Учебно-методический комплекс учебной дисциплины сдм. 02 Валютная политика государства для подготовки магистров по направлению 080100. 68 «Экономика» факультет экономики, управления и права

Вид материала

Учебно-методический комплекс

Содержание Учебно-методические материалы краткие тексты лекций Мировое сообщество включает в себя более 160 националь­ных, формально независимых и самостоятельных экономиче­ских субъектов Одной из закономерностей мирового хозяйства С индустриальной стадии начинается процесс постепенно­го перемещения центра тяжести мирохозяйственных связей из сферы обращения 2. Понятие валютных отношений и валютной системы Валютная система Мировая валютная система Региональная валютная система Валютные отношения Этими элементами являются 3. Золото и его роль в международной валютной системе Общемировые ресурсы золота Тема 2. валютный курс как элемент валютной системы

Подобный материал:

• Учебно-методический комплекс учебной дисциплины сдм. 03 Анализ финансовой отчетности, 3496.13kb.
• Учебно-методический комплекс учебной дисциплины сдм. 02 «программирование» подготовки, 879.43kb.
• Рабочая программа учебной дисциплины Для студентов, обучающихся по направлению 080100., 490.25kb.
• Рабочая программа учебной дисциплины Для студентов, обучающихся по направлению 080100., 600.17kb.
• Основы экономики учебно-методический комплекс дисциплины для программы подготовки бакалавров, 888.35kb.
• Учебно-Методический комплекс по изучению дисциплины «Банковское дело» Для направления, 1978.67kb.
• Рабочая программа учебной дисциплины сдм. 01. 02 Виды обеспечений сапр для подготовки, 191.35kb.
• Учебно-методический комплекс для студентов специальности 080107 «Налоги и налогообложение», 1963.18kb.
• Назарова Вероника Сергеевна учебно-методический комплекс, 2456.13kb.
• Учебно-методический комплекс. Рабочая программа для студентов по направлению подготовки, 389.1kb.

УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ

КРАТКИЕ ТЕКСТЫ ЛЕКЦИЙ

ТЕМА 1. ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ И ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА


Основные термины и понятия

Международные экономические и валютно-кредитные отношения. Валютный и мировые финансовые рынки. Эволюция международной валютной системы. Глобализация. Золото как механизм преодоления кризиса доверия. Международный рынок золота. Мировая цена золота.


Примерный план лекции

1. Глобализация мировой экономической системы.
   
2. Понятие валютных отношений и валютной системы.
   
3. Золото и его роль в международной валютной системе.
   

1. Глобализация мировой экономической системы


Международные экономические отношения являются одной из наиболее динамично развивающихся сфер экономической жизни. Экономические связи между государствами имеют мно­говековую историю. На протяжении столетий они существова­ли преимущественно как внешнеторговые, решая проблему обеспечения населения товарами, которые национальная эко­номика производила неэффективно или не производила вовсе. В ходе эволюции внешнеэкономические связи переросли вне­шнюю торговлю и превратились в сложную совокупность международных экономических отношений – мировое хозяйство. Происходящие в нем процессы затрагивают интересы всех го­сударств мира.

Одна из важнейших задач для России в экономической сфере – необходимость определить свое, соответствующее ее масштабам и потенциалу место в мировом хозяйстве. Будучи составной частью советской экономики, российская была ори­ентирована на участие в международном разделении труда пре­имущественно среди стран-членов СЭВ. Особенностью этой интеграционной группировки было планово-централизованное регулирование внешнеэкономических связей. Это позволяло ограждать национальные экономики от «бурь мирового рынка», но одновременно ограждало от необходимости объективно оце­нивать конкурентоспособность производимой продукции. Закономерное следствие таких «тепличных» условий – отста­вание от мировых интеграционных процессов, слабая «встроенность» в систему международного разделения труда, междуна­родную торговлю и международные валютно-финансовые отношения.

