Оценка эффективности инвестиционных проектов на основе многокритериального подхода (на примере проектов в атомной электроэнергетике) 08. 00. 05 Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)
| Вид материала | Автореферат диссертации |
- Оценка инвестиционной привлекательности отрасли (на примере мукомольно-крупяной промышленности), 292.48kb.
- Методы формирования и механизмы реализации инновационной стратегии управления туристическим, 728.08kb.
- Развитие инновационной деятельности в сельском хозяйстве (теория, методология, практика), 670.98kb.
- Развитие методов оценки экономической эффективности и рисков инвестиционных проектов, 336.04kb.
- Управление инновационной деятельностью авиапредприятий на основе диверсификации производства, 327.56kb.
- Методическое обеспечение оценки эффективности Инвестиционного взаимодействия бизнес-структур, 445.7kb.
- Математические модели экономической эффективности коммерческой и инвестиционной деятельности, 308.74kb.
- Формирование инвестиционно-инновационной стратегии холдинга (на примере кондитерской, 363.71kb.
- Развитие системы управления инвестиционной деятельностью в крупных диверсифицированных, 603.87kb.
- Оценка инвестиционного климата и привлекательности экономических систем, 707.57kb.
На правах рукописи
Брыкалов Сергей Михайлович
ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
НА ОСНОВЕ МНОГОКРИТЕРИАЛЬНОГО ПОДХОДА
(НА ПРИМЕРЕ ПРОЕКТОВ В АТОМНОЙ ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКЕ)
08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством
(управление инновациями и инвестиционной деятельностью)
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени
кандидата экономических наук
Нижний Новгород
2009 г.
Работа выполнена в ГОУ ВПО «Нижегородский государственный технический университет им. Р.Е. Алексеева»
| Научный руководитель: | Заслуженный деятель науки РФ, доктор технических наук, профессор Юрлов Феликс Федорович |
| Официальные оппоненты: | доктор экономических наук, профессор Дмитриев Михаил Николаевич |
| | кандидат экономических наук, доцент Глебова Ольга Владимировна |
| Ведущая организация: | ГОУ ВПО «Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского» |
Защита состоится: «19» ноября 2009 года в 14 часов на заседании диссертационного совета Д 212.165.11 при ГОУ ВПО «Нижегородский государственный технический университет им. Р.Е. Алексеева» по адресу: 603950, г. Н. Новгород, ул. Минина, 24, ауд. 1258.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Нижегородского государственного технического университета им. Р.Е. Алексеева.
Автореферат диссертации размещен на сайте:
ссылка скрыта
Автореферат разослан «17» октября 2009 года.
| Ученый секретарь диссертационного совета | Д.А. Корнилов |
1 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования
Современные условия формирования топливно-энергетического баланса страны определили необходимость новой стратегии развития атомной энергетики страны, ориентированной на ускоренный ввод энергоблоков АЭС нового поколения в Европейской части России с достижением ее доли до 20 % от суммарной генерирующей мощности, обеспечение эксплуатационной безопасности, повышение конкурентоспособности по сравнению с энергоисточниками на органическом топливе и достижение баланса экономических и социальных интересов федерального и регионального уровней.
Стратегия развития генерирующих мощностей АЭС в стране может быть реализована только в условиях обеспечения безопасности ядерного топливного цикла, их конкурентоспособности в современном энергетическом рынке и социальной приемлемости на региональном уровне, поэтому остро встает проблема оценки эффективности инвестиционных проектов и выбора предпочтительных решений в электроэнергетике (как атомной, так и тепловой), при этом она по-разному решается в централизованной и рыночной экономиках.
В централизованной экономике в качестве основного критерия эффективности выступает критерий минимума общественно необходимых затрат. При использовании данного критерия должен выполняться принцип тождества полезного результата, при этом наиболее эффективное решение выбирается по минимуму приведенных годовых затрат. Принцип тождества полезного результата, развиваемый в работах В.В. Новожилова и других ученых, стал основополагающим для оценки эффективности капитальных вложений в условиях централизованной экономики. Этот принцип обосновывался с точки зрения удовлетворения совокупной общественной потребности.
При использовании указанного подхода к оценке эффективности инвестиционных проектов осуществляется сравнительная оценка эффективности принимаемых решений. Реализация данного подхода возможна только при условии, что сравниваемые альтернативы являются сопоставимыми по всем основным составляющим полезного результата. На практике данное условие, как правило, не выполняется, поэтому выбор наиболее эффективных решений по минимуму общественно необходимых затрат существенно усложняется.
