Финансовые ресурсы организаций реального сектора экономики: формирование и использование

Вид материала

Автореферат

Содержание Общая характеристика работы Степень разработанности проблемы. Цель и задачи исследования. Объектом исследования Теоретическая и методическая основы исследования. Информационная база исследования Научная новизна диссертационного исследования Теоретическое значение Практическая значимость Апробация работы. Структура диссертации. ОсновнОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ Таблица 1 Способы формирования финансовых ресурсов организации на различных стадиях жизненного цикла Алтайского края и направления их использования Всего собственных Всего привлеченных ИТОГО финансовых ресурсов Таблица 3 Финансовые результаты деятельности организаций РСЭ Алтайского края Сальдированный финансовый Удельный вес убыточных ... Полное содержание

Подобный материал:

• Рабочая учебная программа дисциплины «финансы организаций, предприятий», 60.41kb.
• Организация мониторинга образовательных потребностей предприятий реального сектора, 76.27kb.
• Государственная поддержка финансирования, 42.48kb.
• Темы курсовых работ по дисциплине «финансы пердприятий'(организаций)» Финансовые результаты, 67.31kb.
• Кредитование юридических лиц, 33.97kb.
• Международная научная конференция, посвященная 90-летию мгсу-миси «Интеграция, партнерство, 94.24kb.
• Предварительная научная программа симпозиума: Взаимодействие финансового и реального, 22.58kb.
• План. Финансовые ресурсы предприятия. Показатели финансового состояния предприятий, 289.89kb.
• «реструктуризация предприятия», 173.64kb.
• 1. Понятие и структура общественного сектора, 1618.1kb.

На правах рукописи

КУЛАГИНА МАРИЯ ЕВГЕНЬЕВНА

ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ОРГАНИЗАЦИЙ

РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА ЭКОНОМИКИ: ФОРМИРОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное

обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Барнаул 2010

Работа выполнена в Алтайском государственном техническом университете им. И.И. Ползунова


Научный руководитель - кандидат экономических наук, профессор

Руденко Александр Михайлович


Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Шутяк Елизавета Николаевна


кандидат экономических наук, доцент

Кондаурова Лариса Анатольевна


Ведущая организация - Омский государственный

университет им. Ф.М. Достоевского


Защита состоится 27 апреля 2010 г. в 12-00 ч. на заседании диссертационного совета Д 212.214.01 при Самарском государственном экономическом университете по адресу: ул. Советской Армии, д. 141, ауд. 325, г. Самара, 443090


С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке

Самарского государственного экономического университета


Автореферат разослан __ марта 2010 г.


Ученый секретарь

диссертационного совета Капитонов А.А.

Общая характеристика работы


Актуальность темы. Становление и развитие рыночных отношений в России требует совершенствования законодательной и нормативно-правовой базы в области управления финансово-хозяйственной деятельностью организаций. Произошедшие изменения в хозяйственных отношениях субъектов предпринимательства не всегда сопровождаются построением эффективной системы управления, что приводит к снижению или полной потере их платежеспособности, финансовой устойчивости, к убыточности деятельности. В таких условиях возникает необходимость поиска качественно новых, основанных на научных концепциях подходов к управлению финансами организаций.

Ограниченность собственных источников, высокая стоимость привлекаемых средств заставляют искать новые решения в области оптимизации объема и структуры финансовых ресурсов.

Развивающийся экономический уклад России формирует особый круг проблем формирования и использования финансовых ресурсов отечественных организаций в части рационального выбора источников финансирования инвестиций, определения способов формирования структуры капитала, оценки эффективности использования финансовых ресурсов, адаптации принятых на Западе эффективных способов и подходов к формированию и использованию финансовых ресурсов к условиям российской действительности.

Таким образом, недостаточная теоретическая и практическая разработанность методического и методологического обеспечения формирования и использования финансовых ресурсов организаций предопределили выбор темы, целей, задач и основных направлений диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Вопросам организации, формирования и использования финансовых ресурсов компаний, оптимизации структуры капитала посвящены работы многих зарубежных и отечественных авторов.

Теоретической разработкой вопросов формирования и использования финансовых ресурсов занимались зарубежные авторы Ю. Бригхем, Л. Гапенски, Р. Каплан, Ф. Кене, Б. Колас, Р.В. Колб, К. Маркс, М. Мескон, Дж. Мэенвил, Д. Нортон, А. Смит, С. Фишер, Д. Хайман, Л. Харрис, Э. Хелферт, Дж. К. Ван Хорн.

