Рабочая программа учебной дисциплины ф тпу 1 21/01 федеральное агентство по образованию

Вид материала

Содержание

Рабочая программа для специальности 351000
Распределение учебного времени
Самостоятельная (внеаудиторная) работа 64 часов Общая трудоемкость 128 часов Экзамен в восьмом семестре
315000 « Антикризисное управление », утвержденного 02. 03. 2000 г.
3. Рабочая программа СОГЛАСОВАНА с факультетом, выпускающими кафедрами направлениями; СООТВЕТСТВУЕТ действующему плану.
Маркетинга и антикризисного управления (МАУ)
Задачи дисциплины
1. Основы оценки стоимости предприятия.
2. Процесс оценки стоимости предприятия.
3. Оценочная информация.
4. Анализ финансовой документации.
5. Временная оценка денежных потоков.
6. Основные подходы и методы оценки бизнеса. Доходный подход.
7. Сравнительный подход к оценке стоимости предприятия и его методы.
8. Методы затратного подхода в оценке стоимости предприятия.
9. Определение рыночной стоимости недвижимого имущества.
10. Оценка стоимости нематериальных активов.
11. Оценка долевых участий в предприятии.
12. Отчет об оценке стоимости предприятия.
1. Анализ финансовой документации –
...
Полное содержание

Подобный материал:

Рабочая программа учебной
дисциплины

Ф ТПУ 7.1 – 21/01

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение высшего

профессионального образования

«ТОМСКИЙ ПОЛИТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

----------------------------------------------------------------------------------------------------

УТВЕРЖДАЮ:

Декан ИЭФ ________Н.И. Гвоздев

«____»________2009г.

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (БИЗНЕСА)

Рабочая программа для специальности 351000

« Антикризисное управление» (очная форма обучения)

Факультет инженерно-экономический (ИЭФ)

Обеспечивающая кафедра « Маркетинга и антикризисного управления» (МАУ)

Курс: четвертый

Семестр: восьмой

Учебный план набора 2003 года с изменениями ______ года.

Распределение учебного времени

Лекции 32 часов (ауд.)

Практические (семинарские) занятия 32 часов (ауд.)

Курсовая работа в 3 семестре

Всего аудиторных занятий 64 часа

Самостоятельная (внеаудиторная) работа 64 часов

Общая трудоемкость 128 часов

Экзамен в восьмом семестре

2009г

Предисловие

Рабочая программа составлена на основе ГОС ВПО по направлению

315000 « Антикризисное управление », утвержденного 02. 03. 2000 г.

РАССМОТРЕНА и ОДОБРЕНА на заседании обеспечивающей

кафедры «Маркетинга и антикризисного управления» (МАУ)

«____» ________ 2009 г., протокол №

1. Разработчик (и)

доцент МАУ _____________ И.В. Кащук

2. Зав. обеспечивающей кафедрой МАУ _________ В.В. Еремин

3. Рабочая программа СОГЛАСОВАНА с факультетом, выпускающими кафедрами направлениями; СООТВЕТСТВУЕТ действующему плану.

Зав. выпускающей кафедрой ____________В.В. Еремин

Маркетинга и антикризисного управления (МАУ)

Аннотация

Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

351000 (с)

кафедра МАУ ИЭФ

доцент кафедры МАУ ИЭФ Кащук И.В.

тел. (3822) 563725

market @ tpu. Ru

Цель: сформировать у студентов теоретические, методические и практические подходы к оценке бизнеса как самостоятельной дисциплине; научить проверять объективность текущей рыночной котировки акций компании; следить за рыночной стоимостью предприятий с недостаточно ликвидными акциями; подготовить предложение по оценке купли-продажи компании; составить финансовый отчет об истинном состоянии развития предприятия.

Содержание: Теоретические основы оценки стоимости предприятия. Процесс оценки стоимости предприятия. Система оценочной информации. Анализ и оценка финансовой документации предприятия. Временная оценка денежных потоков. Доходный подход к оценке стоимости предприятия и его основные методы. Сравнительный подход и его методы. Методы затратного подхода. Определение рыночной стоимости недвижимости. Оценка стоимости финансовых вложений. Оценка долевых участий в предприятии. Отчет об оценке стоимости предприятия.

Рабочая программа учебной дисциплины « Оценка стоимости предприятия (бизнеса)», предназначенной для студентов второго курса специальности 351000 « Антикризисное управление», составлена в соответствии с государственным образовательным стандартом и образовательным стандартом Томского политехнического университета, утвержденными Советом университета от 23.03. 2000 г. Структура и оформление программы соответствует стандарту ТПУ «СТП ТПУ 2.0.01-99».

