, тыс. руб. | 400 972 | 474 767 | 1 112 300 | 2 188 919 | 2 849 101 |
| е) Общая сумма капитала Эмитента, тыс. руб. | 1 007 772 | 1 081 567 | 1 719 100 | 2 795 719 | 4 205 601 |
*Размер уставного капитала Эмитента, приведенного в настоящем пункте, соответствует учредительным документам Эмитента.
Размер оборотных средств Эмитента в соответствии с бухгалтерской отчетностью Эмитента
тыс. руб.
| Оборотные средства | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 |
| Запасы | 64 546 | 82 298 | 99 460 | 90 042 | 102 227 |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 305 998 | 49 120 | 115 223 | 261 308 | 400 598 |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) | 359 450 | 677 543 | 582 478 | 402 996 | 503 361 |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 1 842 122 | 2 192 677 | 2 158 307 | 2 231 730 | 1 836 526 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 5 533 | 0 | 0 | 255 | 250 529 |
| Денежные средства | 52 295 | 45 154 | 390 698 | 492 177 | 495 446 |
| Прочие оборотные активы | 224 465 | 327 736 | 252 595 | 150 511 | 174 952 |
| Итого оборотные активы | 2 854 409 | 3 374 528 | 3 598 761 | 3 629 019 | 3 763 639 |
Структура оборотных средств Эмитента в соответствии с бухгалтерской отчетностью Эмитента:
| Структура оборотных средств | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 |
| Запасы, % | 2,26 | 2,44 | 2,76 | 2,48 | 2,72 |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, % | 10,72 | 1,46 | 3,2 | 7,2 | 10,64 |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), % | 12,59 | 20,08 | 16,19 | 11,10 | 13,37 |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), % | 64,55 | 64,97 | 59,97 | 61,50 | 48,80 |
| Краткосрочные финансовые вложения, % | 0,19 | 0 | 0 | 0,01 | 6,66 |
| Денежные средства, % | 1,83 | 1,34 | 10,86 | 13,56 | 13,16 |
| Прочие оборотные активы, % | 7,86 | 9,71 | 7,02 | 4,15 | 4,65 |
| Итого оборотные активы, % | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 |
Источники финансирования оборотных средств Эмитента:
Оборотные средства финансируются Эмитентом в основном за счет собственных источников и привлеченных средств.
Политика Эмитента по финансированию оборотных средств:
Эмитент проводит свою финансовую политику относительно формирования оборотных средств основываясь на критериях достаточности средств для осуществления основной деятельности. Эмитент не планирует существенных изменений в сложившейся политике формирования оборотных средств.
Факторы, которые могут повлечь изменение в политике финансирования оборотных средств и оценка вероятности их появления:
По мнению Эмитента факторы, которые могут повлечь изменение в политике финансирования оборотных средств, отсутствуют. Появление таких факторов Эмитентом не прогнозируется. Вероятность их появления – минимальна.
При этом изменения законодательства РФ или общей экономической ситуации в стране не исключают возможности внесения соответствующих изменений в политику финансирования оборотных средств.
5.3.2. Финансовые вложения Эмитента
Перечень финансовых вложений Эмитента, которые составляют 10 и более процентов всех его финансовых вложений на конец последнего финансового года до даты утверждения проспекта ценных бумаг:
Отчетная дата: 31.12.2009 г.
Общая сумма долгосрочных финансовых вложений Эмитента: 0 рублей
Общая сумма краткосрочных финансовых вложений Эмитента: 250 529 тыс. рублей Общая сумма финансовых вложений Эмитента на 31.12.2009 г. составляет 250 529 тыс. рублей
1. Вложения в эмиссионные ценные бумаги:
Сведения в настоящем пункте проспекта ценных бумаг не приводятся, поскольку у Эмитента вложения в эмиссионные ценные бумаги, которые составляют 10 и более % всех его финансовых вложений на 31.12.2009 г. отсутствуют.
2) Вложения в неэмиссионные ценные бумаги:
Сведения в настоящем пункте проспекта ценных бумаг не приводятся, поскольку у Эмитента вложения в неэмиссионные ценные бумаги, которые составляют 10 и более % всех его финансовых вложений на 31.12.2009 г. отсутствуют.
