Л. Ю. Инвестиционная деятельность реального сектора экономики

Вид материала

Монография

Содержание Фискальная Контрольная Регулирующая Социальная Формирование финансовых ресурсов государства и региона Достижение посредством налоговых механизмов тех или иных задач налоговой политики Фискальная функция Регулирующая функция налогов Социальная функция Контрольная функция Коммерческие банки 2.1 Инвестиционные и предпринимательские риски в аграрном секторе и теоретические аспекты управления ими

Подобный материал:

• Организация мониторинга образовательных потребностей предприятий реального сектора, 76.27kb.
• Предварительная научная программа симпозиума: Взаимодействие финансового и реального, 22.58kb.
• Что такое инвестиционная деятельность, 84.36kb.
• «Крайинвестбанк», 62.49kb.
• К закону Алтайского края, 16.03kb.
• «методология, теория и практика формирования отраслевого образовательного пространства», 88.5kb.
• Финансовые ресурсы организаций реального сектора экономики: формирование и использование, 450.04kb.
• Комплекс дисциплины «инвестиционная деятельность апк» наименование для специальности, 1909.24kb.
• Учебный план по дополнительной образовательной программе, 44.58kb.
• Дзарасов Солтан Сафарбиевич, Институт экономики ран, г. Москва Посткейнсианство и планово-рыночная, 138.88kb.

Фискальная

Контрольная

Регулирующая

Социальная

Формирование финансовых ресурсов государства и региона

Отслеживание своевременности и полноты поступления в бюджет налоговых платежей

Достижение посредством налоговых механизмов тех или иных задач налоговой политики

Перераспределение доходов между различными субъектами экономики

Поддержка безопасности, инвестиционные программы в социальную сферу и т.д.

Контроль поступления средств в бюджеты, планирование, прогнозирование, реформирование налоговой системы.

Влияние на инвестиционный, инновационный процесс предприятия, регулирование спроса, объемов и т. д.

Регулирует различный уровень доходов населения, способствует стабильности покупательской способности и т.д.

Функции косвенного воздействия

на инвестиционные процессы


Функции прямого воздействия на инвестиционные процессы

Рисунок 10 - Реализация функции налогов и регулирование

На рис.10 мы предлагаем нашу позицию на реализацию основных функции налогов в механизме регулирования инвестиционной и предпринимательской деятельности.

Фискальная функция – основная, и она означает формирование доходов посредством аккумулирования в бюджете и внебюджетных фондов средств для реализации государственных программ. Эти средства расходуются на социальные услуги, хозяйственные нужды, поддержку внешней политики, безопасности, административно-управленческие расходы, платежи по государственному долгу, а также инвестиции в социальную сферу. Это функция непосредственного или прямого воздействия на инвестиционную деятельность предприятий.

Регулирующая функция налогов нацелена на достижение посредством налоговых механизмов тех или иных задач налоговой политики государства. Данная функция так же предполагает непосредственное влияние налогов на инвестиционный процесс, спад или рост производства, а также его структуру. Суть регулирующей функции может быть охарактеризована ее подфункциями:

• стимулирующая подфункция подразумевает систему льгот и освобождений, например для сельскохозяйственных производителей;
  
• дестимулирующая подфункция имеет целью посредством повышения ставок налогов ограничить развитие игорного бизнеса, повысить таможенные пошлины, приостановить вывоз капитала из страны и т.д.;
  

- воспроизводственная подфункция предназначена для аккумулирования средств на восстановление используемых ресурсов, инвестиционных и инновационных процессов

Социальная функция реализуется посредством неравного налогообложения разных сумм доходов. С помощью данной функции доходы перераспределяются между различными категориями населения. Примерами реализации социальной функции является прогрессивная шкала налогообложения прибыли и личных доходов, налоговые скидки, акцизы на предметы роскоши. Эта функция косвенно воздействует на привлечение личных сбережении в инвестиционные процессы.

Контрольная функция позволяет государству отслеживать своевременность и полноту поступления в бюджет налоговых платежей, сопоставлять их величину с потребностями в финансовых ресурсах и в конечном счете определять необходимость реформирования налоговой системы и бюджетной политики и является функцией косвенного воздействия на инвестиционную деятельность.

Налоговая система влияет на инвестиционную деятельность посредством использования ряда инструментов. Одним из таких инструментов является на­логовые льготы. Налоговые льготы выражаются прежде всего в пониженных ставках налогообложения для некоторых предприятий, в основном, связанных с научно-техническим прогрессом. Это стимулирует создание в предпринимательской деятельности инновационного поля. Кроме того, они могут быть реализованы в виде налоговых кредитов — вычетов из величины начальных налогов. Например, от налогообложения осво­бождается определенная доля прироста затрат на развитие той или иной сферы научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ. Так, в США в 1962 г. была установлена налоговая скидка для новых капита­ловложений в размере 7%. Особенность этой меры состоит в том, что величина льготы в размере 7% новых инвестиций вычитается из суммы налога, а не из всего налогооблагаемого дохода. Тем самым предприя­тиям снижают на 7 % стоимость вновь закупаемого оборудования, что позволяет предпринимателю своевременно модернизировать производство, повышать эффект предпринимательской деятельности.