Перенос ориентиров во внешнеэкономической сфере от за­дач, диктуемых государственным планом, к требованиям и зап­росам мирового рынка, при тяжелейшем кризисе на рынке внутреннем – задача необычайно сложная. Решать ее при­ходится в условиях развала прежних внешнеэкономических связей. Но необходимость нахождения путей активного взаи­модействия с мировым хозяйством сомнения не вызывает. Наши трудности лишний раз подчеркивают необходимость вни­мательно изучать мировой опыт. Тем более, что путь от эконо­мики замкнутой к экономике открытой пришлось в разное время пройти многим странам мира, включая и те, которые в настоящее время являются лидерами мирового экономическо­го развития.

Мировое сообщество включает в себя более 160 националь­ных, формально независимых и самостоятельных экономиче­ских субъектов. Все страны имеют свою историко-географическую, национальную, религиозную и социально-политическую специфику, которая в самых разнообразных формах прелом­ляется в социально-экономических особенностях развития дан­ной страны.

Одной из закономерностей мирового хозяйства была и остается неравномерность экономического развития. Вслед­ствие чего существует большая дифференциация стран по уровню социально-экономического развития. Одни из стран принято относить к центру, а другие – к периферии мирового хозяйства. Соответственно различна степень экономического и политического влияния данных стран на процессы, проис­ходящие в мировом хозяйстве. Классификация стран миро­вого сообщества производится на основе различных критери­ев. До недавнего времени в нашей литературе мировое сообщество делилось на мир социализма, мир капитализма и третий мир. Конфронтационное по сути деление поддержива­лось и тезисом об основном содержании эпохи – как периоде перехода от капитализма к социализму. Отказ от идеологи­зированной дифференциации мира, от «борьбы двух систем» не снимает проблему разнородности стран мирового сообще­ства.

При самом общем подходе к классификации стран мирово­го сообщества можно выделить

1. три группы государств в соот­ветствии со спецификой хозяйственных систем: страны с раз­витой, развивающейся рыночной экономикой и страны с нерыночной экономикой;
   
2. три группы по степени развитости (низко-, средне-, высокоразвитые);
   
3. новые индустриальные стра­ны (НИС) Юго-Восточной Азии и Латинской Америки;
   
4. высо­кодоходные нефтеэкспортирующие (Саудовская Аравия, Кувейт и др.);
   
5. наименее развитые страны (НРС), в том числе наиболее бедные страны мира (Чад, Бангладеш, Эфиопия);
   
6. различные региональные союзы и интеграционные группи­ровки.
   

Последние десятилетия XX в. характеризуются углублени­ем социально-экономической дифференциации стран мирово­го сообщества, прежде всего по уровню развития. В относитель­но небольшой группе новых индустриальных стран (НИС) продолжается экономический рост и их сближение с уровнем развития промышленно развитых стран. В наименее развитых странах (НРС) Африки, Азии, Латинской Америки увеличива­ется отставание даже от средних показателей для развивающих­ся стран в целом. Среднедушевой размер ВНП в странах НРС (а их, по нынешней классификации ООН, свыше 40 стран с на­селением более 400 млн. человек) в 4 раза меньше, чем по раз­вивающемуся миру, и в 50 раз меньше в сравнении с развитыми. И все это разнообразие стягивается в единство силовым полем взаимной экономической зависимости.

При этом взаимозависимость не снимает межстрановые про­тиворечия. Они проявляются в отношениях между региональ­ными группировками стран, например азиатского, европей­ского и американского регионов, и в отношениях между промышленно развитыми странами, например соперничество CША, западноевропейских стран и Японии. Противостояние интересов присутствует и в отношениях между развитыми стра­нами и развивающимися. Последние считают, порой не без основания, что они во взаимодействии с развитыми странами остаются объектом эксплуатации и выкачивания сверхпри­былей.

Закономерно возникает вопрос: «Стоит ли национальное хо­зяйство ориентировать на режим открытой экономики, т.е. на ситуацию, когда страна зависит от мировой торгов ли, а экспорт и импорт составляют значительную долю национального дохо­да, или быть экономике закрытой, когда внешнеэкономические связи не оказывают существенного влияния на ее состояние?» Отвечая на этот вопрос, можно указать, что мир знаком с ситу­ациями, когда обострение межстрановых противоречий приво­дит порой к политическому размежеванию. Как следствие, для поддержания национально-экономической безопасности, лож­но понятых национально-государственных интересов страна попадает в тупик экономической изоляции. Неоднократно пред­принимавшиеся в прошлом (например, в условиях тоталитар­ных режимов) попытки жить независимо от мирового сообще­ства к успеху не приводили. В современных условиях, когда взаимная зависимость усилена углубляющейся интернациона­лизацией хозяйственных связей, всеохватывающим характе­ром научно-технической революции, принципиально новой ролью средств информации и коммуникаций, невозможно эффективное функционирование экономики в условиях автаркии – национальной экономической самообеспеченности. В этих условиях тенденции к изоляционизму, к национальной или групповой автаркии, какими бы благородными политиче­скими лозунгами ни прикрывались, бесперспективны.

