Деньги как особый товар
| Вид материала | Документы |
- Деньги. Денежное обращение. Денежная система. Денежный рынок, 109.86kb.
- Конспект лекций Финансы и кредит (Балабанов А. И 2008) аздел Деньги как материальная, 1555.18kb.
- Сущность и виды ценных бумаг, 560.49kb.
- Что такое деньги и как они возникли, 1175.63kb.
- 1. Предмет, метод и функции экономической теории, 456.27kb.
- Деньги, их свойства, 147.3kb.
- «Товар и деньги», 123.86kb.
- М. И. Гарасько Знание как товар и социальная миссия научного сообщества «Товар имеет, 76.53kb.
- Практические рекомендации по подготовке рекламного текста Источник: , 53.79kb.
- Классный час. Тема «Деньги», 28.64kb.
Кредит как форма движения ссудного капитала.
Формы и функции кредита.
Ссудный капитал.
Ссудный капитал – это денежный капитал, предоставляемый в ссуду, приносящий проценты и обслуживающий кругооборот функционирующего капитала.
Источники ссудного капитала – денежные капиталы, высвободившиеся в процессе кругооборота промышленного и торгового капитала. Высвобождение денежного капитала обусловлено следующими факторами:
характером оборота основного капитала. После продажи товаров изношенная часть основного капитала оседает в виде амортизационных фондов до тех пор, пока не наступит срок обновления основного капитала.
Характером оборота постоянной части оборотного капитала. Между продажей готовых товаров и покупкой сырья и материала для производства новых товаров, как правило, проходит некоторое время. Поэтому часть денежной выручки полученной после реализации готовых товаров, высвобождается в виде временно свободного денежного капитала.
Наличием временного разрыва от момента реализации товара до момента выплаты заработной платы
Необходимостью накопления прибавочной стоимости в денежной форме до размеров, требующихся для расширения производства.
Таким образом, возникновение временно свободного денежного капитала является объективной необходимостью. Но празднолежащие деньги не приносят прибавочной стоимости, вступая в противоречие с природой капитала как стоимости, находящейся в непрерывном движении. Это противоречие разрешается посредством предоставления кредитов, т.е. ссужения временно высвободившегося денежного капитала.
Поскольку ссудный капитал выступает в форме своеобразного товара, процент за его пользование представляется «ценой» капитала. Эта цена – выражение потребительной стоимости капитала как товара – его способности приносить прибыль. Поэтому К.Маркс назвал назвал процент «иррациональной формой стоимости».
Норма процента – отношение суммы годового дохода , получаемого на ссудный капитал, к сумме капитала, отданного в ссуду. Если, например, на капитал в 100 тыс. руб., отданный в ссуду, годовой доход в виде процентов равняется 4 тыс. руб., то норма процента будет равна 4%.
В докапиталистических формациях был широко распространен ростовщический кредит – денежная ссуда, предоставляемая на условиях уплаты заемщиком процентов. Объектом ростовщического кредита является ростовщический капитал.
Ростовщический кредит возник в период распада первобытнообщинного строя, с появлением частной собственности на средства производства, на основе развития товарно -денежных отношений и имущественной дифференциации общества. Ростовщики предоставляли кредит в натуральной и денежной формах, под залог земли. При рабовладельческом строе ростовщический кредит получил дальнейшее развитие, а при феодализме произошел окончательный переход к денежной форме кредита. Концентрация денежного богатства в руках ростовщиков способствовала первоначальному накоплению капитала. Заемщиками являлись в основном местные производители – крестьяне и ремесленники, использовавшие кредиты для удовлетворения своих нужд в предметах потребления и средствах производства, уплаты налогов и долгов; кредиторами – купцы, откупщики налогов, а также храмы, монастыри, церковь. Характерными чертами ростовщического кредита были преобладание непроизводительного использования ссуд заемщиками и высокий уровень ссудного процента.
С возникновением капитализма на смену ростовщическому кредиту пришел капиталистический. При капитализме кредит является формой движения ссудного капитала – денежного капитала, предоставленного в ссуду на условиях возвратности и платности. Для капиталистического кредита характерны следующие особенности:
заемщиками в основном выступают торгово-промышленные капиталисты
заемные средства используются как капитал, т.е. служат средством получения прибавочной стоимости
источником ссудного процента является неоплаченный труд наемных рабочих
Коммерческий и банковский кредит.