3) Иные финансовые вложения Эмитента:
3.1. Объект финансового вложения: краткосрочный заем
Полное и сокращенное фирменные наименования коммерческой организации: Общество с ограниченной ответственностью «Севтехнотранс» (ООО «Севтехнотранс»)
Место нахождения коммерческой организации: 123317, г.Москва, Тестовская, д. 10
Идентификационный номер налогоплательщика коммерческой организации: 7704217789
Размер вложения в денежном выражении: 168 000 000 рублей
Размер вложения в процентах от уставного (складочного) капитала: 18,6%
Размер дохода от объекта финансового вложения или порядок его определения, срок выплаты: начисленные проценты по займу на 31.12.2009 г. составили 82 458 000 руб. Выплата процентов по займу – в конце срока займа (02.03.2010 г.) ООО «Севтехнотранс» погасило займ досрочно – 27.02.2010 г.
Предоставляется информация о величине потенциальных убытков, связанных с банкротством организаций (предприятий), в которые были произведены инвестиции, по каждому виду указанных инвестиций: информация не приводится, Эмитентом потенциальные убытки, связанные с данным финансовым вложением, не предвидятся.
3.2. Объект финансового вложения: депозитный вклад
Полное и сокращенное фирменные наименования коммерческой организации: Закрытое акционерное общество «ЮниКредит Банк» (ЗАО ЮниКредит Банк)
Место нахождения коммерческой организации: г.Москва, Пречистенская набережная, д.9
Идентификационный номер налогоплательщика коммерческой организации: 77100340411
Размер вложения в денежном выражении: 495 229 000 рублей
Размер вложения в процентах от уставного (складочного) капитала: 54,9%
Размер дохода от объекта финансового вложения или порядок его определения, срок выплаты: Проценты по ставке банка о/п, выплата процентов в срок возврата средств с депозита на счет ОАО «НПК» 12.01.2010 г.
Предоставляется информация о величине потенциальных убытков, связанных с банкротством организаций (предприятий), в которые были произведены инвестиции, по каждому виду указанных инвестиций: информация не приводится, Эмитентом потенциальные убытки, связанные с данным финансовым вложением не предвидятся.
На дату утверждения настоящего Проспекта ценных бумаг Эмитента средств, размещенных на депозитных или иных счетах в банках и иных кредитных организациях, лицензии которых были приостановлены либо отозваны, а также в кредитных организациях, в отношении которых было принято решение о реорганизации, ликвидации, о начале процедуры банкротства, либо о признании таких организаций несостоятельными (банкротами), не имел.
Информация об убытках в оценке Эмитента по финансовым вложениям, отраженным в бухгалтерской отчетности Эмитента за период с начала отчетного года до даты утверждения проспекта ценных бумаг:
Эмиссионные ценные бумаги: убыток отсутствовал, на 31.12.2009 г. эмиссионные ценные бумаги отсутствовали.
Неэмиссионные ценные бумаги: убыток отсутствовал, на 31.12.2009 г. неэмиссионные ценные бумаги отсутствовали.
Иные финансовые вложения: убыток отсутствовал.
Стандарты (правила) бухгалтерской отчетности, в соответствии с которыми Эмитент произвел расчеты, отраженные в настоящем пункте проспекта ценных бумаг:
ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений», утвержденное Приказом Минфина РФ от 10.12.2002 г. № 126н.
5.3.3. Нематериальные активы Эмитента
Информация о составе, о первоначальной (восстановительной) стоимости нематериальных активов Эмитента и величине начисленной амортизации за 5 последних завершенных финансовых лет или за каждый завершенный финансовый год, если Эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет:
| Наименование группы объектов нематериальных активов | Первоначальная (восстановительная) стоимость, тыс. руб. | Сумма начисленной амортизации, тыс. руб. |
| Отчетная дата: 31.12.2005 | | |
| Объекты интеллектуальной собственности | 0 | 0 |
| Отчетная дата: 31.12.2006 | | |
| Объекты интеллектуальной собственности | 45 | 7 |
| у владельца на товарный знак | 45 | 7 |
| Отчетная дата: 31.12.2007 | | |
| Объекты интеллектуальной собственности | 66 | 13 |
| у владельца на товарный знак | 66 | 13 |
| Отчетная дата: 31.12.2008 | | |
| Объекты интеллектуальной собственности | 60 | 14 |
| у владельца на товарный знак | 60 | 14 |
| Отчетная дата: 31.12.2009 | | |
| Объекты интеллектуальной собственности | 15836 | 468 |
| у владельца на товарный знак | 60 | 22 |
| у правообладателя на программы ЭВМ, базы данных | 15776 | 446 |
Методы оценки и оценочная стоимость нематериальных активов, внесенных в уставный капитал или поступивших в безвозмездном порядке.
