Задачи и формулировки целей анализа. Объекты анализа

Вид материала

Содержание

По характеру участия в операционном процессе
В зависимости от степени риска вложений капитала
Анализ состояния запасов
Анализ состояния дебиторской задолженности
Анализ остатков движения денежной наличности
Показатели оборачиваемости активов предприятия
Анализ инвестиций

Подобный материал:

1 2 3 4

19. Анализ оборотных активов предприятия.

Оборотные активы занимают наибольший удельный вес в общей валюте баланса. Это наиболее мобильная часть К, от состояния и рационального использования к-рой зависят рез-ты ХД и фин состояние предприятия.

Цель анализа – своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотным К и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования.

При анализе структуры оборотных активов надо помнить, что устойчивость фин состояния в значительной мере зависит от оптимал размещения средств по стадиям процесса кругооборота активов предприятия: снабжения, производства и сбыта продукции.

Размеры вложения К в каждую стадию кругооборота зависят от отраслевых и технологических особенностей предприятия.

По характеру участия в операционном процессе различают

- оборотные активы, в сфере производства (МПЗ, НЗП и т.п.),

- оборотные активы, в сфере обращения (ДЗ, ден.. наличность и т.д.).

В зависимости от степени риска вложений капитала различают оборотные активы:

с минимальным риском вложений (ДС, краткоср фин вложения),
с малым риском вложений (ДЗ за вычетом сомнительных долгов, МПЗ за вычетом залежалых, остатки ГП за вычетом не пользующейся спросом, НЗП);
с высоким риском вложений (сомнительная ДЗ, залежалые запасы, не пользующаяся спросом ГП).

В процессе анализа необходимо изучить изменения в наличии и структуре оборотных активов. Стабильная структура об. К свидетельствует о хорошо отлаженном процессе производства и сбыта. Существенные её изменения говорят о нестабильной работе предприятия.

Стр-ра оборотных активов м.б. проанализирована по данным баланса.

Анализ состояния запасов

В целях нормального хода пр-ва и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию об К, замедлению его оборачиваемости, в результате ухудшается фин состояние предприятия. Кроме того, увеличивается налог на имущество, возникают проблемы с ликвидностью, повышается порча сырья и материалов, растут складские расходы. В то же время недостаток запасов может привести к перебоям процесса пр-ва, к недогрузке производств мощности.

Анализ состояния запасов может проходить по следующим направлениям:

анализ динамики запасов;
проверка соответствия факт. остатков их плановой потребности;
факторный анализ (с разложением остатков запасов на количественный и стоимостной (инфляционный) факторы):

З = Q  P  З_Q = (Q₁ – Q₀)  P₀ З_P = Q₁  (P₁ – P₀)

З – остатки запасов (в денежных единицах)

Q – остатки запасов в натуральных показателях

P – цена за единицу запаса

анализ интенсивности использования запасов (показатели оборачиваемости и длительности оборота)

По этим же направлениям проводят анализ остатков ГП и НЗП.

При увеличении остатков НЗП можно говорить как о расширении пр-ва, так и о замедлении оборачиваемости К. Излишние остатки ГП также приводят к замораживанию обК, отсутствию ден наличности, потребности в кредите, росту КЗ поставщикам, бюджету, рабочим и т.д.

Поэтому при анализе структуры запасов (как сырья и материалов, так и ГП) следует выяснить, нет ли в их составе залежалых, ненужных мат ценностей: по данным складского учёта или сальдовым ведомостям устанавливают статьи с наибольшими остатками и минимальным оборотом (или его отсутствием). Такие ценности следует признать неходовыми и установить причины их образования.

Анализ состояния дебиторской задолженности

Резкое увеличение ДЗ и её доли в оборот активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объёма продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Сокращение ДЗ оценивается положительно, если это происходит за счёт периода её погашения. Если же ДЗ уменьшается в связи с уменьшением отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия.

ДЗ принято делить на нормальную и просроченную. Наличие последней создаёт фин затруднения.

Ускорить платежи можно путём совершенствования расчётов, своевременного оформления расчётных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчётов.Анализ проводится по данным первичных документов, аналитического учёта, а также отчётности. В ходе анализа изучают:

структуру (состав) и динамику ДЗ;
причины и давность (сроки) её образования;
наличие сумм, нереальных для взыскания;
наличие сумм, по к-рым истёк срок исковой давности;
качество ДЗ (доля резерва по сомнит. долгам в общей сумме ДЗ);
ликвидность ДЗ (период оборачиваемости ДЗ).

При определении сумм ДЗ и убытков от несвоевременной оплаты дебиторами следует учитывать индекс инфляции за дебетуемый период.

Анализ остатков движения денежной наличности

Суть управления ден наличностью- на счетах оставалась минимальная сумма, к-рая необходима для осуществления текущей деят-сти, т.е. страховой запас, предназначенный для покрытия кратковр несбалансированности денежных потоков. При избытке денежных потоков происходит потеря реальной стоимости временно свободных ДС в результате инфляции, теряется часть потенциального дохода от недоиспользования ДС в операционной или инвестиционной деят-сти; замедляется оборачиваемость К. Избыток денежного потока в течение длительного времени свидетельствует о неправильном использовании оборот К. Дефицит ДС приводит к росту просроченной задолженности предприятия = рост продолжительности фин цикла и снижается рентабельность капитала предприятия.