Среди отечественных ученых, посвятивших свои труды исследованиям организации, формирования и использования финансовых ресурсов, известны имена М.С. Абрютиной, Д.В. Агеева, А.М. Бирмана, И.Т. Бланка, Л.С. Бляхмана, Л.Т. Гиляровской, А.В Грачева, В.В. Ковалева, М.Н. Крейниной,
Л.Н. Павловой, Г.Б. Поляка, В.М. Радионовой, А.Д. Шеремета.

В настоящее время на исследование различных аспектов управления финансами организаций направлены усилия и современных представителей экономической науки, и экономистов-практиков. Наиболее значительное влияние на представления автора диссертации о проблемах управления финансами оказали научные труды В.М. Батурина, Т.И. Безбородовой,
А.В. Ендовицкой, А.Л. Карапетяна, Н.П. Любушина, Д.С. Молякова,
О.А. Новикова, А.М. Руденко, П.А. Фомина, А. Хачатуряна, В.В. Хохлова.

Однако сущность финансовых ресурсов, основные принципы и современные подходы к их организации на уровне компаний остаются не до конца исследованными экономической наукой. Некоторые вопросы по-прежнему являются дискуссионными в теории финансов. К ним относятся: обоснование методологических подходов к определению категории "финансовые ресурсы", классификация финансовых ресурсов в целях определения их оптимального состава и структуры, организация системы формирования и использования финансовых ресурсов.

Цель и задачи исследования. Цель - развитие теоретических, методических основ и предложение практических рекомендаций по формированию и использованию финансовых ресурсов организаций реального сектора экономики.

В соответствии с поставленной целью были сформулированы следующие задачи:

- провести исследование теоретических аспектов и методических основ формирования и использования финансовых ресурсов;

- на основе анализа и классификации научных подходов к определению понятия "финансовые ресурсы" уточнить их сущность и содержание;

- дать оценку эффективности формирования и использования финансовых ресурсов организаций реального сектора экономики (РСЭ) Алтайского края;

- разработать на основе регрессионного и корреляционного анализа факторную модель формирования оптимальной структуры финансовых ресурсов, обеспечивающую оценку состояния и прогнозирование платежеспособности организаций реального сектора экономики;

- разработать практические рекомендации по формированию оптимальной структуры финансовых ресурсов организаций региона с целью повышения их платежеспособности;

- предложить критерии оптимизации финансовых ресурсов на основе теории жизненного цикла организаций;

- определить современную систему формирования и использования финансовых ресурсов на основе совершенствования методического обеспечения, позволяющую учитывать стадию жизненного цикла организации.

Область исследования. Диссертационное исследование проведено по специальности 08.00.10 "Финансы, денежное обращение и кредит" Паспорта специальностей ВАК (экономические науки) в рамках п. 3.2 "Основные направления регулирования корпоративных финансов, оптимизация структуры финансовых ресурсов предприятий реального сектора"; п. 3.5 "Управление финансами корпораций: методология, теория; трансформация корпоративного контроля"; п. 3.7 "Источники финансирования компаний и проблемы оптимизации структуры капитала".

Объектом исследования являются финансовые ресурсы организаций реального сектора экономики Алтайского края.

Предметом исследования выступают экономические отношения, складывающиеся в процессе формирования и использования финансовых ресурсов организаций реального сектора экономики.

Теоретическая и методическая основы исследования. В основу исследования положен диалектический метод и системный подход, предопределяющий изучение экономических явлений в их постоянном развитии и взаимосвязи. Теоретическую основу составили труды отечественных и зарубежных исследователей в области финансов, материалы научно-практических конференций и периодической экономической печати.

В ходе исследования применялись также системный, абстрактно-логический подходы, методы статистического, сравнительного, качественного и количественного анализа, методы теории алгоритмов и теории управления.

Информационная база исследования. При проведении исследования использовались материалы законодательного, нормативного, инструктивного и методического характера в области государственного, регионального и муниципального регулирования экономических отношений субъектов хозяйствования в реальном секторе экономики. Эмпирическую базу составили данные государственной и ведомственной статистики.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке теоретических и методических основ и рекомендаций по совершенствованию системы формирования и использования финансовых ресурсов организаций реального сектора экономики.