Курс 4 ( 8 семестр- экзамен)

Всего 128 ч., в т.ч.: ЛК – 32., ПР – 32., СР – 64 ч.

Цели и задачи преподавания дисциплины « Оценка стоимости предприятия (бизнеса)»

Цели дисциплины:

1.Определение «оценки бизнеса», как современного альтернативного подхода, обеспечивающего максимальную эффективность управления предприятием.

2. Изучение основных подходов оценки стоимости предприятия в современных условиях.

3. Определение рыночной стоимости имущественного комплекса предприятия.

4. Изучение информационной базы и отчетной документации об оценке стоимости предприятия.

Задачи дисциплины:

К основным задачам изложения и изучения дисциплины «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)» относятся:

Ознакомить студентов с ролью и значением оценки бизнеса в менеджменте современного предприятия.
Дать студентам теоретические, методические и практические знания основных подходов оценки бизнеса, как самостоятельной дисциплины.
Обучить студентов практическому применению разных методов оценки в зависимости от ситуации и цели.
Помочь студентам освоить совокупность инноваций, направленных на повышении рыночной стоимости предприятия.
Обучить студентов решать задачи по расчетам рыночной стоимости имущественного комплекса фирмы и отдельных его составляющих.

Задачи изложения и изучения дисциплины:

Для достижения целей, поставленных при изучении дисциплины, используется набор методических средств:

Лекции;
Практические занятия с опросом и закреплением изложенного теоретического материала;
Самостоятельная работа с учебной литературой в библиотеке;
Консультации по теоретическим и практическим вопросам.

Проверка полученных знаний, навыков и умений производится путем устного и письменного опроса, контрольных работ, коллоквиумов, написания рефератов, курсовых работ и сдачи экзамена.

Содержание теоретической части дисциплины

Содержание теоретического раздела

1. Основы оценки стоимости предприятия.

Роль оценки бизнеса в менеджменте предприятия. Оценка бизнеса в антикризисном управлении. Субъекты и объекты оценки. Цели и задачи оценки. Основные принципы оценки бизнеса. Виды стоимости, определяемые при оценке. Факторы, влияющие на величину оценочной стоимости.

Контрольные вопросы.

1. Характеристики собственности, приносящей доход

2. Что является предметом оценки бизнеса?

3. В каких целях осуществляется оценка бизнеса?

4. Какие виды стоимости и методологические подходы существуют в оценке стоимости?

5. Что предусматривают национальные (методические) стандарты оценки?

2. Процесс оценки стоимости предприятия.

Принципы и стандарты, на которые базируется процесс оценки. Основные этапы процесса оценки. Основные ограничительные условия процесса оценки. Составление задания и календарного плана, заключение договора на оценку.

Контрольные вопросы.

1.Каковы основные этапы процесса оценки?

2. На каком этапе проводят предварительный осмотр предприятия, с какой целью?

3. С какой целью знакомят заказчика с ограничительными условиями оценки, в чем они состоят?

4. Кто составляет задание на оценку, что включает задание?

5. Охарактеризуйте процесс сбора информации; какие данные относятся к общим и специальным?

3. Оценочная информация.

Информационная система оценки предприятия. Требования и способы организации информации. Внешняя информация: макроэкономическая и отраслевая. Внутренняя информация. Основные документы внутренней финансовой отчетности. Факторы риска в оценке бизнеса.

Контрольные вопросы

1. В чем заключается системный подход анализа оценочной информации?

2. Обоснуйте необходимость анализа факторов макроэкономического риска при определении рыночной стоимости предприятия.

3. Что отражают основные отраслевые факторы риска?

4. Какой из ниже перечисленных рисков может быть снижен путем соответствующей диверсификации: инфляционный, связанный с изменением ставки процента, производственный или страновой?

5. Каковы цели работы оценщика по сбору внутренней информации?

6. Какие данные входят в перечень внутренней информации, необходимой в процессе оценки?

4. Анализ финансовой документации.

Основные направления работы оценщика по анализу финансовой документации. Инфляционная корректировка финансовой отчетности, основные методы корректировки. Нормализация бухгалтерской документации, основные направления нормализации. Трансформация бухгалтерских счетов с целью приведения к единым международным стандартам. Основные способы анализа: горизонтальный, вертикальный, соотношений. Основные группы финансовых показателей.

Контрольные вопросы

1. Охарактеризуйте три основных документа финансовой отчетности.

