Решением Совета директоров зао «вагонмаш»

Вид материалаРешение
Iii. основная информация о финансово-экономическом состоянии эмитента
Подобный материал:
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   ...   57

III. ОСНОВНАЯ ИНФОРМАЦИЯ О ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОМ СОСТОЯНИИ ЭМИТЕНТА




3.1. Показатели финансово-экономической деятельности эмитента.


Наименование показателя

Значение показателя в отчетном периоде

31.12.01 г.

31.12.02 г.

31.12.03 г.

31.12.04 г.

31.12.05 г.

30.06.06г.

Стоимость чистых активов эмитента, тыс. руб.

78 349

81 054

92 189

103 677

133 557

81 797

Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %

342

451,3

373,5

766,7

629,2

1 536,4

Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %

342

451,3

370,9

761,3

396,6

1 127,8

Покрытие платежей по обслуживанию долгов, %

0,51

0,77

1,83

0,9

0,89

0

Уровень просроченной задолженности, %

0*

0*

0*

0*

0*

0*

Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз

2,81

2,37

2,78

1,84

6,9

0,16

Доля дивидендов в прибыли, %

100

23,56

3,42

0**

0**

-

Производительность труда, тыс. руб/чел.

414,87

507,31

337,33

672,15

1 560

165,16

Амортизация к объему выручки, %

0,48

0,65

1,77

0,5

0,21

1,59

* просроченная кредиторская задолженность за анализируемый период (2001 – 1 полугодие 2006 гг.) отсутствует.

** за 2004 и 2005 гг. дивиденды по обыкновенным именным бездокументарным акциям Эмитента не начислялись и не выплачивались.


Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная ФСФР России.


Анализ платежеспособности и уровня кредитного риска эмитента, а также финансового положения эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей:

На протяжении 2001-2005 гг. стоимость чистых активов Эмитента росла. За рассматриваемый период она увеличилась в 1,7 раза благодаря росту прибыли и на конец 2005 г. составила 133 557 тыс. рублей. Снижение стоимости чистых активов в 1-ом полугодии 2006 г. связано с возникшими убытками, однако, текущее ведение деятельности Эмитентом предполагает, что к концу года убытки будут компенсированы. На 30.06.2006 г. стоимость чистых активов Эмитента составила 81 797 тыс. руб.


Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам показывает степень финансовой зависимости Эмитента. В последние годы значение этого показателя возрастает, в первую очередь, в силу наращивания объема краткосрочных займов и кредитов. На 31.12.2005 г. величина данного показателя составила 629,2 %, а на 30.06.2006 г. – 1 536,4 % соответственно. Кроме того, существенна доля краткосрочной кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками, что говорит о доверии к Эмитенту контрагентов.

Эмитент намерен произвести реструктуризацию кредитного портфеля и снизить уровень краткосрочной задолженности, выпустив долгосрочный облигационный заем..


Показатель покрытия платежей по обслуживанию долгов находится на низком уровне, что обусловлено ростом объема заемных средств, привлекаемых Эмитентом. Однако, на протяжении всего исследуемого периода Эмитент не имел просроченной задолженности. В связи с этим показатель «Уровень просроченной задолженности» не рассчитывается.


Оборачиваемость дебиторской задолженности Эмитента резко выросла в 2005 г. и составила 6,9 раз, что связано как с увеличением выручки, так и с повышением эффективности работы с покупателями продукции Эмитента.


Изменение показателя производительности труда напрямую зависит от объема выручки Эмитента. Это объясняет снижение значения в 1-ом полугодии 2006 г. Величина данного показателя на 30.06.2006 г. составила всего 165,16 руб./чел.


Динамика показателя «Амортизация к объему выручки» не устойчива и также зависит от объема выручки Эмитента.