Коммерческий кредит – кредит, предоставляемый функционирующими капиталистами друг другу в товарной форме с отсрочкой платежа.
Банковский кредит – кредит, предоставляемый денежными капиталистами, банками или иными кредитными институтами функционирующим капиталистам и другим заемщикам в виде денежных ссуд.
Объект коммерческого кредита – товарный капитал, объект банковского – денежно-ссудный капитал. Коммерческий кредит оформляется чаще всего векселем. Процент по коммерческому кредиту ниже, чем по банковскому, цель - которого получение прибыли по ссудам.
Кредиторами и заемщиками по коммерческому кредиту являются функционирующие капиталисты, а по банковскому кредиту функционирующие капиталисты выступают лишь в роли заемщиков – кредиторами всегда являются ссудные капиталисты.
Коммерческий кредит ограничен:
размерами резервных капиталов функционирующих капиталистов, т.е. объемом капитала, который ему в данное время не нужен для оборота
направлениями: его могут предоставить отрасли производящие средства производства, отраслям, потребляющим средства производства, а не наоборот.
В отличие от коммерческого кредита, который обслуживает лишь обращение товаров, банковский кредит имеет более широкую сферу использования; он способствует также и накоплению капитала, превращая в капитал часть денежных доходов и сбережений всех классов общества.
Если банковский кредит используется на расширение производства, т.е. на увеличение основного и оборотного капитала, то банковскую ссуду называют ссудой капитала. Если банковский кредит направляется на преодоление кассового разрыва между поступлением денег и их расходованием, то банковская ссуда называется ссудой денег. Ссуда денег лишь опосредует кругооборот капитала, но не увеличивает его. Ссуда капитала увеличивает размер капитала заемщика.
Банковский кредит, предоставляемый предприятиям и корпорациям, опосредует воспроизводственный процесс в целом. По срокам он подразделяется на краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный.
Краткосрочный кредит предоставляется на период до одного года. Он обслуживает движение оборотного капитала предприятия, содействует своевременному осуществлению расчетов, повышает платежеспособность предприятия, укрепляет их финансовое положение. Краткосрочный кредит является идеальным источником формирования оборотного капитала предприятий и корпораций.
Среднесрочный и долгосрочный кредиты обслуживают движение основного капитала. Средства идут на строительство новых и реконструкцию действующих предприятий, на освоение новых производств, внедрение новой технологии и другие мероприятия, связанные с расширенным воспроизводством основных фондов.
Переплетение коммерческого и банковского кредитования проявляется при кредитовании конечного потребителя, которое осуществляется в форме потребительского кредита.
Потребительский кредит находит свое проявление главным образом в предоставлении отсрочки платежа при продаже товаров, но может также предоставляться банками или специальными кредитными институтами в случае покупки потребительских товаров и оплаты услуг. Его объектом являются товары длительного пользования и услуги. Потребительский кредит может выступать в товарной и денежной формах. Проценты по потребительскому кредиту, отличающиеся высоким уровнем, выплачиваются из дохода населения и выступают как вторичная форма перераспределения национального дохода.
Государственный и частный кредит.
Государственный кредит, при котором заемщиком или кредитором выступает государство, осуществляется в форме государственных займов, посредством выпуска казначейских обязательств, размещения остатков вкладов сберегательных учреждений в государственные ценные бумаги. В условиях развитого капитализма государственные займы становятся важнейшим методом финансирования бюджетных расходов государства. Результатом использования государственных займов является рост государственного долга, сумма процентов в счет погашения которого зачастую превышает объемы выпуска новых займов. Средства государственных займов не участвуют в кругообороте производительного капитала, в производстве материальных ценностей, а используются для покрытия бюджетных дефицитов.
Все это отличает государственный кредит от частного, при котором кредиторами и заемщиками являются частные юридические и физические лица.
