Градобоев Валерий Валентинович Москва 2008 программа курса
| Вид материала | Программа курса |
- Градобоев Валерий Валентинович Москва 2008 программа курса, 1080.91kb.
- Контактная информация: Рохин Валерий Валентинович, 236.5kb.
- Программа курса «Информационная безопасность в мировом политическом процессе», 232.43kb.
- Азар'єв Віктор Валентинович, 138.15kb.
- Программа курса Москва 2008 концепции современного естествознания программа курса, 226.9kb.
- Программа курса лекций (3 курс, 6 сем., 32 ч., диф зачет) Профессор Киричук Валерий, 72.05kb.
- Уважаемый Валерий Валентинович! Уважаемые коллеги! Слайд. Заставка Внастоящее время, 132.42kb.
- Программа курса Издательство Казанского государственного университета 2008, 157.39kb.
- Программа Москва 2008 федеральное агентство по образованию государственное образовательное, 135.4kb.
- Кафедра истории отечественной философии история русской философии программа курса москва, 631.65kb.
НЕГОСУДАРСТВЕННАЯ АВТОНОМНАЯ НЕКОММЕРЧЕСКАЯ
ОБРАЗОВАТЕЛЬНАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ
«ИНСТИТУТ ИНДУСТРИИ МОДЫ»
“Утверждаю”
Декан Факультета
_________________
«___»_______________ 2008г.
Программа и курс лекций по дисциплине
«Инвестиционная стратегия»
Автор: к.э.н., доцент Градобоев Валерий Валентинович
Москва
2008
Программа курса рассмотрена и утверждена на заседании
кафедры
Протокол заседания № ___ от «__» _________ 2008 г.
Заведующий кафедрой _________________
Программу курса разработал Градобоев Валерий Валентинович, кэн, доцент.
Раздел 1. Организационно-методический
1.1 Место курса в образовательной программе
Курс «Инвестиционная стратегия» предназначен для слушателей факультета
Переход страны к рыночной экономике, реформирование системы государственного управления заставили руководителей работать в условиях быстро меняющейся ситуации во всех сферах и потребовали от менеджеров новых, современных знаний и умений в области общего, стратегического и инновационного менеджмента.
Данный курс позволит слушателям воспринимать современный менеджмент в единстве всех направлений управления предприятием с учетом особых требований, предъявляемых к менеджеру, обеспечит более глубокое усвоение знаний целевой аудиторией.
Знание основных приемов управления инвестициями и умение их использовать для создания дополнительных источников финансирования в рамках законодательства становятся необходимым каждому руководителю, принимающему решение о повышении конкурентоспособности бизнеса.
Внедрение современных технологий в процессе бурного развития отраслей и регионов становится наиболее актуальным при создании и выведении на рынок новых товаров, освоении новых технологий и пр.
Усвоение материала курса наиболее эффективно будет происходить на основе знаний и навыков, полученных в ходе изучения таких курсов, как «Современные проблемы менеджмента», «Экономика для менеджеров», «Управление инновациями», «Организационное поведение», «Маркетинг».
1.2 Цели и задачи курса
Целью курса является получение слушателями теоретических и практических знаний и навыков в области управления инвестициями, усвоение методологии и приемов, использующихся при этом, и формирование у них системного представления о механизмах выявления и управления финансовыми ресурсами компании с целью повышения доходности бизнеса.
Задачи курса:
Для достижения поставленной цели решаются следующие задачи формирования у слушателей понимания сущности и принципов управления инвестициями:
достижение высокого образовательного результата, получение слушателями новых компетенций, в том числе формирование у слушателей понимания:
-основных понятий, принципов и концепций общего, стратегического и инновационного менеджмента;
-функций и процессов управления, роли планирования и контроля;
-типов и принципов построения организационных структур управления;
-методов оценки эффективности организационных структур управления;
-методов и механизмов построения стратегии организации (компании);
-методов анализа ситуации и прогнозирования развития событий;
формирования у слушателей умения:
-формировать организационные структуры управления в своей организации;
-построить стратегию развития своего предприятия;
-правильно организовать планирование и контроль на своем предприятии;
-использовать инструменты общего, стратегического и инновационного менеджмента для успешного управления организациями в современных условиях;
-анализировать работу своей организации с применением полученных знаний.
