Geum.ru

Практикум по курсу «оценка бизнеса в стратегическом менеджменте» Консультации по курсу

Вид материалаПрактикум

Содержание


Подготовка к семинарским занятиям.
Буквы фамилии студента
Название темы
Решение задачи оценивается по шкале «0-3-4-5», при этом
Перечень литературы
ТЕСТ. Дать исчерпывающий ответ на поставленные вопросы, с указанием источника
Подобный материал:
Федеральное агентство по образованию

Министерства образования и науки Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Филиал Пермского государственного национального исследовательского университета

г.Березники


Кафедра «Экономики»


Щеткин Б.Н.


ПРАКТИКУМ ПО КУРСУ

«ОЦЕНКА БИЗНЕСА В СТРАТЕГИЧЕСКОМ МЕНЕДЖМЕНТЕ»


Консультации по курсу:

День
Время
Ауд.

вторник
17:00-19:00
По расписанию

пн, ср, сб.
20:00-22:00
smart051@rambler.ru



Березники

2011

  1. Подготовка к семинарским занятиям.


«Спорьте, заблуждайтесь, ошибайтесь, но, ради бога,

размышляйте, и хотя криво, да сами. Стремление

к истине ценнее, дороже уверенного обладания ею»

Г.Лессинг


Цель семинарских занятий заключается в закреплении лекционного материала по наиболее важным темам и вопросам ОЦЕНКИ БИЗНЕСА, в развитии у студентов навыков критического мышления в данной области знания, умений работы с учебной и научной литературой, нормативными материалами.

На семинарском занятии желательны дискуссии, коллективные обсуждения проблем, имеющихся в науке, и путей их разрешения. Могут быть заслушаны научные доклады и сообщения студентов. Именно здесь студенты познают азы ораторского искусства, учатся правильно задавать вопросы и давать на них ответы. Кроме всего прочего, семинары являются формой контроля преподавателя за учебным процессом в группе, успеваемостью и отношением к учебе каждого студента. Студенты работают над моделированием отдельных содержательных блоков курса, принимают участие в контрольных работах, тестированиях, устных опросах и пр.

В ходе подготовки к семинарскому занятию студентам следует внимательно ознакомиться с планом, вопросами, вынесенными на обсуждение, досконально изучить соответствующий лекционный материал, предлагаемую учебную методическую и научную литературу, необходимые (российские и международные) нормативные правовые акты. Обращение студентов к монографиям, статьям из специальных журналов, хрестоматийным выдержкам, а также к материалам средств массовой информации позволяет в значительной мере углубить проблему, что разнообразит процесс ее обсуждения.

С другой стороны, студентам следует помнить, что обучаемый должен не просто воспроизводить сумму полученных знаний по заданной теме, но и творчески переосмыслить существующее в современной науке подходы к пониманию тех или иных проблем, явлений, событий продемонстрировать и убедительно аргументировать собственную позицию.

В целом же активное заинтересованное участие студентов в семинарской работе способствует более глубокому изучению содержания ОЦЕНКИ БИЗНЕСА, повышению уровня культуры будущих специалистов и формированию основ профессионального мышления. В ходе занятий отрабатываются умения применять полученные теоретические знания при столкновении с различными экономическими ситуациями.


№
Название темы семинара
Перечень изучаемых вопросов
Формы контроля знаний

1
Понятие, цели и задачи оценки бизнеса.
  1. Основные понятия оценки бизнеса. Субъекты и объекты бизнеса.
  2. Основные цели и задачи оценки бизнеса.
  3. Понятия и виды стоимости предприятия.
  4. Факторы, влияющие на оценку стоимости предприятия.
  5. Основные принципы оценки стоимости предприятия.

Опрос













2
Правовые основы оценки стоимости предприятия.

  1. Законодательное регулирование оценочной деятельности в Российской Федерации.
  2. Стандарты оценки.
  3. Права и обязанности оценщика.
Опрос













3
Комплексный анализ финансовой отчетности.

