Дипломная Современные проблемы функционирования мировой валютной системы. Мировой финансовый кризис оглавление введение

Вид материала

Содержание

Полную версию можно недорого приобрести обратившись к ее автору (Александр Владимирович) на e-mail
Кризис мировой валютной системы
Это сокращенная версия дипломной работы.
1.3. Мировой финансовый кризис
1) Первое основание
2) Второе основание
3) Третье основание
Это сокращенная версия дипломной работы.
2. Современное состояние и проблемы функционирования мировой
2.1. Экономический и валютный союз (ЭВС)
Достижения ЕВС
2.2. Участие развивающихся стран в Ямайской валютной системе

Подобный материал:

1 2 3

Это сокращенная версия дипломной работы.

Полную версию можно недорого приобрести обратившись к ее автору (Александр Владимирович) на e-mail: lazar@sura.ru

Или отправив запрос с веб-сайта автора:

ссылка скрыта

1.2. Становление и развитие мировой валютной системы.

Виды валютных систем и их характеристика

Кризисы мировой валютной системы. Закономерности развития валютной системы определяются воспроизводственным критерием, отражают основные этапы развития национального и мирового хозяйства. Данный критерий проявляется в периодическом несоответствии принципов мировой валютной системы изменениям в структуре мирового хозяйства, а также в расстановке сил между его основными центрами. В этой связи периодически возникает кризис мировой валютной системы.

Кризис мировой валютной системы – это взрыв валютных противоречий, резкое нарушение ее функционирования, проявляющееся в несоответствии структурных принципов организации международных валютных отношений к изменившимся условиям производства, мировой торговли, соотношению сил в мире. Данное понятие возникло с кризисом первой мировой валютной системы - золотого монометаллизма.

Периодические кризисы мировой валютной системы занимают относительно длительный исторический период времени: кризис золотомонетного стандарта продолжался около 10 лет (1913-1922 гг.), Генуэзской валютной системы - 8 лет (1929-1936 гг.), Бреттонвудской - 10 лет (1967-1975 гг.).^¹

При кризисе мировой валютной системы нарушается действие ее структурных принципов и резко обостряются валютные противоречия.

В основе периодичности кризиса мировой валютной системы лежит приспособление ее структурных принципов к изменившимся условиям и соотношению сил в мире. Кризис мировой валютной системы ведет к ломке старой системы и ее замене новой, обеспечивающей относительную валютную стабилизацию.

Этапы создания новой мировой валютной системы. Создание новой мировой валютной системы проходит три основных этапа:

1) становление, формирование предпосылок, определение принципов новой системы; при этом сохраняется ее преемственная связь с прежней системой;

2) формирование структурного единства, завершение построения, постепенная активизация принципов новой системы;

3) образование полноценно функционирующей новой мировой валютной системы на базе законченной целостности и органической увязки ее элементов и ратификации межгосударственного соглашения.

Вслед за этим наступает период, когда мировая валютная система соответствует в определенных пределах условиям и потребностям экономики и функционирует относительно эффективно в интересах ведущих держав.

Так было первое время после создания Парижской, Генуэзской и Бреттонвудской валютных систем. Локальные валютные кризисы поражают отдельные страны или группу стран даже при относительной стабильности мировой валютной системы.

Различаются циклические валютные кризисы как проявление экономического кризиса и специальные кризисы, вызванные иными факторами: кризисом платежного баланса, чрезвычайными событиями и т.д. При золотом стандарте валютные кризисы возникали обычно в периоды войн и циклических экономических кризисов, но не доходили до острых форм. Выравнивание платежного баланса в тот период осуществлялось через рыночный механизм золотого стандарта, а колебания валютных курсов были ограничены золотыми точками. В связи с изменениями в циклическом развитии экономики с XX в. стирается четкая грань между циклическим и специальным валютными кризисами.

Существуют прямая связь валютного кризиса с процессом общественного воспроизводства, поскольку причины кризиса коренятся в его противоречиях, и обратная связь, проявляющаяся в социально-экономических последствиях потрясений в валютной сфере. Валютные кризисы сопровождаются обострением валютных противоречий, которые периодически перерастают в валютные войны ведущих стран. Валютная война - борьба за валютную гегемонию, рынки сбыта и источники необходимых товаров (сырья, топлива и др.), сферы приложения капитала разными методами, в том числе путем валютной политики. Так, кризис Генуэзской валютной системы в период мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. сопровождался валютной войной, прежде всего между США и Великобританией, кризис Бреттонвудской валютной системы - между ведущими валютами. Ее ярким эпизодом стала валютная война между Францией и США (конец 1960-х гг.), спекулятивная атака марки ФРГ на французский франк.