Нематериальные активы в уставный капитал не вносились, в безвозмездном порядке не поступали.
Стандарты (правила) бухгалтерского учета, в соответствии с которыми Эмитент представляет информацию о своих нематериальных активах:
Сведения о нематериальных активах Эмитента предоставлены в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета, изложенными в ПБУ № 14/2007 «Учет нематериальных активов», утв. Приказом Минфина РФ от 27 декабря 2007 г. N 153н.
5.4. Сведения о политике и расходах Эмитента в области научно-технического развития, в отношении лицензий и патентов, новых разработок и исследований
Информация о политике Эмитента в области научно-технического развития за 5 последних завершенных финансовых лет либо за каждый завершенный финансовый год, если Эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет, включая раскрытие затрат на осуществление научно-технической деятельности за счет собственных средств Эмитента за каждый из отчетных периодов:
Основными направлениями работ в области научно-технического развития Эмитента являются:
Стратегическая программа развития ОАО «НПК» на 2010 год предусматривает ускоренное внедрение достижений науки и техники. В этих целях Эмитентом проводится реформа научно-технического комплекса. Реализации реформы позволит обеспечить производство новыми высокоэффективными технологиями и конкурентной продукцией российских предприятий за счет концентрации усилий на следующих приоритетных направлениях:
- управляющие информационные системы и новые технологии;
- новые технические средства;
- совершенствование финансовой, экономической и маркетинговой работы;
- социальная защищенность.
Финансовое обеспечение реформы предусматривает концентрацию финансовых ресурсов на эффективных инновационных проектах.
Важнейшим направлением инновационного развития Эмитента, увеличивающим ее капитализацию, будет эффективное, соответствующее мировым стандартам, управление интеллектуальной собственностью.
В целях повышения качества планирования и выполнения работ, персональной ответственности за конечный результат, исключения дублирования тематики будет осуществлен переход к планированию и управлению полным циклом научно-исследовательских и опытно-внедренческих работ – от идеи до промышленного внедрения.
Научные разработки будут сопровождаться метрологическим и сертификационным обеспечением, в том числе, по международным стандартам.
Сведения об общей сумме затрат Эмитента на научно-технические разработки с 2005 по 2009 гг.: 15 776 тыс. рублей.
2005 г. – 0 руб.
2006 г. – 0 руб.
2007 г. – 0 руб.
2008 г. – 0 руб.
2009 г. – 15 776 тыс. руб.
Сведения о создании и получении Эмитентом правовой охраны основных объектов интеллектуальной собственности (включая сведения о дате выдачи и сроках действия патентов на изобретение, на полезную модель и на промышленный образец, о государственной регистрации товарных знаков и знаков обслуживания, наименования места происхождения товара:
Сведения о товарных знаках:
В Государственном реестре товарных знаков и знаков обслуживания зарегистрировано два товарных знака (знака обслуживания), на которые выданы соответствующие Свидетельства:
- Свидетельство на товарный знак (знак обслуживания) № 288632 (зарегистрировано в Государственном реестре товарных знаков и знаков обслуживания РФ 12.05.2005. Орган, выдавший Свидетельство: Федеральная служба по интеллектуальной собственности, патентам и товарным знакам. Срок действия регистрации истекает 24.05.2014.).
Перечень товаров (услуг), для которых зарегистрирован товарный знак (знак обслуживания):
- таможенные агентства, маклерство,
- транспортировка, в том числе экспедирование и доставка грузов, авиаперевозки, перевозки железнодорожные, перевозки морские, перевозки на баржах (лихтерах), перевозка товаров на судах (фрахт), посредничество при перевозках, информация и консультации по вопросам перевозок; упаковка и хранение товаров; организация путешествий.
- Свидетельство на товарный знак (знак обслуживания) № 329630
(зарегистрировано в Государственном реестре товарных знаков и знаков обслуживания РФ 16.07.2007. Орган, выдавший Свидетельство: Федеральная служба по интеллектуальной собственности, патентам и товарным знакам. Срок действия регистрации истекает 22.09.2015.).
Перечень товаров (услуг), для которых зарегистрирован товарный знак (знак обслуживания):
- транспортировка, в том числе авиаперевозки, перевозки железнодорожные, перевозки морские, перевозки на баржах (лихтерах), перевозка товаров на судах (фрахт), посредничество при перевозках, экспедирование и доставка грузов, информация и консультации по вопросам перевозок; упаковка и хранение товаров; организация путешествий.