Показателями, характеризующими степень вовлеченно­сти страны в мирохозяйственные связи, ее роль в мировом хозяйстве, могут служить такие, как:

1. экспортная квота – отношение стоимости экспорта к стоимости валового внут­реннего продукта (ВВП);
   
2. объем экспорта на душу населения;
   
3. структура экспорта и импорта;
   
4. объем внешнего долга по от­ношению к ВВП;
   
5. объем зарубежных инвестиций и т.п.
   

На их основе можно судить не только о степени «открытости» экономики, но и о уровне экономического развития страны.

Мирохозяйственные связи берут свое начало в мировой торговле, которая прошла путь от единичных внешнеторговых сделок до долгосрочного крупномасштабного торгово-экономиче­ского сотрудничества, когда поставки осуществляются в рамках производственной кооперации, осуществляемой международны­ми корпорациями. Внешнеторговый обмен товарами – важней­шая составная часть мировых экономических отношений.

Вместе с тем, бурный рост мирохозяйственных связей при­ходится на период, когда возрастает мобильность факторов производства – капитал перерастает национальные границы, усиливается миграция рабочей силы, ускоряются процессы формирования международного разделения труда. Это свиде­тельствует о том, что интернационализация хозяйственных связей во многом обусловлена логикой развития производи­тельных сил, которые, перерастая национальные рамки, объек­тивно подводят вначале к необходимости интернационализа­ции производства, а затем ведут к глобализации мировой экономики, когда размываются границы между внутренними и внешними факторами экономического роста, а само произ­водство начинает выступать как «единый мировой конвейер» – международное производство, создающее международный про­дукт. Национальные экономики, оставаясь вполне самостоя­тельными экономическими субъектами, во все большей степени унифицируют формы и правила международного взаимодей­ствия в сфере экономики. Причем, подобная унификация про­является во взаимодействии всех субъектов мирового хозяй­ства, к числу которых относятся:

• национальные хозяйства;
  
• региональные объединения и союзы государств;
  
• международные торговые, финансовые и др. организации;
  
• международные и транснациональные корпорации.
  

Объективной основой формирования мирового хозяйства яв­ляется общественное разделение труда. Мировое хозяйство оформилось как целостная система на рубеже XIX и XX вв. История его становления неотделима от истории промышлен­ной революции. До машинной стадии международное разделе­ние труда базировалось на своей естественной основе – раз­личиях в природно-климатических условиях стран, в их географическом положении, ресурсах и энергетических источ­никах. Начиная с машинной стадии, зависимость специализа­ции и кооперирования от естественной основы значительно уменьшается. Для стадии индустриального роста характерна зависимость специализации от развития собственно техноло­гического фактора.

С индустриальной стадии начинается процесс постепенно­го перемещения центра тяжести мирохозяйственных связей из сферы обращения в сферу производства. И как следствие, в настоящее время трудно найти крупную отрасль националь­ного хозяйства, которая не зависела бы от международных ус­ловий производства. Сфера международного разделения труда непосредственно охватывает все структурные составляющие общественного разделения труда. Международный обмен опо­средствует общее разделение труда между крупными сферами экономики (промышленность, сельское хозяйство), частное – между областями этих сфер и единичное, углубляя предметную, технологическую и подетальную специализацию. Разделение труда на межнациональном уровне углубляется и обнаружи­вает большую перспективность, чем на национальном.

