Консолидированный отчет о финансовом положении 5 Консолидированный отчет о совокупном доходе 6
| Вид материала | Отчет |
- Консолидированный отчет о финансовом положении 6 Консолидированный отчет о совокупном, 1867.99kb.
- Консолидированный отчет о финансовом положении по состоянию за 31 декабря 2010 года, 2738.52kb.
- Консолидированный балансовый отчет 6 Консолидированный отчет о прибылях и убытках, 845.07kb.
- Консолидированный отчет о прибылях и убытках (неаудированный) 4 Консолидированный отчет, 1155.49kb.
- Отчет о финансовом положении по состоянию за 31 декабря 2009 года 5 Отчет о совокупном, 1008.89kb.
- Промежуточный сокращенный консолидированный отчет о финансовом положении на 30 сентября, 908.13kb.
- Неаудированный консолидированный промежуточный отчет об изменениях в капитале 9 Примечания, 1924.95kb.
- Консолидированный отчет о прибылях и убытках Заключение, 988.15kb.
- Консолидированный финансовый отчет за годовой период, истекший 31 декабря 2003 г. Содержание, 855.78kb.
- Консолидированный отчет об изменениях в собственном капитале за год, закончившийся, 2341.29kb.
25.Финансовые инструменты и управление рисками
Основные финансовые инструменты Группы включают банковские кредиты, облигационные и вексельные займы, финансовую аренду (лизинг), денежные средства и их эквиваленты. Основной целью этих инструментов является привлечение средств для финансирования операций. У Группы есть прочие финансовые активы и обязательства, такие как торговая дебиторская и кредиторская задолженность, которые возникают непосредственно в ходе ее операционной деятельности.
Политика в области управления капиталом
Основными целями политики управления капиталом Группы являются повышение уровня кредитного рейтинга, улучшение коэффициентов финансовой независимости и ликвидности, улучшение структуры кредиторской задолженности и уменьшение стоимости заемного капитала.
Основными способами управления структурой капитала являются максимизация прибыли, управление инвестиционной программой, реализация активов для уменьшения долговой нагрузки, управление величиной заемного капитала, реструктуризация долгового портфеля, использование различных классов заемных средств.
Группа осуществляет мониторинг и управление заемным капиталом с использованием коэффициентов финансовой независимости, показателей «чистый долг / собственный капитал», «чистый долг / EBITDA».
Коэффициент финансовой независимости рассчитывается как отношение собственного капитала к валюте баланса на конец периода. Показатель «чистый долг / собственный капитал» рассчитывается как отношение показателя чистый долг к собственному капиталу на конец периода. Показатель «чистый долг / EBITDA» рассчитывается как отношение показателя чистый долг на конец периода к показателю EBITDA за прошедший период. Показатели, используемые в управлении капиталом, определяются по данным неконсолидированной бухгалтерской отчетности Группы, составленной в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета.
Политика Группы состоит в поддержании коэффициента финансовой независимости в диапазоне 0.54-0.88, показателя «чистый долг / собственный капитал» в диапазоне 0.43- 0.12, показателя «чистый долг / EBITDA» в диапазоне 0.75 – 0.35.
Значения показателей, используемых в управлении капиталом, на 31 декабря 2010 и 2009 гг. составили:
| | 2010 г. | 2009 г. |
| Коэффициент финансовой независимости | 0,55 | 0,47 |
| «Чистый долг* / собственный капитал» | 0,49 | 0,72 |
| «Чистый долг* / EBITDA» | 0,82 | 1,25 |
| *Чистый долг – кредиты, займы (включая вексельные и облигационные займы), кредиты поставщиков, лизинговые обязательства | ||
По состоянию на отчетную дату кредитный рейтинг Компании в национальной валюте подтвержден рейтинговым агентством «Standard and Poor’s» на уровне BВ-, прогноз «Позитивный» (2009 – B+, прогноз «Стабильный»).
