Правового регулирования рынка ценных бумаг

Вид материала

Документы

Содержание Глава i. общие положения о законодательстве о рынке ценных бумаг

Подобный материал:

• Контрольная работа по дисциплине: "Рынок ценных бумаг" на тему: "Регулирование рынка, 213.64kb.
• Контрольная работа по курсу «Рынок ценных бумаг». Тема работы: «Регулирование рынка, 187.04kb.
• 2. Законодательство рф, регламентирующее функционирование рынка ценных бумаг, 495.27kb.
• Вопросы для подготовки к экзамену по курсу «Рынок ценных бумаг», 270.17kb.
• Вопросы к экзамену по дисциплине «Рынок ценных бумаг», 1386.38kb.
• Программа подготовки специалистов рынка ценных бумаг для сдачи квалификационного экзамена, 21.23kb.
• Задачи: дать студентам понимание сущности и видов ценных бумаг; познакомить с профессиональной, 14.72kb.
• Долевые ценные бумаги, их инвестиционные характеристики, 36.19kb.
• Задачи курса: Выяснить экономическую основу функционирования профессиональных участников, 135.55kb.
• Ооо «рсн» 15 мая 2008 г. Е. К. Снегирев Евгений Константинович, 67.24kb.

ГЛАВА I.

ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ О ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВЕ О РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

Законодательство о рынке ценных бумаг представляет собой совокупность нормативных актов, различной отраслевой принадлежности, направленных на регулирование всего комплекса разнообразных отношений, складывающихся в указанной сфере. На комплексный характер законодательства о рынке ценных бумаг указывает большинство современных авторов .

Общую правовую основу регулирования отношений в сфере рынка ценных бумаг определяют нормы, закрепленные Конституцией Российской Федерации от 12 декабря 1993 года¹⁰.

Характерная особенность конституционных норм состоит именно в том, что они составляют первичную нормативную базу для всей системы действующего законодательства и иных нормативно - правовых актов Российской Федерации, в том числе и в сфере рынка ценных бумаг.

Для нормального и эффективного функционирования рыночной экономики, в том числе одной из ее основных составляющих - рынка ценных бумаг, необходимо обеспечить: а) свободу экономической деятельности и б) свободное перемещение товаров, услуг, финансовых и иных ресурсов, т.е. единство экономического пространства на всей территории страны. Статья 8 Конституции Российской Федерации устанавливает юридическую гарантию действия этих принципов, а также следующего основополагающего принципа рыночной экономики - свободы конкуренции (ч. 2 ст. 34 Конституции)".

Принцип свободного передвижения товаров (в том числе ценных бумаг), услуг и финансовых средств по всей территории России закреплен в п. 3 ст. 1 Гражданского кодекса Российской

9См.: Шерстобитов А.Е. Правовые основы рынка ценных бумаг. М.: Финансово «дательский дом "Деловой Экспресс", 1997. С.15; Редькин И.В. Меры гражданско-травовой охраны прав участников отношений в сфере рынка ценных бумаг. М.: Ринансово-издательский дом "Деловой экспресс", 1997. С.7.

¹⁰ Российская газета. 25 декабря 1993 года.

¹¹См.: Комментарий к Конституции Российской Федерации / под ред. Окунькова Л.А. М.: Ъдательство БЕК, 1996. С 4-8.


6

Федерации, согласно которому ограничения могут вводиться только федеральным законом и только тогда, когда это необходимо для обеспечения безопасности, защиты жизни и здоровья людей, охраны природы и культурных ценностей. Статья 34, как и ст. 35 Конституции Российской Федерации, провозглашает и юридически гарантирует свободу использования каждым своих способностей и имущества любым, не запрещенным законом способом, т.е. свободу экономической деятельности, а ст. 35 - и частной собственности, ибо свобода экономической деятельности на базе своего имущества и своих способностей и есть свобода частной собственности, которая должна осуществляться в рамках закона.

Провозглашенное п. 2 ст. 34 право граждан на свободное предпринимательство и осуществление экономической деятельности гарантируется государственной поддержкой развития конкуренции и пресечением проявлений монополизма. Конституция Российской Федерации запрещает злоупотребление предпринимателем своим доминирующим положением на рынке и применение недозволенных форм и приемов конкуренции. Эта конституционная норма нашла конкретизацию в ст. 10 ГК РФ.

