Оценка эффективности инвестиционных проектов на основе многокритериального подхода (на примере проектов в атомной электроэнергетике) 08. 00. 05 Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

Вид материала

Е = 5 %; вариант 2 – в прогнозных ценах на тарифы на электрическую энергию при норме дисконта Е
Таблица 3.2 Результаты оценки экономической эффективности инвестиционных проектов (в зависимости от варианта оценки)
Таблица 3.3 Результаты оценки показателей бюджетной эффективности инвестиционных проектов (варианты 1-4)
Таблица 3.4 Результаты оценки экологической эффективности инвестиционных проектов с учетом экологических выбросов
Ас с ру вбэр-300)
В заключении диссертации сформулированы следующие выводы
Список публикаций по теме диссертации

Подобный материал:

1 2 3

Оценка эффективности инвестиционных проектов 1 и 2 выполнена по следующим вариантам:

вариант 1 – в постоянных ценах на 01.01.2009 г. при норме дисконта
Е = 5 %;
вариант 2 – в прогнозных ценах на тарифы на электрическую энергию при норме дисконта Е = 5 %;
вариант 3 – в прогнозных ценах на тарифы на электрическую энергию при норме дисконта Е = 13 %;
вариант 4 – в постоянных ценах на 01.01.2009 г. при норме дисконта
Е = 13 %.

Результаты оценки экономической эффективности инвестиционных проектов 1 и 2 в зависимости от варианта оценки приведены в табл. 3.2.

Таблица 3.2

Результаты оценки экономической эффективности инвестиционных проектов (в зависимости от варианта оценки)

Наименование	Вариант оценки
	вариант 1		вариант 2		вариант 3		вариант 4
	ИП₁	ИП₂	ИП₁	ИП₂	ИП₁	ИП₂	ИП₁	ИП₂
Оценка эффективности каждого инвестиционного проекта по совокупности критериев^*	« - »	« - »	« + »	« + »	« + »	« + »	« - »	« - »
Сравнительная оценка эффективности инвестиционных проектов	не требуется		предпочтительнее ИП₁				не требуется
^* - « - » проект неэффективен, « + » проект эффективен

Из табл. 3.2 видно, что инвестиционные проекты 1 и 2 являются эффективными при реалистичной оценке (варианты 2 и 3) по совокупности критериев в прогнозных ценах на тарифы на электрическую энергию как при норме дисконта Е = 5 %, так и при Е = 13 %; неэффективными при оценке (варианты 1 и 4) в постоянных ценах на 01.01.2009 г. при норме дисконта
Е = 5 % и Е = 13 %. Сравнительная оценка эффективности инвестиционных проектов согласно принципу доминирования показала, что инвестиционный проект 1 предпочтительнее инвестиционного проекта 2.

Оценка бюджетной эффективности инвестиционных проектов

Результаты оценки показателей бюджетной эффективности по вариантам 1-4 представлены в табл. 3.3.

Таблица 3.3

Результаты оценки показателей бюджетной эффективности инвестиционных проектов (варианты 1-4)

Наименование	Вариант оценки
	вариант 1		вариант 2		вариант 3		вариант 4
	ИП₁	ИП₂	ИП₁	ИП₂	ИП₁	ИП₂	ИП₁	ИП₂
Для консолидированного бюджета
Чистый дисконтированный доход, млн. руб.	2662	-2118	120550	100511	-5711	-1084	-26965	-22354
Индекс доходности, %	1,05	0,96	3,1	2,88	0,88	0,97	0,45	0,48
Срок окупаемости: - простой, лет - дисконтированный, лет	21 53	20 -	13 17	12 15	13 -	12 -	21 -	20 -
Внутренняя норма доходности, %	5,28	4,67	11,82	12,73	11,82	12,73	5,28	4,67
Поступление средств в федеральный бюджет, млн. руб.	169772	164178	593128	494287	593128	494287	169772	164178
Чистый дисконтированный доход федерального бюджета, млн. руб.	-8335	-3964	56831	51879	-17925	-11209	-29674	-22923
Поступление средств в региональный бюджет, млн. руб.	48155	5155	390666	285491	390666	285491	48155	5155
Чистый дисконтированный доход регионального бюджета, млн. руб.	9990	830	62712	47616	11932	9796	2427	240
Поступление средств в местный бюджет, млн. руб.	3378	3239	3378	3239	3378	3239	3378	3239
Чистый дисконтированный доход местного бюджета, млн. руб.	825	871	825	871	232	284	232	284

Результаты оценки показателей бюджетной эффективности по варианту 2 (в прогнозных ценах на тарифы на электрическую энергию при норме дисконта Е = 5%) по инвестиционным проектам 1 и 2 показывают, что в бюджеты всех уровней поступают значительные средства от налогов, уплачиваемых как юридическими лицами, так и физическими лицами.