1.3. 1.3 Образовательные результаты
Настоящая программа по дисциплине «Инвестиционная стратегия» разработана в соответствии с государственными требованиями к уровню знаний специалистов в области управления, изложенными в Государственном образовательном стандарте высшего профессионального образования по специальности – Менеджмент.
По окончании изучения курса «Профессиональные навыки менеджера» слушатель должен:
- з н а т ь сущность и теоретические основы управления персоналом и социальному поведению личности в организации.
- понимать глубинные причины и мотивы поведения человека в организации.
- у м е т ь увязывать теоретические знания с реальными процессами.
- Данный курс базируется на специальной литературе, посвященной психологическим проблемам управления, и тесно связан с внутренними проблемами. В программе курса полностью учтены государственные требования к минимуму содержания и уровню подготовки выпускника по данной специальности, а также междисциплинарные связи этой дисциплины.
Рекомендованный список литературы содержит ряд специализированных изданий. Конкретные методические указания предусмотрены с учетом различного уровня подготовки слушателей.
1.4 Формы контроля по курсу.
Итоговый контроль.
Для контроля усвоения данного курса учебным планом предусмотрен зачет.
Текущий контроль.
В процессе изучения курса выполняются одно или несколько промежуточных контрольных заданий. Результаты выполнения этих заданий являются основанием для выставления оценок текущего контроля. Выполнение всех заданий является обязательным для всех слушателей. Слушатели, не выполнившие в полном объеме все эти задания, не допускаются к сдаче зачета.
2.1 Организационно-методические данные курса
| Вид работы | Трудоемкость в акад. часах |
| Общая трудоемкость | 40 |
| Аудиторная работа | - |
| Лекции | - |
| Практические занятия/семинары | - |
| Самостоятельная работа | 40 |
| Итоговое практическое задание | |
| Внеаудиторные самостоятельные работы | 40 |
| Самоподготовка (самостоятельное изучение лекционного материала и материала учебников, подготовка к практическим занятиям, | |
| Виды текущего контроля | Письменные внеаудиторные контрольные задания |
| Вид итогового контроля | Зачет |
2. 2 Тематический план курса
| | | Формы обучения: очная форма обучения, обучение с частичным отрывом от работы | |||
| | Наименование разделов и тем | Количество учебных часов | |||
| Всего час. по теме | в том числе: | ||||
| Лекции | Сем. | Сам. раб. | |||
| 1. | Экономическая сущность и цели инвестиционной деятельности предприятия. | 3 | | | 3 |
| 2. | Финансирование инвестиционного проекта | 7 | | | 7 |
| 3. | Государственное финансирование. | 4 | | | 4 |
| 4. | Кредитование | 3 | | | 3 |
| 5. | Инвестиции в обмен на акции | 3 | | | 3 |
| 6. | Венчурные инвестиции. | 3 | | | 3 |
| 7. | Анализ различных форм финансирования. | 9 | | | 9 |
| 8. | Экономический анализ проекта. | 8 | | | 8 |
| | Зачет | | | | |
| | Всего | 40 | | | 40 |
2.3 Содержание курса
Тема 1.Экономическая сущность и цели инвестиционной деятельности предприятия.
Определение стратегии. Виды стратегии. Методы разработки конкурентной стратегии. Процесс разработки конкурентной инвестиционной стратегии. Требования к инвестиционной стратегии. Понятие инвестиции. Правовое регулирование инвестиций. Отличительные черты инвестиций. Основные этапы инвестирования Виды инвестиций. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности. Стадии подготовки инвестиционного проекта.
Тема 2. Финансирование инвестиционного проекта.
Основные типы инвесторов и их интересы. Инвестиционный диалог. Условия инвестирования проекта банком. Способы привлечения инвестиций и инвесторов. Инвестиционные риски. Методы оценки инвестиционных рисков. Анализ внешних и внутренних источников финансирования.
Тема 3. Государственное финансирование.
Формы и виды государственного инвестирования. Целевое государственное финансирование проектов. Гранды и дотации. Долевое участие государства в инвестиционных проектах. Возможности, недостатки и перспективы государственного инвестирования. Основные приоритеты государства. Поддержка малого бизнеса. Налоговые льготы при инвестировании.
Тема 4. Кредитование.