Важная роль в поддержке конкуренции правовыми средствами, в предупреждении, ограничении и пресечении монополизма и недобросовестной конкуренции, в том числе и на рынке ценных бумаг, отведена Закону РСФСР "О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках" от 22 марта 1991 года (с изменениями и дополнениями)¹² , а также Федеральному закону «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» от 23 июня 1999 года¹³.

Важным является вопрос о том, в чьем ведении находится установление правовых основ регулирования отношений в сфере рынка ценных бумаг. Согласно п."ж" ст. 71 Конституции Российской Федерации установление правовых основ единого рынка, финансовое, валютное, кредитное регулирование и т.д. относятся к ведению Российской Федерации. Кроме того, согласно п."о" ст.71 к ведению Российской Федерации относится принятие гражданского, гражданско-процессуального и арбитражно-процессуального законодательства. Указанные положения находят

¹² Ведомости СНД и ВС РСФСР, 18.04.91. №16; Ведомости СНД и ВС РСФСР. 27.08.92. №34; Собрание законодательства РФ, 29.05.95. №22; Собрание законодательства РФ, 11.05.98. №19; Собрание законодательства РФ, 10.01.2000. №2.

¹³ Собрание законодательства РФ, 28.06.99. № 26.

7

закрепление также, например, в ст.4 п.6 Договора от 15 февраля 1994 г. между Российской Федерацией и Республикой Татарстан «О разграничении предметов ведения и взаимном делегировании полномочий между органами государственной власти Российской Федерации и органами государственной власти Республики Татарстан¹⁴.

Большую роль в правовом регулировании отношений в сфере рынка ценных бумаг имеют нормы административного права. Именно нормами административного права определяется порядок создания и функционирования органов государственной власти, осуществляющих управленческие функции в сфере регулирования отношений на рынке ценных бумаг. Например, согласно разделу V "Регулирование рынка ценных бумаг" Федерального закона "О рынке ценных бумаг" Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг является федеральным органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг, контролю за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг через определение порядка их деятельности и по определению стандартов эмиссии ценных бумаг (ст.40 закона). Функции и права Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг определены ст. 42 и 44 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" и п.5, 10 Положения о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, утвержденного Указом Президента Российской Федерации от 3 апреля 2000 г. №620^|5.

Также, нормы административного права определяют формы и методы государственного регулирования рынка ценных бумаг. Например, согласно статье 38 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем: 1) установления обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов; 2) регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов эмиссии и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них; 3) лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг; 4) создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг; 5) запрещения и пресечения деятельности лиц,

¹⁴ Известия Республики Татарстан, 18.02.94. № 30-31.

¹⁵ Российская газета, 06.04.2000. №67.

8

осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.

В соответствии со ст. 43 Закона "О рынке ценных бумаг" Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг в пределах своей компетенции вправе издавать нормативные акты в виде постановлений, которые обязательны для исполнения федеральными министерствами и иными федеральными органами исполнительной власти, органами власти субъектов Российской Федерации и органами местного самоуправления, а также профессиональными участниками рынка ценных бумаг и само регулируемыми участниками. При этом, как справедливо отмечает Д.Н. Бахрах, правовые акты, издаваемые органами власти (в том числе ФКЦБ России) - это важное средство практической реализации целей и функций административной власти, основная форма ее исполнительно-распорядительной деятельности¹⁶.

Свое яркое проявление нормы административного права
находят в установлении административно-правовой
ответственности за правонарушения в сфере рынка ценных бумаг.
Согласно ст. 51 Федерального закона "О рынке ценных бумаг"
одной из разновидностей ответственности за нарушения
законодательства о ценных бумагах является ответственность,
предусмотренная административным законодательством.

Отдельные виды административно-правовых мер ответственности устанавливаются как самим Законом "О рынке ценных бумаг", так и иными законодательными и подзаконными нормативными актами. Порядок наложения административной ответственности в сфере рынка ценных бумаг, как правило, определяется в специальных подзаконных актах.

Например, согласно п.4 ст. 44 Закона "О рынке ценных бумаг" и Положения о порядке приостановления действия или аннулирования лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, утвержденного Постановлением ФКЦБ России от 23 ноября 1998 г. №52¹⁷ в случае неоднократного и грубого нарушения законодательства Российской Федерации о ценных бумагах профессиональным участником рынка ценных бумаг Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг вправе принять решение о приостановлении или

¹⁶ См.: Бахрах Д.Н. Административное право. Учебник для вузов. М.: Изд-во "БЕК".

1997.С. 157-159.

¹⁷ Вестник ФКЦБ России, 25.11.98. №11.