  1. Финансовый анализ предприятия как необходимый элемент оценки.
  2. Анализ финансовой отчетности в оценке бизнеса.
  3. Анализ финансовых коэффициентов.

Опрос













4
Оценка денежных потоков во времени.

  1. Стоимость денег во времени.
  2. Будущая стоимость денежной единицы.
  3. Текущая стоимость денежной единицы.

Письменный опрос













5
Доходный подход к оценке бизнеса.
  1. Прогнозирование будущих доходов. Определение и выбор модели DCF.
  2. Дисконтирование. Ставки дисконта.
  3. Метод кумулятивного построения. Оценка риска.
Письменный опрос (задача)













6
Сравнительный (рыночный) подход

  1. Общая характеристика сравнительного подхода.
  2. Принципы отбора предприятий-аналогов. Данные по сопоставимым единицам.
  3. Метод компании-аналога.

Письменный опрос (задача)













7
Затратный подход в оценке бизнеса

  1. Понятие затратного подхода.
  2. Метод стоимости чистых активов.
  3. Метод ликвидационной стоимости.
Письменный опрос (задача)













8
Отчет по оценке стоимости бизнеса.

  1. Основные требования к составлению отчета по оценке бизнеса.
  2. Структура и содержание отчета об оценке.
Опрос













9
Оценка стоимости предприятия в целях антикризисного управления.

  1. Понятие антикризисного управления. Оценка бизнеса как необходимый элемент принятия решений в процессе антикризисного управления.
  2. Функции оценки бизнеса в условиях антикризисного управления.
  3. Ликвидационная стоимость.
Письменный опрос













10
Оценка инвестиционных проектов
  1. Понятие и классификация инвестиционных проектов.
  2. Чистая текущая стоимость доходов.
  3. Внутренняя норма доходности.
Письменный опрос













11
Особенности оценки стоимости банка

  1. Особенности банковского бизнеса.
  2. Показатели оценки стоимости банка.
  3. Методы проведения оценки.
Опрос



  1. Выполнение домашних индивидуальных и тестовых заданий

Для закрепления теоретического материала студенты по каждой пройденной теме выполняют индивидуальные задания. Выполнение индивидуальных заданий призвано обратить внимание студентов на наиболее сложные, ключевые и дискуссионные аспекты изучаемой темы, помочь систематизировать и лучше усвоить пройденный материал.

Индивидуальные задания содержат также тесты, которые могут быть использованы как для проверки знаний студентов преподавателем в ходе проведения промежуточной аттестации на семинарских занятиях, а также для самопроверки знаний студентами.

Для каждой темы разработан необходимый набор тестовых заданий, в которых сконцентрирована значительная учебная информация, имеющая немаловажное познавательное значение. Тестирование позволяет не только преподавателю оценить успеваемость студентов на любом этапе их обучения, но оказать помощь самим студентам в изучении курса. При проведении самотестирования студенты могут выявить тот круг вопросов, которые усвоены слабо, и в дальнейшем обратить на них особое внимание.

Контроль самостоятельной работы студентов по выполнению тестовых и иных домашних заданий осуществляется преподавателем с помощью выборочной и фронтальной проверок письменных и устных индивидуальных заданий на семинарских занятиях.


Порядок выбора темы

Выбор темы определяется в соответствии со следующей схемой.

Номер контрольной работы выбирается в зависимости от букв фамилии и имени студента.