Негосударственные формы кредитования. Банковские виды кредитования инвестиционных проектов. Основные направления банковского кредитования инвестиций. Ставки банковских кредитов. Условия кредитования инвестиционных проектов банками. Льготы малому и среднему бизнесу со стороны банков. Взаимоотношения кредитора и заемщика. Требования, предъявляемые банками к заемщику. Банковская гарантия. Другие условия, выставляемые банками под инвестиционные проекты.
Тема 5. Инвестиции в обмен на акции.
Акционирование предприятий как форма привлечения инвестиций. Приобретение инвестором доли акционерного капитала предприятия. Продажа части своих акций инвестору. Виды акций. Проблема контроля над предприятием. Обязательства перед инвесторами. Интересы инвестора. Влияние инвестора на основные направления политики предприятия. Управление на предприятии. Дивидендная политика и выплата дивидендов. Распределение мест в совете директоров предприятия. Компетенции общего собрания акционеров в сфере инвестиций.
Тема 6. Венчурные инвестиции.
Понятие венчурного капитала и венчурных инвестиций. Объемы венчурного инвестирования. Особенности привлечения венчурных инвесторов. Риски инвестирования. Условия венчурного кредитования. Формы венчурных инвестиций. Оценка венчурного проекта. Бизнес-план венчурного проекта. Анализ бизнес-плана. Процесс выхода инвестора из проекта. Источники венчурного капитала. Инвестиционные фонды. Зарубежный капитал.
Тема 7. Анализ различных форм инвестирования.
Анализ условий, преимуществ и недостатков альтернативных вариантов инвестиционных проектов. Оценка общей эффективности выбранных альтернатив. Коэффициенты и критерии анализа и оценки общей эффективности инвестиций: NPV – чистый приведенный доход; IRR – внутренняя норма рентабельности; PB – период окупаемости; PI – индекс прибыльности. Прогнозируемый поток денежных средств. Прогнозные финансовые коэффициенты (ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности). Допустимые пределы этих коэффициентов. Коэффициент "финансового рычага" как отношение суммарных обязательств к собственному капиталу (TD/EQ) и платежеспособность предприятия. Среднее допустимое значение "финансового рычага" Приоритеты при анализе прогнозных коэффициентов. Норма рентабельности собственного капитала ROI. Основные ошибки инвестиционных проектов.
Тема 8. Экономический анализ проекта.
Финансово-экономическая оценка надежности партнеров. Коэффициенты ликвидности, устойчивости, рентабельности, деловой активности, фондоотдачи. Инвестиционный анализ проекта. Денежные потоки. Дисконтирование денежного потока. Коэффициент дисконтирования. Методы расчета прибыльности и нормы рентабельности инвестиций. Определение срока окупаемости инвестиционного проекта. Проектные риски и методы их снижения. Распределение проектных рисков. Система гарантий по инвестиционным проектам.
2.4. Перечень вопросов для подготовки к зачету:
- Назовите основные типы инвесторов по отношению к предприятию.
- Какие основные вопросы интересуют долевых инвесторов?
- Какие основные вопросы интересуют кредитные учреждения?
- Назовите основные способы привлечения капитала.
- Назовите основные виды государственного финансирования инвестиционных проектов.
- Назовите основные виды банковских кредитов.
- Каким требования, с точки зрения банка, должен удовлетворять предлагаемый к финансированию инвестиционный проект?
- Дайте определение «венчурному капиталу».
- Какие требования выдвигают венчурные инвесторы к проектам?
- Какие вопросы интересуют венчурного инвестора при анализе бизнес-плана?
- Когда и как происходит процесс выхода венчурного инвестора из проекта?
- Какие особенности получения венчурных инвестиций?
- Назовите источники венчурного капитала.
- Назовите преимущества и недостатки различных инвестиционных схем (кредитование, государственное финансирование, венчурный капитал, стратегические инвестиции).
- Какие основные ошибки допускаются в процессе подготовки, поиска и переговоров с инвесторами?
- Что необходимо сделать, прежде чем начать поиск инвестиций?
- Оценка проекта инвестором и разработка пакета обеспечения
- Что включает в себя анализ финансового положения фирмы?
- Что включают в себя потоки денежной наличности?
- Из каких групп коэффициентов состоят финансовые показатели фирмы?
- Какие интегральные показатели применяются для оценки эффективности инвестиционного проекта?