К числу наиболее значимых результатов, определяющих научную новизну диссертационного исследования, относятся следующие:

- уточнено определение финансовых ресурсов с позиции комплексного системного подхода к представлению их сущности, когда, являясь материальным носителем финансовых отношений, финансовые ресурсы представляют собой совокупность денежных средств, сформированных за счет внутренних и внешних источников и предназначенных для реализации целей организации;

- предложен авторский подход к формированию финансовых ресурсов на основе теории жизненного цикла организаций, который позволяет определить наиболее предпочтительный способ формирования финансовых ресурсов, исходя из индивидуальности финансовых характеристик, потребностей и возможностей, присущих организации на различных этапах ее развития;

- выявлены факторы ухудшения платежеспособности и финансовой устойчивости организаций реального сектора экономики Алтайского края, которыми являются высокая доля и стремительный рост заемных финансовых ресурсов, а также увеличение суммарной задолженности по обязательствам;

- разработана на основе регрессионного и корреляционного анализа факторная модель формирования оптимальной структуры финансовых ресурсов, обеспечивающая оценку состояния и прогнозирование платежеспособности организаций;

- предложены критерии оптимизации финансовых ресурсов организаций на основе теории жизненного цикла, такие как стоимость капитала, уровень финансового риска, эффективность воспроизводства собственных финансовых ресурсов, максимизация прибыли, применение которых позволит улучшить финансовое состояние организаций и будет способствовать совершенствованию системы формирования и использования финансовых ресурсов в целом.

Теоретическое значение диссертационного исследования заключается в развитии теоретических и методических основ формирования и использования финансовых ресурсов, в расширении научных представлений об их сущности и содержании.

Практическая значимость результатов, полученных в ходе проведенного диссертационного исследования, определяется возможностью использования разработанных автором методических подходов, основных теоретических положений и практических рекомендаций в хозяйственной практике организаций реального сектора экономики с целью создания эффективной системы формирования и использования финансовых ресурсов и повышения платежеспособности.

Методические основы исследования, а также отдельные выводы, авторские определения могут быть использованы в учебном процессе экономических вузов при подготовке специалистов в области управления финансами организаций.

Апробация работы. Основные положения и результаты диссертационного исследования докладывались и были одобрены на межрегиональных научно-практических конференциях (Барнаул, июнь 2006 г.; октябрь 2006 г.; 2007 г.).

Востребованность результатов диссертационного исследования подтверждается их внедрением в деятельность Союза промышленников Алтайского края, ОАО "Барнаульский пивоваренный завод", ООО Филилал № 3 Торговый Дом "ДВС" (г. Барнаул), ООО "Ликеро-водочный завод СТС" (г. Барнаул), ООО «Управляющая компания "Алтайский завод прецизионных изделий"» (г. Барнаул) и др. Теоретические и практические выводы диссертационного исследования включены в лекционные курсы и семинары филиала ВЗФЭИ в г. Барнауле по дисциплинам "Финансы" и "Финансовый менеджмент".

Публикации. Основные положения диссертационного исследования изложены в 8 публикациях с авторским вкладом в объеме 5,22 печ. л., среди которых одна является монографией, а две работы размещены в изданиях, определенных ВАК.

Структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений. Основной текст работы изложен на 150 страницах. Иллюстративно-справочный материал содержит 23 рисунка, 27 таблиц; в 5 приложениях содержатся 3 рисунка и 2 таблицы. Библиографический список включает в себя 163 наименования.


ОсновнОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ


Во введении диссертационной работы обоснована актуальность темы, дана характеристика уровня ее разработанности, сформулированы цели, задачи, определены объект и предмет исследования, изложены его теоретико-методологические основы, указаны элементы научной новизны, основные положения, отражены апробация полученных результатов, область исследования и структура диссертации.

В первой главе "Теоретические основы формирования и использования финансовых ресурсов организаций" исследованы методологические и методические основы формирования и использования финансовых ресурсов, их сущность и содержание, выявлены основные тенденции развития.