При переходе к рыночным методам хозяйствования в условиях конкурентной экономики считалось, что принцип удовлетворения совокупной потребности утратил актуальность. Это обосновывалось тем, что хозяйствующим субъектам была предоставлена значительная самостоятельность в принятии решений, которые в новых условиях, прежде всего, стремились к максимизации прибыли. При этом существенно снижалось вмешательство государства в вопросы, относящиеся к деятельности предприятий, производственных комплексов, научно-производственных объединений. На место потребностей общества вышли потребности целевых клиентов и сегментов рынка, непосредственно взаимодействующих с деятельностью предприятий и организаций. При оценке эффективности инвестиционных проектов используются иные принципы и критерии, отличные от тех, которые применялись в централизованной экономике. Многие из теоретических положений, на которых базировались оценки инвестиций при централизованных методах управления экономикой, становятся невостребованными. В связи с этим по-новому решаются вопросы теории и практики определения эффективности инвестиционных решений. В качестве основной теории выбора эффективных инвестиционных проектов выступает теория денежных потоков, при этом в качестве основных критериев эффективности принимаемых решений выступают критерии чистой текущей стоимости, индекса доходности, внутренней нормы доходности, срока окупаемости инвестиций.
В настоящее время в качестве нормативного документа, служащего для оценки эффективности инвестиционных проектов, выступают «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов». Анализ указанных методических рекомендаций показывает, что их применение для выбора наиболее эффективных проектов в электроэнергетике (как атомной, так и тепловой) является недостаточным. Наиболее характерной проблемой, возникающей при использовании данных рекомендаций, является оценка эффективности инвестиционных проектов, имеющих общественную значимость, к числу которых относят проекты, связанные с обеспечением энергобезопасности страны и региона, экологические проекты, проекты, направленные на решение социальных проблем. Требуется разработка новых подходов к оценке рассматриваемых проектов, определение возможностей использования принципов и методов, которые находили применение в централизованной экономике и развитие их применительно к новым условиям хозяйствования.
При определении эффективности общественно-значимых проектов в электроэнергетики необходим учет социальных, экологических, технологических, инновационных и иных факторов. Требуется определение эффективности инвестиционных проектов по совокупности критериев.
Возникает необходимость многокритериального выбора инвестиционных решений и многоуровневого подхода к оценке эффективности инвестиционных проектов в электроэнергетике. В данном случае применение указанных выше методических рекомендаций и имеющихся научных трудов и публикаций, как отечественных, так и зарубежных авторов, становится недостаточным. Требуется дальнейшая разработка теории и практических положений по оценке эффективности инвестиционных проектов в электроэнергетике, имеющих общественную значимость. Таким образом, актуальность темы исследования обусловлена следующими основными факторами:
- новизной проблемы определения экономической эффективности инвестиционных проектов в электроэнергетике, имеющих общественную значимость;
- недостаточной разработкой теории и практики оценки эффективности инвестиционных проектов в электроэнергетике, имеющих общественную значимость;
- требованием системного многоуровневого подхода к выбору эффективных инвестиционных решений с учетом социальных, экологических, инновационных и иных факторов;
- недостатком исследований, посвященных оценке эффективности инвестиционных проектов в электроэнергетике в отечественной и зарубежной литературе.
Проведенные диссертационные исследования соответствуют п. 4.3 (Управление инновациями и инвестиционной деятельностью) паспорта специальности ВАК РФ.
Степень изученности и научной разработанности проблемы
Проблема выбора эффективных инвестиционных решений и проектов нашла свое отражение в литературе. Теоретическим и практическим аспектам определения эффективности инвестиционных проектов посвящено значительное количество исследований как зарубежных, так и отечественных ученых. В числе зарубежных следует отметить Г. Бирмана, П. Друкера,
Л. Крушевица, С. Шмидта, А. Дамодарана, Дж. Бейли, У. Шарпа, Р. Кохли,
Э. Хелферта.
Этой проблеме посвящены работы многих российских ученых, среди них Д.С. Львов, П.Л. Виленский, В.Л. Лившиц, В.В. Ковалев, В.В. Бочаров,
Ю.В. Богаткин, И.В. Липсиц, В.В. Косов, Ф.Ф. Юрлов, В.П. Браилов,
А.Н. Кархов, В.М. Аньшин, С.А. Смоляк, В.Н. Дегтяренко, А.И. Деева,
А.Ф. Плеханова, Л.В. Игошин, С.Н. Яшин.
Решению рассматриваемой проблемы посвящены «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов».
Анализ рассматриваемой проблемы показал, что, несмотря на наличие указанных и иных работ, относящихся к отечественной и зарубежной литературе, в настоящее время имеется необходимость дальнейшего развития методологии, принципов и методов определения эффективности инвестиционных проектов. В качестве наиболее характерных задач, относящихся к рассматриваемой проблеме, которые недостаточно проанализированы отечественными и зарубежными авторами, можно отнести:
- формирование принципов и критериев оценки эффективности общественно-значимых инвестиционных проектов в электроэнергетике;
- разработка методологии системного многоуровневого подхода к выбору эффективных инвестиционных проектов в электроэнергетике;
- разработка теории и инструментов оценки эффективности единственного проекта по совокупности критериев;
- разработка теории и инструментов сравнительной оценки эффективности инвестиционных проектов по совокупности критериев.
