Geum.ru

А. В. Методы оценки природных ресурсов и национального богатства США // США канада: экономика, политика, культура. 2008. № C. 39-60. Статья

Вид материалаСтатья

Содержание


Ставки дисконтирования стоимостных потоков
Оценка стоимости сельскохозяйственных земель
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6

Ставки дисконтирования стоимостных потоков


Исключительно важным условием для получения достоверных результатов оценок стоимости природно-ресурсных активов является правильный выбор ставок дисконтирования стоимостных параметров связанных с ними потоков денежных средств и соответствующих методов их использования для расчетов бюджетных балансов.9 К числу таких методов относятся: выделение социальной составляющей возврата чистой прибыли на вложенный капитал, временное преференцирование ресурсных доходов и определение величины капитальных затрат, обеспечивающих наиболее благоприятных возможности для устойчивого экономического роста. Для принятия соответствующих управленческих решений все чаще определяется так называемый социально-приемлемый уровень получаемой прибыли на величину инвестированного капитала – СПИК (Social Rate of Return on Investment, SRRI).10

Этот показатель определяется, как стоимость полной реализации управленческих мер, обеспечивающих свободный выбор тех или иных наборов преференций для экономически активных членов общества, определяющих то, что они считают для себя наиболее приемлемым делать и получать именно теперь, а не откладывать на будущее. Для полного контроля макроэкономической ситуации в промышленно развитых странах одновременно с расчетом СПИК используются: показатель эластичности предельной полезности использования получаемого продукта и показатель прироста реального потребления в расчете на душу населения. Так как в современных развитых странах величина СПИК обычно находится в интервале от 2 до 4%, то вполне очевидно, что для быстро развивающихся, но более бедных государств этот показатель должен быть выше, а для экономических систем с медленным ростом совокупного товарного потребления или уменьшением среднедушевого потребления, значение этого показателя оказывается ниже.

Хотя конкретные величины показателя СПИК в силу различных природных и экономических условий значительно варьируют от страны к стране, в качестве его опорного стандартного значения для межстрановых сопоставлений часто выбирается 4%. Именно такая ставка дисконтирования обычно применяется специалистами Всемирного банка реконструкции и развития при расчетах по всем учитываемым активам национального богатства, включая и человеческий капитал.

Оценка стоимости сельскохозяйственных земель


Плодородие обрабатываемых земель, которое является естественным возобновляемым природным ресурсом, может поддерживаться только в результате тщательного и постоянного восстановительного ухода за возделываемыми участками. Это исключительно важная составная часть процесса создания национального богатства, особенно в тех странах, где значительная часть населения занята в сельскохозяйственном производстве. Неоднократно проводившиеся международные исследования показали, что в странах с экономикой переходного типа и в развивающихся странах на долю пахотных и пастбищный земель в среднем приходиться более 80% стоимости их национального природного капитала. При подсчете конкретных значений стоимости продуктивного земельного фонда используются средние показатели рыночных цен на обрабатываемые земли в различных странах. Поскольку в реальных условиях стоимость различных земельных участков сильно дифференцирована и кроме того не всегда имеются достоверные данные о ценах на землю для всех стран, наиболее надежным способом является использование усредненных показателей дисконтированной стоимости земельной ренты, базирующимся на предположении о том, что товарная продукция, производимая на данных участках реализуется по средним мировым ценам.

Такой подход позволяет получить достаточно стабильные и достоверные результаты для развитых и развивающихся стран, тесно связанных с международной торговлей, однако не могут быть использованы в странах с переходной экономикой, где имеются большие отличия цен внутренних рынков от их мировых значений. Прибыль от использования земельных участков обычно подсчитывается, как разница между рыночной стоимостью товарной конечной продукции, получаемой на данных участках и средним уровнем производственных затрат в зависимости от конкретного вида сельскохозяйственной продукции в американских оценках и оценках Всемирного банка. В качестве опорных индикаторов обычно используются среднемировые цены на три основные продукта питания, получаемого в процессе сельскохозяйственного производства: кукуруза, пшеница и рис.

Ежегодная прибыль, получаемая в результате использования земель оценивается как процентная доля стоимости реализуемой продукции – 34% для кукурузы, 31% для пшеницы и 50% для риса, поскольку именно такие значения были получены в исследованиях Всемирного банка 90-х годов. В совокупные производственные затраты включаются расходы на орошение, оплату труда сельскохозяйственных рабочих, а также на закупку и внесение удобрений. В отдельных вариантах методики расчетов из полученных результатов исключаются составляющие связанные с оплатой труда и удобрений, ограничиваясь только оценкой расходов на мелиорацию и искусственное орошение.

При этом неизбежно возникают неточности, связанные с тем, что использование усредненных показателей затрат приводит к недооценке стоимости наиболее продуктивных и переоценке стоимости наименее продуктивных земель. Для расчета прибыли, получаемой при выращивании прочих сельскохозяйственных культур, используются уменьшенные на 20% условные средневзвешенные показатели прибыльности трех индикаторных культур в расчете на 1 гектар земельных площадей, исходя из предположения, что эти площади заняты вышеуказанными культурами в равных долях. Хотя такое упрощение вполне оправдано для малопродуктивных культур оно может быть причиной существенных ошибок в тех случаях, когда в стране имеется крупные площади занятые такими особо ценными культурами, как кофе, чай, какао или каучуконосная гевея.

Рассмотренные выше оценки специалистов Всемирного банка показывают, что к началу текущего века в развитых странах среднее соотношение между внутренними компонентами производительного природного капитала распределялось следующим образом: сельскохозяйственные угодья обеспечивали 41% доходов, пастбища – 15%, деловая древесина – 10%, прочие лесные биологические продукты – 4%, заповедники и заказники –11%, все подземные природные ресурсы – 19%. В развивающихся странах соотношение между этими компонентами было иным: более 80% приходилось на стоимость сельскохозяйственных угодий, 4% – на пастбища, 3% – на деловую древесину, 2% – на прочие биологические продукты, 2% – заповедные земли и 8% – на подземные природные ресурсы. Для перспективных оценок средняя ежегодная прибыль от использования сельскохозяйственных земель в долларах США обычно прогнозируется на перспективу до 2030 г., исходя из уже достигнутого уровня продуктивности земельных угодий и выявленных возможных темпов роста этой продуктивности в рамках расчетного периода для отдельных видов сельскохозяйственных культур.

Средний относительный темп роста продуктивности сельскохозяйственных угодий Ga можно рассчитать по следующей формуле:

, [3]

где Gat – средний относительный темп роста использования площадей под выращивание сельскохозяйственных культур и Gyt – средний относительный темп роста урожайности этих культур. Перспективная стоимость такого потока прибыли обычно рассчитывается с использованием средней ставки дисконтирования в размере 4% с поправкой на ожидаемые будущие изменения стоимости сельскохозяйственных земель.