2. Каковы основные цели работы оценщика по анализу финансовых отчетов?

3. Для чего необходима инфляционная корректировка отчетности в процессе оценки?

4. то происходит со ставкой дохода при повышении уровня риска и почему?

5. Каким показателям уделяют особое внимание при анализе: структуры активов и пассивов и финансовых результатах деятельности предприятия?

5. Временная оценка денежных потоков.

Деньги как специфический товар. Шесть стандартных функций денежной единицы: сложный процент, дисконтирование, текущая стоимость аннуитета, периодический взнос на погашение кредита, будущая стоимость аннуитета, периодический взнос в фонд накопления. Взаимосвязь функций денежной единицы.

Контрольные вопросы.

1. Что такое денежный поток?

2. В чем заключается теория стоимости денег во времени?

3. Назовите функции сложного процента. Какие из них прямые и обратные?

4. Дайте определение процесса дисконтирования.

5.Что такое аннуитет? Приведите примеры.

Какая функция определяет остаток основного долга в процессе погашения само амортизирующегося кредита?

6. Основные подходы и методы оценки бизнеса. Доходный подход.

Оценка бизнеса с позиции трех подходов: доходного, сравнительного и затратного. Условия, основные принципы применения подходов. Взаимосвязь трех подходов. Общая характеристика методов используемых каждым подходом при оценке бизнеса. Метод дисконтированных денежных потоков (метод – ДДП). Основные этапы оценки предприятия методом – ДДП. Методики определения ставки дисконта: метод оценки капитальных активов (САРМ); метод кумулятивного построения; метод средневзвешенной стоимости капитала (WASS). Метод капитализации прибыли. Основные этапы оценки предприятия методом капитализации прибыли. Методики определения ставки капитализации.

Контрольные вопросы.

1. Какие методологические подходы существуют в оценке бизнеса?

2. Для каких подходов к оценке бизнеса базовым является экономический принцип замещения?

3.Если бизнес приносит нестабильный изменяющийся поток доходов, какой метод целесообразно использовать для его оценки?

4. Когда целесообразно использовать метод дисконтированных денежных потоков?

5. Как определить средневзвешенную стоимость капитала?

7. Сравнительный подход к оценке стоимости предприятия и его методы.

Теоретическое обоснование сравнительного подхода и сферы его применения. Основные методы сравнительного подхода: метод компании-аналога, метод сделок, метод отраслевых коэффициентов. Процесс оценки предприятия методами компании – аналогов и сделок. Отбор предприятий –аналогов. Ценовые мультипликаторы и специфика их использования в оценочной практике. Корректировка итоговой величины стоимости.

Контрольные вопросы.

1. Каковы общие характеристики и условия применения сравнительного подхода.

2. Охарактеризуйте положительные и отрицательные стороны сравнительного подхода к оценке бизнеса.

3. Перечислите основные принципы отбора предприятий – аналогов.

4. Какие виды мультипликаторов используются в процессе оценки? Дать сравнительную характеристику.

5. Какие основные виды поправок вносит оценщик в итоговую величину стоимости и почему?

8. Методы затратного подхода в оценке стоимости предприятия.

Методология затратного подхода к оценке бизнеса. Метод стоимости чистых активов, основные этапы оценки. Корректировка кредиторской и дебиторской задолженностей. Метод ликвидационной стоимости, основные этапы оценки.

Контрольные вопросы.

1.Что такое затратный подход к оценке бизнеса, почему он так называется?

2. В чем заключается суть применения метода стоимости чистых активов, когда он используется?

3. Каковы общие характеристики и условия применения сравнительного подхода?

4. Допустимо ли при корректировке кредиторской и дебиторской задолженностей предприятия использовать одну и туже ставку дисконта и почему?

5. Что общего и различного в оценке стоимости предприятия методом стоимости чистых активов и ликвидационной стоимости?

9. Определение рыночной стоимости недвижимого имущества.

Определение недвижимости. Используемые подходы в оценке недвижимости. Основные методы оценки недвижимости доходного подхода: метод дисконтированных денежных потоков и метод капитализации. Методы оценки недвижимости сравнительного подхода: метод сравнения продаж и метод валового рентного мультипликатора. Затратный подход в оценке недвижимости, основные этапы оценки и условия применения.

Контрольные вопросы.

1.Когда используется доходный подход в оценке недвижимости и почему?

2.Какие основные этапы оценки стоимости недвижимости методом капитализации можно выделить?

