Geum.ru

Мурзин Алексей Иванович, специалист по отчет

Вид материалаОтчет

Содержание


4.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств
Подобный материал:
1   ...   11   12   13   14   15   16   17   18   ...   34

4.1.2. Факторы, оказавшие влияние на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг и прибыли (убытков) эмитента от основной деятельности


По мнению органов управления эмитента, на изменение в квартале 2011 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года размера выручки от продажи товаров (товарооборот), себестоимости продаж и прибыли от основной деятельности оказали влияние, главным образом, следующие факторы:
- нормализация общей экономической ситуации в стране, увеличение платежеспособного спроса;
- рост розничных наценок (инфляция);
- увеличение поставщиками отпускных цен на товарную продукцию, работы, услуги (инфляция);
- рост затрат на оплату труда персонала;
- расширение и обновление ассортиментной матрицы (структура продаж);
- резко возросший спрос на определенный вид продукции (табак, периодические тематические издания и т.д.);
- плановое обновление и замена киосковых конструкций;

Приводится оценка влияния, которое, по мнению органов управления эмитента, оказал каждый из приведенных факторов на вышеупомянутые показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента:

Наименование фактора Степень влияния, %
I кв. 2011 год/ I кв. 2010 год
выручка себестоимость прибыль
Нормализация общей экономической ситуации

в стране, увеличение платежеспособного спроса 50 30 40

Влияние инфляции, в том числе: 20 30 25
- рост розничных наценок 20 - 15
- увеличение отпускных цен поставщиками - 30 10
Изменение курсов иностранных валют - - -
Решения государственных органов - - -

Иные факторы (экономические и финансовые),
в том числе: 45 41 47
- рост затрат на оплату труда персонала - 25 20
- расширение и обновление ассортиментной матрицы 15 5 10
- резко возросший спрос на определенный вид продукции 20 11 12
- плановое обновление и замена киосков 10 - 5

Мнения органов управления эмитента относительно упомянутых факторов и/или степени их влияния на показатели его финансово-хозяйственной деятельности совпадают.



4.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств


Единица измерения: тыс. руб.


Наименование показателя
2006
2007
2008
2009
2010
2011, 3 мес.

Собственные оборотные средства
85 766
198 054
368 664
497 390
508 250
542 643

Индекс постоянного актива
0.4835
0.3032
0.2249
0.1818
0.3157
0.3042

Коэффициент текущей ликвидности
2.258
3.6021
4.0512
4.1926
3.5294
2.0831

Коэффициент быстрой ликвидности
1.172
2.4139
2.7899
3.2064
2.6371
1.7026

Коэффициент автономии собственных средств
0.7089
0.7888
0.7974
0.796
0.7871
0.6089


Экономический анализ ликвидности и платежеспособности эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей:
Собственные оборотные средства показывают долю собственного капитала эмитента, направленную на финансирование оборотных средств. За пятилетний период (2006-2010 гг.) и по итогам I квартала 2011 года эмитент имел устойчивый профицит собственных оборотных средств для финансирования текущей деятельности. С целью пополнения оборотных средств эмитент не привлекал заемные средства в больших объёмах, что положительно сказалось на его текущей платежеспособности.

Индекс постоянного актива характеризует долю внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности эмитента в источниках собственных средств. Снижение данного показателя период с 2006 по 2009 гг. (0,4835 до 0,1818) свидетельствует о том, что финансирование внеоборотного капитала компании, осуществлялось, в основном, за счёт собственных средств, причем, их доля в финансировании самой неликвидной части имущества постоянно снижалась. Привлечение заемных средств в 2010 г. и 1 квартале 2011 г. привело к увеличению коэффициента постоянного актива до 0,3157 и 0,3042 соответственно.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность краткосрочной задолженности эмитента оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения его срочных обязательств. За последние пять лет коэффициент текущей ликвидности вырос на 56,28%.
Коэффициент быстрой ликвидности позволяет оценить, какую долю текущих краткосрочных обязательств может погасить компания в критической ситуации за счет наиболее ликвидных активов (денежные средства, краткосрочная дебиторская задолженность). Увеличение данного показателя за пять лет составило 125%, а вот в отчетном периоде по отношению к I кварталу 2010 года произошло снижение почти в 2 раза (1,7026 - за 1 квартал 2011г., 3,3356 - за аналогичный период прошлого года), что связано с привлечением краткосрочных кредитов в отчетном квартале.

Коэффициент автономии собственных средств показывает долю собственных средств, направленных на формирование имущества эмитента. Значение коэффициента автономии имеет достаточно высокий уровень на протяжении всего анализируемого периода: по итогам 2010 года он был равен 0,7871, а по завершении I квартала 2011 года его значение составляло 0,6089, что с экономической точки зрения означает следующее: основная часть имущества эмитента сформирована за счет его собственных средств.

Описание факторов, которые, по мнению органов управления поручителя, привели к изменению какого-либо из приведенных показателей на 10 или более процентов по сравнению с предыдущим отчетным периодом:
За период с 2006 по 2010 гг. и по сравнению отчетного периода с I кварталом 2010 года практически все указанные выше показатели ликвидности снизились более чем на 10 процентов, что, по мнению руководства эмитента, связано с привлечением краткосрочных кредитов, а следовательно, ростом краткосрочных обязательств, в отчетном периоде.
Значения приведенных показателей свидетельствуют о том, что по окончании I квартала 2011 года ликвидность эмитента была достаточной для исполнения краткосрочных обязательств и покрытия текущих операционных расходов.
Мнения органов управления эмитента относительно упомянутых факторов и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента совпадают.