По состоянию на отчетную дату кредитный рейтинг Компании в иностранной валюте подтвержден рейтинговым агентством «Fitch Ratings» на уровне BB, прогноз «Позитивный» (2009 – В+, прогноз «Стабильный»). В рамках политики управления капиталом Компания стремится к поддержанию текущего рейтинга и его повышению до уровня ВВ+.
Доходы и расходы по финансовым инструментам
| | | Отчет о совокупном доходе | |||||||||
| За 2010 г. | Прочие операционные расходы | Финансо-вые расходы | Прочие доходы и расходы | | | | |||||
| Создание резерва по сомнительным долгам | Расходы по процентам | Доходы по процентам | Доходы по дивидендам | Восстановление убытка от обесценения | Прочие | Прибыль / убыток от курсовых разниц | Изменение справедли-вой стоимости | Итого | |||
| Денежные средства и их эквиваленты | - | - | (38) | - | - | - | 5 | - | (33) | ||
| Торговая и прочая дебиторская задолженность | 285 | - | (12) | - | - | - | - | - | 273 | ||
| Инвестиции, имеющиеся в наличии для продажи | - | - | (38) | (10) | (4) | - | - | (126) | (178) | ||
| Инвестиции, удерживаемые до погашения | - | - | (277) | - | - | - | - | - | (277) | ||
| Займы выданные | - | - | (11) | - | - | - | - | - | (11) | ||
| Итого финансовые активы | 285 | - | (376) | (10) | (4) | - | 5 | (126) | (226) | ||
| | | | | | | | | | | ||
| Заемные обязательства | - | 799 | - | - | - | 27 | (137) | - | 689 | ||
| Облигационные займы | - | 519 | - | - | - | - | - | - | 519 | ||
| Вексельные займы | - | 8 | - | - | - | - | - | - | 8 | ||
| Коммерческие кредиты | - | 20 | - | - | - | - | (2) | - | 18 | ||
| Обязательства по финансовой аренде | - | 184 | - | - | - | - | - | - | 184 | ||
| Кредиторская задолженность и начисленные обязательства | - | - | - | - | - | - | (10) | - | (10) | ||
| Итого финансовые обязательства | - | 1 530 | - | - | - | 27 | (149) | - | 1 408 | ||
| | Отчет о совокупном доходе | |||||||||
| 2009 г. | Прочие операционные расходы | Финансо-вые расходы | Прочие доходы и расходы | | | | ||||
| Создание резерва по сомнительным долгам | Расходы по процентам | Доходы по процентам | Доходы по дивидендам | Прочие | Прибыль / убыток от курсовых разниц | Изменение справедли-вой стоимости | Итого | |||
| Денежные средства и их эквиваленты | - | - | (105) | - | - | - | - | (105) | ||
| Торговая и прочая дебиторская задолженность | 351 | - | - | - | - | - | - | 351 | ||
| Инвестиции, имеющиеся в наличии для продажи | - | - | - | (10) | 8 | - | (3) | (5) | ||
| Инвестиции, удерживаемые до погашения | - | - | (329) | - | - | - | - | (329) | ||
| Займы выданные | - | - | (11) | - | - | - | - | (11) | ||
| Итого финансовые активы | 351 | - | (445) | (10) | 8 | - | (3) | (99) | ||
| | | | | | | | | | ||
| Заемные обязательства | - | 1 847 | - | - | 7 | 99 | - | 1 953 | ||
| Облигационные займы | - | 882 | - | - | - | - | - | 882 | ||
| Вексельные займы | - | 22 | - | - | - | (1) | - | 21 | ||
| Коммерческие кредиты | - | 13 | - | - | - | 16 | - | 29 | ||
| Обязательства по финансовой аренде | - | 435 | - | - | - | - | - | 435 | ||
| Кредиторская задолженность и начисленные обязательства | - | - | - | - | - | 26 | - | 26 | ||
| Итого финансовые обязательства | - | 3 199 | - | - | 7 | 140 | - | 3 346 | ||
Валютный риск
Валютный риск представляет собой риск того, что изменение обменного курса валюты повлияет на финансовый результат и денежные потоки Группы. Как следствие, данные изменения найдут свое отражение в соответствующих статьях отчета о совокупном доходе, отчета о финансовом положении и о движении денежных средств. Активы и обязательства, выраженные в иностранной валюте, свидетельствуют о наличии потенциального валютного риска.