3. Какой из подходов в оценке недвижимости требует отдельной оценки стоимости земли? Обоснуйте.

4. Какова специфика оценка стоимости зданий и сооружений при использовании затратного подхода?

5. Обоснуйте необходимость сегментации рынка при оценке недвижимости на основе сравнительного подхода?

10. Оценка стоимости нематериальных активов.

Оценка стоимости финансовых вложений.

Нематериальные активы предприятия. Доходный подход и его методы в оценке нематериальных активов. Методы затратного подхода в оценке нематериальных активов: метод стоимости создания, метод выигрыша в себестоимости. Характеристика финансовых вложений предприятия. Определение рыночной стоимости облигаций. Определение рыночной стоимости акций предприятия.

Контрольные вопросы.

1.Охарактеризуй те основные группы нематериальных активов предприятия.

2. Какие методы доходного подхода используются при оценке нематериальных активов? Когда используется метод освобождения от роялти?

3. Какие ограничения существуют в использовании сравнительного подхода в оценке нематериальных активов?

4. Отличительные особенности оценки привилегированной и обыкновенной акций?

5. Что такое гудвил? На основе какого метода определяется его стоимость?

11. Оценка долевых участий в предприятии.

Основной принцип оценки пакетов акций. Алгоритм оценки контрольного пакета акций. Учет степени контроля при расчете стоимости пакета акций. Фактор учета ликвидности акций оцениваемой компании. Методы оценки стоимости контрольного и неконтрольного (миноритарного) пакетов акций. Процесс выбора методов оценки.

Контрольные вопросы.

В чем состоит основополагающий принцип оценки пакетов акций и при каком условии возможно следовать данному принципу?

2. Какие факторы следует учитывать при расчете рыночной стоимости капитала предприятия?

3. Какие методы оценки адекватны определению стоимости контрольного пакета акций?

4. Какой метод оценки бизнеса и в силу чего соответствует оценки доли меньшинства?

5. Как определяются и когда применяются скидки за недостаток контроля?

12. Отчет об оценке стоимости предприятия.

Цели, задачи отчета. Требования, предъявляемые к отчету. Структура и содержание отчета. Пример отчета об оценке стоимости действующего предприятия.

Контрольные вопросы.

1.В чем заключается особая роль отчета в определении успеха проделанной оценочной работы?

2. Какие информационные источники используются при написании отчета?

3. Каковы обязательные разделы отчета по оценке стоимости предприятия?

4. Что определяет структуру отчета?

5. Каковы основные трудности, возникающие при написании отчета?

Содержание практического раздела

1. Анализ финансовой документации – 4 часа.

Разбирается состав основных документов финансовой отчетности: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств. Рассчитываются и анализируются основные финансовые показатели на основе конкретных примеров.

Оценка денежных потоков во времени – 4 часа.

Анализ основных положений теории временной стоимости денег. Практическое применение будущей и текущей стоимости при принятии финансовых и инвестиционных решений. Решение задач.

Методы оценки доходного подхода – 6 часа.

Применение методов дисконтированного денежного потока и метода капитализации в практике оценки рыночной стоимости действующего предприятия. Упражнение на прогнозирование валовых доходов предприятия. Тесты для повторения материала. Решение задач.

Сравнительный подход к оценке стоимости предприятия – 4 часа

Метод ранка капитала и метод сделок (продаж); условия их использования. Метод отраслевой специфики, проведение расчета ценовых мультипликаторов по предприятию-аналогу (пример). Тесты для повторения. Решение задач по определению рыночной стоимости предприятия методами рыночного подхода.

Затратный подход к оценке стоимости предприятия- 4 часа.

Анализ метода чистых активов и метода ликвидационной стоимости. Решение задач по определению стоимости активов предприятия с использование этих методов. Тесты для повторения.

Определение стоимости недвижимого имущества предприятия- 6 часа.

Практика использования различных методов оценки (разных подходов: доходного, рыночного, затратного) при расчете рыночной стоимости недвижимого имущества предприятия. Контрольный тест. Решение задач по определению стоимости зданий и сооружений.

7. Оценка нематериальных активов предприятия- 4 часа.

Практическое применение метода избыточных прибылей при расчете стоимости нематериальных активов предприятия. Использование метода освобождения от роялти в оценке стоимости патентов и лицензий, определение ставки роялти. Метод преимущества в прибылях при оценке стоимости изобретений. Решение задач. Тесты для повторения.