Факторы риска, связанные с возможностью истечения сроков действия лицензий на использование товарных знаков:
Исключительные права на товарный знак (знак обслуживания) ОАО «НПК» продлеваются при условии уплаты пошлин за поддержание их в силе неограниченное время, и в будущем, Эмитент не намерен отказываться от поддержания товарных знаков. Рисков с истечением сроков действия указанных товарных знаков нет. Более того, данные товарные знаки никогда не являлись предметом спора со стороны третьих лиц.
Основные направления и результаты использования основных для Эмитента объектов интеллектуальной собственности:
Результатом использование товарных знаков Эмитента, является узнаваемость бренда, под которым Эмитент осуществляет перевозки железнодорожным транспортом.
Сведения о создании и получении Эмитентом правовой охраны основных объектов интеллектуальной собственности (включая сведения о дате выдачи и сроках действия патентов на изобретение, на полезную модель и на промышленный образец, о государственной регистрации товарных знаков и знаков обслуживания, наименования места происхождения товара:
Сведения о патентах:
Эмитентом получено Свидетельство о государственной регистрации программ для ЭВМ № 2010611174 от 10.02.2010 (срок действия: бессрочный) на Систему автоматизированного планирования перевозок “SAPSVAD”.
Факторы риска, связанные с возможностью истечения сроков действия патента:
Для системы автоматизированного планирования перевозок “SAPSVAD” указанные факторы отсутствуют ввиду отсутствия срока действия Свидетельства о регистрации.
Основные направления и результаты использования основных для Эмитента объектов интеллектуальной собственности:
Система автоматизированного планирования перевозок “SAPSVAD”создана для достижения следующих целей:
Автоматизированное формирование плана перевозок на месяц (с учетом предложенных клиентом и необходимых компании объемов.
Поддержка возможности точной денежной оценки конкретного решения по груженой/порожней перевозке (направление, объем, сроки, коммерческие условия)
Расчёт максимально возможной прибыли при имеющихся ограничениях (по заявкам, по парку, по коммерческим условиям)
Расчёт минимального потребного парка для удовлетворения имеющихся потребностей в перевозках при условии максимальной прибыли
Детализация расчёта плана до 1 вагона, до 1 станции
Высокая скорость расчета (10 мин) для принятия качественных оперативных решений по конкретным перевозкам
Указанные цели достигаются за счет разработки новой ИТ-системы, использующей имеющуюся информацию о доступном парке вагонов (его дислокации), о заявленных клиентом объемах, о коммерческих условиях перевозок, о расходах на порожний тариф, для того, чтобы:
а) сформировать месячный план перевозок с максимальной прибылью,
б) проводить «что-если» анализ.
Результатами внедрения данной системы являются:
В ключевом бизнес-процессе устранены узкие места, связанных с ручным составлением месячного плана перевозок.
Возможность оперативно (часы) и качественно (на основе алгоритма решения оптимизационной задачи) принимать решения по заявкам клиентов.
Возможность видеть и получить дополнительные 3-8% дохода при имеющихся ограничениях.
Возможность значительного роста парка под управлением, при сохранении контроля над издержками.
5.5. Анализ тенденций развития в сфере основной деятельности Эмитента
Основные тенденции развития отрасли экономики, в которой Эмитент осуществляет основную деятельность, за 5 последних завершенных финансовых лет либо за каждый завершенный финансовый год, если Эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет, а также основные факторы, оказывающие влияние на состояние отрасли:
Открытое акционерное общество «Новая перевозочная компания» оказывает услуги по организации перевозки грузов собственным или арендованным подвижным составом по территории Российской Федерации, и СНГ.
За период с 2005 по 2009 гг. произошел ряд значительных изменений в железнодорожной отрасли. Завершился II этап (2003-2005 гг.) реформирования отрасли, главной задачей которого являлось создание условий для повышения уровня конкуренции в сфере грузовых перевозок. В рамках II этапа произошло выделение из ОАО «РЖД» новых структурных образований для работы в конкурентных секторах. В середине 2006 г. созданы и начали хозяйственную деятельность дочерние компании - ОАО «Трансконтейнер» и ОАО «Рефсервис». Одним из ключевых факторов развития рынка в процессе реализации II этапа реформы являлось увеличение присутствия частных операторов подвижного состава. Частные компании-операторы стали активно закупать подвижные составы: к 2006 г. они владели примерно третьей частью вагонного парка РФ и перевозили порядка 25% всех грузов. Ряд крупных промышленных холдингов, например, таких как СУЭК, Мечел также инвестировали значительные средства в приобретение грузового вагонного парка для перевозок собственных грузов.