- Дайте характеристику интегральным показателям (NPV, PI, IRR, PP, DPP).
- Дайте определение административным, военным, форс-мажорным рискам.
- Назовите основные группы гарантов по проекту.
- Опишите порядок предоставления гарантий по инвестиционным проектам.
- Покажите, каким образом осуществляется распределение рисков между организациями-участниками проекта.
- Изложите порядок получения банковской гарантии.
2.5. Зачетные тесты.
1. Что является необходимым условием инвестирования:
а) вложение денежных средств в проект;
б) получение дохода, превышающего инвестированную сумму;
в) приобретение каких-либо материальных активов.
2. Что является главной целью инвестирования:
а) получение прибыли;
б) увеличение ценности фирмы.
3. Что относится к реальным инвестициям:
а) приобретение контрольного пакета акций предприятия;
б) приобретение предприятия как единого имущественного комплекса.
4. Как классифицируются инвестиции относительно объекта приложения:
а) нетто-инвестиции;
б) финансовые инвестиции;
в) реинвестиции;
г) брутто-инвестиции.
5. Что такое чистая текущая стоимость проекта:
а) суммарная чистая прибыль от реализации проекта;
б) разность между суммарным дисконтированным денежным потоком и дисконтированными инвестициями.
6. Что относится к собственным источникам финансирования инвестиций:
а) поступления от эмиссии облигаций;
б) поступления от эмиссии акций.
7. Какой вид институционального финансирования снижает риск банкротства:
а) за счет выпуска акций предприятия;
б) за счет выделения проекта на отдельный баланс.
8. Политико-правовая среда является фактором оценки инвестиционной привлекательности:
а) страны;
б) отрасли;
в) региона;
г) предприятия.
9. Что не учитывает срок окупаемости проекта:
а) объем инвестиций;
б) требуемую инвесторами доходность;
в) денежные потоки за пределами срока окупаемости.
10. На какой стадии предынвестиционного этапа разрабатывается бизнес-план проекта:
а) поиск инвестиционных концепций;
б) финальное рассмотрение проекта и принятие по нему решения;
в) предварительная подготовка проекта;
г) окончательная формулировка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости.
11. Как обычно влияет финансирование проекта за счет эмиссии акций на рентабельность собственного капитала (отдачу на собственный капитал):
а) увеличивается;
б) снижается;
в) не изменяется.
12. Чем отличается инвестирование от сбережения:
а) направлением вложения активов;
б) уровнем доходности;
в) целями.
13. Что относится к портфельным инвестициям:
а) приобретение контрольного пакета акций предприятия;
б) приобретение предприятия как единого имущественного комплекса.
14. Как классифицируются инвестиции с точки зрения направленности действий:
а) материальные инвестиции;
б) нетто-инвестиции;
в) финансовые инвестиции;
г) реинвестиции;
д) нематериальные инвестиции;
е) брутто-инвестиции;
ж) экстенсивные инвестиции.
15. В чем измеряется чистая текущая стоимость проекта:
а) денежных единицах;
б) %.
16. Что такое внутренняя ставка доходности проекта:
а) доходность инвестиционных вложений в данный проект;
б) ставка дисконтирования, при которой достигается только окупаемость инвестиционных вложений.
17. Что относится к заемным источникам финансирования инвестиций:
а) поступления от эмиссии облигаций;
б) поступления от эмиссии акций.
18. Являются ли методы государственного регулирования инвестиционной деятельности факторами, влияющими на инвестиционную привлекательность региона:
а) да;
б) нет;
19. Конкуренция является фактором оценки инвестиционной привлекательности:
а) страны;
б) отрасли;
в) региона;
г) предприятия.
20. Кто из субъектов инвестиционной деятельности должен обеспечивать целевое использование инвестированных средств:
а) инвесторы;
б) заказчики;
в) подрядчики;
г) пользователи.
21. На какие два сегмента делится инвестиционный рынок:
а) рынок капитальных вложений и рынок инструментов финансового инвестирования;
б) денежный рынок и рынок объектов реального инвестирования;
в) рынок инструментов финансового инвестирования и рынок объектов реального инвестирования;
г) фондовый рынок и денежный рынок.
22.Что из ниже перечисленного является принципом инвестиционной стратегии:
а) определение набора инвестиционных альтернатив;
б) предпринимательский стиль стратегического управления;
в) ориентация на максимальную экономическую эффективность инвестиционных проектов.