В современных условиях ведется скрытая валютная война в форме рыночной конкуренции доллара и евро. Эволюция мировой валютной системы определяется потребностями национальной и мировой экономики, изменениями в расстановке сил в мире, интересами ведущих стран.

В табличной форме, этапы эволюции мировой валютной системы представлена в Приложении 2 (табл.1).

От золотомонетного к золото-девизному стандарту. Первая мировая валютная система сформировалась в XIX в. После промышленной революции на базе золотого монометаллизма в форме золотомонетного стандарта. Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало …………………….

………………………………………………………………………………………..

Это сокращенная версия дипломной работы.

Полную версию можно недорого приобрести обратившись к ее автору (Александр Владимирович) на e-mail: lazar@sura.ru

Или отправив запрос с веб-сайта автора:

ссылка скрыта

1.3. Мировой финансовый кризис:

общее понятие, классификация, признаки и причины

Понятие и классификация кризисов. Можно дать самое общее определение кризиса.

Из всех многочисленных формулировок этого понятия, по нашему мнению, наиболее близкая и отражающая суть следующая:

Кризис - состояние, при котором существующие средства достижения целей становятся неадекватными, в результате чего возникают непредсказуемые ситуации и проблемы.^¹

Экономический кризис - это значительное нарушение равновесия в хозяйственной системе, часто сопровождающееся потерями и разрывом нормальных связей в производстве и рыночных отношениях, что, в конечном счете, ведет к дисбалансу функционирования экономической системы в целом.^²

Все многообразие кризисов можно классифицировать по трем разным основаниям:^³

1) Первое основание - по масштабам нарушения равновесия в хозяйственных системах.

Общие кризисы охватывают все национальное хозяйство.

Частичные распространяются на какую-либо одну сферу или отрасль экономики.

Так, финансовый кризис - глубокое расстройство государственных финансов. Оно проявляется в постоянных бюджетных дефицитах. Крайним проявлением финансового кризиса является неплатежеспособность государства по иностранным займам (во время мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. прекратили платежи по внешним займам Великобритания, Франция, Германия, Италия. В 1931 г. США на год отсрочили все платежи по внешним долгам).

Денежно-кредитный кризис - потрясение денежно-кредитной системы. Происходит резкое сокращение коммерческого и банковского кредита, массовое изъятие вкладов и крах банков, погоня населения и предпринимателей за наличными деньгами, падение курсов акций и облигаций, а также нормы банковского процента.

Валютный кризис выражается в ликвидации золотого стандарта в обращении на мировом рынке и обесценении валюты отдельных стран (нехватка иностранных "твердых" валют, истощение валютных резервов в банках, падение валютных курсов).

Биржевой кризис - резкое снижение курсов ценных бумаг, значительное сокращение их эмиссий, глубокие спады в деятельности фондовой биржи.

2) Второе основание классификации кризисов - по регулярности нарушения равновесия в экономике.

Периодические кризисы повторяются регулярно через какие-то промежутки времени (другое название - циклические кризисы).

Промежуточные не дают начала полного делового цикла и прерываются на какой-то фазе; являются менее глубокими и менее продолжительными.

Нерегулярные кризисы имеют свои особые причины возникновения.

Отраслевой кризис охватывает одну из отраслей народного хозяйства и вызывается изменением структуры производства, нарушением нормальных хозяйственных связей и др. Примерами могут служить кризис морского судоходства 1958-1962 гг., кризис в текстильной промышленности 1977 г.

Аграрный кризис - это резкая приостановка сбыта сельскохозяйственной продукции (падение цен на сельскохозяйственную продукцию).

Структурный кризис обусловлен нарушением нормальных соотношений между отраслями производства (однобоким и уродливым развитием одних отраслей в ущерб другим, ухудшением положения в отдельных видах производства). Например, в середине 70-х годов возник сырьевой и энергетический кризис.