9

аннулировании лицензии, выданной на осуществление профессиональной деятельности с ценными бумагами.

В соответствии со ст. 12 Федерального закона «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» определены штрафные санкции за нарушения прав инвесторов на рынке ценных бумаг до 10 000 минимальных размеров оплаты труда налагаемых на юридических лиц или индивидуальных предпринимателей. Установлена ответственность и для должностных лиц в размере до 200 минимальных размеров оплаты труда. Процедура наложения указанных административно-правовых мер ответственности за правонарушения на рынке ценных бумаг, определяется Постановлением ФКЦБ России от 7 июня 1999 г. № 3 "Об утверждении Порядка рассмотрения дел и наложения штрафов за нарушение законодательства Российской Федерации о защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг"¹⁸.

Важную роль в регулировании отношений, складывающихся в сфере рынка ценных бумаг, играют нормы финансового права. В частности, это касается вопросов налогообложения операций с ценными бумагами. Например, в соответствии с Законом Российской Федерации от 12 декабря 1991 г. №2023-1 "О налоге на операции с ценными бумагами" (с изменениями и дополнениями)¹⁹ закрепляется, что плательщиками налога на операции с ценными бумагами являются юридические лица - эмитенты ценных бумаг. При этом объектом налогообложения является номинальная стоимость вторичного выпуска ценных бумаг, за исключением ряда случаев, оговоренных указанным законом.

Необходимо также отметить, что наряду с нормами конституционного, административного и гражданского права, составляющими основу правового регулирования отношений в сфере рынка ценных бумаг, отдельные вопросы урегулированы нормами уголовного права. Это касается, прежде всего, вопросов, имеющих непосредственное отношение к охранительным правоотношениям в сфере рынка ценных бумаг. Нормы уголовного права пременяются за преступления на рынке ценных бумаг, представляющие значительную общественную опасность. К таковым можно отнести: Ст. 159 УК РФ (Мошенничество); Ст. 185

¹⁸ Российская газета, 16.08.99. №151.

" Собрание законодательства РФ, 23.10.95. №43; Собрание законодательства РФ,

23.03.98. №12.

10

УК РФ (Злоупотребления при выпуске ценных бумаг (эмиссии)); Ст. 171 УК РФ ( Незаконное предпринимательство); Ст. 186 УК РФ. (Изготовление или сбыт поддельных денег или ценных бумаг) и др.

Особую роль в сфере правового регулирования защиты прав и законных интересов инвесторов в сфере рынка ценных бумаг играют нормы гражданско-процессуального и арбитражно-процессуального законодательства. Например, согласно ст. 11 ГК РФ защита нарушенных или оспариваемых гражданских прав осуществляется в соответствии с подведомственностью дел, установленной процессуальным законодательством, судом, арбитражным или третейским судом. Защита гражданских прав в административном порядке может осуществляться только в случаях, предусмотренных законом, а решение, принятое в административном порядке, может быть обжаловано в суде.

Кроме того, согласно ст. 14 Федерального закона "О защите
прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг"
предусмотрены случаи, когда защита прав и законных интересов
инвесторов федеральным органом исполнительной власти по
рынку ценных бумаг осуществляется в судебном порядке.
Например, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ее
региональные отделения) в целях защиты прав и законных
интересов инвесторов вправе обращаться в суд с исками и
заявлениями: 1) в защиту государственных и общественных
интересов и охраняемых законом интересов инвесторов; 2) о
ликвидации юридических лиц или прекращении деятельности
индивидуальных предпринимателей, осуществляющих
профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг без
лицензии; 3) об аннулировании выпуска ценных бумаг; 4) о
признании сделок с ценными бумагами недействительными, а
также в иных случаях, установленных законодательством.

Несмотря на комплексный характер законодательства о рынке ценных бумаг, включающий в себя нормы различных отраслей права, основу нормативного регулирования составляют нормы гражданского законодательства.

Связано это, прежде всего, с тем, что с принятием Гражданского кодекса Российской Федерации (Часть 1) впервые устанавливается правовой режим ценных бумаг - как объектов гражданских прав. Согласно ГК РФ ценные бумаги отнесены к особой разновидности имущества (ст. 128, 130 ГК РФ).

11

Во-вторых, нормы Гражданского кодекса Российской Федерации определяют понятие ценной бумаги (Ст. 142 ГК РФ), выделяют их основные виды (Ст. 143 ГК РФ), а также раскрывают общие положения, связанные с применением ценных бумаг в гражданском обороте. Указанные нормы сосредоточены, в основном, в Главе 7 Гражданского кодекса Российской Федерации.