В рамках реализации III этапа (2006-2010 гг.) следует отметить создание в июле 2007 г. ОАО «Первая грузовая компания», в управление которой передано около 200 тыс. грузовых вагонов, в том числе около 55 тысяч полувагонов и 77 тысяч цистерн. На конец 2009 г. доля «ПГК» в структуре вагонного парка РФ составляла около 21%.
За период 2005 - 2009 гг. существенно выросла доля приватного парка.
Динамика грузовых перевозок по сети РЖД, 2005-2009 гг., млн. т
| 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 |
| 1 273,1 | 1 311,3 | 1 344,2 | 1 303,7 | 1 108,2 |
Российская железнодорожная система занимает третье место в мире после Китая и США по объему железнодорожных грузоперевозок. В 2009 г. в России железнодорожным транспортом было перевезено более 1,1 миллиардов тонн груза, и объем железнодорожных грузоперевозок составил 1 865 миллиардов тонно-километров. Однако в абсолютных цифрах объем российских железнодорожных грузоперевозок все еще не достиг зафиксированного в 1990 г. рекордного уровня в 2 523 миллиардов тонно-километров.
Железнодорожный транспорт занимает доминирующее положение на рынке грузоперевозок в России. По данным Росстата, его доля в общем грузообороте страны в 2009 г. составляла около 42 процента и 84,8 процента, если не учитывать трубопроводный транспорт. Большая доля железнодорожного транспорта в общем объеме грузоперевозок в России обусловлена географическими особенностями страны, экономическим значением товарного производства и тяжелой промышленности в России, а также ограничениями, присущими другим транспортным системам.
В приведенной ниже таблице показана доля различных видов транспорта в объеме грузоперевозок в России в 2009 г.
| | Объем грузоперевозок (2008 г.) | |
| | (млрд. тонно-километров) | (доля) |
| Железнодорожные перевозки | 1 865,3 | 42,0% |
| Автомобильные перевозки | 180,1 | 4,0% |
| Морские перевозки | 97,5 | 2,2% |
| Перевозки по внутренним водным путям | 52,6 | 1,2% |
| Воздушные перевозки | 3,5 | 0,1% |
| Трубопроводные перевозки | 2 245,8 | 50,5% |
| Итого | 4 444,8 | 100,0% |
Источник: Росстат
Значительную долю в объеме железнодорожных перевозок в России традиционно занимали (и продолжают занимать) товары, такие как уголь, нефтепродукты и нефть, строительные материалы, металлы и руда. В 2009 г. доля угля (коксующегося и энергетического) составила 25,8% от общего объема грузоперевозок в России, а доля строительных материалов (в т.ч. цемент) – 14,2%. На долю нефтепродуктов и нефти, а также черных металлов, металлолома и железной руды пришлось, соответственно, 20,6% и 18,1%. Стабильный рост объемов производства этих товаров в России послужил одной из причин того, что совокупные темпы годового роста грузооборота железных дорог в России в период с 2000 по 2008 гг. составили, по данным Росстата, 5,5 %.
В последнем квартале 2008 г. в некоторых отраслях российской экономики, в частности, металлургической и строительной отрасли, было отмечено резкое снижение спроса, обусловленное глобальным экономическим спадом. Снижение спроса привело к соответствующему уменьшению объема железнодорожных грузоперевозок в России, и эта тенденция сохранялась в начале 2009 г. С февраля 2009 г. объем железнодорожных грузоперевозок начал восстанавливаться, увеличившись, по данным Росстата, на 34,9% (с 123,4 миллиардов тонно-километров в январе 2009 г. до 166,5 миллиарда тонно-километров в декабре 2009 г.).
Существенным фактором, определившим недавний рост и перспективы будущего развития российской отрасли грузовых железнодорожных перевозок, является проводимая в настоящее время программа структурной реформы железнодорожного транспорта в России. Процесс реформирования, по мнению наблюдателей, должен привести к повышению эффективности, увеличению темпов роста и прибыльности в данном сегменте. С 2003 г. на рынке частных железнодорожных грузоперевозок в России наблюдались высокие темпы роста с точки зрения количества частных операторов и парка вагонов. Частные операторы могут устанавливать собственные цены на услуги по организации перевозки грузов в собственных вагонах и конкурировать как по цене, так и по качеству услуг. Однако ОАО "РЖД" и ее дочерняя компания ОАО "ПГК" остаются основными игроками во многих сегментах российского рынка железнодорожных грузовых перевозок. Кроме того, регулируемые тарифы ОАО "РЖД" за пользование инфраструктурой и локомотивной тягой продолжают оказывать существенное влияние на ценообразование в отдельных сегментах. Ожидается, что дальнейшие этапы планируемой реформы железнодорожной отрасли уменьшат роль регулируемых тарифов и увеличат конкуренцию на рынке железнодорожных грузовых перевозок.
