Формирование и развитие адаптивной модели российской корпорации

Вид материала

Различные сочетания оценок влияния на корпорацию институтов
Капитал, менеджмент, труд
Требуется пересмотр стратегии, переход к стратегии инсайдерского типа.
Капитал, менеджмент
Требуется пересмотр стратегии, переход к стратегии инсайдерского типа.
Капитал, труд
Требуется пересмотр стратегии, переход к стратегии инсайдерского типа.
Менеджмент, труд
Менеджмент, труд
Требуется пересмотр стратегии, переход к стратегии аутсайдерского типа.
Требуется пересмотр стратегии, переход к стратегии аутсайдерского типа.
Требуется пересмотр стратегии, переход к стратегии аутсайдерского типа.
Капитал, менеджмент, труд
Интегральная оценка влияния институциональных факторов (Ио)

Подобный материал:

1 2 3 4

(i=8,9,10) (3)

(i=1,2,…,10) (4)

5. Расчет интегральных оценок для институциональных доменов – труда, капитала и менеджмента:

(5)

(6)

(7)

где Огфк, Огфм, Огфт – сводные оценки группы факторов, влияющих на стейкхолдеров корпорации (капитал, менеджмент и труд, соответственно);

Офк_iОфм_iОфт_i– оценки факторов внутри групп.

6. Проведение интегральной оценки влияния институтов на корпорацию (Ио):

(8)

Такая оценка позволяет комплексно оценить взаимосвязи институтов и стейкхолдеров на уровне корпорации и позиционировать корпорацию в координатах инсайдерской/ аутсайдерской модели корпоративного управления.

7. Разработка организационных мероприятий с учетом полученной оценки влияния институтов на корпорацию, выявленного тренда эволюции корпоративной стратегии и традиционных стратегических мер корпоративного развития (табл.4).

Таблица 4

Организационные мероприятия, формируемые с учетом оценок влияния институтов на корпорацию

Различные сочетания оценок влияния на корпорацию институтов			Рекомендации по организационным мероприятиям в соответствии со стратегией
капитала	менеджмента	труда	инсайдерского типа	аутсайдерского типа
1	2	3	4	5
Инсайд	Инсайд	Инсайд	Устойчивое сочетание показателей влияния институтов; возможно внесение изменений, если прогнозируемое направление эволюции национальной модели корпоративного управления предполагает в будущем развитие аутсайдерских характеристик. Капитал, менеджмент, труд: корректировки не требуются.	Маловероятно для самостоятельных корпораций; для корпораций в составе бизнес группы свидетельствует об ошибке в формировании портфеля бизнесов (выбор направления деятельности, которое не соответствует стратегии группы). Требуется пересмотр стратегии, переход к стратегии инсайдерского типа.
Инсайд	Инсайд	Аутсайд	Капитал, менеджмент: корректировки не требуются. Труд: повысить вложения в развитие профессиональных навыков работников, снизить текучесть кадров, активнее привлекать работников к участию в сессиях стратегического планирования, привлечение работников к участию в акционерном капитале компании.	Маловероятно. Требуется пересмотр стратегии, переход к стратегии инсайдерского типа.
Инсайд	Аутсайд	Инсайд	Капитал, труд: корректировки не требуются. Менеджмент: рассмотреть создание внутренней системы подготовки менеджерских кадров, разработать план замещения должностей, ориентированный на внутреннее продвижение; ограничить зависимость вознаграждения топ-менеджеров от переменной части.	Сильна роль менеджмента в выработке стратегии корпорации (существует возможность настаивать на своей повестке дня вопреки интересам других стейкхолдеров), необходимо создание системы «сдержек и противовесов» (например, нужна более активная роль совета директоров при выработке стратегии). Требуется пересмотр стратегии, переход к стратегии инсайдерского типа.
Аутсайд	Инсайд	Инсайд	Вероятна ошибка в планировании портфеля бизнесов, рассмотреть возможность выхода или осуществления следующих корректировок Капитал: снизить требования к рентабельности капитала до 15%, снизить объемы долгового финансирования и кредитное бремя корпорации, увеличить концентрацию капитала за счет увеличения собственного пакета акций до 25% и более или за счет формирования группы акционеров-единомышленников с суммарным пакетом более 25% Менеджмент, труд: корректировки не требуются.	Проблемная ситуация, возможны трудовые конфликты. Необходимо либо перейти к стратегии инсайдерского типа, либо осуществить быстрый выход; либо сохранение стратегии при возможности привлечь менеджмент и работников на сторону акционеров со следующими корректировками: Капитал: корректировки не требуются. Менеджмент: обеспечить привлечение в компанию с рынка труда менеджеров с финансовым образованием, увеличить скорость ротации топ-менеджеров, снизив средний срок пребывания их в должности до уровня 3 лет, разработать систему вознаграждения, устанавливающую зависимость переменной части вознаграждения от достижения целей компании. Труд: установить максимальный размер расходов на обучение работников на уровне не более 2%, снизить количество работников, участвующих в сессиях стратегического планирования; снизить долю работников в капитале корпорации, рассмотреть возможность более активной солидаризации работников с целями капитала (ограниченный выкуп акций по рыночной цене).