Фамилия
И
В
А
Н
О
В
Д**

Тема
3
8
1
2
5
8
6

Вопрос
1
3
1
1
2
3
1

** - буквы имени


Буквы фамилии студента
Номер темы

Номер вопроса
Задачи

А, Я, Т

1
1,2,3
1, 8, 19

Е, Н, Ф
2
3,1,2
3, 10, 21

Б, И, Ж
3
2,1,3
5, 12, 20

С, Х, К
4
3,2,1
7, 14, 22

М, Л, О,

5
3,1,2
9, 16, 24

Д, У, Ю
6
2,1,3
11, 6, 23

Э, Ц, Ч, Р
7
1,2,3
13, 4, 16

Щ, Г, В
8
2,1,3
15, 3, 18

П, Ш, З
9
1,2,3
17, 2, 24




№
Название темы

Перечень изучаемых вопросов

1
Комплексный анализ финансовой отчетности.

  1. Финансовый анализ предприятия как необходимый элемент оценки.
  2. Анализ финансовой отчетности в оценке бизнеса.
  3. Анализ финансовых коэффициентов.










2
Оценка денежных потоков во времени.

  1. Будущая стоимость денежной единицы.
  2. Текущая стоимость денежной единицы.
  3. Накопление денежной единицы за период.










3
Доходный подход к оценке бизнеса.
  1. Метод кумулятивного построения. Оценка риска.
  2. Модель оценки капитальных активов. Стоимость в остаточный период. Модель Гордона.
  3. Средневзвешенная стоимость капитала. Коэффициент капитализации. Определение стоимости предприятия доходным методом.










4
Сравнительный (рыночный) подход

  1. Метод компании-аналога.
  2. Метод сделок. Метод отраслевых коэффициентов.
  3. Характеристика ценовых мультипликаторов.










5
Затратный подход в оценке бизнеса

  1. Понятие затратного подхода.
  2. Метод стоимости чистых активов.
  3. Метод ликвидационной стоимости.










6
Оценка стоимости предприятия в целях антикризисного управления.

  1. Понятие антикризисного управления. Оценка бизнеса как необходимый элемент принятия решений в процессе антикризисного управления.
  2. Функции оценки бизнеса в условиях антикризисного управления.
  3. Ликвидационная стоимость.










7
Оценка инвестиционных проектов
  1. Чистая текущая стоимость доходов.
  2. Ставка доходности проекта.
  3. Внутренняя норма доходности.










8
Особенности оценки стоимости банка

  1. Показатели оценки стоимости банка.
  2. Методы проведения оценки.
  3. Оценка финансовой стабильности и результатов банковских операций.










9
Применение теории опционов в практике оценки бизнеса
  1. Модель опционного ценообразования в оценке активов предприятия.
  2. Преимущество опционных моделей.


Оценка индивидуального задания производится на основе, представленной в эл. виде работы и презентации по результатам проведенного исследования.


Задачи
  1. В банке «А» вкладчик разместил 453000 руб., в банке «Б» - 620000 руб. Определить общую сумму, которой будет располагать вкладчик через 5 лет, если банк «А» начисляет по вкладам 11,25 % с ежемесячным начислением, а банк «Б» 9,75 % с ежегодным начислением.



  1. В рекламе банка «А» говорится, что сумма, помещенная сегодня на срочный депозит, удвоится за 5 лет. Банк «Б» обещает своим клиентам 12 % годовых по вкладам на тот же период. В каком из банков ежегодно платят больший процент на вложенные средства? Какой процент платит банк «А»?



  1. Определите ежемесячные выплаты по самоамортизирующемуся кредиту в сумме 1450000 руб., предоставленному на 5 лет при номинальной годовой ставке 15 %.



  1. Кредит в 2500000 руб. выдан на 8 лет с погашением равными ежемесячными платежами. Определить сумму ежегодных выплат по кредиту при ставке процента 10,75 %.



  1. Определить величину кредита, если известно, что в его погашение ежегодно выплачивается по 150000 руб. в течение 3 лет при ставке 14 %.



  1. Рассчитайте суммарную стоимость денежного потока, накапливаемого под 13 % годовых. Денежный поток возникает в конце года: 1 год – 230000 руб.; 2 год – 355000 руб.; 3 год – 0 руб.; 4 год – 57000 руб.