Согласно другому закону США (1964 г.), амортизационные отчисле­ния производились со всей стоимости оборудования, включая и ту ее часть, на которую распространяется налоговая скидка. Это дополни­тельно увеличивало сумму отчислений на возмещение основного капи­тала.

Налоговой льготой также является отсрочка уплаты налога и полное освобождение от него. Такой льготой пользуются в основном малые и вновь образованные предприятия, что является важным стимулом предпринимательской деятельности в малом и среднем бизнесе. Например, во Франции ак­ционерные компании полностью освобождаются от налогов на при­быль в течение первых двух лет существования, в третий год налогом облагается 25% прибыли, а вся прибыль облагается налогом лишь с шестого года деятельности компании.

Разновидностью налоговых льгот можно считать ускоренную амор­тизацию, т. е. ускоренное возмещение затрат на основной капитал, что создает возможности форсировать инновационные и инвестиционные процессы. Система ускоренной амортизации, повышая норму амортизации, дает предпринимателям возможность вернуть себе стоимость основного капитала до его морального износа, а амортизационные средства исполь­зовать для накопления капитала и инвестиций. Вместе с тем при ускоренной амортизации в амортизационный фонд попадает не только сумма возмещения изношенного основного капитала, но и значительная часть прибыли, которая укрывается от налогообложения. Поэтому в практике развитых стран эта мера используется селективно: в тот период и в тех отраслях, когда и где необходимо создать благо­приятные условия для инвестиционной деятельности.

Следующий важный инструмент воздействия налоговой системы на инвестиционную деятельность - манипулирование ставками налогов. Этот инструмент активно использовался в восьмидесятые годы, когда во многих странах налоговые ставки были значительно снижены с целью стимулирования инвестиционной и предпринимательской деятельности. Так, в США с июля 1987 г. ставка налога на прибыль корпораций была снижена с 46 до 34%. В Японии в 1989—1990 гг. налог на прибыль снижен с 42 до 37,5%, в Великобритании в 1984— 1987 гг. — с 52 до 35%. Во Франции в 1989 г. для стимулирования инвестиций в форме капи­таловложений введено разделение ставок налогообложения для рас­пределенной и нераспределенной частей прибыли.

На различных этапах развития общества налоги активно использовались государством для достижения тех или иных целей, стоящих перед обществом. В период первоначального накопления капитала налоги принимали участие в становлении и развитии капиталистических производственных отношений. Современному этапу экономического развития общества, его целям и задачам, по нашему мнению, должна соответствовать такая система налогообложения, которая могла бы стимулировать инвестиционную и инновационную деятельность в реальном секторе экономики, обеспечивая тем самым конкурентоспособность Российской продукции на мировом рынке.

Экономическая и инвестиционная деятельность в Ставропольском крае за исследуемый период развивалась достаточно динамично, но в то же время противоречиво. Так, наряду с ростом объемов производства, остается достаточно высокий уровень убыточных производств, а следовательно у значительного количества предприятий отсутствует внутренний источник инвестиционной деятельности; рост номинальной заработной платы населения сопровождается ростом уровня безработных, ростом естественной убыли населения. Указанные моменты явно не способствуют развитию инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики. Такая ситуация связана с рядом объективных и субъективных факторов. Одним из субъективных факторов, который по нашему мнению влияет на инвестиционную активность предприятий, является наличие рационального механизма налогообложения, стимулирующего инвестиционные процессы.

Важным элементом активизации инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики является кредитно-денежная политика. Кредитно-денежная политика — это система мер, направ­ленная на смягчение, ослабление периодически возникающих кризисов перепроизводства, инфляционных процессов, а также на обеспечение выравнивания платежного баланса и т.п. Ее основной целью является достижение такого состояния общего уровня производства, который даст возможность обеспечить в идеале полную занятость, отсутствие инфляции, рост предпринимательского дохода и инвестиционной деятельности производителей. В современных условиях широко практикуется использование ком­пенсационного принципа кредитной политики. В фазе спада экономического развития эта политика направлена на стимулирование кредитных операций банковской системы в расчете на то, что льготные условия кредитования будут способствовать оживле­нию деловой и инвестиционной активности, предпринимательской деятельности. Такая политика получила название кредитной экспансии, т.е. стимулирования кредита, или политики «дешевых денег».

В период подъема экономической конъюнкту­ры государство, предвосхищая «перегрев» экономики, проводит политику кредитной рестрикции, ограничения кредита, «доро­гих денег». Ее главная цель — затруднить использование креди­та и затормозить инвестиционный бум, грозящий кризисом перепроизводства товаров.