23. Включается ли в состав исходных посылок, на основе которых ведется поиск инвестиционных концепций, возможная диверсификация существующего производства:
а) да;
б) нет.
24. Учитывает ли показатель ROI стоимость денег во времени:
а) да;
б) нет.
25. Входит ли в понятие риска превышение фактических доходов на ожидаемыми:
а) да;
б) нет.
26. Какой риск можно устранить путем диверсификации инвестиционного портфеля:
а) систематический;
б) несистематический.
27. Политическая нестабильность в стране относится к факторам риска:
а) внешним;
б) внутренним.
28. Какой из видов денежного потока включает инфляционные ожидания:
а) реальный;
б) номинальный.
29. Какое утверждение неверно:
а) денежному потоку, включающему инфляционное ожидание, должна соответствовать ставка дисконтирования с учетом инфляции;
б) денежному потоку, включающему риск, должна соответствовать ставка дисконтирования, увеличенная на премию за риск.
30. Относится ли к собственным источникам финансирования финансовая помощь, полученная от учредителя организации:
а) да;
б) нет.
31. Какая форма финансирования предпочтительнее при создании новой организации для реализации проекта:
а) кредит;
б) акционерный капитал.
32. Для усиления контроля над ходом реализации проекта предпочтительнее:
а) финансирование путем продажи пакета акций предприятия;
б) банковский кредит.
33. С точки зрения ликвидности, какой вид финансирования инвестиционного проекта предпочтительнее:
а) за счет чистой прибыли;
б) за счет краткосрочного кредита;
в) за счет эмиссии акций;
г) одинаково.
34. Что определяет выгодность использования собственного капитала для финансирования проекта по сравнению с заемным:
а) более низкая стоимость;
б) отсутствие возвратного денежного потока;
в) возможность поэтапного финансирования проекта.
35. Выгодно ли использовать кредит, если рентабельность активов 27%, а годовая ставка по кредиту 25%:
а) да;
б) нет.
36. Какой показатель используется для пространственной оптимизации инвестиционного портфеля:
а) NPV;
б) срок окупаемости;
в) PI;
г) IRR;
д) индекс возможных потерь NPV.
37. Какой показатель используется для временной оптимизации инвестиционного портфеля:
а) NPV;
б) срок окупаемости;
в) PI;
г) IRR;
д) индекс возможных потерь NPV.
38. Номинальному денежному потоку соответствует:
а) ставка дисконтирования без учета инфляции;
б) ставка дисконтирования с учетом инфляции.
39. Если К текущей ликвидности = 0,8, какой кредит лучше использовать для финансирования проекта:
а) краткосрочный;
б) долгосрочный.
40. Стоимость какого капитала легче определить:
а) собственного;
б) заемного.
3. Список литературы:
Основная
- Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»
- Аксель Зелль. Бизнес план: Инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов. – М.: Издательство «Ось-89», 2006
- Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности
инвестиций. - М.: Интерэксперт, 2005.
Дополнительная
- Бочаров В.В. Инвестиции. – СПб.: СПбГУЭФ, 2002. с. 34
- Игонина Л.Л. Инвестиции. – М.: Экономисть, 2003. с.56
- Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. - М.,
2004.
- Ковалев В. В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2005
- Колтынюк Б.А. Инвестиции. – СПб.: Издательство Михайлова В.А., 2003 с. 49
- Коссов В.В., Шахназаров А.Г., Лившиц В.Н. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. - М:.Тезис – 2007
- Липсин И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект; методы подготовки и анализа. М.: Издательство БЕК, 2006г.
- Попков В.П., Семёнов В.П. Организация и финансирование инвестиций. - СПб.: Питер, 2002. с. 56
- Риск-анализ инвестиционного проекта. Учеб. для вузов. М.Грачева. – М.: Экономика и финансы, 2004.
- Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. – М.: Дело, 2005.
НЕГОСУДАРСТВЕННАЯ АВТОНОМНАЯ НЕКОММЕРЧЕСКАЯ
ОБРАЗОВАТЕЛЬНАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ
«ИНСТИТУТ ИНДУСТРИИ МОДЫ»
ГРАДОБОЕВ Валерий Валентинович
к. э. н., доцент
Инвестиционная стратегия