Таким образом, анализ зарубежного и отечественного опыта оценки эффективности инвестиционных проектов показывает необходимость дальнейшей разработки теории и практики выбора эффективных инвестиционных решений. При этом следует учитывать зарубежный опыт и специфику Российской экономики на данном этапе ее развития.
Цель и задачи диссертационной работы
Целью исследования является разработка методологических аспектов и инструментария оценки эффективности инвестиционных проектов в электроэнергетике.
Для достижения поставленной цели в диссертации решались следующие задачи:
- проведение анализа инвестиционной политики России на современном этапе развития;
- выявление особенностей инвестиционной политики Нижегородской области;
- рассмотрение критериев экономической эффективности инвестиционных проектов;
- определение критериев эффективности проектов, учитывающих особенности атомной энергетики;
- обоснование необходимости применения многокритериального выбора при оценке эффективности инвестиционных проектов в электроэнергетике, имеющих общественную значимость;
- рассмотрение многоуровневого подхода к оценке эффективности общественно-значимых проектов;
- разработка методических подходов к оценке эффективности единственного проекта по совокупности критериев и сравнительной оценке эффективности инвестиционных проектов по совокупности критериев;
- формулирование методики выбора эффективных инвестиционных решений;
- применение полученных в диссертации научных результатов при определении эффективности инвестиционных проектов в электроэнергетике.
Предмет исследования
Предметом исследования является совокупность теоретических, методологических и практических вопросов оценки эффективности инвестиционных решений и проектов в электроэнергетике, имеющих общественную значимость.
Объект исследования
Объектом исследования являются реальные инвестиционные проекты в области атомной и тепловой электроэнергетики, имеющие общественную значимость и разрабатываемые хозяйствующими субъектами Российской Федерации.
Теоретическая и методологическая база исследования
Теоретической и методологической базой диссертационного исследования являются основные экономические законы, современные теории в области маркетинга-менеджмента, научные труды отечественных и зарубежных авторов, посвященные вопросам оценки эффективности инвестиционных проектов.
Информационная основа исследования
Информационную основу диссертационного исследования составили: нормативные, законодательные и программные документы Российской Федерации; нормативные, программные и распорядительные документы
ОАО «Атомэнергопром»; статистические материалы Росстата РФ, Нижегородстата; методические источники, отечественная и зарубежная литература, в которой анализируются вопросы оценки эффективности инвестиционных решений и проектов.
Научная новизна диссертационной работы
Научная новизна диссертационного исследования заключается в формировании теоретических и практических аспектов оценки эффективности инвестиционных проектов для предприятий атомной отрасли.
К числу наиболее существенных результатов, полученных лично автором и обладающих научной новизной, относятся следующие результаты:
1) Определены особенности критериев эффективности инвестиционных проектов в атомной энергетике. В качестве показателей эффективности рассматриваются показатели: назначения, надежности, ремонтопригодности, живучести, безопасности, экологичности, стойкости к внешним воздействиям и др. Сформулированы и проанализированы основные подходы к определению показателей эффективности проектов: дифференциальный, комплексный и смешанный. Определены основные требования к критериям конкурентоспособности, эксплуатационным показателям, критериям безопасности.
Выявленные особенности критериев эффективности позволяют повысить объективность выбора эффективных инвестиционных проектов с учетом особенностей атомной электроэнергетики.
2) Дано обоснование необходимости многокритериального выбора инвестиционных проектов в атомной электроэнергетике. Предложена модель полезного результата указанных проектов. В соответствии с этой моделью при определении эффективности инвестиционных решений необходимо наряду с экономическими результатами учитывать: социальные, экологические, инновационные, показатели конкурентоспособности, безопасности и другие факторы.
Определены группы показателей, относящихся к каждому виду указанных результатов. Выявлены возможные противоречия между анализируемыми показателями каждой группы.
Для применения предложенной модели рекомендуется использование методологии многокритериального выбора.
3) Предложен многоуровневый подход к оценке эффективности инвестиционных проектов в атомной электроэнергетике, имеющих общественную значимость. В качестве уровней анализа могут выступать: уровень предприятия, региональный, федеральный и другие уровни. Необходимость многоуровневого подхода обусловлена значительными затратами, которые могут составлять десятки и сотни миллиардов рублей, существенной ролью государственных органов, социальными, экологическими последствиями и требованиями к безопасности эксплуатации АЭС. Определены основные денежные потоки для каждого уровня анализа, а также критерии выбора эффективных решений.