Реализация инвестиционного проекта 1 по сравнению с инвестиционным проектом 2 обеспечивает большие поступления: в федеральный бюджет на 98841,0 млн. руб., в региональный бюджет на 105175,0 млн. руб., в местный бюджет на 139,0 млн. руб. Таким образом, наиболее предпочтительным является инвестиционный проект 1.

Оценка экологической эффективности инвестиционных проектов

Двухблочная АС с реакторными установками ВБЭР-300 вытеснит из топливного баланса ~ 1800 тыс. т условного топлива в год, при этом годовой выброс в атмосферу вредных веществ сократится при вытеснении угля из электроснабжения городов: окислов азота – на 8500 т, окислов серы – на 125000 т, золы – на 3500 т, углекислого газа – на 5400000 т, что значительно улучшит экологическую обстановку.

Нормативы платы за выброс 1 тонны загрязняющих веществ в пределах установленных допустимых нормативов выбросов:

азота оксид – 35 руб.;
ангидрид серный (серы триоксид), ангидрид сернистый (серы диоксид), кислота серная – 21 руб.;
золы углей – 103 руб.;
углерода окись (углерода оксид) – 0,6 руб.

Учет платы за предельно допустимые выбросы (сбросы) загрязняющих веществ в окружающую природную среду при установленных в Российской Федерации нормативах платы за выбросы незначительно ухудшает показатели экономической эффективности для инвестиционного проекта 2 (табл. 3.4, оценка по варианту 2); ежегодные затраты за выбросы в атмосферный воздух загрязняющих веществ составляют ~ 15,0 млн. руб.

Таблица 3.4

Результаты оценки экологической эффективности инвестиционных проектов с учетом экологических выбросов

(вариант 2)

Показатель	ИП 1 (АС С РУ ВБЭР-300)	ИП 2 (КЭС на угле)
1 Чистый дисконтированный доход, млн. руб.	247777	184271
2 Индекс доходности	5,368	4,524
3 Срок окупаемости простой, лет дисконтированный, лет	12 14	12 14
4 Внутренняя норма доходности, %	14,68	14,45
5 Себестоимость вырабатываемой электроэнергии, руб./кВтч	0,92	1,78

При реализации инвестиционного проекта 1 Российская Федерация может получить дополнительный экономический эффект от продажи на европейском рынке квот на выброс парниковых газов в рамках механизмов Киотского протокола по цене ~ 660,0 руб. (16 евро) за тонну CO₂ в ценах 2009 г., что обеспечит годовой приток денежных средств в размере ~ 3560,0 млн. руб., суммарный экономический эффект – 213600,0 млн. руб.

Таким образом, показано, что реализация проекта на базе атомного энергоисточника в электроэнергетике позволит обеспечить значительный экономический выигрыш, исчисляемый десятками миллиардов рублей.

В заключении диссертации сформулированы следующие выводы:

В настоящее время проблема оценки эффективности инвестиционных проектов в электроэнергетике является актуальной. На данном этапе развития имеется необходимость дальнейшего развития теории и практики выбора эффективных инвестиционных решений.

Выявленные особенности и основные требования критериев эффективности позволят повысить объективность выбора эффективных инвестиционных проектов с учетом особенностей атомной электроэнергетики.

Многокритериальный выбор инвестиционных проектов в электроэнергетике, в частности на основе предложенной модели полезного результата, которая помимо традиционных экономических учитывает социальные, экологические, инновационные и другие результаты, позволит определить эффективные решения в атомной электроэнергетике.

Для инвестиционных проектов в электроэнергетике, имеющих общественную значимость, необходимо использовать многоуровневый подход, который позволяет осуществить оценку эффективности инвестиционных проектов на каждом уровне анализа. В качестве уровней анализа могут выступать: уровень предприятия, региональный, федеральный и другие уровни.

Методика, предложенная в настоящей диссертации, базирующаяся на системном многоуровневом подходе к определению эффективности инвестиционных проектов, позволяет осуществить широкий «народно-хозяйственный» подход и может быть использована для выбора эффективных инвестиционных решений в электроэнергетике.

Анализ коммерческой, бюджетной, экологической эффективности инвестиционных проектов показал предпочтение выбора проекта на базе атомного энергоисточника, обеспечивающего значительный экономический выигрыш, по сравнению с проектом конденсационной электростанции.

СПИСОК ПУБЛИКАЦИЙ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

Статьи, опубликованные в рекомендованных ВАК изданиях:

1) Брыкалов С.М. Применение принципа доминирования при оценке эффективности инвестиционных проектов / С.М. Брыкалов, Ф.Ф. Юрлов // Интеграл № 3, 2009 г. – С. 68 (0,15 п.л.)

2) Брыкалов С.М. Методика выбора эффективных инвестиционных решений (на примере проектов в атомной электроэнергетике) /
С.М. Брыкалов // Интеграл № 5, 2009 г. – (0,3 п.л.)