В-третьих, гражданско-правовые нормы определяют правовое положение субъектов рынка ценных бумаг. К примеру, в главе 4 ГК РФ "Юридические лица" устанавливаются общие положения, касающиеся понятия, классификации, правоспособности и др. вопросы, относящиеся ко всем юридическим лицам, а также содержаться ключевые положения относительно отдельных их видов.

В развитие указанных положений в настоящее время принят ряд федеральных законов. В том числе, Федеральные законы "О рынке ценных бумаг", "Об акционерных обществах", "Об обществах с ограниченной ответственностью"²⁰ и др.

В-четвертых, нормы Гражданского кодекса РФ определяют правила совершения сделок на рынке ценных бумаг (например, Глава 9 ГК РФ и др.). Особенности перехода прав собственности на эмиссионные ценные бумаги находят конкретизацию в ст. 29 ФЗ "О рынке ценных бумаг".

В-пятых, именно гражданско-правовые нормы закрепляют меры гражданско-правовой ответственности, а также меры защиты гражданских прав субъектов рынка ценных бумаг.

Например, в ст. 12 определяются основные способы защиты гражданских прав.

К мерам гражданско-правовой ответственности, которые закреплены в Гражданском кодексе РФ и могут применяться в сфере рынка ценных бумаг относятся: 1) возмещение убытков (ст. 15 ГК РФ); 2)взыскание неустойки (ст.330 ГК РФ); 3) взимание процентов за пользование чужими средствами (ст.395 ГК РФ) и др.

В целом, анализ законодательства о рынке ценных бумаг показывает, что за последние годы в указанной сфере принято большое количество правовых актов, содержащих нормы различной отраслевой принадлежности.


⁰ Собрание законодательства РФ. 16.02.98. № 7. Ст.785.

12

Среди принятых в последнее время законодательных актов можно выделить также следующие федеральные законы: "О переводном и простом векселе"²¹, "Об особенностях выпуска и обращения, государственных и муниципальных ценных бумаг"²², "О присоединении Российской Федерации к протоколу об изменении международной конвенции об унификации некоторых правил о коносаменте от 25 августа 1924 года, измененной протоколом от 23 февраля 1968 года"²³ и многие др.

К наиболее важным подзаконным актам в сфере рынка ценных бумаг можно отнести Указ Президента Российской Федерации от 11 июня 1994 г. № 1233 "О защите интересов инвесторов"²⁴, Указ Президента Российской Федерации от 4 ноября 1994 г. №2063 "О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации"²⁵, Указ Президента Российской Федерации от 18 ноября 1995 г. №1157 "О некоторых мерах по защите прав вкладчиков и акционеров"²⁶, Указ Президента Российской Федерации от 16 сентября 1997 г. №1034 "Об обеспечении прав инвесторов и акционеров на ценные бумаги в Российской Федерации"²⁷ и некоторые другие. Большое количество нормативных актов принято Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг в силу своей функциональной обязанности регулировать отношения в сфере рынка ценных бумаг²⁸.

Таким образом, рынок ценных бумаг как сфера правового регулирования включает в себя совокупность правовых отношений, различной отраслевой направленности (гражданско-правовой, уголовно-правовой, административно-правовой и др.). Вместе с тем, основу правового регулирования рынка ценных бумаг составляют нормы гражданского права. Именно нормы гражданского законодательства о ценных бумагах образуют правовой институт ценных бумаг в гражданском праве²⁹.

²¹ Собрание законодательства РФ, 17.03.97. №11. Ст. 1238.

²² Российская газета, 06.08.98. № 148-149.

²³ Собрание законодательства РФ, 11.01.99. № 2. Ст. 244.

²⁴ СЗ РФ, 1994. №8. Ст. 803; СЗ РФ, 1994. №28. Ст.2972.

²⁵ СЗ РФ, 1994. №28. Ст. 2972; СЗ РФ, 1994. №13. Ст.1312.

²⁶ Собрание законодательства РФ, 1995. №47. Ст. 4501.

²⁷ Российская газета, 19.09.97.

²⁸ На сегодняшний день ФКЦБ России принято более 200 нормативных актов в сфере рынка ценных бумаг.

Тот факт, что в системе российского гражданского права можно выделить отдельный правовой институт ценных бумаг, в юридической литературе не вызывает особых споров. Подробнее об этом см.: Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М.:

13