  1. Определить будущую стоимость регулярных ежемесячных платежей величиной по 35000 руб. в течение 3 лет при ставке 12 % и ежемесячном накоплении.



  1. Какую сумму необходимо ежеквартально вносить в течение 4 лет на депозит для проведения реконструкции склада, стоимость которого составляет 2 700 000 руб., если банк начисляет проценты каждые 3 месяца, а годовая ставка равна 18 %?



  1. Чистая прибыль предприятия после уплаты налогов равны 3500000 руб., а число обыкновенных акций – 5000. Доходность акций 10%. Определить цену акций предприятия.



  1. Постоянный темп роста дивидендов 6%, ожидаемая норма прибыли 10%, ожидаемый дивиденд в текущем году 75 руб. на акцию. Определить цену акций.



  1. Период прогноза 5 лет. Чистый денежный поток предприятия на конец 6-го года предполагается равным 100000 руб. Ожидается, что чистый денежный поток предприятия будет расти каждый год с постоянной скоростью 10%. Средневзвешенная стоимость капитала 15%. Определить текущее значение статочной стоимости предприятия.



  1. Ожидаемый чистый денежный поток предприятия на конец 1-го года равен 500000 руб., на конец 2-го года – 750000 руб., на конец 3-го года – 900000 руб. В дальнейшем прогнозируется ежегодный рост чистого денежного потока. Средневзвешенная стоимость капитала 15%. Определить текущую стоимость предприятия.



  1. Площадь здания, предназначенная для сдачи в аренду, составляет 8000 кв.м. Из них 300 кв. м. не занято. Остальная площадь сдана по средней ставке 15 у.е. за кв. м. Операционные расходы составляют 42 % от потенциального валового дохода. Определить величину чистого операционного дохода.



  1. Оптовый рынок площадью в 3 га куплен за 100 000 000 у.е. и приносит ежемесячный доход по 70 у.е. с 1 кв. м. Определить коэффициент капитализации.



  1. Стоимость здания 700000 долл. Коэффициент капитализации здания 17%. Чистый операционный доход 170000 долл. Коэффициент капитализации для земли 12 %. Определить стоимость земельного участка.



  1. Стоимость земельного участка, купленного за 20000 долл., ежегодно увеличивается на 15%. Сколько будет стоить участок через 3 года после приобретения?



  1. Чистый операционный доход 100000 долл. Коэффициент капитализации для улучшений – 20%. Коэффициент капитализации для земли – 17%. Доля земли в стоимости объекта составляет 0, 25. Определить стоимость земли и стоимость улучшений.



  1. Какую сумму целесообразно заплатить инвестору за объект недвижимости, который можно эффективно эксплуатировать 5 лет? Объект в конце каждого года приносит доход по 3500000 руб. Требуемый доход на инвестиции – 20%.



  1. Предприятие в течение последних нескольких лет получало годовую прибыль 3570000 руб. Ценовой мультипликатор «цена/прибыль» (то есть отношение цены акции к прибыли на акцию) для предприятия-аналога равен 5. Определить оценку стоимости предприятия.



  1. Определить общую стоимость оцениваемого по затратному подходу объекта, если стоимость участка земли составляет 30000 у.е., полная стоимость воспроизводства здания 110000 у.е., а общий износ здания оценивается в 25 %.



  1. По состоянию на 30 апреля 2005 года стоимость суммарных активов предприятия равна 1200000 руб., краткосрочная кредиторская задолженность 270000 руб., долгосрочная кредиторская задолженность – 320000 руб. Определить балансовую стоимость предприятия.



  1. Первоначальная стоимость объекта равна 1700000 руб., накопленная амортизация – 670000 руб., индекс переоценки – 3. Определить восстановительную стоимость объекта, сумму дооценки первоначальной стоимости до восстановительной, сумму износа по отношению к восстановительной стоимости, сумму дооценки износа.