Календарный план

Содержание практических занятий и программа самостоятельной деятельности по дисциплине « Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

№/пп	Название темы	Вопросы самостоятельной проработки	С/р час
1.	Оценка бизнеса	Современное понимание оценки бизнеса. Понятие имущественный комплекс предприятия, «бизнес-линия». Оценка предприятия как имущественного комплекса. Самостоятельная работа с литературой.	8
2.	Доходный подход к оценке бизнеса.	Теория Модильяни-Миллера в доходном подходе. Учет рисков двумя вариантами: методом сценарий и методом специальной корректировки ставки дисконта. Работа с учебной литературой. Подготовка докладов.	10
3.	Сравнительный подход к оценке бизнеса	Использование зарубежных аналогов в методах сравнительного подхода.Работа с периодической литературой. ИДЗ по подготовке практических примеров.	6
4.	Оценка инновационных предложений предприятия	Понятия: инновация, инновационной проект, инвестиционный проект. Бизнес план инновационных проектов. Методы оценки вклада инноваций. Подготовка докладов по данной теме.	10
5.	Восстановление рыночной ценности имущественного комплекса предприятия	Основные направления восстановления имущественного комплекса. Рыночные методы восстановления имущественного комплекса. Роль государственной политики в восстановлении имущественного комплекса. Работа с периодической литературой. Выполнение ИДЗ.	10
6.	Мониторинг изменения стоимости предприятия	Основные виды мониторинга за стоимостью предприятия. Методы регулярной оценки предприятия. Роль мониторинга в менеджменте организации. Подготовка к устному опросу.	10
7.	Зачет, экзамен	Подготовка к защите КР, экзамену	10
Итого, время самостоятельной работы студентов			64

Текущий и итоговый контроль результатов изучения дисциплины

Цель текущего контроля проверить усвоение студентами теоретического и практического материала. Текущий контроль состоит в написании контрольных работ, контрольном тестировании, решении задач на практических занятиях.

Текущий контроль обеспечивается:

Письменным и устным опросом студентов на практических занятиях;
Отчетом студентов по выполнению ИДЗ, самостоятельной работы в соответствии с программой дисциплины, контрольными работами, отраженными в рейтинг-плане;
Ежемесячной аттестацией студентов по результатам их работы на лекционных и практических занятиях, выполнении и защите ИДЗ, опроса на практических занятиях, выполнении контрольных работ.

По дисциплине составлен рейтинг-лист, в соответствии с которым результаты текущей аттестации подаются в учебную часть ИЭФ. По дисциплине разработан комплекс ИДЗ, состоящий из 6 заданий, комплекс контрольных тестов, 24 билетов для экзаменационной работы.

Образцы контролирующих материалов прилагаются.

Рейтинг- план

Название аудиторного занятия	Особенности аудиторного занятия	оценка	баллы	Кол-во занятий в семестре	Максимальное кол-во баллов в семестре
1	2	3	4	5	6
3-й семестр
Лекции	Посещение		5	16	80
Практические занятия	Выступления, решение задач	5 4 3	12 8 4	16	192
Защита курсовой работы	Ответы на вопросы	5 4 3	248 180 90	1	248
Контрольная работа	Контрольные вопросы, тесты	5 4 3	60 40 10	3	180
Экзамен				1	300
Итого:				27	1000

Курсовая работа.

Курсовая работа по оценке стоимости предприятия представляет собой индивидуальное исследование одной из составляющих оценочной деятельности на предприятии, предложенной для анализа преподавателем или выбранной самостоятельно студентом.

Курсовая работа должна быть выполнена по плану, согласованному руководителем темы. План определяет основное содержание работы, дает общую ориентацию в рамках анализируемой проблемы, обеспечивает последовательность изложения и правильный отбор материала.

Предлагаемые темы курсовой работы.

1 . Оценка рыночной стоимости машин и оборудования предприятия.

- Место оценки машин и оборудования в имущественном комплексе.

- Классификация машин и оборудования;

- Особенности машин и оборудования как объектов оценки;

Методы оценки.

2. Оценка интеллектуальной собственности.

Определение, классификация;
Правовая охрана;
Гудвил и его оценка; Методы оценки.

3. Оценка персонала предприятия.

Определение, классификация персонала;
Основные подходы к оценке персонала;
Методы оценки;
Роль оценки персонала в формировании рыночной стоимости предприятия.

4. Оценка реструктуризации предприятия.

- Реструктуризация компании как способ повышения ее рыночной стоимости;

Схемы реструктуризации;
Реструктуризация акционерного капитала;
Реструктуризация заемного капитала.

5. Организационно- правовые аспекты оценки стоимости предприятия.

