Хх об оценке рыночной стоимости 49% пакета акций. Объект оценки
| Вид материала | Отчет |
- Отчет об оценке рыночной стоимости акций ОАО ак «Омскэнерго» Дата составления отчета, 2919.75kb.
- «Оценка рыночной стоимости 20% пакета акций ОАО «Северо-Западный Телеком», 650.72kb.
- На отчет №15-07 от 09. 03. 2007г. «Об оценке рыночной стоимости 1 обыкновенной акции, 223.54kb.
- Отчет об оценке рыночной стоимости акций ОАО «Ставропольэнерго» Дата составления отчета, 2992.15kb.
- Оценка пакета акций это определение стоимости части активов бизнеса и нюансов, оказывающих, 31.21kb.
- Отчет об оценке №10/11-82. 93 Определение рыночной стоимости одной обыкновенной именной, 2353kb.
- Отчет об оценке стоимости действующего предприятия ОАО "машиностроительный завод", 2544.04kb.
- Отчет об оценке рыночной стоимости акций открытого акционерного общества «электросвязь», 418.56kb.
- Отчёт №35-iiп-010 об определении рыночной стоимости земельного участка промышленного, 1558.75kb.
- Проект федеральный стандарт оценки, 119.42kb.
Определение весов с помощью метода анализа иерархий объектов, расположенных в Московской обл., Подольском р-не, д. ЗЗЗ.
Метод анализа иерархий (МАИ) является математической процедурой для иерархического представления элементов, определяющих параметры объекта.
Первым этапом применения МАИ является структурирование проблемы расчета стоимости в виде иерархии или сети. В наиболее элементарном виде иерархия строиться с вершины (цели - определение рыночной стоимости), через промежуточные уровни-критерии (критерии сравнения) к самому нижнему уровню, который в общем случае является набором альтернатив (результатов, полученных различными подходами).
После иерархического воспроизведения проблемы устанавливаются приоритеты критериев и оценивается каждая из альтернатив по критериям. В МАИ элементы задачи сравниваются попарно по отношению к их воздействию на общую для них характеристику. Система парных сведений приводит к результату, который может быть представлен в виде обратно симметричной матрицы. Элементом матрицы a(i,j) является интенсивность проявления элемента иерархии i относительно элемента иерархии j, оцениваемая по шкале интенсивности от 1 до 9, где оценки имеют следующий смысл:
1 - равная важность;
3 - умеренное превосходство одного над другим;
5 - существенное превосходство одного над другим;
7 - значительное превосходство одного над другим;
9 - очень сильное превосходство одного над другим;
2, 4, 6, 8 - соответствующие промежуточные значения.
Если при сравнении одного фактора i с другим j получено a(i,j) = b, то при сравнении второго фактора с первым получаем a(j,i) = 1/b.
Сравнение элементов А и Б в основном проводится по следующим критериям:
- какой их них важнее или имеет большее воздействие;
- какой из них более вероятен.
Относительная сила, величина или вероятность каждого отдельного объекта в иерархии определяется оценкой соответствующего ему элемента собственного вектора матрицы приоритетов, нормализованного к единице. Процедура определения собственных векторов матриц поддается приближению с помощью вычисления геометрической средней.
Пусть:
A1...An - множество из n элементов;
W1...Wn - соотносятся следующим образом:
| | A1 | ... | An |
| A1 | 1 | ... | W1/Wn |
| ... | ... | 1 | ... |
| An | Wn/W1 | ... | 1 |
Оценка компонент вектора приоритетов производится по схеме:
| | A1 | A2 | ... | An | | |
| A1 | 1 | W1/W2 | ... | W1/Wn | X1 = (1*(W1/W2)*...*(W1/Wn))1/n |  BEC (A1) = X1 /  Xi |
| A2 | W2/W1 | 1 | ... | ... | ... | ... |
| ... | ... | ... | 1 | ... | ... | ... |
| An | Wn/W1 | ... | ... | 1 | Xn = ((Wn/W1)*...*(Wn/Wn-1)*1)1/n | BEC (An) = Xn / Xi |
| | | | | | Xi | |
Приоритеты синтезируются, начиная со второго уровня вниз. Локальные приоритеты перемножаются на приоритет соответствующего критерия на вышестоящем уровне и суммируются по каждому элементу в соответствии с критериями, на которые воздействует элемент.
В качестве критериев сравнения оцениваемого объекта и аналогов выделим следующие параметры:
А. возможность отразить действительные намерения продавца;
Б. тип, качество, обширность данных, на основе которых проводится анализ;
В. способность параметров используемых подходов учитывать конъюнктурные колебания;
Г. способность учитывать специфические особенности объекта, влияющие на его стоимость (местонахождение, размер, потенциальная доходность).