Особой разновидностью банковского кредита является межбанковский кредит, когда один банк предоставляет кредит другому банку. Банки-кредиторы предоставляют кредиты либо с целью поддержания доходности, либо для регулирования корреспондентских отношений с другими банками. Часто с предложением своих ресурсов на межбанковском рынке выступают банки, у которых на данный момент отсутствуют надежные и доходные сферы вложения свободных ресурсов. Для банков-заемщиков межбанковские кредиты служат средством регулирования своей ликвидности, дополнительным источником денежных ресурсов для расширения доходных вложений.
В большинстве стран межбанковские кредиты носят краткосрочный характер – выдаются на срок от нескольких часов до нескольких дней. Сделки совершаются по телефону или факсу с последующим подтверждением.
Международный кредит.
Объективной основой возникновения этого вида кредита явились усиление интернационализации хозяйственной жизни и развитие международных форм государственно-монополистического капитализма.
Международный кредит, т.е. движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, означает предоставление ссуд государствами, банками, а также другими юридическими лицами одних государств правительствам, банкам и иным юридическим лицам других стран на условиях срочности и платности.
Международный кредит характеризуется следующими особенностями:
кредиторами и заемщиками являются частные юридические лица (банки, компании), государственные учреждения и организации, международные валютно-кредитные институты
заемные средства используются в стране заемщика как капитал, приносящий проценты
источником ссудного процента служит труд наемных рабочих страны-должника.
Международный кредит в тесном взаимодействии с внутренним кредитом участвует в смене форм стоимости, в кругообороте капитала на всех его стадиях.
Международный кредит выполняет специфические функции, обусловленные движением ссудного капитала в сфере международных экономических отношений:
перераспределение капиталов между странами в целях обеспечения расширенного капиталистического воспроизводства
экономия издержек обращения в сфере международных расчетов посредством развития безналичных платежей в различных валютах
усиление концентрации и централизации капитала.
Посредством международного кредита расширяются возможности накопления капитала, ускоряется капитализация прибавочной стоимости.
В ходе интернационализации производства и обмена получили развитие разнообразные формы международного кредита, которые разделяются по:
срокам: краткосрочный (до 1 года), среднесрочный (от 1 года до 5 лет), долгосрочный (свыше 5 лет)
условиям реализации: кредиты, зачисляемые кредиторам на счет должника, и акцептные кредиты, в основе которых лежит акцепт тратты должником или банком
обеспечению: обеспеченные (товарами, товарораспорядительными и другими коммерческими документами и ценностями) и чистые (бланковые, необеспеченные) кредиты
объектам кредитования: коммерческие, связанные с внешнеторговыми операциями, и финансовые
формам: товарные и валютные
виду кредитора: частные кредиты, предоставляемые юридическими лицам (фирменные) , банками (банковские), иногда посредниками – брокерами; государственные займы и кредиты, предоставляемые на двусторонней основе (межгосударственные) и на многосторонней основе (предоставляемые международными валютно-кредитными институтами); смешанные кредиты с участием частных кредиторов и государства.
Международные частные и фирменные кредиты, являющиеся разновидностью коммерческого кредита в сфере международных экономических отношений, представляют собой ссуду фирмы одной страны фирме другой страны в виде поставки товаров с отсрочкой платежа. Как правило, они оформляются переводным векселем (траттой). Расчеты по фирменным кредитам могут также осуществляться в форме открытого счета. Наиболее широкое распространение получили фирменные кредиты, предоставляемые экспортерами импортерам.
В зависимости от сроков различают краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет) фирменные кредиты. На базе краткосрочных кредитуется экспорт топливно-сырьевых запасов, небольших партий машин и оборудования, запасных частей; среднесрочных – крупных партий машин и оборудования, комплектного оборудования, полуфабрикатов, металлоизделий; долгосрочных – комплектного оборудования для предприятий тяжелой промышленности и объектов инфраструктуры, судов, крупной авиационной техники.
Процентные ставки по фирменным кредитам обычно ниже рыночных процентных ставок, поскольку система кредитования экспорта в той или иной степени субсидируется государством.