В условиях становления рыночной экономики одной из главных задач, стоящих сегодня перед каждым хозяйствующим субъектом, является поддержание его финансовой устойчивости. Решение этой задачи невозможно без повышения эффективности использования финансовых ресурсов организаций реального сектора экономики. "Финансовые ресурсы" - одна из наиболее фундаментальных экономических категорий, тем не менее, современные экономисты не пришли к ее единому толкованию, что объясняется различием сущностных сторон данного понятия. Некоторые авторы в качестве основы для определения сущности финансовых ресурсов принимают границы их обращения (финансовые ресурсы государства, отрасли, организации), другие отождествляют финансовые ресурсы с фондами денежных средств. По мнению ряда авторов, категория "финансовые ресурсы" неразрывно связана с понятием "капитал". Проведенные теоретические исследования содержания финансовых ресурсов позволили сформулировать следующее определение их сущности: финансовые ресурсы, являясь материальным носителем финансовых отношений, представляют собой совокупность денежных средств, сформированных за счет внутренних и внешних источников и предназначенных для выполнения целей организации.

Изучение сущности финансовых ресурсов предполагает определение источников и способов их формирования. В зарубежной и отечественной литературе вопросы формирования финансовых ресурсов исследовались довольно широко как в теоретическом, так и в практическом аспекте. Однако в научной экономической литературе нет четкой позиции в отношении того, как меняется потребность в финансовых ресурсах организации в процессе ее развития.

Для решения данной задачи мы обратились к теории развития систем. Основой данной теории является понятие "жизненный цикл системы", сущность которого заключается в сопоставлении результативности развития системы в течение определенного периода времени с предыдущими периодами. О возможности и необходимости совместного использования теории развития систем с другими экономическими и финансовыми теориями неоднократно указывалось в работах российских и зарубежных ученых.

Формирование финансовых ресурсов организаций - сложный и многогранный вопрос, содержащий в себе множество различных аспектов, в том числе и аспекты трансформации организации в процессе ее развития. Совершенно очевидно, что потребность в финансовых ресурсах и оптимизация их структуры в организации будут отличаться на разных этапах ее жизненного цикла.

Для определения стадии жизненного цикла организации наиболее значимыми являются следующие показатели: объем реализации продукции (работ, услуг) в натуральном и денежном выражении, прибыль, величина расходов по стимулированию сбыта и маркетинга, доля рынка. В качестве основных способов формирования финансовых ресурсов организаций в процессе ее жизненного цикла были выделены (табл. 1):

1. слияние финансовых ресурсов нескольких организаций;
   
2. увеличение финансовых ресурсов организации за счет внутренних и внешних источников;
   
3. разделение имущества на части с целью формирования новых организаций;
   
4. выделение части имущества организации и его реализация.
   

Таблица 1

Способы формирования финансовых ресурсов организации на различных стадиях жизненного цикла

№ п/п	Стадия	Наиболее предпочтительные способы формирования финансовых ресурсов	Обоснование
1	Стадия возникновения	Слияние финансовых ресурсов нескольких организаций, увеличение финансовых ресурсов за счет внутренних и внешних источников	Организации, находящиеся на стадии рождения испытывают острую потребность в увеличении финансовых ресурсов, что, с одной стороны, обусловлено большими расходами на стимулирование сбыта и маркетинга, а с другой - низкими, как правило, объемами реализации
2	Стадия роста	Слияние финансовых ресурсов нескольких организаций, увеличение финансовых ресурсов за счет внутренних и внешних источников	Является наиболее капиталоемкой стадией. Потребность в финансовых ресурсах растет прямо пропорционально росту организации. В случае слияния нескольких организаций и привлечения дополнительных финансовых ресурсов появляется перспектива еще большего развития компании и укрепления ее финансовой устойчивости
3	Стадия зрелости	Слияние финансовых ресурсов нескольких организаций	Данная стадия отличается наибольшей стабильностью функционирования организации и характеризуется достаточным объемом финансовых ресурсов для осуществления своей деятельности. Привлекательность такого способа формирования финансовых ресурсов, как слияние с другими компаниями, на данной стадии обусловлена получаемым в результате синергетическим эффектом
4	Стадия спада	Разделение имущества на части, с целью формирования новых организаций, выделение части имущества для его последующей реализации	Стадии спада присуще резкое снижение объема реализации и прибыли, где конечной точкой является банкротство организации. Разделение имущества организации в данном случае будет являться основой для формирования финансовых ресурсов новых компаний, что в дальнейшем будет способствовать более эффективному управлению ими