Финансовые активы и обязательства Группы распределены по следующим видам валют:
| 31 декабря 2010 г. | Рубли | Доллары США | Евро | Итого |
| | | | | |
| Денежные средства и их эквиваленты | 530 | 1 | - | 531 |
| Торговая и прочая дебиторская задолженность | 3 308 | - | - | 3 308 |
| Инвестиции, имеющиеся в наличии для продажи | 908 | - | - | 908 |
| Инвестиции, удерживаемые до погашения | 3 390 | - | - | 3 390 |
| Займы выданные | 29 | - | - | 29 |
| Итого финансовые активы | 8 165 | 1 | - | 8 166 |
| | | | | |
| Заемные обязательства | 10 780 | - | 1 191 | 11 971 |
| Облигационные займы | 3 818 | - | - | 3 818 |
| Коммерческие кредиты | 122 | 7 | - | 129 |
| Обязательства по финансовой аренде | 763 | - | - | 763 |
| Реструктуризированные платежи покупателей за подключение | 40 | - | - | 40 |
| Кредиторская задолженность и начисленные обязательства | 2 580 | 316 | 140 | 3 036 |
| Итого финансовые обязательства | 18 103 | 323 | 1 331 | 19 757 |
| 31 декабря 2009 г. | Рубли | Доллары США | Евро | Итого |
| | | | | |
| Денежные средства и их эквиваленты | 1 302 | 2 | 320 | 1 624 |
| Торговая и прочая дебиторская задолженность | 3 444 | - | - | 3 444 |
| Инвестиции, имеющиеся в наличии для продажи | 26 | - | - | 26 |
| Инвестиции, удерживаемые до погашения | 2 996 | - | - | 2 996 |
| Займы выданные | 39 | - | - | 39 |
| Итого финансовые активы | 7 807 | 2 | 320 | 8 129 |
| | | | | |
| Заемные обязательства | 11 885 | - | 1 856 | 13 741 |
| Облигационные займы | 6 717 | - | - | 6 717 |
| Коммерческие кредиты | 190 | 93 | 1 | 284 |
| Обязательства по финансовой аренде | 1 942 | - | - | 1 942 |
| Реструктуризированные платежи покупателей за подключение | 44 | - | - | 44 |
| Кредиторская задолженность и начисленные обязательства | 2 070 | 507 | 54 | 2 631 |
| Итого финансовые обязательства | 22 848 | 600 | 1 911 | 25 359 |
За период с 1 января 2010 г. по 31 декабря 2010 г. курс российского рубля по отношению к доллару уменьшился приблизительно на 0,77% и увеличился на 7,04 % по отношению к евро.
Анализ чувствительности размера прибыли до налогообложения к валютному риску представлен в следующей таблице:
| | Доллар США | Евро | ||||
| | изменение курса, % | влияние на прибыль до налогообложения | изменение курса, % | влияние на прибыль до налогообложения | ||
| | Млн. руб. | % | Млн. руб. | % | ||
| 2010 г. | +10 | (32) | -0,34 | +10 | (133) | -1,41 |
| | -10 | 32 | 0,34 | -10 | 133 | 1,41 |
| 2009 г. | +10 | (60) | -1,24 | +10 | (159) | -3,31 |
| | -10 | 60 | 1,24 | -10 | 159 | 3,31 |
Согласно действующей в Группе политике управления рисками, проводится интегральная оценка рисков, которая учитывает следующие критерии:
- степень влияния рисков на финансовые показатели Группы;
- степень вероятности наступления рискового события.
Кроме того, для принятия решения о стратегии реагирования на риски Группой применяется качественный критерий - степень управляемости риском.