Международные банковские кредиты – форма кредита, при которой банки одной страны предоставляют денежные средства во временное пользование заемщикам из другой страны (государству, юридическим и физическим лицам) на кратко-, средне- и долгосрочной основе. Банковские кредиты не носят связанный характер, т.е. заемные средства могут быть использованы по усмотрению заемщика на любые цели. Ведущую роль в их предоставлении играют банки США, Западной Европы, Японии, конкурируя между собой.
Большим сегментом рынка международных банковских кредитов является рынок еврокредитов, - международных займов, предоставляемых крупными частными коммерческими банками и их консорциумами за счет ресурсов евровалютного рынка, сроком – от 2 до 10 лет, с плавающими процентными ставками.
Еврооблигации, т.е. долговые обязательства, выпускаемые заемщиком, при получении долгосрочного займа на еврорынке, возникли в начале 70-ых гг. в результате повышения заинтересованности крупных международных банков в источниках долгосрочных ссудных капиталов для своих клиентов – транснациональных корпораций.
В отличие от традиционных иностранных облигаций, выпускаемых зарубежными юридическими лицами на национальном рынке капиталов одной страны, еврооблигации размещаются одновременно на рынках нескольких стран. Для кредиторов валюта займа является иностранной. Размещение еврооблигационного займа, как правило, осуществляется эмиссионным синдикатом, в котором представлены банки нескольких стран. Основной валютой еврооблигационных займов служит доллар США, на который приходится около 60% совокупных эмиссий еврозаймов.
Международные государственные кредиты.
Двусторонние (межправительственные) займы и кредиты возникли в годы первой мировой войны в связи с военными поставками из США в Европу средств в денежной или в товарной форме, предоставляемых одной страной другой стране на основе межправительственных соглашений.
Межправительственные займы предоставляются главным образом промышленно развитыми странами развивающимся государствам. По доходности они разделяются на процентные и беспроцентные, по срокам – на кратко-, средне- и долгосрочные. Займы могут выпускаться в валюте страны-кредитора, страны-заемщика или третьей страны. По форме они разделяются на валютные и товарные. Погашение международных займов осуществляется, как правило, равными долями по истечении так называемого льготного периода (3 года – 5 лет), во время которого выплачиваются лишь проценты. Международные займы капиталистических государств чаще всего имеют целевой характер или связывающую оговорку.
Многосторонние международные займы и кредиты.
После второй мировой войны возникли международные валютно-кредитные организации, основной функцией которых является осуществление межгосударственного валютно-кредитного регулирования. Получателями кредитов являются государства, испытывающие потребность в финансовых ресурсах для решения стоящих перед ними проблем.
Кредиты международно-кредитных организаций носят связанный характер. При решении вопроса о предоставлении кредитов запрашивающая их страна должна представить подробную информацию о своем экономическом и финансовом положении, на основании которой вырабатываются рекомендации, обязательные для выполнения. В случае непринятия страной рекомендаций кредиты, как правило, не предоставляются.
Кредиты международных валютно-кредитных организаций могут быть краткосрочными – до 1 года (МВФ), среднесрочными – до 5 лет – и долгосрочными до 20 лет (МВФ, МБРР, ЕБРР и т.д.). Такого рода заимствования менее дорогостоящие по сравнению с кредитами частных коммерческих банков (в среднем 5-7% годовых), являются более привлекательными для заемщиков.
Принципы кредитования.
Банки, организуя кредитный процесс, руководствуются целями получения прибыли и обеспечения своей ликвидности. Организация кредитования банком каждого заемщика базируется на определенных принципах кредитования, т.е. основополагающих условиях, на которых банк предоставляет кредиты заемщикам. К ним относятся возвратность, срочность и платность.