в других изданиях:

3) Брыкалов С.М. Варианты реакторных установок для ледокола нового поколения и их сравнительный технико-экономический анализ /
С.М. Брыкалов, В.В. Кутыркин, С.А. Фатеев // Сборник тезисов докладов пятой Международной молодежной научно-практической конференции «Будущее технической науки» (19 мая 2006 г.). – Н. Новгород: Изд-во НГТУ, 2006 г. – С. 308 (0,1 п.л.)

4) Брыкалов С.М. Методика сравнительного технико-экономического анализа проектных решений объекта / С.М. Брыкалов, С.В. Удалищев,
С.А. Фатеев // Молодежь в науке. Сборник аннотаций докладов Пятой научно-технической конференции (г. Саров, 01-03 ноября 2006 г.). – г. Саров: Изд-во ФГУП РФЯЦ «ВНИИЭФ», 2006 г. – С. 115 (0,1 п.л.)

5) Брыкалов С.М. Анализ влияния фактора мощности на технико-экономические показатели реакторных установок / С.М. Брыкалов,
С.В. Удалищев, С.А. Фатеев // Десятая международная молодежная научная конференция «Полярное сияние 2007. Ядерное будущее: безопасность, экономика и право»: Сборник тезисов докладов / Отв. редактор проф. Харитонов В.В. – М.: МИФИ, 2007 г. – С. 126-127 (0,1 п.л.)

6) Брыкалов С.М. Анализ влияния фактора мощности на технико-экономические показатели / С.М. Брыкалов, С.В. Удалищев, С.А. Фатеев // Нижегородская сессия молодых ученых. Технические науки: Материалы докладов (12; 2007). – Н. Новгород: Гладкова О.В., 2007 г. – С. 116-117 (0,1 п.л.)

7) Брыкалов С.М. Модель государственно-частного партнерства при реализации инновационного проекта АС ММ / С.М. Брыкалов, Л.В. Гуреева, С.В. Удалищев // Сборник аннотаций докладов Шестой научно-технической конференции «Молодежь в науке» (г. Саров, 30 октября – 01 ноября 2007 г.). – г. Саров: Изд-во ФГУП РФЯЦ «ВНИИЭФ», 2007 г. – С. 118 (0,1 п.л.)

8) Брыкалов С.М. Анализ влияния определяющих факторов на затратные показатели топливного цикла реакторной установки /
С.М. Брыкалов, Л.В. Гуреева, С.В. Удалищев // Молодежь ЯТЦ: наука и производство. Материалы научно-практической конференции молодых специалистов и аспирантов 13-17 ноября 2007 г. – г. Северск: Изд. СГТА, 2007 г. – С. 223 (0,1 п.л.)

9) Брыкалов С.М. Сравнительный анализ российских и зарубежных подходов к оценке эффективности инвестиционных проектов /
С.М. Брыкалов, Л.В. Гуреева, С.В. Удалищев // Будущее технической науки: тез. докл. восьмой Междунар. молодеж. научно-техн. конф.; НГТУ им. Р.Е. Алексеева. – Нижний Новгород, 2009 г. – С. 346 (0,1 п.л.)

10) Брыкалов С.М. Обоснование эффективного выбора инновационных проектных решений / С.М. Брыкалов, Л.В. Гуреева, С.В. Удалищев // Инновационные процессы в менеджменте. Финансы как особая форма экономических отношений. Управление финансами: сборник статей шестой Международной научно-практической конференции. – Пенза: Приволжский Дом знаний, 2009 г. – С. 3-6 (0,2 п.л.)

11) Брыкалов С.М. Оценка экономической эффективности единственного инвестиционного проекта / С.М. Брыкалов, Ф.Ф. Юрлов // Права человека и права народа в современном обществознании. Актуальные вопросы внешнеэкономической деятельности: право, экономика, таможенное дело: сборник статей Международной научно-практической конференции. – Пенза: Приволжский Дом знаний, 2009 г. – С. 42-45 (0,15 п.л.)

12) Брыкалов С.М. Особенности методических подходов к оценке эффективности инвестиционных проектов / С.М. Брыкалов // Инновации в экономике, менеджменте и подготовке кадров: сборник материалов Всероссийской научно-практич. конф.; НГТУ им. Р.Е. Алексеева. –
Н. Новгород, 2009 г. – С. 87-88 (0,1 п.л.)

13) Брыкалов С.М. Многокритериальный подход к оценке эффективности инвестиционных проектов для предприятий атомной отрасли/ С.М. Брыкалов // Инновации в экономике, менеджменте и подготовке кадров: сборник материалов Всероссийской научно-практич. конф.; НГТУ им. Р.Е. Алексеева. – Н. Новгород, 2009 г. – С. 86-87 (0,1 п.л.)

Blog