Применение указанного подхода позволит осуществить оценку эффективности инвестиционных проектов на каждом уровне анализа.
4) Предложены процедуры определения эффективности инвестиционных проектов по совокупности критериев. Выявлены особенности оценки эффективности единственного проекта и сравнения нескольких проектов. Определены условия, при которых оптимальные решения по каждому из применяемых проектов совпадают или являются различными. Показано, что при использовании традиционных экономических критериев для оценки эффективности единственного проекта применение каждого из критериев приводит к одинаковым результатам. В случае сравнительного анализа нескольких проектов данное условие в общем случае может не выполняться. Предложенные процедуры могут найти применение для оценки эффективности инвестиционных проектов различного назначения.
5) Разработана методика выбора эффективных инвестиционных решений. Данная методика базируется на системном многоуровневом подходе к определению эффективности инвестиционных проектов.
В качестве уровней анализа могут выступать уровни: бизнес-единиц, предприятия, интегрированных производственных структур, отраслей промышленности, государственных органов разных уровней управления.
Применение предлагаемой методики позволит осуществить широкий «народно-хозяйственный» подход к выбору эффективных инвестиционных решений с учетом общественных интересов.
6) Осуществлена апробация научных результатов, полученных в диссертации, при оценке эффективности инвестиционных проектов в электроэнергетике. Произведено сравнение проекта на базе атомного энергоисточника с проектом конденсационной тепловой электростанции. В качестве проекта на базе атомного энергоисточника выступает атомная станция с реакторной установкой ВБЭР-300, электрической мощностью энергоблока 325 МВт. Альтернативой является конденсационная тепловая электростанция с электрической мощностью 330 МВт. Определена экономическая, экологическая, бюджетная эффективность проектов. Показано, что реализация проекта на базе атомного энергоисточника в электроэнергетике позволит обеспечить значительный экономический выигрыш, исчисляемый десятками миллиардов рублей.
Практическая значимость диссертационной работы
Практическая значимость диссертационной работы заключается в том, что ее результаты могут быть использованы при определении эффективности общественно-значимых инвестиционных проектов в электроэнергетике промышленными предприятиями, предприятиями, входящими в состав
ОАО «Атомэнергопром», административными органами разных уровней, финансовыми и иными структурами, научно-исследовательскими организациями и федеральными научно-производственными центрами. Результаты исследований также могут быть использованы в учебном процессе на экономических и технических факультетах высших учебных заведений и при переподготовке кадров в области маркетинга-менеджмента.
Апробация исследований
Основные положения диссертационной работы докладывались на:
V Международной молодежной научно-технической конференции «Будущее технической науки» (г. Н. Новгород, НГТУ, 2006 г.), V научно-технической конференции «Молодежь в науке» (г. Саров, РФЯЦ ВНИИЭФ, 2006 г.), десятой международной молодежной научной конференции «Полярное сияние 2007. Ядерное будущее: безопасность, экономика и право»
(г. Санкт-Петербург, 2007 г.), XII Нижегородской сессии молодых ученых
(г. Н. Новгород, 2007 г.), VI научно-технической конференции «Молодежь в науке» (г. Саров, РФЯЦ ВНИИЭФ, 2007 г.), научно-практической конференции молодых специалистов и аспирантов «Молодежь ЯТЦ: наука и производство» (г. Северск, 2007 г.), VIII Международной молодежной научно-технической конференции «Будущее технической науки»
(г. Н. Новгород, НГТУ, 2009 г.), VI Международной научно-практической конференции «Инновационные процессы в менеджменте» (г. Пенза, ПГПУ, 2009 г.), Международной научно-практической конференции «Актуальные вопросы внешнеэкономической деятельности: право, экономика, таможенное дело» (г. Пенза, ПГПУ, 2009 г.), Международной научно-практической конференции «Инновации в экономике, менеджменте и подготовке кадров» (г. Н. Новгород, 2009 г.). Материалы диссертационной работы доложены и обсуждены на заседаниях кафедры «Экономика и предпринимательство» Нижегородского государственного технического университета. Апробация результатов исследования осуществлялась на инвестиционных проектах, разрабатываемых в электроэнергетике. По теме диссертации опубликовано 13 научных работ общим объемом 1,7 п.л. (авторский вклад 1,1 п.л.), две работы представлены в научном издании, входящем в перечень, рекомендуемый ВАК Министерства образования и науки.
Структура и объем диссертационной работы
Структура диссертационной работы определена целью и задачами исследования. Диссертация изложена на 183 страницах машинописного текста без учета приложений, состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка литературы из 159 наименований, приложений (на 31 странице), содержит 24 таблицы и 36 рисунков.