Возвратность, как принцип кредитования означает, что банк может ссужать средства только на таких условиях и на такие цели, которые обеспечивают высвобождение ссуженной стоимости и ее обратный приток в банк. Возвратность как принцип кредитования реально проявляется в определении конкретного источника погашения кредита и юридическом оформлении прав банка на его использование. Источником погашения кредитов у предприятий и организаций может быть выручка от реализации продукции и другого имущества, принадлежащего данному предприятию. Граждане могут направить на погашение кредита доходы, получаемые в виде заработной платы, процентов и дивидендов от накопленного капитала. Местные органы власти погашают кредиты либо за счет доходов, поступающих в бюджет, либо доходов, полученных в результате осуществления инвестиционного проекта (например, части арендной платы от сдачи в аренду офисов в муниципальном деловом центре, построенном с привлечением банковского кредита). Но гарантированным источником возврата кредита получаемая выручка может служить лишь у финансово-устойчивых предприятий, граждан, имеющих постоянные и надежные источники доходов, местных бюджетов, не имеющих первичного дефицита. Для первоклассных заемщиков юридическое закрепление в кредитном договоре погашения ссуд за счет поступающих доходов является вполне достаточным, им банк может предоставлять так называемые «бланковые» кредиты, т.е. кредиты без обеспечения. Для подавляющего же большинства кредиторов возникает необходимость наряду с основным иметь дополнительный источник возврата. Свои права на дополнительный источник банк оформляет путем заключения особых договоров, служащих обеспечением выполнения заемщиками взятых на себя обязательств по возврату кредита. Такими договорами могут быть: договор залога, договор гарантии и договор поручительства, которые закрепляют за банком право обратить свое взыскание на дополнительный источник возврата ссуды (заложенное имущество, денежные средства гаранта или поручителя).
Срочность кредитования означает, что наряду с условием возвратности банк должен определять и закреплять в договорах с заемщиком, конкретные сроки погашения выданных кредитов. Сроки кредитования должны устанавливаться с учетом характера, сроков проведения кредитуемых мероприятий и формирования реальных источников их погашения. Правильно установленные сроки кредитования являются условием своевременного обратного притока денег в банк, что обеспечивает поддержание его ликвидности. Сроки кредитования могут определяться как конкретной датой, так и наступлением определенных событий (кредит с открытым сроком).
Платность кредитования означает, что за предоставление стоимости во временное пользование банк взимает с заемщика определенную плату, которая обеспечивает возмещение его затрат по привлеченным ресурсам, затрат на содержание самого банка и формирование банковской прибыли. Плата за кредит взимается в форме процента; размер процентной ставки устанавливается соглашением сторон и фиксируется в кредитном договоре. Дифференциация процентных ставок происходит в зависимости от кредитного риска каждой кредитной сделки.
Ссудный процент.
Ссудный процент – это объективная экономическая категория. Ссудный процент – это цена ссуженной во временное пользование стоимости или в денежной форме, или материальными ценностями. Еще в древности были известны многочисленные виды натуральных ссуд с уплатой процентов в натуральной форме: скотом, зерном и т.д. В случае выдачи денежных ссуд процент соответственно уплачивается в денежной форме.
При производительном использовании кредита источником ссудного процента является прибыль, полученная предприятием в результате использования ссуженной стоимости. Поэтому между кредитором-собственником ссужаемой стоимости и предпринимателем, пускающим полученные средства в оборот, постоянно существует противоречие экономических интересов. В процессе разрешения указанного противоречия происходит распределение прибыли от авансированных средств на предпринимательскую прибыль и ссудный процент.
Необходимость уплаты ссудного процента заставляет заемщика с максимальной эффективностью использовать как собственные, так и заемные средства, увеличивать прибыль на вложенный капитал. Если оборотный капитал, сформированный как за счет собственных, так и заемных средств, будет использован нерационально, то цена кредита может оказаться очень высокой и поглотит всю прибыль.
Ссудный процент играет важную роль и в коммерческой деятельности банка, так как его основным назначением является прибыль. В зависимости от того, платит или взимает банк проценты, они делятся на активные и пассивные. Активные проценты банк получает за предоставленный кредит. Поэтому они являются доходом банка. Пассивные проценты банк уплачивает своим клиентам за хранение денег в банке, другим экономическим субъектам - за предоставленный банку кредит. Пассивные проценты составляют часть расходов банка. Разница между процентами, полученными и уплаченными, представляют собой банковскую маржу, или чистый банковский доход.
Ссудный процент выполняет и другую функцию. Он экономически стимулирует полное и своевременное погашение предоставленного банком кредита. При определении величины ссудного процента за кредит кредитор учитывает многие факторы: размер и срок кредита, состояние рынка ссудных капиталов, денежного обращения, наличие и характер обеспечения кредита, возможность своевременного выполнения обязательств заемщика перед кредитором, существующую норму ссудного процента (отношение годового дохода на ссуженную стоимость к ее абсолютной величине).