Окончание табл.4
1	2	3	4	5
Инсайд	Аутсайд	Аутсайд	Высокая вероятность неэффективной реализации стратегии. Необходимо либо перейти к стратегии аутсайдерского типа, либо осуществить быстрый выход; либо при возможности привлечь менеджмент на сторону акционеров осуществить следующие корректировки: Капитал: корректировки не требуются. Менеджмент: создать внутреннюю систему подготовки менеджерских кадров, разработать план замещения должностей, ориентированный на внутреннее продвижение; ограничить зависимость вознаграждения топ-менеджеров от переменной части. Труд: повысить вложения в развитие профессиональных навыков работников, снизить текучесть кадров, активнее привлекать работников к участию в сессиях стратегического планирования, привлекать работников к участию в акционерном капитале компании.	Вероятна ошибка в планировании портфеля бизнесов, рассмотреть возможность выхода акционеров с интересами инсайдерского характера. Капитал: снижение размеров пакетов крупнейших акционеров до 10% и менее; повышение требований к рентабельности собственного капитала до 25%; увеличение доли долгового финансирования проектов корпорации. Менеджмент, труд: корректировки не требуются
Аутсайд	Инсайд	Аутсайд	Сильна роль менеджмента в выработке стратегии корпорации (существует возможность настаивать на своей повестке дня вопреки интересам других стейкхолдеров), необходимо создание системы «сдержек и противовесов» (например, нужна более активная роль совета директоров при выработке стратегии). Требуется пересмотр стратегии, переход к стратегии аутсайдерского типа.	Капитал, труд: корректировки не требуются. Менеджмент: обеспечить привлечение в компанию с рынка труда менеджеров с финансовым образованием, увеличить скорость ротации топ-менеджеров, снизив средний срок пребывания их в должности до уровня 3 лет, разработать систему вознаграждения, устанавливающую зависимость переменной части вознаграждения от достижения целей компании.
Аутсайд	Аутсайд	Инсайд	Маловероятно. Требуется пересмотр стратегии, переход к стратегии аутсайдерского типа.	Проблемная ситуация, возможны трудовые конфликты. Капитал, менеджмент: корректировки не требуются Труд: установить максимальный размер расходов на обучение работников на уровне не более 2%, снизить количество работников, участвующих в сессиях стратегического планирования; снизить долю работников в капитале корпорации, рассмотреть возможность более активной солидаризации работников с целями капитала (ограниченный выкуп акций по рыночной цене).
Аутсайд	Аутсайд	Аутсайд	Маловероятно для самостоятельных корпораций; для корпораций в составе бизнес-группы свидетельствует об ошибке в формировании портфеля бизнесов (выбор направления деятельности, которое не соответствует стратегии группы). Требуется пересмотр стратегии, переход к стратегии аутсайдерского типа.	Устойчивое сочетание показателей влияния институтов; возможно внесение изменений, если прогнозируемое направление эволюции национальной модели корпоративного управления предполагает в будущем развитие инсайдерских характеристик. Капитал, менеджмент, труд: корректировки не требуются.

Предложенный методический инструментарий позволяет оценить адаптационные возможности российских промышленных корпораций с учетом особенностей их стратегии, институционального окружения, тенденций в эволюции национальной модели корпоративного управления.