В целом кредитная система оказывает регулирующее воздействие на инвестиционную и предпринимательскую деятельность реального сектора экономика на двух уровнях. Регулирование первого уровня осуществляется Центральным банком путем всевозможных мероприятий , нацеленных на ограничение или стимулирование кредитных операций банковской системы . В современной экономике центральный банк рас­полагает обширным арсеналом методов воздействия на опера­ции кредитной системы.

К числу наиболее распространенных методов относятся:

- изменение величины учетного процента;

- операции на открытом рынке;

- изменение резервной нормы;

- валютная интервенция;

- девальвация/ревальвация

Регулирование второго уровня осуществляется коммерческими банками, которые воздействуют на деятельность предприятий посредством реализации следующих функций:

• играют ключевую роль в коммерческом обороте товаров и услуг, осуществляют расчеты по заключенным контрактам и договорам;
  
• являются финансовыми посредниками, обеспечивающими предпринимателю процесс «сбережение - инвестиции»;
  
• являются важным источником ликвидности экономики, позволяют предпринимателям осуществлять процессе предпринимательской и инвестиционной деятельности на постоянной и непрерывной основе;
  
• воздействуют на предпринимательскую и инвестиционную деятельность через реализацию основных функций кредита (перераспределительная, воспроизводственная, замещения, стимулирования).
  

В целом механизм воздействие на инвестиционную и предпринимательскую деятельность посредством банковского кредитования представлен на рисунке 11.

Банковский сектор, кредитный механизм в частности, оказывает значительное влияние на социально–экономическое развитие края, на процесс создания благоприятной среды для инвестиционной деятельности. В Ставропольском крае в настоящее время действуют 10 самостоятельных региональных коммерческих банков с 9 филиалами, а также 45 филиалов инорегиональных кредитных организаций, в том числе 21 структурное подразделение Северо-Кавказского банка Сбербанка России (СКБ СБ РФ). На каждые 100 тыс. жителей Ставропольского края приходится в среднем 15,6 ед. банковских



Центральный Банк России

- изменение ставки рефинансирования;

- операции на открытом рынке;

- изменение резервной нормы.;

- валютные интервенции;

- политика рефинансирования

Правительство

России


Предоставление кредитов коммерческим банкам России

Коммерческие банки

Субсидирование части банковского кредита

Кредитование и реализация функций кредита









Перераспредели тельная

Воспроизводственная

Замещения

Стимулирующая


Предприятия и их инвестиционная деятельность



Рисунок 11 - Схема воздействия на предприятия и их инвестиционную деятельность посредством банковского кредитования.


учреждений, в среднем по России этот показатель составляет 9,7 ед.

Из приведенных данных следует, что наблюдается устойчивый рост совокупных активов, кредитных средств, которые увеличились за два года в 2,4 раза. В результате удельный вес кредитных вложений в структуре активов действующих на территории края кредитных организаций возрос с 43 до 63 процента. Прирост кредитных вложений происходит, главным образом, за счет расширения масштабов кредитования реального сектора экономики края, что характерно не только для банковского сектора Ставропольского края, но и для банковской системы России в целом.




Рисунок 12 - Изменение совокупных активов и кредитов в реальном секторе экономики края

Однако по многим позициям степень его развития отстает от уровня таких регионов Южного федерального округа, как Ростовская область и Краснодарский край. По сравнению с ними, в Ставропольском крае проявляется не только в замедленные темпы развития, но значительно меньшие масштабы деятельности (Рисунок 13).

На начало 2005 г. совокупные активы кредитных организаций Ростовской области и Краснодарского края достигли размеров в 79229 и в 76924 млн. руб. соответственно. Таким образом, совокупные активы банковских структур Ставропольского края на ту же дату были меньше их вдвое. Аналогичная картина складывается и по другим показателям.

Так, объем привлеченных банковскими учреждениями Ставропольского края составил только 68 % от объема средств, привлеченных кредитными организациями Ростовской области и 44,0 % от объема средств, привлеченных банками Краснодарского края. Объем кредитов реальному сектору экономики – 42% и 38% соответственно; объем вкладов физических лиц – 72 и 46 % соответственно. Менее значительные масштабы деятельности банковского сектора связаны в первую очередь с более ограниченным объемом предпринимательской и инвестиционной деятельности в крае по сравнению с указанными регионами.

Рисунок 13 - Темпы роста кредитов в реальный сектор экономику России и ЮФО


Основу ресурсной базы кредитных организаций Ставропольского края составляют вклады населения. На их долю приходится от 74 до 94 процентов всех привлеченных банками средств (Рисунок 14). Это значительно выше среднего уровня по России - 47,3 в 2004 г.