Переход в 60-80-е годы развитых стран на новую техноло­гическую базу, с преобладанием всепроникающих инфор­мационных технологий, сопровождался бурным ростом миро­хозяйственных связей. Усилилась интернационализация воспроизводственных процессов, причем в обеих ее формах – и интеграционной (через сближение, взаимоприспособление наци­ональных хозяйств) и транснациональной (через создание межнациональных производственных комплексов).

Так, во всем мире наблюдается устойчивая тенденция к ре­гиональной межстрановой интеграции. В наиболее развитом европейском интеграционном сообществе (ЕС) в ближайшем будущем предполагается завершить создание «единого эконо­мического пространства», в рамках которого будет осуществ­ляться свободное передвижение товаров, услуг и рабочей силы.

На создание североамериканского общего экономического пространства нацелены США, Канада и Мексика. Андский общий рынок как перспективу рассматривают Боливия, Вене­суэла, Колумбия, Перу. Усиление межгосударственной инте­грации характерно для стран Юго-Восточной Азии, арабского мира, Африки и Центральной Америки.

Еще интенсивнее углубляется интернационализация произ­водства вследствие частнокапиталистических межгосудар­ственных интеграционных тенденций. На долю транснацио­нальных корпораций, пожалуй, наиболее распространенных рыночных структур в мировой экономике в 80-е годы, прихо­дилось более 1/7 глобального производства товаров и услуг. Транснациональные воспроизводственные структуры во мно­гом способствуют усилению глобализации мировой экономики, объединяя национальные экономики не столько по географи­ческому (общность границ), сколько на основе более глубоких воспроизводственных связей.

Важнейшие формы мировых экономических отношений следующие:

1. международная торговля товарами и услугами;
   
2. движение капиталов и зарубежных инвестиций;
   
3. миграция рабочей силы;
   
4. межстрановая кооперация производства;
   
5. обмен в области науки и техники;
   
6. валютно-кредитные отношения.
   

Примерно в такой же последовательности: от торговли к вы­возу капитала, формированию международного производства и мирового финансового рынка – шло становление мирового хозяйства. Причем формы, появившиеся раньше других, выс­тупают основой для развития следующих и сами изменяются под влиянием форм международных экономических отноше­ний, возникающих в ходе эволюции мирового хозяйства. Так, экспорт капитала теперь нередко прокладывает путь для экспорта, товаров и т.п.

Хотя различные формы международных экономических свя­зей развиваются во взаимодействии, в реализации каждой из них есть своя специфика, что позволяет говорить о них как о состав­ных частях структуры мирового хозяйства. В структуру мирово­го хозяйства входят мировые рынки товаров и услуг, капиталов, рабочей силы, международная валютная система, международ­ная кредитно-финансовая система, сфера обмена в области науки, техники и информации, международный туризм и др.

Непрерывно возрастающее передвижение товаров, рабочей силы, финансовых средств через национальные границы уско­ряет развитие и совершенствование всемирной инфраструкту­ры. Наряду с крайне важной транспортной системой (морской, речной, воздушный, железнодорожный транспорт), все боль­шее значение для развития мировой экономики приобретает мировая сеть информационных коммуникаций. Переоценить значение информационной инфраструктуры вряд ли возмож­но уже в силу того, что одной из первопричин радикальных преобразований в мировом сообществе, которые несет с собой НТП, послужило появление автоматизированных систем обра­ботки, хранения и передачи информации. Сочетание микропро­цессоров, электроники, компьютерных систем с использова­нием спутников связи и сложного программного обеспечения


2. Понятие валютных отношений и валютной системы


Международные валютные отношения относятся к теории меж­дународных экономических отношений. В предмет теории входит изучение двух основных компонент – самих меж­дународных экономических отношений и механизма их функцио­нирования. Международные экономические отношения состав­ляют сложную систему экономических отношений между отдельными странами, их объединениями и институциональны­ми единицами в мировой экономике. В механизм экономических отношений входят правовые нормы и инструменты их реализа­ции, международные институты, способствующие развитию меж­дународных экономических отношений и т.д. Можно выделить определенную структуру международных экономических отно­шений:

1. международное разделение труда;
   
2. международная торговля;
   
3. международное движение факторов производства;
   
4. международные валютно-финансовые и кредитные отноше­ния;
   
5. международная экономическая интеграция, интернационали­зация и глобализация.
   