Оценка валютного риска осуществляется Группой на периодической основе.
В случае признания данного риска существенным, Группой будут приняты следующие меры, направленные на его снижение:
- хеджирование, в том числе применение таких инструментов как фьючерсы, форварды и опционы;
- рефинансирование валютных заимствований.
Риск изменения процентных ставок
Риск изменения процентных ставок представляет собой риск того, что изменение уровня процентных ставок по финансовым инструментам, используемым Группой, повлияет на финансовый результат и денежные потоки Группы.
Финансовые активы и обязательства Группы распределены по характеру связанных с ними процентных ставок:
| 31 декабря 2010 г. | Фиксированная ставка | Плавающая ставка | Нулевая ставка | Итого |
| | | | | |
| Денежные средства и их эквиваленты | - | - | 531 | 531 |
| Торговая и прочая дебиторская задолженность | - | - | 3 308 | 3 308 |
| Финансовые активы, имеющиеся в наличии для продажи | - | - | 908 | 908 |
| Инвестиции, удерживаемые до погашения | 3 390 | - | - | 3 390 |
| Займы выданные | - | - | 29 | 29 |
| Итого финансовые активы | 3 390 | - | 4 776 | 8 166 |
| | | | | |
| Заемные обязательства | 9 307 | 2 664 | - | 11 971 |
| Облигационные займы | 3 818 | - | - | 3 818 |
| Коммерческие кредиты | 2 | - | 127 | 129 |
| Обязательства по финансовой аренде | 763 | - | - | 763 |
| Реструктуризированные платежи покупателей за подключение | - | - | 40 | 40 |
| Кредиторская задолженность и начисленные обязательства | - | - | 3 036 | 3 036 |
| Итого финансовые обязательства | 13 890 | 2 664 | 3 203 | 19 757 |
| 31 декабря 2009 г. | Фиксированная ставка | Плавающая ставка | Нулевая ставка | Итого |
| | | | | |
| Денежные средства и их эквиваленты | - | - | 1 624 | 1 624 |
| Торговая и прочая дебиторская задолженность | - | - | 3 444 | 3 444 |
| Финансовые активы, имеющиеся в наличии для продажи | - | - | 26 | 26 |
| Инвестиции, удерживаемые до погашения | 2 996 | - | - | 2 996 |
| Займы выданные | - | - | 39 | 39 |
| Итого финансовые активы | 2 996 | - | 5 133 | 8 129 |
| | | | | |
| Заемные обязательства | 10 451 | 3 290 | - | 13 741 |
| Облигационные займы | 6 717 | - | - | 6 717 |
| Коммерческие кредиты | 87 | - | 197 | 284 |
| Обязательства по финансовой аренде | 1 942 | - | - | 1 942 |
| Реструктуризированные платежи покупателей за подключение | - | - | 44 | 44 |
| Кредиторская задолженность и начисленные обязательства | - | - | 2 631 | 2 631 |
| Итого финансовые обязательства | 19 197 | 3 290 | 2 872 | 25 359 |
Анализ чувствительности размера прибыли до налогообложения к процентному риску представлен в следующей таблице:
| | Euribor | Mosprime | ||||
| | изменение ставки, базовые пункты | влияние на прибыль до налогообложения | изменение ставки, базовые пункты | влияние на прибыль до налогообложения | ||
| | Млн. руб. | % | Млн. руб. | % | ||
| 2010 г. | +100 | (12) | -0,13 | +100 | (15) | -0,16 |
| | -100 | 12 | 0,13 | -100 | 15 | 0,16 |
| 2009 г. | +100 | (19) | -0,39 | +200 | (29) | -0,60 |
| | -100 | 19 | 0,39 | -200 | 29 | 0,60 |
Методика оценки существенности риска изменения процентных ставок аналогична методике оценки валютных рисков. В случае признания данного риска существенным, Группой будут приняты следующие меры, направленные на его снижение:
- использование плавающих процентных ставок;
- рефинансирование заимствований, имеющих плавающие процентные ставки.