Построим матрицу сравнения и рассчитаем значения приоритетов критериев:
| | А | Б | В | Г | | Вес критерия |
| А | 1 | 1/2 | 5 | 2 | (1 *1/2 * 5 * 2)1/4 = 1,5 | 1,5/4,26 = 0,35 |
| Б | 2 | 1 | 1/5 | 1/3 | (2 *1 * 1/5 * 1/3)1/4 = 0,6 | 0,6/4,26 = 0,14 |
| В | 1/5 | 5 | 1 | 3 | (1/5 *5 * 1 * 3)1/4 = 1,32 | 1,32/4,26 = 0,31 |
| Г | 1/2 | 3 | 1/3 | 1 | (1/2 * 3 * 1/3 * 1)1/4 = 0,84 | 0,84/4,26 = 0,2 |
| Сумма | 4,26 | 1 | ||||
Сравниваем результаты, полученные затратным (З) и сравнительным (С) подходами для каждого критерия согласования:
возможность отразить действительные намерения продавца:
| | З | Д | | Вес критерия |
| З | 1 | 1/5 | (1 * 1/5)1/2 = 0,45 | 0,45/2,68 = 0,17 |
| Д | 5 | 1 | (5 * 1)1/2 = 2,24 | 2,24/2,68 = 0,83 |
| Сумма | 2,68 | 1 | ||
тип, качество, обширность данных, на основе которых проводится анализ:
| | З | Д | | Вес критерия |
| З | 1 | 1/4 | (1 * 1/4)1/2 = 0,5 | 0,5/2,5 = 0,2 |
| Д | 4 | 1 | (4 * 1)1/2 = 2 | 2/2,5 = 0,8 |
| Сумма | 2,5 | 1 | ||
способность параметров используемых методов учитывать конъюнктурные колебания:
| | З | Д | | Вес критерия |
| З | 1 | 1/5 | (1 * 1/5)1/2 = 0,45 | 0,45/2,68 = 0,17 |
| Д | 5 | 1 | (5 * 1)1/2 = 2,24 | 2,24/2,68 = 0,83 |
| Сумма | 2,68 | 1 | ||
способность учитывать специфические особенности объекта, влияющие на его стоимость (местонахождение, размер, потенциальная доходность):
| | З | Д | | Вес критерия |
| З | 1 | 1/3 | (1 * 1/3)1/2 = 0,58 | 0,58/2,31 = 0,25 |
| Д | 3 | 1 | (3 * 1)1/2 = 1,73 | 1,73/2,31 = 0,75 |
| Сумма | 2,31 | 1 | ||
Определяем итоговое значение весов каждого подхода:
| | А | Б | В | Г | Итоговое значение весов для каждого подхода |
| 0,35 | 0,14 | 0,31 | 0,20 | ||
| З | 0,17 | 0,20 | 0,17 | 0,25 | 0,35*0,17 + 0,14*0,2 + 0,31*0,17 + 0,2*0,25 = 0,19 |
| Д | 0,83 | 0,80 | 0,83 | 0,75 | 0,35*0,83 + 0,14*0,8 + 0,31*0,83 + 0,2*0,75 = 0,81 |
| Сумма | 1 | ||||
Расчет рыночной стоимости зданий, расположенных в Московской обл., Подольском р-не, д. ЗЗЗ.
В результате расчетов по согласованию результатов оценки, полученных разными подходами, мы получаем следующие данные:
| | Стоимость, руб. | Вес | Вклад |
| Затратный подход | 57 940 000 | 0,19 | 11 008 600 |
| Сравнительный подход | 0 | 0 | 0 |
| Доходный подход | 27 815 000 | 0,81 | 22 530 150 |
| ИТОГО | | | 33 538 750 |
Таким образом, рыночная стоимость зданий, расположенных в Московской обл., Подольском р-не, д. ЗЗЗ составляет округленно 33 539 000 рублей без учета НДС.
Расчет рыночной стоимости зданий, расположенных в г. Москве.
В результате расчетов по согласованию результатов оценки, полученных разными подходами, мы получаем следующие данные:
| | Стоимость, руб. | Вес | Вклад |
| Затратный подход | 163 849 000 | 0,23 | 37 685 270 |
| Сравнительный подход | 380 901 000 | 0,32 | 121 888 320 |
| Доходный подход | 300 606 000 | 0,45 | 135 272 700 |
| ИТОГО | | | 294 846 290 |
Таким образом, рыночная стоимость зданий, расположенных в г. Москва составляет округленно 294 846 000 рублей без учета НДС.