Таким образом, международные валютные отношения явля­ют собой одну из составляющих международных экономических отношений и форму экономических отношений в целом.

Валютная система – совокупность денежно-кредитных отно­шений, сложившихся на основе интернационализации хозяйственной жизни и развития мирового рынка, закрепленная в договорных и госу­дарственно-правовых нормах. Различают мировую, международные, региональные и национальные валютные системы.

Мировая валютная система – валютная система, регулиру­ющая применение валют при межгосударственных и межрегиональ­ных расчетах.

Международная валютная система – система обмена различных национальных валют для урегулирования требований и погашения задол­женностей, возникающих в результате внешнеторговых и иных междуна­родных финансовых операций. Международная валютная система явля­ется набором правил и законов, которые регулируют деятельность центральных эмиссионных банков на внешних валютных рынках. Цель этих правил состоит в облегчении процессов международной торговли.

Региональная валютная система – валютная система, регули­рующая применение валют в определенном экономическом регионе.

Национальная валютная система – совокупность экономи­ческих и денежно-кредитных отношений, предполагающих функцио­нирование валюты для обеспечения внешнеэкономических связей страны. Национальная валютная система юридически закрепляется в государственных правовых актах, учитывающих нормы международ­ного права.

Валютные отношения (monetary relations), в свою очередь, составляют совокупность институтов, договоров и правил поведения, определяющих способы между­народных расчетов.

Валютная система состоит из ряда элементов. Этими элементами являются национальные валюты, условия их обращения, валютные курсы, а также внутренние и внешние (меж­дународные) механизмы регулирования валютных курсов.

Международная валютная система в некоторой степени схо­жа с национальной денежной системой страны. Последняя пре­дусматривает выполнение функций средства обращения, сбере­жения и единицы измерения. Международная валютная система выполняет аналогичные функции. Однако отличием является то, что международные платежи обычно предполагают наличие опе­раций с иностранной валютой как минимум для одной из сто­рон, участвующих в сделке. Это отличие позволяет выделить не­которые ключевые требования, необходимые для успешного функционирования международной валютной системы, такие как:

1. адаптация (регулирование, выравнивание, корректировка), ко­торая характеризует длительность процесса устранения нерав­новесия платежного баланса. Высоко эффективная междуна­родная валютная система должна минимизировать издержки при устранении платежного дисбаланса за предельно корот­кий период времени;
   
2. ликвидность – подразумевает наличие достаточного объема международных резервных активов для устранении неравно­весия платежного баланса. Ликвидность должна быть такой, чтобы страны могли быстро скорректировать дисбаланс без экономического спада, инфляции или роста безработицы;
   
3. доверие – означает безраздельную уверенность субъектов меж­дународных экономических отношений в том, что валютная система функционирует адекватно поставленным перед ней задачам, и в том, что международные резервные активы не обесцениваются, сохраняя свою относительную и реальную стоимость. Далее мы коротко рассмотрим основные валютные понятия и этапы развития международной валютной системы.
   

3. Золото и его роль в международной валютной системе


Хотя золото уже давно используется в качестве финансового актива, эпоха его применения достигла своего апогея в XIX веке. Международные платежи на основе золота проводились без особых затруднений. Первая мировая война кардинально поменяла ситуацию. Внутренняя конвертируемость золота была отменена, цена на него резко взлетела. Предпринимались неоднократные попытки вернуться к былой стабильности. Однако этим мечтам так и не суждено было сбыться – Вторая мировая война вновь ввергла рынок золота в финансовый хаос.

С конца XIX века рынок золота приобрел свои основные черты. Он объединяет несколько специализированных между­народных финансовых центров, таких как Лондон и Цюрих, в единую общемировую сеть. В финансовых центрах регулярно осуществляется торговля золотом. Сделки проводятся для про­мышленного производства, частной тезаврации и целей мо­нетарного характера. Покупателями желтого металла, как пра­вило, выступают промышленные компании и частные лица, приобретающие его для производства и тезаврации. Крупней­шие частные запасы золота располагаются во Франции и Индии. Все больше сделок совершается фондами, инвести­ционными компаниями и банками для спекуляций.

