Geum.ru

Тема Понятие рыночной системы рыночной экономики 2

Вид материалаДокументы

Содержание


3.3. Товарная биржа.
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   14

3.3. Товарная биржа.


Мировой опыт.

Главная цель торговли на бирже состоит не в обмене реальным товаром, а в том, чтобы определять цены на эти товары и публиковать как можно шире. При этом набор товаров крайне ограничен (переработка сырья), например на одной из самых старых бирж в мире, Чикагской, шесть видов товаров.

Два метода определять цены на рынке: метод центрального планирования и метод западной товарной биржи.

В первом случае цены могут быть вычислены. Для этого надо решить МЗПР:
  • собрать все параметры-критерии, от которых зависят цены;
  • агрегировать их - построить функцию;
  • вычислить цену и распространить по всему рынку.

Задача практически неразрешима по каждому из этих этапов из-за неопределенности и большого объема информации.

Во втором методе члены биржи создают условия, в которых разнообразные факторы всего рынка могли бы одновременно дать себя почувствовать. За счет того, что торги на бирже привлекают представителей разнообразных групп, участвующих в торговле (одновременно) на гораздо более широком (мировом) рынке.


Историческое развитие.

Пример Чикаго (город в Соединенных Штатах Америки, штат Иллинойс, на берегу озера Мичиган). Это крупнейший центр торговли зерном в 1830 - 1840 годах.

Первоначально спот-рынок - товары продаются с немедленной доставкой (недостаток: транспорт товара, когда цена не известна).

Форвардные контракты - продавец соглашается поставить товар определенного качества и количества в определенное место в течении определенного периода. Покупатель обязуется выплатить продавцу оговоренную сумму в определенные сроки.

Биржа Chicago Board of Trade создана в 1848 году для развития торговли форвардными контрактами.

Выгода продавцов и покупателей:
  • ускорение заключения сделок;
  • стандартизация контрактов и торговой деятельности;
  • повышение дисциплины брокеров.

Специфика: брокеры прогнозировали возможность спроса и предложения. В результате товар мог многократно перепродавать брокерами и цена стала более постоянной. Это не значит, что перепродавался старый контракт - новый заключался с учетом имеющихся продаж.

Задача определения цены в будущем еще более важна, чем определение текущей цены.

Цель - формирование такого механизма прогнозирования будущей цены, при котором для ее определения, добровольно привлекаются как можно больше участников, которым участие в игре обеспечивает риска проиграть, то есть использовать механизм хеджирования.

Структура контрактов на физических и future рынках:

Реальный рынок
Future рынок

Качество и количество товара
Без ограничения, определяется покупателем и продавцом
Точные предписания. Биржа допускает строго обусловленные прямые штрафы за высокое или низкое качество

Время и место доставки
Произвольное
Только склады лицензированные биржей, только в в промежутке между первым и последним рабочими днями месяца, на которые был заключен контракт

Цена
Произвольная
Определяется конкурирующими устными заявками в торговом зале биржи. Оповещение широкой публике. Подлежит некоторым ограничениям.

Время торгов
Произвольное
Строго определенное правилами биржи.


В случае установки цены в реальном контракте важно, что закон запрещает фиктивные цены, установленные с целью мошенничества.

Изменение цен для future рынка ограничено дневными пределами.

Для Чикаго время торгов для поставки или покупки зерна определяется для одного из семи периодов времени. Периоды постоянны для каждого года. Для кукурузы и пшеницы это март, май, июль, сентябрь и декабрь.

3.4. Хеджирование


Почему участники реальной торговли могут захотеть принять участие в future игре.

Вы продавец и future цена на интересующий вас период (когда хотите продавать) устраивает. Но есть опасение, что она может упасть. Чтобы себя обезопасить можно выступить продавцом определенного количества future товара на этот участок времени. для этого необходимо депонировать деньги на счет любой клиринговой компании, связанной с биржей (маржа пять - десять процентов от сделки). Эти деньги постоянно перераспределяются между теми, кто выигрывает или проигрывает, вследствие изменения цен.

Биржа указывает поддерживающую маржу - сумму меньшую начальной, которая должна оставаться для вашего участия в игре.

Если цена уменьшается, то соответственно сумма изменения_цены * количество перечисляется на ваш счет со счетов участников, которые играли как покупатели и наоборот. При этом можно выиграть, но не проиграть.

Спекуляции future товарами образует вторичный рынок.