Такая структура обусловлена рядом причин: активной политикой действующих в крае кредитных организаций в области привлечения средств физических лиц; недостаточностью средств хозяйствующих субъектов как источника формирования кредитных ресурсов, что так же косвенно может свидетельствовать о масштабах предпринимательской деятельности. Что касается наметившейся тенденции к некоторому снижению удельного веса вкладов физических лиц в общем объеме привлеченных банками средств, то она целиком совпадает с общероссийской. В России с начала 2003 г. по начало 2005 г. доля вкладов населения также сократилась с 50,5 до 47,3 процента.



Рисунок 14 - Изменение структуры привлеченных средств


Особый научный интерес представляет региональный срез структуры и объемов кредитования экономики, оценка влияния кредитов учреждений банковского сектора на объемы производства и инвестиционную деятельность в приоритетных отраслях экономики региона, развития эффективного предпринимательства.

В целом по Ставропольскому краю объем банковских ссуд, выданных юридическим и физическим лицам, в рассматриваемом периоде увеличился в 5,6 раза (Рисунок 15).

Рост объемов выданных банками ссуд свидетельствует об усилении влияния кредитного механизма на экономику региона.

Таким образом, кредиты являются экономическим регулятором, воздействующим на предпринимательскую и инвестиционную активность предприятий.




Рисунок 15 - Динамика выданных банковских ссуд, млн. руб.


В Ставропольском крае и в отдельных областях Южного Федерального Округа заметно усиливается влияние банковского сектора и кредитных механизмов на активизацию инвестиционной и предпринимательской деятельности в реальном секторе экономики.


2. Теоретические аспекты инвестиционных рисков в реальном секторе экономики ( на примере аграрного сектора)


2.1 Инвестиционные и предпринимательские риски в аграрном секторе и теоретические аспекты управления ими


В современной экономической литературе существуют различные точки зрения на определения понятия риска [24, 38,160, 109, 90, 61, 201, 196, 128, 67, 187, 136, 31, 172].

Под риском обычно понимают возможность наступления некоторого неблагоприятного события, влекущего за собой различного рода потери. Существование риска связано с невозможностью с точностью до 100% прогнозировать будущее. Исходя из этого, следует выделить основное свойство риска - риск имеет место только по отношению к будущему и неразрывно связан с прогнозированием и планированием, а значит и с принятием решений (вообще слово “риск” в буквальном переводе означает “принятие решения”, результат которого неизвестен ) [172].

Риск присутствует практически во всех сферах человеческой жизни, поэтому точно и однозначно сформулировать его определение невозможно, т.к. оно зависит от сферы его использования (например, у математиков риск – это вероятность, у страховщиков – это предмет страхования и т.д.). Неслучайно в литературе можно встретить множество определений риска.

Риск – это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели [24].

Риск – вероятность неблагоприятного исхода [53].

Риск – событие или группа родственных случайных событий, наносящих ущерб объекту, обладающему данным риском [196].

Риск – возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человеческого общества [38].

В экономической литературе категории “риск” и “неопределенность” тесно связаны между собой и зачастую употребляются как синонимы. Ряд авторов отождествляют риск и неопределенность («Риск – неопределённость, связанная со стоимостью инвестиций в конце периода.» [204]; «Риск – уровень неопределенности в предсказании результата.» [133]; «Риск – это ситуативная характеристика деятельности, состоящая в неопределенности ее исхода в возможных неблагоприятных последствиях в случае неуспеха.» [107]. )

Мы считаем такое мнение спорным, так как, по нашему мнению, между понятиями “риск” и “неопределенность” существуют различия.

Во-первых, риск субъективен, а неопределённость объективна. Проявление риска индивидуально для каждого субъекта, находящихся в аналогичной ситуации неопределенности, как в качественном так и в количественном выражении.

Во-вторых, необходимость принимать решения в условиях неопределённости порождает риск, при отсутствии таковой необходимости нет и риска, то есть причиной возникновения риска является неопределенность.

Обобщая мнения большинства исследователей, считаем возможным уточнить определение риска инвестиционной и предпринимательской деятельности: «Риск – это последствия принятия решений субъектом инвестиционной и предпринимательской деятельности в условиях неопределенности и отклонение этих последствий от прогнозируемого результата в той или иной экономической ситуации».

Особое значение проблеме изучения и управления рисками отводится в аграрной науке. Хотя аграрное производство как отрасль экономики, под­чиняется основным экономическим законам, инвестиционные и предпринимательские риски в деятельности сельскохозяйственных предприятий обусловлены наличием большого количества объективных специфических факторов, характеризующих аграрный сектор экономики. Н.Н.Куницына [112] общие особенности современного сельскохозяйственного производства условно разделяет на две группы – экономические и естественно-природные. Каждая из них, в свою очередь, неодинаково влияет на совершенствование аграрных отношений и хозяйственного механизма. Вместе, в совокупности они определяют специфику условий рыночного воспроизводства, направленность применения новых тенденций, обусловливающих развитие подсистемы организационно-экономических отношений.