Формирование рынка имущества предприятия;
Правовые аспекты анализа и оценки имущества предприятия;
Юридический статус объектов оценки;
Право хозяйственного ведения и право оперативного управления;
Оценка арендованного и заложенного имущества.

6. Оценка инвестиционных проектов.

Определение, основные понятия инвестиционного проекта;
Вклад инвестиционных проектов в стоимость предприятия;
Факторы, влияющие на оценку инвестиционного проекта;
Методы оценки.

7. Практика оценочной деятельности.

Профессия эксперт-оценщик;
Цели, задачи, функции оценщика и требования, предъявляемые к нему;
Общая схема оценивания; стандарты и методы оценки;
Государственное регулирование оценочной деятельности.

8. Учет рисков в доходном подходе.

Методология доходного подхода;
Учет фактора риска;
Методы оценки риска;
Практика использования доходного подхода в России и за рубежом.

9. Рыночный подход к оценке стоимости российских предприятий.

Методология рыночного (сравнительного) подхода;
Методы оценки;
Условия применения в российской действительности;
Использование зарубежных аналогов при оценке.

10. Диверсификация инвестиций как способ управления рисками.

- Простая диверсификация инвестиционного портфеля;

Систематические инвестиционные риска предприятия;
Основные показатели эффективности диверсификации инвестиций;
Модели диверсификации: модель оценки капитальных активов, модель Марковица.

11. Роль оценочной деятельности в антикризисном управлении.

Концепция антикризисного управления;
Рыночная оценка показателей деятельности предприятия;
Ликвидационная стоимость предприятия;
Финансовое оздоровление неплатежеспособного предприятия.

12. Фактор риска в оценке рыночной стоимости предприятия.

Система информации в оценочной деятельности;
Виды макроэкономического риска;
Риск в управлении инвестиционным портфелем;
Управление рисками.

13. Оценка инвестиционной привлекательности акционерного капитала.

Оценка контрольного и миноритарного пакетов акций;
Расчет показателя инвестиционного качества;
Влияние ликвидности акций;
Эффективность инвестиционного проекта.

14. Роль аудиторской проверки в оценке стоимости предприятия.

Использование оценщиком материалов аудиторской проверки;
Основные методы аудита;
Информационная база аудита;
Аудиторский контроль.

15. Оценка капитала финансово - промышленной группы (ФПГ).

Определение ФПГ;
Капитал ФПГ, как Объект оценки;
Особенности целей оценки ФПГ;
Методы оценки.

16. Оценка стоимости земельных участков.

Основные понятия: земля, земельные отношения, рента;
Факторы ценности территории;
Зонирование территории;
Основные методы оценки.

17. Использование концепции временной стоимости денег в доходном подходе.

Деньги как специфический товар;
Функции денежной единицы и их взаимосвязь;
Формирование денежных потоков, влияющих на стоимость предприятия;
Использование теории денежных потоков в доходном подходе.

18. Роль внутренней информации в оценке стоимости предприятия.

Состав внутреннего информационного блока;
Стратегия, производственные мощности, персонал, менеджмент предприятия;
Внутренняя финансовая отчетность;
Основные финансовые показатели.

19. Оценка стоимости банка.

Характеристики банковского бизнеса;
Методы оценки;
Оценка финансовой стабильности банков;
Международная практика оценки активов банка.

20. Оценка инновационных проектов.

Характеристики инновационного проекта;
Управление инновационным проектом;
Вклад инновационных проектов в рыночную стоимость предприятия;
Понятие имущественной синергетики.

Рекомендуемый объем работы примерно 25-40 страниц печатного текста 12 шрифт Times New Roman через 1,5 интервала ( поля: верхнее-20мм, нижнее-25 мм, левое- 30 мм,правое-15 мм).

Структура работы:

Титульный лист
Содержание
Введение
Главы и подпункты (основная часть)
Заключение
Список используемой литературы
Приложения.

Список рекомендуемой литературы

Обязательная литература

Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой.- М.: Финансы и статистика, 2006.- 512с.
Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.- 720 с.
Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебное пособие/ Под ред. Н.А. Абдулаева, Н.А. Колайко. - М.: Изд-во «ЭКМОС», 2000, 352с.
Закон « Об оценочной деятельности в Российской Федерации», М., Кремль, 29 июля 1998г., № 135-ФЗ(с учетом поправок).
Закон РФ « О несостоятельности ( банкротстве)».- М.: «Инфра-М», 2000.