В настоящее время реформа продолжается. Хотя ОАО "РЖД" остается монополистом в области предоставлении услуг по использованию железнодорожной инфраструктуры и основным игроком в предоставлении услуг локомотивной тяги, новая законодательная база предоставляет независимым операторам законное право пользоваться этой инфраструктурой на равноправной основе наряду с ОАО "РЖД" и ее дочерними компаниями. Частные операторы получили выгоду от Реформы, воспользовавшись преимуществами нерегулируемого ценообразования и значительно увеличив за последние годы свою долю на рынке по некоторым видам железнодорожных вагонов.
Некоторые частные операторы железнодорожных грузовых перевозок (включая Группу компаний Globaltrans) уже сейчас используют для железнодорожных перевозок грузов некоторое количество собственных локомотивов.
В 2008 г. в рамках проводимой Реформы и либерализации отрасли ОАО "РЖД" передало контроль над значительной частью вагоноремонтных депо частным инвесторам. Это усилило конкуренцию между частными компаниями и ОАО "РЖД" в определенных сегментах ремонта железнодорожных вагонов.
Общая оценка результатов деятельности эмитента в данной отрасли. Оценка соответствия результатов деятельности Эмитента тенденциям развития отрасли:
Динамика вагонного парка под управлением ОАО «НПК», 2005-2009 гг.
| | | | | |
| 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 |
| 14 563 | 19 155 | 19 402 | 20 300 | 22 509 |
Динамика грузовых перевозок ОАО «НПК» 2005-2009 гг., тыс. т
| 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 |
| 26 095 | 33 420 | 35 102 | 32 435 | 31 810 |
Грузооборот ОАО «НПК» 2005-2009 гг., млн. тн-км
| | | | | |
| 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 |
| 63 747 | 59 424 | 60 991 | 61 218 | 62 410 |
За период 2005-2007 гг. динамика грузовых перевозок «НПК» демонстрировала устойчивый рост. В условиях финансового кризиса общее падение объема перевозок по сети РЖД составило около 15% по сравнению с 2008 г. Однако, несмотря на общее снижение ж.д. перевозок, объемы перевозок ОАО «НПК» сократились всего на 1,8%. При этом наблюдалась положительная динамика показателей грузооборота и парка под управлением «НПК». Так при общем падении грузооборота по сети РЖД в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 12%, ОАО «НПК» добилось увеличения грузооборота на 1,9% за аналогичный период.
Несмотря на сложную экономическую ситуацию в России в 2009, вызванную мировым финансовым кризисом, колебания курса доллара США по отношению к рублю, снижение доступности финансирования и увеличение его стоимости, Эмитент воспользовался благоприятной ситуацией, вызванной падением цен на подвижной состав, продолжил наращивание собственного парка, заключив в конце 2009 года ряд контрактов на его поставку (1500 вагонов с поставкой в 2009-м году и 4000 вагонов - в 2010-м году).
Указываются причины, обосновывающие полученные результаты деятельности (удовлетворительные и неудовлетворительные, по мнению Эмитента, результаты):
Основные причины, оказавшие положительное влияние на достижение удовлетворительных результатов Эмитента, заключаются, прежде всего, в правильном управлении компанией, постановке верных целей развития деятельности компании, успешной реализации планов по развитию бизнеса и позиционировании на рынке. А именно:
- высокий уровень системы корпоративного управления Эмитента, соответствующей лучшей мировой практике, высоко профессиональный менеджмент Эмитента;
- значительное увеличение парка за счет привлечения инвестиций (кредитования, лизинга);
-развитие и удержание клиентской базы (сотрудничество с крупнейшими промышленными предприятиями на территории РФ);
-максимальное удовлетворение потребностей ключевых клиентов Эмитента;
-применение эффективная система управления вагонным парком Эмитента;
-разработка и использование инновационных технологий и методик в управлении бизнесом;
-эффективная кадровая политика компании, ориентированная на привлечение ведущих отраслевых специалистов
Мировой финансовый кризис оказал значительное негативное воздействие на всю экономику Российской Федерации, в том числе металлургию и другие отрасли. Поскольку компании, работающие в данных отраслях потребляют услуги Эмитента, было оказано негативное влияние на стоимость услуг Эмитента. Тем не менее, Эмитенту удается сохранять лидирующие позиции среди частных операторов на рынке железнодорожных перевозок.