Мы считаем необходимым выделить следующий ряд особенностей аграрного производства.

1. Основные особенности деятельности в сельском хозяйстве характеризуются переплетением экономических и природно-климатических начал воспроизводства, размещением трудовых, производ­ственных и земельных ресурсов.

Воспроизводство — постоянное возобновление рабочей силы и средств производства, а также при­родных ресурсов. Особенности осуществления воспроизводства в сельском хозяйстве обусловлены тем, что по сравнению с другими отрас­лями, решающее значение имеет воспроизводство природно-биологической системы — земли, растений и животных. Следовательно, в этой сфере общественно-производственных отношений наиболее важным явля­ется обеспечение единства биологии, зоологии, эконо­мики, технологии, и экологии.

2. Целый ряд особенностей аграрного производства связан с существующей сезонностью, которая обуславливает неравномерность производственных затрат и поступления выручки, замедленность кругооборота и оборота капитала, заниженную годовую норму рентабельности и отдачи авансированного капитала и т.д. Сезонность обуславливает отличный от большинства промышленных отраслей порядок формирования оборотного капитала и воспроизводства рабочей силы. Так как технологический процесс производства и реализации сельскохозяйственной продукции занимает несколько месяцев, то обеспечить норматив оборотных средств за счет собственных источников не только невозможно, но и экономически неоправданно - излишек оборотных средств, образуемый в межсезонье, омертвляет капитал и создает предпосылки для нецелевого или неэффективного использования временно свободных средств. Следовательно, резко повышается роль банковского кредита. Что же касается воспроизводства рабочей силы, то сезонный характер производства обусловливает, как минимум, две основных особенности. Во-первых, в течение всего произ­водственного цикла, вплоть до определения результата деятельности организации, заработная плата не может соответствовать количеству и качеству вложенного труда. Негативные проявления этой особенности в том, что работник, не получающий реальной оценки своего вклада в производство, теряет стимулы к увеличению количественной и качественной составляющей. Во-вторых, с особой остротой встает проблема занятости в период между двумя сезонами. Еще одной особенностью воспроизводства рабочей силы является необходимость поддержания социально-бытовой сферы на высоком уровне с целью предотвращения оттока сельского населения.

3. Основной особенностью деятельности в аграрном секторе, проявляющейся на макроуровне, является существование дифференци­альной ренты I - дополнительной прибыли, возникающей вследствие дифференциации земельных участков по плодородию или по местопо­ложению и получаемая на средних и лучших участ­ках; дифференциальной ренты II – дополнительной прибыли, возникающей в результате новых капитало­вложений, инвестиций (этот вид ренты характерен для любых от­раслей народного хозяйства и возникает в том случае, когда рентабельность осуществленных инвестиционных вложений выше нормы прибыли в данной отрасли или регионе); абсолютной или монопольной рен­ты - дополнительной прибыли, возникающей вследст­вие того, что сельскохозяйственное предприятие рас­положено в исключительных природных условиях.

4. Для сельского хозяйства характерна еще одна особенность - территориальная протяженность производства, особенно в таких отраслях, как полеводство, садоводство, пастбищное животноводство. Это осложняет технологический контроль, а несвоевременное или некачественное проведение работ становится дополнительным источником риска [109].

5. Сельское хозяйство имеет особенности в разделении труда и специализации производства, где всегда имеются одна иди две основные отрасли, которые сочетаются с рядом дополнительных отраслей. Причем воспроизводство главных отраслей фактически невозможно без дополнительных.

6. Неблагоприятные погодные условия прямо влияют на урожайность сельскохозяйственных культур, а, следовательно, на издержки производства, объемы реализации продукции, размер прибыли и рентабельность. Во многих регионах России три-пять лет из каждых десяти бывают неурожайными, а в Ставропольском крае – один год из каждых пяти лет. Колебания урожайности достигают 30-50% среднегодового уровня за период. Такие явления, как пыльные бури, град, недостаточный снежный покров на полях, наводнения, другие стихийные явления, способны нанести колоссальный ущерб растениеводству, садоводству и прочим отраслям.

7. В связи с тем, что часть произведенной продукции не переходит в де­нежную форму (в частности, семенной материал), а остается и направляется на воспроизводство в товар­ной форме, имеются особенности бухгалтерского учета, оценки имущества и результатов.

Нами выделены основные особенности, обусловливающие специфичность аграрной отрасли. В свою очередь данные отличия оказывают если не определяющее, то весьма существенное влияние на риски, возникающие в аграрном секторе, которые следует учитывать при оценке инвестиционной привлекательности отрасли. Сельское хозяйство объективно относится к отрасли повышенного инвестиционного риска, рассмотренные выше особенности сельскохозяйственного производства подтверждают это и, на первый взгляд, имеют лишь отрицательный характер для потенциального инвестора и производителя продукции. Однако, считаем необходимым привести систему факторов, оказывающих положительное влияние на привлекательность сельского хозяйства для инвесторов и производителей. Анализ показывает, что сельское хозяйство располагает весьма сильными и только ему присущими компенсационными возможностями.