Дополнительная литература

Тарасевич Е.И. Оценка недвижимости: Энцикл. Оценки.- СПб.: Изд-во СПбПТУ, 1997.
Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. М., ИФРА-М, 1997.
Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инноваций. М., Филинъ, 1997.
Черняк В.З. Оценка бизнеса. М., Финансы и статистика, 1996
Риполь-Сарагоси Ф. Б. Основы оценочной деятельности: Учебное пособие. - М.: «Издательство ПРИОР», 2001.- 240с.
Оценочная деятельность в экономике: Учебное пособие / Под ред. В.М. Джуха, В.Д. Киреева.- М.: Издательский центр «МарТ», 2003.- 304с.
Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма. Теория ММ.: Пер. с англ. 2-е изд. – М.: Дело, 2001.- 272 с.
Рис Р. Введение в оценку бизнеса. М., РОО, 1995.
Оценка рыночной стоимости недвижимости: Учебно-практическое пособие. - М.: Дело, 1998.- 384 с.
Оценка объектов недвижимости: теоретические и практические аспекты: Учебное пособие / Под ред. В.В. Григорьева.- М.: ИФРА, 1997.-320 с.
Лифец И.М. Теория и практика оценки конкурентоспособности товаров и услуг.- М.: Юрайт, 2001.- 221 с.
Демонт Г.М., Келли Р.Э. Руководство по оценке бизнеса. М., РОО, 1994.
Ковалев А.П. Оценка стоимости имущества промышленного предприятия. Учебное пособие. М., «Станкин», 1995.
Ильин Н.И, Лукманова И.Г. Управление проектами. – СПб., «Два-ТрИ», 1996.- 610 с.
Инновационный менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. С.Д. Ильенковой.- М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.- 327 с.
Котлер Ф. Основы маркетинга. М., Прогресс, 1990.
Козырев А.Н. Оценка интеллектуальной собственности. 1997.
Пратт Ш.П. Оценка бизнеса. Анализ и оценка закрытых компаний. Пер. с англ. М., 1994.
Ревуцкий Л.Д. Потенциал и стоимость предприятия. М., Перспектива, 1997
Оценка рыночной стоимости машин и оборудования: Учебно - практическое пособие. – М.: Дело, 1998.- 240с.
Саприцкий Э.Б. Методология оценка стоимости промышленного оборудования. М., 1996.
Фридман Д., Орудуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. Пер. с англ. М., Дело Лтд, 1995.
Харисон Г.С. Оценка недвижимости. Учебное пособие: Пер. с англ.- М.: РИО Мособлупрполиграфизд., 1994.
Финансовый менеджмент/ Под ред. Е.С. Стоянова, Т.Б. Крылова, И.Т. Балабонов.- М.: Перспектива, 1999.
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятия.- М.: ИНФРА-М, 1999.
Шабалин Е.М., Кричевский Н.А., Карп М.В. Как избежать банкротства. -М.: ИНФРА-М, 1996.
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа.- М.: ИНФРА-М, 1999.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности.- М.: Финансы и статистика, 2000.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие.- Мн.: Новое знание, 2002.- 704 с.
Теория и практика антикризисного управления / Под ред. С.Г. Беляева, В.И. Кошкина. - М.: «Юнити», 1996.
Коростелев С.П. Основы теории и практики оценки недвижемости: Учебное пособие.- М., 1998.
Антикризисное управление: теория, практика, инфраструктура: Учебно-практическое пособие / Под ред. Г.А. Александрова.- М.: Изд. БЕК, 2002.- 544 с.
Фомин Я.А. Распознание кризисных состояний фирмы: Учебное пособие.- М., 2000.
Ковалева А.М. Финансы.- М.: Финансы и статистика, 1998.
Роберт Н. Холт Основы управления финансами. – М.: Финансы и статистика,1998.
Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях.- М.: « Маркетинг», 2001.

Журналы: « Вопросы оценки», « Экономика и организация промышленного производства», « Антикризисное управление», « Антикризисное и внешнее управление», « Юрист и бухгалтер», « Консультант бухгалтера», «Российский экономический журнал», «Основы и проблемы экономики предприятия».

ПРИЛОЖЕНИЕ

Экзаменационные билеты ИЭФ		ЭБ ТПУ 8.4/ ДС.01.2009.
Томский политехнический университет	ЭКЗАМЕНАЦИОННЫЙ БИЛЕТ № 1 по дисциплине «Оценка стоимости предприятия» курс 2

Основные цели и задачи оценки стоимости предприятия.
Какие методы используются при оценке контрольного пакета акций?