Проведен анализ развития корпоративного сектора в мировой и отечественной промышленности, на Урале и в Свердловской области. В современном мире корпорации производят более половины ВВП. Они являются важнейшим элементом развития мировой экономики и международных экономических отношений. За 2010 г. наибольший рост капитализации имели три группы отраслей: 1) НМА-интенсивные отрасли с долгосрочными инвестициями (аэрокосмическая, телекоммуникационная и электроника); 2) отрасли с устойчивым долгосрочным спросом (фармацевтика и драгоценные металлы); 3) отрасли с падением капитализации в 2009 г. вследствие снижения продаж и долгового кризиса (автопром).

Несмотря на то, что бизнес в России, в отличие от развитых стран, менее интегрирован и ориентирован на развитие сырьевого сектора, уровень концентрации производства российских промышленных предприятий достаточно высок. Традиционно крупнейшие корпорации специализируются на добыче полезных ископаемых. На долю крупных вертикально-интегрированных компаний, сформированных в начале 90-х годов по территориальному признаку, приходится основная добыча нефти (свыше 60%) и газа (свыше 80%). Высокая концентрация бизнеса в российской промышленности обусловлена ростом числа корпораций и неослабевающей тенденцией к их непрерывному укрупнению, в т.ч. путем создания холдинговых групп. Основным акционером на российском рынке является государство, за последние семь лет доля компаний под его контролем в суммарной капитализации эмитентов из индекса РТС выросла с 18 до 59,5%. На основе детального анализа деятельности российских промышленных корпораций в работе выделены особенности их формирования и развития: 1) усиление сырьевой ориентация; 2) низкая доля публичных корпораций; 3) преобладание вертикальной интеграции бизнеса; 4) преобладание локальных и национальных корпораций на фоне развития транснационализации бизнеса в других странах; 5) концентрация корпоративных структур в деловых и промышленных центрах.

Определено влияние трех крупнейших корпораций на объемные показатели развития российской промышленности по основным видам экономической деятельности (рис. 3). Показано, что крупные корпоративные структуры задают вектор развития отечественной промышленности, а в отраслях с высокой концентрацией бизнеса (нефтяная и нефтегазовая промышленности, металлургия) – определяют изменения основных показателей деятельности.

О


а) нефтяная и нефтегазовая промышленность	б) металлургия

в) машиностроение	г) лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность

Рис.3. Динамика выпуска отечественной промышленной продукции, млрд. руб.
коло 33% продукции всех крупнейших корпораций России производят предприятия Урала и Западной Сибири, несмотря на то, что крупнейшие корпорации зарегистрированы преимущественно в Москве. Здесь сосредоточены 224 крупнейшие промышленные корпорации, в т.ч. 64 относятся к нефтяной и нефтегазовой промышленности, 46 – машиностроению, 30 – черной металлургии, 18 – химической промышленности. При этом специализацией корпораций Тюменской области является добыча и переработка нефти и газа, Свердловской – металлургия, машиностроение, лесная и деревообрабатывающая промышленность. Формирование эффективной стратегии развития таких корпоративных структур способствует росту эффективности отраслей их принадлежности и экономики территории дислокации в целом.

Типичной диверсифицированной корпорацией является Группа компаний «СКМ Холдинг», расположенная в Свердловской области. В работе обоснована правомерность выбора данной структуры в качестве объекта исследования и апробации разработанной методики. Специализацией компании являются: промышленное производство металла и металлоконструкций для нужд строительства и машиностроения, мебельное производство, строительство, торговля металлопрокатом, торговля продуктами питания и банковская сфера. Консолидированный оборот компании составляет 1 млрд. долларов США. Проведен анализ корпоративной стратегии развития Группы компаний «СКМ Холдинг». Показано, что группа компаний развивалась подобно многим российским корпорациям – с отклонением от стартовой инсайдерской модели корпоративного управления в сторону аутсайдерской. Кроме того, в стратегии группы компаний ясно прослеживается тенденция к уменьшению рыночных рисков путем покупки активов различных компаний и диверсификации бизнеса, что характерно для многих российских холдингов. Общая корпоративная стратегия Группы компаний «СКМ Холдинг» во многом определила и определяет динамику изменений и тип стратегий входящих в нее промышленных корпораций.

В результате анализа нами отобраны две промышленные («Первая лесопромышленная компания», «Сталепромышленная компания») и одна торговая («Трест СКМ») корпорации, входящие в «СКМ Холдинг». Результаты интегральной оценки влияния институтов на корпорации «СКМ Холдинга» приведены в таблице 5.