1. У сельского хозяйства по сравнению с другими отраслями больше адаптационных рыночных возможностей. Это объясняется рядом обстоятельств. Многие виды продовольствия имеют низкую эластичность спроса при изменении рыночных цен и доходов населения, поскольку являются предметами первой необходимости. По этой причине часть продовольственного рынка, связанная с продукцией повседневного спроса, не подвержена сильным колебаниям даже при снижении уровня доходов населения или при росте розничных цен. Кроме того, в потреблении продуктов различными группами населения происходят активные структурные изменения путем замещения одних видов продукции другими в зависимости от соотношения цен. Это позволяет поддерживать относительное равновесие на продовольственном рынке, что несколько снижает риски как для производителей так и для инвесторов.

2.Следующая компенсационная возможность сельского хозяйства связана с использованием в качестве главного средства производства земельных угодий. В отличие от промышленных средств производства, подверженных физическому и моральному износу, земля при правильном ее использовании, не только не снижает своих продуктивных качеств, но и увеличивает их, равно как и рыночную цену земельного участка при наличии рентного дохода и рыночного спроса. Земельные угодья обладают возможностями внутренней трансформации: распашка лугов и пастбищ или залужение пашни, перевод части ее в залежь, расширение размеров паров, осушение заболоченных участков и все другие формы мелиорации земель и пр. Благодаря трансформации угодий можно регулировать размеры площади обработки земли, структуру посевов, размеры пастбищного скотоводства. При наличии прогнозов об изменении рыночного спроса на продукцию, создается возможность на тех же площадях увеличивать производство одних культур, сокращая посевы других. Разумеется, для реализации этой стратегии существуют ограничения временного характера (сроки проведения весенне-полевых работ) и ограничения, связанные с рациональным чередованием культур.

3. Определенные адаптационные возможности есть и в животноводстве. Это связано с ускоренным развитием (восстановлением) свиноводства и птицеводства — относительно скороспелых отраслей сельского хозяйства. Попадая в неблагоприятные условия, хозяйства сокращают наименее продуктивную часть поголовья, меняют структуру кормов в пользу менее энергоемких и более дешевых.

4. Адаптационные возможности сельского хозяйства связаны с районированием культур, которые приспособлены к региональным условиям и лучше переносят неблагоприятные погодные факторы, с применением гибких технологий в зависимости от сочетания показателей влаго- и тепло обеспеченности посевов.

5. Одним из адаптационных факторов в сельском хозяйстве является пригодность к достаточно длительному хранению некоторых видов продукции, прежде всего зерна. Это позволяет создавать резервы на случай ухудшения хозяйственной или рыночной ситуации.

6. Возможности для снижения уровня риска с помощью структурной адаптации имеются и в сфере переработки сельскохозяйственной продукции. Используя одно и то же сырье, перерабатывающее предприятие может сравнительно быстро менять ассортимент производимой продукции с учетом рыночной конъюнктуры [109]. Все изложенные моменты в своем действии влияют на частичное снижение рискованности бизнеса в аграрной отрасли, делая ее более привлекательной для инвестиционной и производственной деятельности.

В целом, анализируя специфику аграрной отрасли, нами приведены повышающие и снижающие производственные и инвестиционные риски факторы в аграрной сфере (рисунок 16).

Однако, предлагаемая нами схема рассматривает рискованность процессов на отраслевом уровне. При рассмотрении отдельного сельскохозяйственного предприятия как субъекта управления в рыночной экономике, хозяйствующий субъект рассматривается как неустойчивая предпринимательская единица, наиболее зависимая не только от колебаний рынка, но и от ряда специфических факторов. При этом, мы считаем необходимым, выделить как внутренние, так и внешние факторы.

Внутренние факторы определяются в основном состоянием внутренней среды предприятия, которая в основном зависит от решений, принимаемых руководством предприятия. Руководство и собственники самостоятельно определяют такие составляющие внутренней среды как цели деятельности, технология производства, организационная структура, квалификация работников и др. Совокупность внутренних факторов можно подразделить на:

- объективные: непредвиденные изменения в процессе производства (выход из строя техники, ее моральное старение); разработка и внедрение новых технологий, способов организации труда; стихийные воздействия локального характера, непредвиденные изменения во внутрихозяйственных отношениях и т.д.

- субъективные: малокомпетентная работа управленческих и иных служб; несоблюдение договоров со стороны руководства фирмы, отсутствие у персонала мотивации и способности к риску; ошибки при принятии и реализации решений и т.д.