Составитель: к.э.н., доцент __________________ И.В. Кащук Утверждаю: Зав. кафедрой МАУ _____________ В.В. Еремин «10» января 2009 г.

Экзаменационные вопросы

по курсу « Оценка стоимости предприятия»

Основные цели и задачи оценки стоимости предприятия.
Оценка контрольного пакета акций. Премия за контроль и скидки за неконтрольный характер пакета акций.
Какие методы используются при оценке контрольного пакета акций?
Объекты оценки собственности, их особенности.
Профессиональный эксперт- оценщик и его деятельность.
Какие методы доходного подхода используются для оценки нематериальных активов?
Какие активы предприятия можно отнести к нематериальным? Их оценка.
Роль оценки бизнеса в менеджменте современного предприятия.
Виды стоимости в оценки бизнеса, охарактеризовать.
Определение рыночной стоимости ценных бумаг.
Затратный подход в оценке недвижимости.
Основные принципы оценки стоимости предприятия (бизнеса).
Составление задания и договора на оценку стоимости предприятия.
Процесс оценки стоимости предприятия (бизнеса).
Система информации в оценке бизнеса.
Определение износа зданий и сооружений в оценке предприятия затратным подходом.
Стоимости владения контрольного и неконтрольного (миноритарного) пакета акций.
Основные подходы к оценке недвижимости предприятия.
Основные направления работы оценщика с финансовой документацией предприятия.
Охарактеризуйте основные методы доходного подхода, используемые при оценке

недвижимости.

Условия применения сравнительного подхода к оценке стоимости предприятия в России.
Учет макроэкономического риска в оценке предприятия.
Условия применения сравнительного подхода к оценке стоимости предприятия в России.
Учет макроэкономического риска в оценке предприятия.
Роль внутренней информации в оценке стоимости предприятия.
Использование метода стоимости чистых активов при оценке предприятия затратным подходом.
Принципы отбора предприятия-аналога в сравнительном подходе .
Основные группы финансовых показателей, используемых в оценке предприятия.
Инфляционная корректировка финансовой документации в процессе оценки.
Метод дисконтированных денежных потоков в оценке недвижимости.
Использование метода ликвидационной стоимости в оценке предприятия.
Нормализация бухгалтерской документации в процессе оценки.
Какая функция денежной единицы может быть применена при вычислении накопленной суммы амортизационных отчислений и почему?
Расчет коэффициента капитализации применительно к недвижимости ( метод Ринга, метод Инвуда и метод Хоскольда).
Метод рынка капитала, как основной метод сравнительного подхода.
Роль показателей ликвидности в оценке стоимости предприятия.
Учет показателей деловой активности при определении рыночной стоимости предприятия.
Определение ставки дисконта методом кумулятивного построения.
Охарактеризуйте показатели структуры баланса. Как они учитываются при определении рыночной стоимости предприятия.
Метод оценки капитальных активов в определении ставки дисконта.
Фактор риска в доходном подходе.
Доходный подход
Временная корректировка денежных сумм, возникающих в разные годы.
Показатели рентабельности и их влияние на рыночную стоимость предприятия.
Определение ставки дисконта для денежного потока всего инвестиционного капитала.
Ценовые мультипликаторы. Правила их применения.
Взаимосвязь между функциями сложного процента. Какие из них находятся в обратной зависимости.
Группа инвестиционных показателей, их роль в процессе оценки.

.

Календарно-тематический план лекций и практических занятий по учебной дисциплине «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)»

№ /пп	Наименование тем курса	Лекции часов	Практика часов
1.	Основы оценки стоимости предприятия.	2	-
2	Процесс оценки стоимости предприятия.	2	-
3.	Оценочная информация.	2	-
4.	Анализ финансовой документации.	2	4
5.	Временная оценка денежных потоков.	4	4
6.	Основные подходы и методы оценки бизнеса. Доходный подход.	4	6
7.	Сравнительный (рыночный) подход к оценке стоимости предприятия и его методы.	2	4
8.	Методы затратного подхода в оценке стоимости предприятия.	2	4
9.	Определение рыночной стоимости недвижимого имущества.	4	6
10.	Оценка стоимости нематериальных активов. Оценка стоимости финансовых вложений.	4	4
11.	Оценка долевых участий в предприятии.	2	-
12.	Отчет об оценке стоимости предприятия.	2	-
	Всего:	32	32
	Итого:	64 часа

Рабочая программа Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

Разработчик Кащук И.В.

10.01.2009 г.

Blog