Таблица 5

Интегральные оценки влияния институтов на стейкхолдеров

корпораций, входящих в Группу компаний «СКМ Холдинг»

Корпорация	Интегральные оценки для институциональных доменов			Интегральная оценка влияния институциональных факторов (Ио)
Корпорация	*капитала (Огфк)*	менеджмента (Огфм)	труда (Огфт)
Первая лесопромышленная компания	-0,78	-0,60	-0,29	-0,58
Сталепромышленная компания	-0,51	-0,39	-0,29	-0,40
Трест СКМ	0,33	0,39	0,57	0,42

Оценки влияния на «Первую лесопромышленную корпорацию», «Сталепромышленную корпорацию» институтов капитала, менеджмента и труда, а также интегральные оценки, имеют отрицательное значение, что характерно для инсайдерского типа влияния институтов. Стратегия «Первой лесопромышленной корпорации» характеризуется как инсайдерская, а «Сталепромышленной компании» – как инсайдерская с элементами стратегий аутсайдерского типа. Стратегия «Треста СКМ» характеризуется как аутсайдерская.

С учетом полученных оценок влияния институтов на корпорации «СКМ Холдинга» разработаны стратегические меры корпоративного развития. Для «Первой лесопромышленной компании» и «Сталепромышленной компании» целесообразно осуществить организационные мероприятия по усилению инсайдерского влияния институтов труда: увеличить затраты на повышение профессиональных навыков работников; активнее привлекать работников к участию в сессиях стратегического планирования; рассмотреть возможность разработки программ участия работников в акционерном капитале с целью повышения лояльности персонала к корпорации. Для «Сталепромышленной компании» рекомендовано пересмотреть стратегию компании в сторону исключения из ее практики применения элементов аутсайдерских стратегий – отказаться от финансирования за счет привлечения средств широких групп инвесторов (облигационные займы, проведение IPO), снизить «завышенные» требования к рентабельности капитала, пересмотреть систему мотивации менеджмента.

Организационные мероприятия для «Треста СКМ» предполагают усиление аутсайдерского влияния институтов капитала и менеджмента путем проведения мероприятий по снижению размеров пакетов крупнейших акционеров до 10% и менее (возможно через проведение IPO компании), повышения требований к рентабельности собственного капитала до 25%, рассмотрения возможностей увеличения доли долгового финансирования проектов, активизации привлечения с рынка труда менеджеров с финансовым образованием, разработки системы вознаграждения, устанавливающей зависимость переменной части вознаграждения от достижения стратегических целей компании.

В целом, результаты оценки деятельности корпораций (по оси ординат), интегральной оценки влияния институциональных факторов (по оси абсцисс) и размера корпораций, оцениваемого по годовому обороту (размер круга), приведены на рисунке 4. Оценка результатов деятельности корпораций осуществлялась по совокупности ключевых показателей деятельности: темп роста выручки, рентабельность капитала.

И

Рис.4. Интегральная оценка влияния институциональных факторов, оценка результатов деятельности корпораций, их место в портфеле бизнесов «СКМ Холдинга»
з рисунка 4 можно заключить, что для промышленных корпораций «СКМ Холдинга» характерен выбор инсайдерской, а для торговой – аутсайдерской моделей корпорации. Такое разграничение связано с ориентацией промышленных корпораций на долгосрочное технологическое развитие, в то время как для торговых корпораций характерна ориентация на расширение присутствия на быстро меняющихся рынках товаров.

Проведенное исследование позволило развить теоретические основы формирования адаптивной модели российской корпорации, разработать и апробировать методический инструментарий корректировки корпоративной стратегии бизнес-структур в условиях меняющейся институциональной среды.