Денеж­ные власти – центральные банки и министерства финансов – на протяжении послевоенных лет фактически не участво­вали в операциях на открытом рынке золота. Это было связа­но с тем, что МВФ жестко регламентировал для своих чле­нов условия сделок с желтым металлом. Все участники Фонда должны были придерживаться официальной цены на золото в $35 за тройскую унцию. В результате все операции денежных властей с золотом сводились к сделкам с Казначейством США, обладавшим на тот момент времени основным мировым за­пасом золота.

В сентябре 1951 г., чтобы не допустить отклоне­ние рыночной цены золота от официальной цены, США пред­приняли попытку через МВФ запретить свободную торговлю драгоценным металлом. Однако она потерпела неудачу. Фонд разрешил своим членам продавать золото на рынке. Увели­чившееся предложение желтого металла и спокойная между­народная экономическая конъюнктура способствовали ста­билизации цены на золото. В 1954 г., после длительного перерыва, связанного с войной, Лондон возобновил свое фун­кционирование в качестве ведущего международного центра торговли золотом. Вскоре из-за кризиса доверия к доллару США рыночная цена на золото резко возросла.

По инициативе Соединенных Штатов в 1961 г. был создан «золотой пул» – спе­циализированная международная организация, целью которой была стабилизация рыночной цены на уровне официальной. Уча­стниками «золотого пула» стали Федеральный Резервный Банк Нью-Йорка, а также центральные банки Великобритании, Германии, Франции, Италии, Бельгии, Нидерландов и Швейцарии. Из-за обострения международной финансовой ситуации в 1968 г. «золотой пул» был распущен. Взамен меж­ду ведущими игроками рынка было заключено новое согла­шение, получившее название «Вашингтонское Соглашение». По нему государственные органы могли оперировать золо­том в целях монетарного характера исключительно между собой. Тем самым был наложен запрет на участие денежных властей в операциях открытого рынка. Сформировались два рынка: рыночный и официальный государственный. Такая система получила название «двухъярусный рынок». С крахом Бреттон-Вудса Вашингтонское Соглашение прекратило дей­ствовать в 1973 г.

Сохраняемые центральными банками и международными финансовыми организациями золотые резервы используются сей­час в качестве запасного фонда средств для международных пла­тежей.


Таблица 1 – Долгосрочная динамика цены на золото в долларах США за тройскую унцию (31,1 г)

Ценовой показатель	1968	1978	1988	1998	2008
Среднегодовая цена	39,69	193,5	436,77	294,09	863,0
Максимум	41,9	242,75	483,9	313,15	993,0
Минимум	35,0	165,7	395,3	273,4	733,0
Прирост среднегодовой цены за десятилетие	-	+384%	+125%	-33%	+293,5%

Однако полного отказа от золота, как резервного актива, не произошло. Вступив в должность в 1981 г., президент США Ро­нальд Рейган создал специальное учреждение под руководством известного специалиста по денежным системам Анны Шварц, чтобы выяснить, должны ли Соединенные Штаты вернуться к золотому стандарту. Это учреждение получило название «Золо­тая Комиссия». После девяти месяцев работы в марте 1982 г. Ко­миссия опубликовала свой доклад. Разногласия участников Ко­миссии оказались слишком велики для выработки общих рекомендаций. Меньшинство высказалось за полномасштабное возвращение к золотому стандарту. Большинство посчитало, что в настоящее время нет причин менять роль золота, тем не ме­нее, не исключена возможность, что впоследствии монетарная роль золота вновь возрастет.

Общемировые ресурсы золота, за исключением уже добыто­го золота, оцениваются в 120-200 тыс. тонн металла. Их основ­ная доля в 60-80 тыс. тонн приходится на глубокие горизонты золотоносных конгломератов, не вскрытых шахтами, а также на фланговые, недостаточно изученные однотипные месторож­дения в ЮАР, главного мирового «хра­нителя» золота (см. табл. 2).