Рисунок 16 - Факторы, повышающие и понижающие инвестиционные и производственные риски аграрной отрасли


Риски инвестиционной и предпринимательской деятельности в аграрном секторе, в меньшей степени обусловлены субъективными факторами и в большей степени – объективными. Это определяет необходимость повышенной, по сравнению с другими отраслями, степенью участия государства в организации и управлении сельским хозяйством, следовательно, обеспечении части рисков государственными обязательствами.

Внешняя среда сельскохозяйственных предприятий отличается особой степенью неопределенности, это объясняется отраслевой особенностью, а также отсутствием возможности своевременно и, следовательно, адекватно реагировать на происходящие изменения внешней среды. Внешняя среда может быть представлена факторами микросреды и макросреды.

Факторы микросреды  - прямо воздействуют на предприятие и его уровень риска, их создают поставщики материально-технических ресурсов, потребители продукции (услуг) предприятия, торговые и маркетинговые посредники, конкуренты, государственные органы, финансово-кредитные учреждения, страховые компании и другие контактные аудитории. Данная группа факторов имеет непосредственное отношение к предприятию и формированию его производственных возможностей.

Факторы макросреды  - влияют на предприятие и его микросреду. Макросреда включает природную, демографическую, научно-техническую, экономическую, экологическую, политическую и международную среду. В макросреде предприятия действует значительно большее количество факторов, чем в микросреде. Им свойственна многовариантность, неопределенность и непредсказуемость последствий. Необходимо отметить, что в процессе своей деятельности сельскохозяйственное предприятие может регулировать лишь часть факторов микросреды (взаимоотношения с поставщиками и потре­бителями, конкурентами, посредниками, финансово-кредитными учреждениями, страховыми организациями, информационная обеспеченность, по­ложение на рынке), а факторы макросреды хозяйствующий субъект должен воспринимать как не поддающиеся регулиро­ванию с его стороны, и должен учитывать их, не имея возможности воздействовать на них (рисунок 17).

Составляющие внешней макросреды


Составляющие внешней микросреды

Сельскохозяйственное предприятие

Факторы

внутренней среды

Поставщики

Природные

Социальные

Экономические

Политические

Финансово-кредитные

учреждения

Государственные органы

Информация

Конкуренты

Покупатели

Посредники


Страховые компании


Научно-технические

Рисунок 17 - Система факторов, влияющих на уровень риска деятельности сельскохозяйственных предприятия

Высокая степень риска инвестиционной и предпринимательской деятельности в сельском хозяйстве приводит к необ­ходимости поиска путей ее искусственного снижения. В экономической литературе достаточно много внимания уделено вопросу управления риском, однако эта проблема остается актуальной и сегодня [114, 63, 119].

Мы поддерживаем утверждение А.Б. Крутик, что риском можно управлять, то есть предпринимать действия, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и проводить мероприятия по снижению риска [108]. С.И. Грядов [163] менеджментом риска называет процесс оценки рисков, с которыми сталкивается сельскохо­зяйственный предприниматель, и минимизации затрат, связан­ных с этими рисками.

Э.А. Уткин [189] определяет риск-менеджмент как систему оценки риска, управления риском и финансовыми отношениями, возникающими в процессе ведения бизнеса. Такого же мнения придерживается и И.Т. Балабанов [38], который называет риск-менеджмент совокупностью управленческих стратегий и приемов финансового менеджмента в деятельности предпринимателя. Из этих двух определений видно, что риск-менеджмент данные авторы представляют как часть финансового менеджмента, но это, по нашему мнению, не обоснованно, так как управление финансами – финансовый менеджмент, является одним из направлений управленческой деятельности руководства предприятия и, соответственно уже.

Обобщенно схему процесса управления риском, которую рекомендует риск-менеджмент, можно представить как последовательность следующих элементов: анализ риска; оценка рис­ка; выбор методов снижения риска. Данные три элемента процесса управления риском выделяются основной массой исследователей категории риска [196, 68, 61, 114, 63, 119, 85, 132]. Отдавая должное важности всех трех указанных элементов, на наш взгляд, наиболее важным моментом в процессе управления риском является выбор метода снижения, воздействия на риск.

В.Я. Горфинкель [63] основными методами, снижающими риск в деятельности предприятия, считает - распределение рисков между участниками, резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов, страхование и разработка бизнес-плана.