основные публикации по теме диссертации

Статьи в научных журналах, рекомендованных ВАК РФ

Новоселов А. В. Комплексная реструктуризация бизнеса как инструмент повышения его эффективности и инвестиционной привлекательности // Экономика региона. – 2009. – №3 (19). –С.129-135 (0,4 п.л.)
Новоселов А. В. О зарубежных моделях корпоративного управления // Экономика и управление собственностью. – 2009. – №2.– С. 39-44 (0,3 п.л.).
Новоселов А. В. Хождение за три моря // Азия и Африка сегодня. – 2009. – №11.– С.60-62 (0,25 п.л).
Новоселов А. В. Роль независимого аудита в российской модели корпоративного управления // Экономические науки. – 2009. – №8 (57).– С. 214-217 (0,25 п.л.).
Новоселов А. В. Социоэкономический подход к анализу моделей корпоративного управления // Экономические науки. – 2010. – №1 (62).– С. 96-99 (0,25 п.л.).
Новоселов А. В. Социоэкономический анализ формирования моделей корпоративного управления ведущих развитых стран // Экономические науки. – 2010. – №1 (62).– С. 194-197 (0,3 п.л.).
Новоселов А. В. Развитие корпораций в России: исторический очерк // Экономика и управление. – 2010. – №1. – С. 116-121 (0,3 п.л.).
Новоселов А. В. Корпоративное управление и экономическая безопасность российских компаний // Вестник Академии экономической безопасности. – 2010. – №9. – С. 122-126 (0,3 п.л.)
Новоселов А. В. Институты, модели корпоративного управления и поведение фирм: комплексный анализ // Экономические науки, 2010 №11 (72). – С. 176-180 (0,25 п.л).

Монографии

Новоселов А. В. Корпорация: атрибутивные свойства, закономерности эволюционного развития в России и странах Запада. / А. В. Новоселов, О. А. Романова. – Екатеринбург: Институт экономики УрО РАН, 2010. – 192 с. (12 п.л., авт. – 8,0 п.л.).

Препринты

Новоселов А. В. Корпоративное управление: социоэкономический анализ: препринт / О. А. Романова, А. В. Новоселов. – Екатеринбург: Институт экономики УрО РАН, 2010. – 51 с. (3,2 п.л., авт. – 2,0 п.л.).
Новоселов А. В. Корпорации во второй половине XX – начале XXI в.: постиндустриальная трансформация: препринт / О. А. Романова, А. В. Новоселов. – Екатеринбург: Институт экономики УрО РАН, 2010. – 23 с. (1,5 п.л., авт. – 0,75 п.л.).

Статьи, опубликованные в других журналах

Новоселов А. В. В зоне особого внимания // Акционерное общество: вопросы корпоративного управления. – 2009. – №3 (58). – С.45-48 (0,25 п.л.).
Новоселов А. В. Система вознаграждения топ-менеджеров: как пережить «идеальный шторм» // Акционерное общество: вопросы корпоративного управления. – 2009. – №5 (60). – С.31-34 (0,25 п.л.).
Новоселов А. В. Внимание – внешний аудит! Проверено на себе // Акционерное общество: вопросы корпоративного управления. – 2009. – №11 (66). – С.66-72 (0,4 п.л.).

Статьи в сборниках, научные доклады

Новоселов А. В. Модели корпоративного управления: комплексный подход к анализу // Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд: сб. мат-лов VII Междунар. научн.-практ. конф. – Новосибирск: Изд. НГТУ, 2011. – С.378-392 (1,2 п.л.).
Новоселов А. В. Создание эффективных механизмов корпоративного управления в российских компаниях (на примере службы внутреннего аудита группы предприятий «СКМ Холдинг») // Управление экономическими системами: мат-лы Межрегион. заочн. науч.-практ. конф., 20 апреля 2009 г. – Чита: ЧитГУ, 2010. – С. 98-102 (0,3 п.л.).
Новоселов А. В. Система вознаграждения топ-менеджмента в период кризиса (на примере группы предприятий «СКМ Холдинг») // Конкурентоспособность предприятий и организаций: сборник статей VII Всероссийской науч.-практ. конф., май 2009. – С.155-157(0,25 п.л.).
Новоселов А. В. Национальные учебные курсы по корпоративному управлению: сравнительный анализ // История управленческой мысли и бизнеса: мат-лы X Юбилейной междунар. конф., 29 июня - 1 июля 2009 г. – Москва: МГУ. – С.143-149 (0,4 п.л.).
Новоселов А. В. Таков он, «индийский путь» развития экономики // Торгово-промышленные ведомости. – 2009. – №15-16 (416). – С.20 (0,25 п.л.)

______________________________________________________________

Подписано в печать 31.05.11

Формат 60х84 1/16 Бумага писчая

Усл.печ.л. 1,5 п.л. Тираж 150 экз. Заказ №

620014, г. Екатеринбург, ул. Московская, 29

Институт экономики УрО РАН

Ризография ИЭ УрО РАН

Blog

Формирование и развитие адаптивной модели российской корпорации