Таблица 2 – Мировое распределение запасов золота, в метрических тоннах

Страна	Запасы	Ресурсная база
ЮАР	18500	38000
США	5600	6000
Австралия	4000	4700
Россия	3000	3500
Узбекистан	2000	3000
Канада	1500	3500
Бразилия	800	1200
Другие страны	9300	11800
ВСЕГО	44700	71700

В Азиатском регионе ресурсы зо­лота заключены преимущественно в недрах России, Китая и Киргизии. На Американском континенте ресурсы золота распре­деляются между Бразилией, США, Канадой, Чили и Венесуэлой. Ресурсы Австралии и Океании оцениваются в 10-13 тыс. тонн золота, в том числе в Австралии (5-7 тыс. тонн) и Папуа-Но­вой Гвинее (3-5 тыс. тонн). В Европе наиболее перспективны территории Украины (до 0,5 тыс. тонн) и российской части Ка­релии (0,5-1,0 тыс. тонн).

Между оценочными и подтвержденными запасами желтого металла в мире установилось соотношение 1:0,56.

Преобладаю­щая доля общих оценочных запасов золота в мире приходится на шесть важных геолого-промышленных типов собственно зо­лоторудных месторождений – 75,8%, а также на различные зо­лотосодержащие месторождения (преимущественно меднопорфировые) – 12,6%. Объемы добычи золота имеют значительные колебания в зависимости от рыночной конъюнктуры.

В зависимости от характера государственного регулирования рынки золота делятся на четыре основные категории:

1. глобальные, с либеральным режимом государственного ре­гулирования – в Лондоне, Цюрихе, Франкфурте, Чикаго, Гонконге;
   
2. национальные, с либеральным режимом государственного регулирования – в Милане, Париже, Рио-де-Жанейро;
   
3. региональные, с жестким режимом государственного регу­лирования – в Афинах, Токио;
   
4. «черные» рынки – в Бомбее, Каире.
   

Основными золотодобывающими странами являются ЮАР, США, Канада, Россия и Австралия. Ценообразование на жел­тый металл происходит на биржах экономически развитых стран. Ведущими рынками выступают рынки Лондона, Цюриха и США (подробнее их деятельность мы обсудим на семинаре).

Что касается российского золотого рынка, то рынка в запад­ном понимании у нас не существует. Главным потребителем ме­талла выступает государство, а что проходит мимо него – достается коммерческим банкам. В настоящее время Россия занимает шестое место в мире по добыче золота.

По сведе­ниям Гохрана России в 2004 году увеличение производства золота оставило 8,2% по сравнению с 2000 годом. Одна­ко по оценкам аналитиков Gold Fields Mineral Services в прошлом году производство золота в России составило на 3% больше. Расхожде­ние с официальными данными объясняется тем, что специалисты GFMS учитывают долю нелегального производства золота в России в 10%–15%.

По данным независимых экспертов в первой пятерке золотодобывающих регионов России по итогам года серьезных из­менений не наблюдается. Лидерство сохранили Магаданская область и Красноярский край. При этом производство золота в них сохранилась на уровне прошлого года. По 0,5 тонны не собрали Иркуская область и Якутия. Это объясняется неблаго­приятным погодным фактором, имевшим место в конце весны. Увеличение производства золота в Амурской области связано с серьезным ростом добычи золота из коренных месторождений, и то время как добыча из россыпей немного снизилась. Заметно прибавил Хабаровский край, перейдя рубеж в 10 тонн. Увеличилось производство золота и в Бурятии. На долю ведущего в республике производителя золота ОАО «Бурятзолото» пришлось около 4,5 тонн. На Чукотке добыча сохранилась на уровне, достигнутом в прошлом году. Некоторые источники указывали на резкий рост добычи в Свердловской области – почти на 60%. Однако это вызывает некоторые сомнения. Возможно, цифра в 5,6 тонн относится к совокупной добыче в Свердловс­кой и Челябинской областях.


ТЕМА 2. ВАЛЮТНЫЙ КУРС КАК ЭЛЕМЕНТ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

Основные термины и понятия

Теории валютных курсов. Теории и модели денежного предложения. Теории и модели равновесия на рынках денег. Структура валютно-кредитной системы. Валютный спот-рынок. Валютный дилинг. Анализ и прогнозирование валютного рынка

Примерный план лекции

1. Валютный курс и валютный рынок.
   
2. Теории и модели валютного курса.
   
3. Монетарный и портфельный подходы к валютному курсу.
   

1. Валютный курс и валютный рынок