  1. Инвестиционный проект предполагает инвестирование 850 млн. руб. и получение затем в течение 7 лет денежных поступлений в размере 250 млн. руб. ежегодно. Определить период окупаемости проекта.



  1. Инвестиционный проект предполагает инвестирование 850 млн. руб. и получение затем в течение 7 лет, денежные поступления по нему различаются, нарастая со временем, так, что по годам они составляют: 1 год – 70 млн. руб.; 2 год – 150 млн. руб.; 3 год – 220 млн. руб.; 4 год – 300 млн. руб.; 5 год – 350 млн. руб. Определить период окупаемости проекта.


Решение задачи оценивается по шкале «0-3-4-5», при этом:

  1. Оценка «0» выставляется в случае, когда решение задачи отсутствует и/или указан неверный метод (подход) к ее решению;
  2. Оценка «3» выставляется в случае указания метода решения задачи, когда сама задача остается нерешенной;
  3. Оценка «4» выставляется в случае, когда задача решена, но при этом допущены вычислительные ошибки;
  4. Оценка «5» выставляется в случае, когда задача решена верно




№

п/п

Перечень литературы





Основная литература

1
Оценка бизнеса: Учебник/ Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. – М.: Финансы и статистика, 2007.

2
Румянцева Е.Е. Оценка собственности: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2007.

3
Щербаков В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / В.А. Щербаков, Н.А. Щербакова. – М.: Омега-Л, 2007.




Дополнительная литература


Адамайтис Л.А. Анализ финансовой отчетности. Практикум: Учебное пособие. – М: КНОРУС, 2009.


Графова Г.Ф. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. – М.: Дашков и К, 2007.


Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование: Учебник. Мн.: Книжный Дом, 2005.


Оценка недвижимости: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - М.: Финансы и статистика, 2005.




Ресурсы сети Интернет

1
ссылка скрыта

2
ссылка скрыта

3
ссылка скрыта

4
ссылка скрыта



ТЕСТ. Дать исчерпывающий ответ на поставленные вопросы, с указанием источника

информации (название, автор, стр.).

Правильный ответ выделить жирным шрифтом.


1
Что может быть объектом оценки?

1)все перечисленное

2)природные ресурсы;

3)инвестиционные проекты;

4)бизнес;

5) недвижимость












2
Чем обусловлена потребность в оценке стоимости объектов и прав собственности?
  1. возникновением и развитием фондового рынка;
  2. развитием системы страхования;
  3. переходом коммерческих банков к выдаче кредитов под залог имущества;
  4. процессами приватизации












3
Максимальная стоимость объекта определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретен другой объект с эквивалентной полезностью – это…..
  1. принцип замещения;
  2. принцип полезности;
  3. принцип остаточной стоимости;
  4. принцип ожидания;
  5. принцип изменения стоимости.












4
Что из ниже перечисленного не соответствует определению ликвидационной стоимости:
  1. стоимость, учитывающая индивидуальные требования конкретного инвестора;
  2. стоимость, рассчитанная на основе реализации активов предприятия;
  3. разность между выручкой от продажи активов предприятия по отдельности;
  4. стоимость, рассчитанная по конкретному факту;
  5. стоимость, рассчитанная для предприятия, которое находится в состоянии банкротства












5
Стоимость имуществом за вычетом суммы накопленного износа на определенную дату называется?

