Geum.ru

Саратовской Государственной Академии права, доцент Поволжского (г. Саратов) юридического института (филиала) рпа министерства Юстиции рф, участвовал в написании комментариев: к Налоговому кодекс

Вид материалаКодекс
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   26

4. Не сложно заметить, что в комментируемом законе законодатель разделил понятия «инвестиции» и «инвестиционная деятельность». Закрепление инвестиций как указанной триединой системы вкладываемого имущества, деятельности по вложению капитала и преследуемых при этом целей, на наш взгляд будет более обоснованным, чем некоторые законодательные или доктринальные определения инвестиций. Так, например, Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (в ред. от 3 июня 2006 г.) определяет иностранную инвестицию как вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации, то есть, этот закон определяет инвестиции именно через деятельность, через процесс. С другой стороны, некоторые авторы сводят инвестицию к вкладу, осуществляемому в процессе инвестиционной деятельности: Инвестиции - капитал, накопления и не использованная для потребления часть дохода за определенный период деятельности, вложенного в производство; производительные расходы, т.е. расходы, которые пошли на воспроизводство жизни, материальных и духовных благ как необходимых условий жизни человека в обществе, это нормальные расходы с точки зрения функционирования производства, затраченные на его расширение или модернизацию3.


Следует заметить, что отдельные международные акты также подразумевают под инвестициями триединую систему процесса, вклада и цели. Например: Конвенция стран СНГ о защите прав инвестора (Москва, 28 марта 1997 г.) обозначает термином инвестиции собственные, заемные или привлеченные финансовые и материальные средства инвестора, вложенные в различные объекты деятельности, а также права на имущественную и интеллектуальную собственность, переданные в целях получения прибыли (дохода) или достижения социального эффекта, не изъятые из оборота и не ограниченные в нем в соответствии с национальными законодательствами сторон Конвенции.

Инвестиционная деятельность понимается законодателем именно как процесс инвестирования и активная деятельность, направленная на достижение целей инвесторов.

В общем и целом, можно выделить ряд существенных признаков инвестиций и инвестиционной деятельности:
  • воплощение инвестиций в материальных и нематериальных объектах хозяйственного оборота;
  • принадлежность указанных объектов инвестору на определенном титуле, создающем возможность их использования в качестве инвестиций;
  • наличие или потенциальная возможность денежной оценки;
  • наличие предпринимательской или инвестиционной ценности, в качестве которой может рассматриваться возможность использования данных объектов в процессе предпринимательской деятельности или возможность получения дохода (прибыли);
  • наличие предпринимательского риска неполучения дохода и утраты вложенного капитала;
  • придание материальным или нематериальным благам статуса инвестиций путем фиксации этого факта в договоре;

  • наличие сроков внесения инвестиций, предусмотренных нормативно-правовыми актами или инвестиционными соглашениями4.


А. Ерков выделяет ряд стадий инвестиционного процесса:

Первая стадия - предынвестиционная. На этой стадии, прежде всего, генерируются идеи для будущих проектов, собирается первичная информация, происходит формулирование общего замысла проекта, осуществляется первичный отбор. Основную роль здесь играют подразделения стратегического анализа (развития компании), призванные определить наиболее приоритетные направления реализации инвестиционных проектов, а также маркетинговые структуры, оценивающие перспективы развития различных рынков. Кроме того, чрезвычайно полезной была бы разработанная в рамках инвестиционной стратегии компании или отдельно упрощенная система критериев отбора.

В то же время по мере определения общей концепции некоторых проектов перед финансовыми подразделениями компаний возникает ряд вопросов, которые будет необходимо решать в дальнейшем, например: как и на каких условиях можно привлечь финансирование; какие доходы можно получить от конкретного проекта.

Первая стадия считается завершенной, если окончательно сформулирована инвестиционная проблема, выявлены наиболее перспективные инвестиционные идеи и возможности их реализации, рассмотрены, учтены и предварительно отобраны все возможные альтернативы, выяснены временные рамки.

Вторая стадия - инвестиционная. Это наиболее ответственная часть инвестиционного процесса. Ее необходимо подразделить на несколько частей.

Фаза А - детальная экспертиза всех отобранных проектов. На данном этапе проверке подлежат расчеты, касающиеся затратной и доходной частей проекта, рассматриваются подготовленная техническая и финансовая документация, техногенные воздействия на окружающую среду, экономические перспективы и последствия для компании. Цель этой фазы - рассмотреть все риски, связанные с проектом, найти наиболее экономически грамотные решения для достижения поставленных целей, оценить эффективность и приступить к разработке бизнес-плана инвестиционного проекта.

Фаза Б - принятие окончательного решения об осуществлении инвестиционного процесса. В случае положительного решения о проекте осуществляется стандартный комплекс согласований технических, экономических и финансовых вопросов в соответствии с принятым в компании порядком оформления и принятия решений. На этом этапе она завершает подготовку бизнес-плана проекта, формирует круг потенциальных кредиторов, проводит необходимую информационную подготовку.

Фаза В - встречи и переговоры. Как видно из названия, именно на этой стадии происходят непосредственные встречи представителей всех заинтересованных сторон. В рамках данной фазы осуществляются более подробное знакомство с бизнес-планом и остальными документами компании, подписание необходимых договоров и принимаются решения об открытии кредитной линии.

Об удачном окончании второй стадии можно судить по подписанным документам, полученным финансовым средствам. По ее завершении начинается выполнение работ.

Третья стадия - реализация проекта. На этом этапе выполняются строительные работы, завозится и монтируется оборудование, производятся пусконаладочные работы. Объект начинает функционировать и выпускать продукцию (оказывать услуги) в соответствии с разработанным бизнес-планом. Важным моментом является мониторинг реализации, который обычно заключается в оценке ключевых показателей (индикаторов) - процент введенных в строй мощностей, соответствие фактических затрат плановым и т.п.

После сдачи проекта остается выполнить последнюю, четвертую, стадию - постинвестиционную, или так называемый аудит проекта.

Подобное «подведение итогов», на наш взгляд, должно основываться на критериях, использовавшихся для отбора данного проекта, - полученная выгода от реализации, снижение рисков и т.п.5.

5. Часть 3 комментируемой статьи определяет содержание термина «капитальные вложения». Спецификой капитальных вложений является сфера инвестирования: основные средства (основной капитал). Данная категория объединяет в себе длительно используемые средства производства, то есть ту часть производственного капитала, которая характеризуется продолжительной амортизацией и, поэтому, используется в процессе производства на протяжении большого количества производственных циклов.

Комментируемая часть статьи как раз и перечисляет наиболее часто встречающиеся объекты капитальных вложений:
  • здания (инвестиции в строительство, ремонт, перестройку и т.д.),
  • предприятия, как единый объект (их строительство, реконструкцию, расширение, техническое обеспечение и перевооружение),
  • средства труда (машины, оборудование, инструменты, инвентарь).

Проектно-изыскательские работы отнесены также к основному капиталу (основным средствам), поскольку они увеличивают стоимость иных элементов основного капитала.

Законодатель оставил список элементов основного капитала открытым.