В.В. Глущенко [61] среди действий в отношении риска выделяет предупреждение (акционирование, изменение технологического процесса), снижение (договорные условия, хеджирование) и возмещение последствий (страхование); С.И. Грядов [71] к основным методам менеджмента риска относит избежа­ние, удержание, снижение, передача; Н.В. Хохлов [196] группами методов воздействия на риск считает снижение (исключение риска, снижение вероятности возникновения риска, снижение возможного ущерба), сохранение (без финансирования, самострахование, привлечение внешних источников) и передача (через страхование, получение финансовых гарантий, использование договорных, юридических методов). По нашему мнению данная группировка не совсем корректна, так как сохранение риска и оставление его без финансирования сложно назвать методом воздействия на риск с позиции управления риском. А передача риска через получение финансовых гарантий, использование договорных, юридических и других способов (кроме страхования) логично вписывается в группу методов по снижению риска. Ю.Б. Королев [106] методы управления рисками разделяет на два основных направления - предупреждения и ограничения риска, возмещения потерь и ничего не говорит об уходе от риска. Н. Адамчук и Д. Алешин [21] предлагают классификацию методов управления риском по четы­рем направлениям: уклонение, локализация, диссипация (распределение) и компенсация риска. Все приведенные классификации и группировки методов включают практически одинаковый набор конкретных видов управления предпринимательским риском и отличаются лишь наименованием группы или признаком классификации.

В.В. Глущенко [61] все приемы и методы управления предпринимательскими рисками разделяет на две большие группы: дособытийные методы управления рисками, планируемые и осуществляемые заблаговременно и направленные на снижение вероятности наступления ущерба и уменьшение размера возможного ущерба; послесобытийные методы управления, осуществляемые после наступления ущерба и направленные на снижение его размера и ликвидацию его последствий.

Мы признаем, что такой подход имеет право на существование, но вместе с тем, отметим, что он не в полной мере раскрывает сущность проблемы управления рисками.

Из всех рассмотренных выше подходов к методам управления рисками наиболее полной, по нашему мнению, является позиция М.Г. Лапусты и Л.Г. Шаршуковой [114], согласно которой предприниматель действует по снижению риска в двух направлениях:

- уход от возможных рисков;

- уменьшение последствий риска на результаты производст­венно-финансовой деятельности (т.е. риск принимается, но уже осознанно с готовыми вариантами реагирования на него). В свою очередь включает в себя два варианта действий :

- снижение негативного воздействия, его предотвращение;

- компенсация ущерба причиненного риском.

Используя данную позицию, нами предложена классификация различных способов снижения рисков сельхозпредприятий (рисунок 18).

Под уходом от риска понимается простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Данное направление снижения риска является наиболее простым и радикальным. Однако избежание риска для инвестора и предпринимателя зачастую означает отказ от получения дополнительной прибыли. Уклоняясь от риска, предприятие лишает себя возможности получения дополнительной прибыли, связанной с риском, так как рисковая ситуация — это, с одной стороны, источник возможных потерь, но с другой — источ­ник дополнительных прибылей. Также следует учитывать, что не всегда уход от риска возможен, либо это связано с возникновением других рисков. Выбор данного направления и отказ от уменьшения последствий риска для многих аграрных предприятий и сельских то­варопроизводителей остается вынужденным методом ввиду ограниченности финансовых ресурсов.

Способы снижения и предотвращения негативного воздействия риска, могут быть применены предприятиями практически в любой отрасли промышленности и сельского хозяйства. Одной из форм снижения и предотвращения негативного воздействия риска является [67] распределение риска между участниками производственной деятельности. Распределение может осуществляться через акционирование. Акционерный и паевой капитал способствуют ускорению роста масштабов производства, так как на этапе становления предприятия прибыль по взаимному согласию акционеров или вкладчиков может не выплачиваться в качестве дивидендов (процентов), а капитализироваться, реинвестироваться в сферу деятельности предприятия. Кроме того, использование данных видов капитала позволяет рассредоточить хозяйственный риск, перенеся его частично на акционеров или вкладчиков пропорционально их доле в уставном фонде. Акционерный капитал получил широкое применение во многих отраслях народного хозяйства. Что же касается сельского хозяйства, то, например, в фермерских хозяйствах развитых стран с рыночной экономикой использование этого капитала ограничено. Это связано с трудоемкостью и рискованностью сельскохозяйственного производства, сложностью для акционеров в реализации своих прав по управлению производством. Кроме того, многие фермеры стараются не использовать акционерный капитал из соображений независимости, не желая разделить с партнерами свои полномочия собственников и руководителей хозяйства. Для фермерских хозяйств наиболее характерно использование паевого капитала путем объединения средств и создания, например, совместных предприятий, различных кооперативов (по сбыту произведенной продукции, агрохимическому обслуживанию, снабжению материальными ресурсами), а также компаний с неограниченной и ограниченной имущественной ответственностью.



Прогнозирование и планирование
Рисунок 18 - Способы снижения рисков предприятий


Следующей формой является привлечение венчурного (рискового) капитала, данный метод может стать не только одним из способов снижения предпринимательского риска, но и одним из перспективных источников инвестиционных средств для развития малого предпринимательства. Механизм венчурного финансирования заключается в обычной рисковой схеме, которая предполагает, что часть из инвестируемых (как правило, инновационных) проектов будет иметь столь высокую доходность, что она покроет убытки от рисков по реализации остальных направлений деятельности [75].