Таким образом, результаты деятельности Эмитента оцениваются как удовлетворительные.
Мнение каждого из органов управления Эмитента относительно представленной информации и аргументация, объясняющая их позицию:
Мнения органов управления Эмитента совпадают.
Особое мнение члена совета директоров (наблюдательного совета) Эмитента или члена коллегиального исполнительного органа Эмитента относительно представленной информации, отраженное в протоколе собрания (заседания) совета директоров (наблюдательного совета) Эмитента или коллегиального исполнительного органа, на котором рассматривались соответствующие вопросы, и аргументация, объясняющая его позицию: особое мнение членов Совета директоров Эмитента отсутствует.
5.5.1. Анализ факторов и условий, влияющих на деятельность Эмитента
Факторы и условия, влияющие на деятельность Эмитента и результаты такой деятельности:
На деятельность Эмитента влияют следующие факторы и условия:
- cпрос на услуги, предоставляемые Эмитентом, на российском рынке железнодорожных перевозок, который, в свою очередь, зависит от определенных секторов экономики, и, соответственно, от экономического роста;
- услуги, предоставляемые компанией «Российские железные дороги», и изношенной железнодорожной инфраструктуры России, Казахстана и Украины;
- сильная зависимость Эмитента от нескольких промышленных групп и их поставщиков;
- рост конкуренции со стороны других транспортных и логистических компаний;
- изменение тарифов, устанавливаемых Федеральной Службой по Тарифам, может негативно сказаться на финансовом положении Эмитента и производственных результатах;
- экстремальная ситуация (крупная авария или крушение) может повлечь за собой значительный ущерб собственности Эмитента или репутационный вред.
Прогноз в отношении продолжительности действия указанных факторов и условий:
Влияние данных факторов сохранится в обозримом будущем.
Действия, предпринимаемые Эмитентом, и действия, которые Эмитент планирует предпринять в будущем для эффективного использования данных факторов и условий.
Появление и продолжительность действия указанных выше факторов, по мнению органов управления Эмитента, в большей части находится вне контроля Эмитента и оказывает на Эмитента такое же влияние, как и на остальных участников рынка.
Для принятия своевременных и адекватных мер по минимизации приведенных выше факторов и условий, которые могут оказать влияние на деятельность Эмитента и результаты его деятельности, Эмитент осуществляет активный мониторинг и прогнозирует риск их появления, насколько это находится в компетенции Эмитента.
Стратегической целью Эмитента является укрепление его позиций как ведущего частного оператора железнодорожных перевозок, посредством использования выявленных благоприятных возможностей и осуществление стратегически необходимых действий, усиление бизнес-модели Эмитента для дальнейшего улучшения производственной эффективности, сбалансированности бизнеса и финансовых результатов.
Поэтому ухудшение результатов деятельности в среднесрочной перспективе Эмитентом рассматривается как маловероятное.
Способы, применяемые Эмитентом, и способы, которые Эмитент планирует использовать в будущем для снижения негативного эффекта факторов и условий, влияющих на деятельность Эмитента.
По мнению органов управления Эмитента, способы, перечисленные ниже, могут положительно повлиять на деятельность Эмитента и снизить негативный эффект факторов и условий, влияющих на его деятельность:
- расширение парка и рост объемов перевозок с ориентацией на окупаемость;
- поддержание сбалансированного парка вагонов;
- дальнейшее повышение производственной эффективности.
Для снижения негативного эффекта факторов и условий, влияющих на его деятельность, Эмитент планирует и в дальнейшем использовать свои ключевые конкурентные преимущества, которые изначально позволили Эмитенту повысить свой доход, прибыль и рыночную долю в течение относительно короткого периода времени с даты его образования.
По мнению Эмитента эти преимущества обеспечили Эмитенту возможность показать относительно устойчивые результаты во время экономического спада, и в дальнейшем должны обеспечить лидирующие позиции на рынках железнодорожных перевозок и логистики России в будущем.