Использование временно свободных денежных средств с целью получения прибыли может быть направлено на:

расширение производства, использ-е в цикле оборотного капитала;
обновление основных фондов, приобретение новых технологий;
инвестирование в доходные проекты других субъектов (с целью получения %%);
досрочное погашение кредитов банка и других обязательств

При анализе денежной наличности оценивается:

структура и динамика остатков ДС на счетах в банке;
период оборачиваемости денежных средств;
ликвидность денежного потока (отношение притока к оттоку);
эффектив-сть (рентабельность) отдельных направлений денежного потока, например

Рентабельность использования свободных Процентные доходы

денежных остатков в КСР-ных ФВ-ниях = КСР-ные финансовые вложения

Показатели оборачиваемости активов предприятия

Наименование показателя	Коэффициент оборачиваемости (количество оборотов)	Период оборачиваемости
1. МПЗ (сырьё и материалы)	 израсходованных запасов за период (год)/ Ср. сальдо по счетам МПЗ	365 / К оборач-сти МПЗ
2. Готовая продукция	 Кт сч 43 / Сред ост .по сч 43	365 / К оборач-сти ГП
3. Незавершённое производство	С/ст-сть выпущенной продукции/ Средн ост НЗП	365/ К оборач-сти _НЗП
4. Дебиторская задолженность	 погашенной ДЗ за период (год)/ Средний остаток ДЗ	365/ К-т оборач-сти ДЗ
5.Денежная наличность	 Кт по сч ДС/ Средн ост свободных ДС	365/ К оборач-сти ДС

Анализ инвестиций

В экономической литературе по объектам вложений инвестиции делятся на реальные и финансовые.

Первые выступают как сумма вложений в реальные экономические активы: материальные ресурсы и НМА. Важнейшей составляющей реальных инвестиций являются капитальные вложения. Для оценки эффективности реальных инвестиций используется показатель рентабельности, к-рый рассчитывается как отношение прибыли к суме реальных инвестиций.

Финансовые инвестиции - вложения средств в паи, ценные бумаги, долговое участие, банковские депозиты и пр. В общем случае доходность ФВ рассчитывается как отношение доходов от инвестиций к сумме вложенных средств.

Для оценки целесообразности инвестиционной проекта используют:

1. показатели, учитывающие изменение стоимости денежных средств во времени (они основаны на дисконтировании денежного потока);

- чистый дисконтированный доход (NPV);

- норма внутренней доходности (IRR) при к-рой будущая стоимость денежного потока от инвестиций равна текущей стоимости инвестируемых средств;

- индекс прибыльности (PI). отношение приведённой стоимости чистых денежных потоков к величине вложений. Это коэф-т эффективности вложений, с учётом различия ценности денежных потоков во времени.

2. не учит-е (это простейшие показатели окупаемости, рентабельности).

расчёт срока (периода) окупаемости (PP);
коэффициент эффективности (EK) = 1/(РР);
метод определения бух. рентабельности инвестиций (ROI). к-рый показывает ср. вел-ну ден. поступлений на единицу влож-го капитала

20. Особенности методики финансового анализа неплатёжеспособных предприятий: понятия и причины возникновения состояния банкротства, анализ финансовых результатов и финансового состояния неплатёжеспособных предприятий.

Неплатёжеспособность (банкротство) - признание арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объёме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность, по уплате обязательных платежей. ФЗ №127 от26.10.2002г.

Любая финансовая деятельность связана с рисками под риском понимается вероятность наступления события, последствие которого являются потери, ущерб и т.п.

Финансовый риск (ФР) – это вероятности возникновения потери дохода, капитала, прибыли в ситуации неопределенности условий в любом бизнесе.

ФР классифицируются : снижение финансовой устойчивости; риск неплатёжеспособности; инвестиционный; валютный; налоговый; структурный. Для минимизации рисков ими необходимо управлять.

Зоны риска: безрисковая зона (возможны финансовые потери не прогнозируются т.к. считается, что осуществляющиеся в ней операции носят безрисковый характер); зона допустимого риска (критерием допустимого риска служит допустимость потерь в операциях в размере расчётной суммы); зона критического риска (критерием является возможность потерь по рассматриваемым операциям в размере расчётной суммы доходов); зона катастрофического риска ( финн. операции возможно потеря составной части или всего капитала).

Любой бизнес функционирует во враждебной среде, поэтому он развивается, приобретает новые качества и функции поддерживает свою уместность.

Кризис- это угроза жизнидеятельности бизнеса оказывающего влияние под воздействием внешних и внутренних факторов.

Процедуры банкротства (ПБ): наблюдение – ПБ применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведение анализа финансового состояния должника.; финансовое оздоровление – ПБ применяемая к должнику в целях восстановления его платёжеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности, без передачи полномочий управлению должником арбитражному управляющему. ; внешнее управление – ПБ применяемая к должнику в целях восстановления его платёжеспособности, с передачей полномочий по управлению должником собранию кредиторов, комитету кредиторов, внешнему управляющему.; конкурсное производство - ПБ применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов.

Согласно методическому положению по оценке финансового состояния структура баланса анализируется по трём-пяти показателям: коэффициент текущей ликвидности = Оборотные (текущие) активы- долг.кредит задолженность/краткосрочный обязательства (1,5 оптимальное 2,0-3.5); коэф. обеспеченности собственными средствами = (собственный капитал- внеоборотные активы)/ оборотные активы (>=1); Коэф. Абсол. Ликвидности = (Ден. ср-ва+ Краткосроч. Фин. Вложения)/краткосрочные обязательства ; коэф.ликвидности = Чистый денежный приток за период (год)/Среднее за этот период сумма краткосрочных обязательств (0,3-0,4)

Blog

Содержание