Конспект лекцій з дисципліни " Інвестиційний менеджмент"

Вид материала

Конспект

Содержание 3. Форми державної підтримки інвестиційного процесу Форми участі держави Участь у проектах

Подобный материал:

• Конспект лекцій Удвох частинах Частина 2 Суми, 1998.47kb.
• Конспект лекцій Удвох частинах Частина 1 Суми, 2323.63kb.
• Програма курсу > Конспект лекцій Тести > Задачі Питання до іспиту > Методичні рекомендації, 1834.5kb.
• Методичні рекомендації до вивчення дисципліни „Інвестиційний менеджмент для студентів, 701.78kb.
• Конспект лекцій з дисципліни „Радіоекологія для студентів спеціальності 040106  „Екологія,, 1393.76kb.
• Конспект лекцій Суми Видавництво Сумду 2010, 2423.29kb.
• Конспект лекцій з навчальної дисципліни «Адміністративний менеджмент», 2827.25kb.
• Конспект лекцій з дисципліни: «Технологія науково-дослідної діяльності», 736.02kb.
• Конспект лекцій з дисципліни „ Управління інноваційним розвитком" для студентів факультету, 2082.69kb.
• Конспект лекцій з дисципліни «Оподаткування підприємств», 2062.58kb.

лісопромислового комплексу;

машинобудування;

медичної промисловості;

металургійного комплексу;

паливно-енергетичного комплексу;

транспортної інфраструктури;

зв'язку;

хімічної і нафтохімічної промисловості;

соціальної інфраструктури.

Такий селективний підхід до залучення іноземних інвестицій дозволяє активізувати діяльність підприємств найбільше важливих сфер економіки України.

Для окремих інституціональних інвесторів встановлений особливий перелік об'єктів інвестування. Так, інвестиційні фонди й інвестиційні компанії не мають права одержувати більш 5 % цінних паперів одного емітенту й інвестувати понад 10 % своїх коштів у його цінні папери (крім державних зобов'язань); тримати в цінних паперах менше 70 % своїх активів; купувати інвестиційні сертифікати інших інвестиційних фондів або компаній. Страхові компанії повинні інвестувати свій резервний фонд з урахуванням цілого ряду обмежень. Комерційним банкам заборонене інвестування коштів у сфері виробництва і торгівлі матеріальними цінностями, а також страхування (крім страхування валютних, кредитних і процентних ризиків).

2. Податкове регулювання інвестиційної діяльності забезпечує напрямок інвестицій у пріоритетні сфери економіки шляхом установлення відповідних податкових ставок і податкових пільг. Ще більш ефективне регулювання цієї діяльності здійснюється за допомогою податкових пільг.

3. Регулювання інвестиційної діяльності шляхом надання допомоги і проведення відповідного кредитної політики поки тільки продекларовано у відповідних законодавчих актах, але широкої практичної реалізації ще не одержало.

4. Регулювання фінансових інвестицій, на відміну від реальних, має певні особливості. Законодавчі й інші нормативні акти визначають види цінних паперів, що випускаються в Україні, порядок їх обігу, вимоги до емітентів, форми і способи реалізації окремих фінансових інструментів на первинному і вторинному ринках, порядок державного контролю за випуском і обігом цінних паперів і діяльністю фінансових посередників.

5. Забезпечення захисту інвестицій здійснюється державними органами в різноманітних формах. Насамперед, держава гарантує цей захист незалежно від форм власності інвесторів. Всім інвесторам, у тому числі й іноземним, забезпечується рівний правовий режим інвестиційної діяльності. Важливою законодавчою гарантією є те, що інвестиції не можуть бути безплатно націоналізовані або реквізовані.

6. Експертиза інвестиційних проектів є найважливішою стороною державного регулювання інвестиційної діяльності. Відповідно до чинного законодавства України державні, міждержавні і регіональні інвестиційні проекти і програми, реалізовані за рахунок бюджетних і позабюджетних коштів, підлягають обов'язковій державній експертизі. Інвестиції за рахунок інших джерел підлягають державній експертизі в питаннях дотримання екологічних і санітарно-гігієнічних вимог.

Особливі вимоги пред'являються в експертизі інвестиційних проектів із залученням іноземних інвестицій, по котрим інвестори претендують на одержання додаткових податкових, митних і інших пільг. Визнання інвестиційного проекту з залученням іноземних інвестицій відповідним вимогам здійснюється Агенцією міжнародного співробітництва й інвестицій на основі незалежної експертної комісії, що створюється цією Агенцією.

7. Регулювання умов здійснення інвестиції за межі держави покладено на Національний банк України. Відповідно до чинних нормативних актів встановлені умови надання індивідуальних ліцензій на здійснення резидентами інвестицій за рубежем.


3. Форми державної підтримки інвестиційного процесу


Форми участі держави в інвестиційному процесі промислових підприємств різноманітні (рис. 3.4). Однією з таких форм, яка була дуже поширеною в економіці адміністративно-централізованого типу, є прямі бюджетні інвестиції.

Але дефіцит держбюджету України не дозволяє розраховувати на інтенсифікацію інвестиційного процесу за рахунок централізованих джерел фінансування. За останній час частка бюджетних джерел фінансування в Україні постійно знижується і сфера такої форми участі держави в інвестиційному процесі промислових підприємств неухильно скорочується. Якщо в 1990 році частка капіталовкладень із централізованих джерел складала 33 % від їхнього загального рівня, у 1996 році  15 %, то в 1997 році вона скоротилася до 8 %, а в 2002 році склала деяким більш 9 %. Викликано таку тенденцію впливом цілого ряду чинників, найбільше значними з який є поява недержавного сектора економіки, багато підприємств якого працюють незадовільно, низькі темпи зростання виробництва в країні, напруженість, що зберігається, у фінансово-кредитній сфері.

Прямі бюджетні інвестиції

(безповоротне бюджетне

фінансування)

Форми участі держави

Непряме

Кредитування

в інвестиційному процесі

участь

підприємств

Участь у проектах

вітчизняних і іноземних

приватних інвесторів

Рис. 3.4. Форми участі держави в інвестиційному процесі підприємств