К указанным преимуществам можно отнести:
- Эмитент – один из крупнейших частных операторов железнодорожных перевозок в России;
- сбалансированный парк вагонов (с преобладающим количеством полувагонов и цистерн);
- отлаженная система оптимизации маршрутов и ориентация на высокодоходные грузы;
- широкая клиентская база и клиенто-ориентированные отношения;
- опытная управленческая команда.
Существенные события/факторы, которые могут в наибольшей степени негативно повлиять на возможность получения Эмитентом в будущем таких же или более высоких результатов по сравнению с результатами, полученными за последний отчетный период, а также вероятность наступления таких событий (возникновения факторов).
К основными негативными факторами, которые могут повлиять на результаты финансово-хозяйственной деятельности Эмитента, можно отнести следующее:
- спад экономики России и как следствие снижение спроса на перевозки,
- неблагоприятное изменение курсов валют, отсутствие или низкий уровень ликвидности финансовых рынков,
- нелинейная индексация тарифов в части инфраструктурной и вагонной составляющей.
По мнению органов управления Эмитента вероятность возникновения указанных факторов является допустимой.
В случае возникновения данных факторов и ухудшения финансово-экономических результатов деятельности Эмитента в результате их влияния, Эмитент планирует, предпринять ряд мер по мобилизации бизнеса и минимизации такого негативного воздействия.
Существенные события/факторы, которые могут улучшить результаты деятельности Эмитента, и вероятность их наступления, а также продолжительность их действия:
Следующие события/факторы могут улучшить результаты деятельности Эмитента:
1. Расширение парка подвижного состава
2. Привлечение новых клиентов
3. Дальнейшая либерализация рынка железнодорожных перевозок
4. Рост железнодорожных тарифов
5. Рост экономики Российской Федерации и вследствие этого увеличение объемов перевозимых грузов
По мнению органов управления Эмитента, существование указанных факторов является стабильным. Не прогнозируется устранения влияния указанных факторов в ближайшей
перспективе.
Мнение каждого из органов управления Эмитента относительно представленной информации и аргументация, объясняющая их позицию:
Мнения органов управления Эмитента относительно представленной информации, совпадают.
Особое мнение члена совета директоров (наблюдательного совета) Эмитента или члена коллегиального исполнительного органа Эмитента относительно представленной информации, отраженное в протоколе собрания (заседания) совета директоров (наблюдательного совета) Эмитента или коллегиального исполнительного органа, на котором рассматривались соответствующие вопросы, и аргументация, объясняющая его позицию: особое мнение членов Совета директоров Эмитента отсутствует.
5.5.2. Конкуренты Эмитента
Основные существующие и предполагаемые конкуренты Эмитента по основным видам деятельности, включая конкурентов за рубежом Перечень факторов конкурентоспособности Эмитента с описанием степени их влияния на конкурентоспособность производимой продукции (работ, услуг).
Основные существующие и предполагаемые конкуренты Эмитента в России:
Основными конкурентами Эмитента являются:
в Центральном регионе - ООО «Фирма Трансгарант»,
в Северо-Западном регионе – ЗАО «Евросиб СПБ - транспортные системы»,
в Западной Сибири и Кузбассе – ХК ОАО «Новотранс», ООО «Независимая транспортная компания»,
на Дальнем Востоке – ОАО «Дальневосточная Транспортная Группа».
Значимым игроком рынка и конкурентом является ОАО «ПГК», созданная ОАО «РЖД» в июле 2007 года. В ОАО «ПГК» была передана значительная часть парка ОАО «РЖД».
Среди крупных компаний-конкурентов, специализирующихся на перевозке металлургических грузов можно назвать компании, аффилированные с металлургическими комбинатами – ООО «Металлоинвесттранс», ООО «Мечел-Транс», ООО «ЕвразТранс», ООО «ММК-Транс».
Среди крупных компаний-конкурентов, специализирующихся на перевозке нефтяных грузов – ЗАО «НефтеТрансСервис» и ООО «ТЭК «Евротранс».
Основные существующие и предполагаемые конкуренты Эмитента за рубежом:
Сведения о существующих и предполагаемых конкурентах Эмитента за рубежом в настоящем пункте Проспекта ценных бумаг не приводятся, ввиду их отсутствия.
Предопределяющими факторами конкурентоспособности ОАО «НПК» являются:
- Эффективное управление парком полувагонов и цистерн
- Низкий коэффициент порожнего пробега
- Разветвленная клиентская база во всех регионах России, устоявшиеся взаимоотношения с ведущими финансово-промышленными группами
- Филиальная сеть по России, собственные представители на комбинатах заказчиков
- Круглосуточный диспетчерский центр.