Риск ликвидности
Группа осуществляет мониторинг риска недостатка денежных средств посредством планирования текущей ликвидности. Группа стремится поддерживать баланс между непрерывностью и гибкостью финансирования путем использования банковских овердрафтов, банковских кредитов, облигаций, финансовой аренды.
Сроки исполнения по финансовым активам и обязательствам Группы по состоянию на 31 декабря 2010 г. приведены в таблице ниже:
| | 2011 г. | 2012 г. | 2013 г. | 2014 г. | 2015 г. и позже | Итого |
| | | | | | | |
| Денежные средства и их эквиваленты | 531 | - | - | - | - | 531 |
| Торговая и прочая дебиторская задолженность | 3 275 | 15 | 12 | 10 | 15 | 3 327 |
| Инвестиции, имеющиеся в наличии для продажи | - | - | - | - | 1 254 | 1 254 |
| Инвестиции, удерживаемые до погашения | 769 | 2 164 | 1 905 | - | - | 4 838 |
| Займы выданные | 18 | 5 | 6 | 5 | 4 | 38 |
| Итого финансовые активы | 4 593 | 2 184 | 1 923 | 15 | 1 273 | 9 988 |
| | | | | | | |
| Заемные обязательства | 3 984 | 4 728 | 4 454 | 188 | 12 | 13 366 |
| Облигационные займы | 3 423 | 625 | - | - | - | 4 048 |
| Коммерческие кредиты | 91 | 49 | - | - | - | 140 |
| Обязательства по финансовой аренде | 708 | 126 | - | - | - | 834 |
| Реструктуризированные платежи покупателей за подключение | 23 | 1 | 9 | 1 | 6 | 40 |
| Кредиторская задолженность и начисленные обязательства | 3 036 | - | - | - | - | 3 036 |
| Итого финансовые обязательства | 11 265 | 5 529 | 4 463 | 189 | 18 | 21 464 |
Сроки исполнения по финансовым активам и обязательствам Группы по состоянию на 31 декабря 2009 г. приведены в таблице ниже:
| | 2010 г. | 2011 г. | 2012 г. | 2013 г. | 2014 г. и позже | Итого |
| | | | | | | |
| Денежные средства и их эквиваленты | 1 624 | - | - | - | - | 1 624 |
| Торговая и прочая дебиторская задолженность | 3 400 | 19 | 17 | 13 | 27 | 3 476 |
| Инвестиции, имеющиеся в наличии для продажи | - | - | - | - | 26 | 26 |
| Инвестиции, удерживаемые до погашения | 3 159 | - | - | - | - | 3 159 |
| Займы выданные | 21 | 12 | 8 | 6 | 11 | 58 |
| Итого финансовые активы | 8 204 | 31 | 25 | 19 | 64 | 8 343 |
| | | | | | | |
| Заемные обязательства | 1 836 | 5 231 | 5 228 | 1 312 | 209 | 13 816 |
| Облигационные займы | 5 001 | 1 516 | - | - | - | 6 517 |
| Коммерческие кредиты | 173 | 90 | 49 | - | - | 312 |
| Обязательства по финансовой аренде | 1 369 | 751 | 137 | - | - | 2 257 |
| Реструктуризированные платежи покупателей за подключение | 17 | 9 | 1 | 9 | 8 | 44 |
| Торговая и прочая кредиторская задолженность | 2 630 | 1 | - | - | - | 2 631 |
| Итого финансовые обязательства | 11 026 | 7 598 | 5 415 | 1 321 | 217 | 25 577 |
Представленные в таблицах данные включают погашение процентов, которые уже начислены или будут начислены в будущих периодах.