Движение средней нормы процента определяется соотношением спроса и предложения ссудного капитала.
Однако уровень процентной ставки по каждой конкретной ссуде зависит в каждый момент времени от множества факторов, которые постоянно меняются. Прежде всего учитывается срок кредита. Увеличение срока повышает банковский риск непогашения кредита и уплаты начисленных процентов по ссуде. Поэтому обычно чем больше срок займа, тем выше ссудный процент.
Процентная ставка зависит от размера кредита, так как величина потерь кредитора при неплатежеспособности заемщика повышается. Кроме того, вероятность одновременного банкротства нескольких заемщиков меньше, чем вероятность банкротства одного. В то же время обслуживание мелких кредиторов повышает издержки банка, что делает это невыгодным мероприятием. Поэтому в зависимости от размера кредита процентная ставка дифференцируется: по мелкому, среднему и крупному кредиту.
Процентная ставка зависит от обеспеченности кредита. Более высокие процентные ставки устанавливаются по бланковому (необеспеченному кредиту), так как он несет для кредитора повышенный риск. Более низкие процентные ставки устанавливаются по ссудам, имеющим надежное обеспечение в виде ликвидного движимого и недвижимого имущества, быстро реализуемых ценных бумаг.
На величину процентной ставки влияет и направление использования кредита. Повышенные ставки устанавливаются по ссудам с повышенным кредитным риском. Например, по ссудам, выдаваемых для устранения финансовых затруднений, на инвестиционные цели и т.п.
Уровень процентных ставок зависит и от формы кредита (коммерческий, банковский, государственный потребительский) и от вида деятельности заемщика (торгово-промышленная компания, сельскохозяйственное предприятие, индивидуальные заемщики).
Существуют номинальная и реальная ставки ссудного процента. Номинальная ставка – это ставка, выраженная в деньгах. Реальная ставка – это номинальная, скорректированная на темпы инфляции. Таким образом, факторы, влияющие на уровень ссудного процента, могут быть связаны с различными экономическими процессами, происходящими как на макроэкономическом уровне, так и на микроэкономическом, т.е. носить как общий, так и частный характер. К факторам общего порядка следует отнести фазы промышленного цикла. Так, в начале промышленного подъема норма ссудного процента остается низкой, поскольку на этой стадии товаропроизводители используют преимущественно собственный, а не заемный капитал.
На высшей стадии промышленного цикла норма ссудного процента растет, так как увеличение кредитных вложений значительно превосходит рост производства. Кредит используется не только на расширение производства, но и на спекулятивные операции на валютном, фондовом и товарном рынках.
В период кризиса норма ссудного процента достигает максимального уровня. На этой стадии промышленного цикла происходит погоня за деньгами как платежным средством, а предложение ссудного капитала падает.
В фазе депрессии норма ссудного процента минимальная. Предложение ссудного капитала увеличивается, а спрос падает. В этой фазе в результате сокращения и застоя производства объем промышленного и торгового капитала падает, а высвобожденные из оборота денежные средства увеличивают ссудный капитал. Следовательно, движение ссудного капитала в различных фазах промышленного цикла протекает в направлении, обратном движению промышленного капитала.
Кроме рыночных факторов, влияющих на формирование ссудного процента, цена кредита может регулироваться государством. Регулируя уровень процентных ставок, государство косвенным образом воздействует на величину кредитных вложений, денежной массы в обращении, стимулирует развитие отдельных отраслей экономики, развитие кредитной системы.
Прежде всего речь идет об установлении официальной ставки процента, по которой ЦБ предоставляет кредит коммерческим банкам. В некоторых странах в качестве официальной ставки ЦБ принимается учетная ставка.
С развитием межбанковского кредита получили распространение межбанковские процентные ставки. В мировой практике примером может служить LIBOR, которая используется в качестве базовой при расчете стоимости отдельных международных сделок. Как правило, к базовой ставке LIBOR добавляется определенная надбавка (маржа), которая зависит от вида сделки, финансового положения заемщика, конъюнктуры на рынке ссудных капиталов.