1)остаточной

2)рыночной

3)ликвидационной

4)балансовой

5)среди предъявленных ответов нет правильного












6
Какая функция показывает равновеликий периодический платеж, необходимый для полной амортизации кредита?
  1. взнос за амортизацию денежной единицы
  2. накопленная сумма единицы;
  3. накопление единицы за период;
  4. фактор фонда возмещения;
  5. текущая стоимость обычного аннуитета












7
Как называется денежный поток, в котором все суммы равновеликие?
  1. аннуитет;
  2. актив;
  3. пассив;
  4. рента;
  5. дисконтирование












8
Что такое аннуитет?
  1. денежный поток, в котором все суммы равновеликие;
  2. вероятность получения в будущем дохода;
  3. денежный поток, в котором все суммы различаются по величине;
  4. денежный поток, в котором все суммы возникают через равновеликие отрезки времени;
  5. процентное соотношение между денежным потоком и чистым доходом












9
Что такое ликвидность?
  1. возможность быстрого превращения активов предприятия в денежные средства;
  2. обеспеченность запасов и затрат собственными источниками;
  3. количество оборотов дебиторской задолженности за год;
  4. эффективность хозяйственной деятельности предприятия;
  5. соотношение между собственными и заемными средствами












10
Укажите единственно верное утверждение о дисконтировании.
  1. позволяет рассчитать настоящую(приведенную) стоимость при заданном периоде, процентной ставке и конкретной сумме;
  2. сумма, возникающая в определенной хронологической последовательности;
  3. вероятность получения в будущем дохода;
  4. доход, получаемый ежегодно при вложении капитала












11
При росте цен в условиях инфляции применяется следующий метод учета запасов
  1. по себестоимости последних по времени закупок
  2. по средней себестоимости;
  3. по себестоимости первых по времени закупок;
  4. по полной себестоимости;
  5. по себестоимости.












12
Что такое балансовая стоимость?
  1. затраты на строительство или приобретение объекта собственности;
  2. стоимость объекта собственности, рассматриваемая как совокупная стоимость материалов, содержащихся в нем без дополнительного ремонта;
  3. стоимость близкого аналога рассматриваемого объекта;
  4. стоимость активов и пассивов объекта;
  5. стоимость сформировавшегося объекта как единого целого












13
Какая функция показывает равновеликий периодический платеж, необходимый для полной амортизации кредита?

1)взнос за амортизацию денежной единицы

2)накопленная сумма единицы;

3)накопление единицы за период;

4)фактор фонда возмещения;

5)текущая стоимость обычного аннуитета.












14
Какой из стандартов стоимости предполагает наличие у оценщика собственных знаний по поводу оцениваемого объекта?
  1. внутренней (фундаментальной)стоимости
  2. обоснованной рыночной стоимости;
  3. обоснованной стоимости;
  4. инвестиционной стоимости.












15
Как называется денежный поток, в котором все суммы равновеликие?
  1. аннуитет;
  2. актив;
  3. пассив;
  4. рента;
  5. дисконтирование












16
Что такое аннуитет?
  1. денежный поток, в котором все суммы равновеликие;
  2. вероятность получения в будущем дохода;
  3. денежный поток, в котором все суммы различаются по величине;
  4. денежный поток, в котором все суммы возникают через равновеликие отрезки времени;
  5. процентное соотношение между денежным потоком и чистым доходом.












17
Что такое ликвидность?
  1. возможность быстрого превращения активов предприятия в денежные средства;
  2. обеспеченность запасов и затрат собственными источниками;
  3. количество оборотов дебиторской задолженности за год;
  4. эффективность хозяйственной деятельности предприятия;
  5. соотношение между собственными и заемными средствами.












18
Укажите единственно верное утверждение о дисконтировании.
  1. позволяет рассчитать настоящую(приведенную) стоимость при заданном периоде, процентной ставке и конкретной сумме
  2. сумма, возникающая в определенной хронологической последовательности
  3. вероятность получения в будущем дохода
  4. доход, получаемый ежегодно при вложении капитала












19
При росте цен в условиях инфляции применяется следующий метод учета запасов
  1. по себестоимости последних по времени закупок
  2. по средней себестоимости
  3. по себестоимости первых по времени закупок
  4. по полной себестоимости
  5. по себестоимости















Курсовой преподаватель

д.т.н., профессор, чл.-корр. РАЕ


Щеткин Б.Н.