Суммы процентов, которые будут начислены в будущих периодах, приведены ниже:
| | 2011 г. | 2012 г. | 2013 г. | 2014 г. | 2015 г. и позже | Итого |
| | | | | | | |
| Инвестиции, удерживаемые до погашения | 769 | 506 | 166 | - | - | 1 441 |
| Итого финансовые активы | 769 | 506 | 166 | - | - | 1 441 |
| | | | | | | |
| Банковские кредиты и займы организаций | 710 | 488 | 164 | 3 | - | 1 365 |
| Облигационные займы | 282 | 25 | - | - | - | 307 |
| Итого финансовые обязательства | 992 | 513 | 164 | 3 | - | 1 672 |
Кредитный риск
Кредитный риск заключается в том, что контрагент может не исполнить свои обязательства перед Группой в срок, что повлечет за собой возникновение финансовых убытков.
Финансовые активы, по которым у Группы возникает потенциальный кредитный риск, представлены в основном дебиторской задолженностью покупателей и заказчиков.
Балансовая стоимость дебиторской задолженности за вычетом резерва под снижение стоимости представляет собой максимальную сумму, подверженную кредитному риску (Примечание 14).
У Группы нет существенной концентрации кредитного риска в связи со значительностью и диверсификацией клиентской базы и осуществлением постоянных процедур контроля платежеспособности заказчиков и прочих дебиторов. Часть дебиторской задолженности Группы приходится на долю государственных и некоммерческих организаций.
Просроченная, но необесцененная дебиторская задолженность в разрезе периодов просрочки представлена ниже:
| 31 декабря 2010 г. | Периоды просрочки (дни) | ||||||
| | Всего | <31 | 31-60 | 61-90 | 91-180 | 181-360 | >360 |
| Коммерческие организации | 101 | 57 | 24 | 16 | 4 | - | - |
| Физические лица | 144 | 76 | 36 | 30 | 2 | - | - |
| Бюджетные организации | 30 | 18 | 6 | 5 | 1 | - | - |
| Операторы связи | 46 | 30 | 7 | 2 | 2 | 3 | 2 |
| Итого | 321 | 181 | 73 | 53 | 9 | 3 | 2 |
| 31 декабря 2009 г. | Периоды просрочки (дни) | ||||||
| | Всего | <31 | 31-60 | 61-90 | 91-180 | 181-360 | >360 |
| Коммерческие организации | 207 | 121 | 51 | 35 | - | - | - |
| Физические лица | 255 | 130 | 82 | 43 | - | - | - |
| Бюджетные организации | 52 | 32 | 12 | 8 | - | - | - |
| Операторы связи | 78 | 57 | 10 | 6 | - | - | 5 |
| Итого | 592 | 340 | 155 | 92 | - | - | 5 |
На основании исторических данных и анализа собираемости дебиторской задолженности руководство Группы полагает, что убыток от обесценения не возникает по дебиторской задолженности, просроченной менее чем на 90 дней.
Хеджирование
В 2010 году Группа не хеджировала свои валютные риски или риски изменения процентных ставок.
Справедливая стоимость финансовых инструментов
По состоянию на 31 декабря 2010 и 2009 гг. справедливая и балансовая стоимость финансовых инструментов Группы существенно не отличаются, за исключением следующих:
| | 2010 г. | 2009 г. | ||
| | Балансовая стоимость | Справедливая стоимость | Балансовая стоимость | Справедливая стоимость |
| | | | | |
| Заемные обязательства | 11 971 | 11 364 | 13 741 | 13 251 |
| Облигационные займы | 3 818 | 3 853 | 6 717 | 6 795 |
| Итого финансовые обязательства | 15 789 | 15 217 | 20 458 | 20 046 |
Справедливая стоимость облигационных займов для целей раскрытия была рассчитана на основании котируемых рыночных цен на 31 декабря 2010 и 2009 гг. Для кредитов и займов, учитываемых по амортизируемой стоимости, справедливая стоимость была рассчитана на основании чистой приведенной стоимости будущих выплат основного долга и процентов, дисконтированной с использованием ставок по дополнительным заимствованиям, которые варьировались в пределах от 6% до 12% годовых для займов, выраженных в рублях (2009 – в пределах от 8% до 18% годовых, для займов, выраженных в рублях).