3) Третье основание классификации кризисов - по характеру нарушения пропорций воспроизводства. Здесь выделяют 2 вида кризисов.

Кризис перепроизводства товаров - выпуск излишнего количества полезных вещей, не находящих сбыта.

Кризис недопроизводства товаров - острая их нехватка для удовлетворения платежеспособного спроса населения.

Мировой финансовый кризис - кризис, который охватил страны всего мира. Возникновение экономического кризиса было обусловлено следующими факторами:

- перегрев сырьевых рынков (в том числе, рынка нефти и продовольствия);

- перегрев фондового рынка;

- перегрев кредитного рынка и явившийся их следствием ипотечный кризис.

Рассмотрим основные формы проявления мирового кризиса:

1) убытки и банкротство ипотечных компаний, банков и хедж фондов.

2) снижение уровня жизни населения, в большей степени среднего класса и людей с низким уровнем доходов.

3) Массовые сокращения работников.

4) Повышение цен на товары потребления.

Механизмы распространения кризиса:

- серия банкротств банков, страховых компаний, ипотечных компаниях/колоссальные убытки банков;

- невозвраты по кредитам;

- кризис ликвидности, который связан с быстрым изъятием средств из рискованных активов и переводом их в менее рискованные сегменты рынка;

- рост процентных ставок на рынке межбанковских кредитов;

- проблемы рефинансирования;

- замедление роста почти всех экономик мира.

Признаки финансового кризиса. Наиболее яркие признаки кризиса: изменение (не в лучшую сторону) обычных свойств экономических объектов (потребителей и производителей, рынков, бирж, банков, государственных учереждений и прочих). Например: рынки (биржи) показывают лишь общее стратегическое снижение всех стоимостей, проявляют нервозность и разнонаправленность трендов (валотильность), отличаются перспективной непредсказуемостью поведения участников рынка. Банки на этом фоне перестают кредитовать реальный сектор ибо он падает, а на падении трудно заработать. Банки вкладывают деньги во всё, что показывает хоть какую-либо стабильность или минимальный рост. Объектом вложения часто оказываются валюты наиболее развитых экономик, а значит, валюты других экономик тратятся не на обеспечение обмена товарными стоимостями, а на покупку банками твёрдых валют. Порождая при этом девальвацию "не твёрдых" валют и взвинчивая беспричинно относительные котировки "твёрдых". Инвесторы, нервничают, паникуют и мечутся со своими деньгами и акциями, не зная во что вложить деньги ибо всё падает в цене и кому продать акции ибо их стоимость не предсказуема. Возрастает общая непредсказуемость поведения объектов инвестиций. Страх и неуверенность снижают общественное потребление, увеличивают накопление. Снижение потребления обратной связью ударяет по сокращению предложения и производства. Получается глубокая обратная связь, стабилизирующая отрицательные тенденции в экономике. Основная общая характеристика кризисных тенденций - всеобщая нестабильность, порождённая не пониманием причин кризиса и путей его преодоления.

Ближайшие, лежащие на поверхности, причины кризиса: количественный рост и проявление негативных факторов, который привёл к качественному изменению свойств экономических институтов (рынков, бирж, банков, государственных учреждений, компаний и прочих).

Для изобретения же новых инструментов нужно изменить подход к причинам, его порождающим, разобраться в причинно-следственных механизмах. Это потребует пересмотра воззрений и принципов экономической теории рыночной экономики, пересмотра способов существования целых структур, слоёв общества, экономик и политик государств. Осложняет ситуацию то, что от кризиса трудно спрятаться, он в современном развитом обществе везде, он мировой и системный. Последствия, так же зависят от эффективности лечения. И улучшить (изменить) состояние экономики можно только изменив образ жизни экономики, её правовую и общественную среду, а точнее способ существования финансовых, экономических структур - участников единого процесса производства и потребления материальных благ (товаров, услуг). Срок его продолжительности, зависит не от времени, а от эффективности лечения.

Причины финансового кризиса. Существует много мнений по поводу причин мирового кризиса. Экономисты активно высказывают своё мнение по этому вопросу. По мнению директора Института новой экономики Государственного университета управления, академика РАН Сергея Глазьева основными причинами глобального кризиса являются:^¹

- саморазрушение финансовой пирамиды долговых обязательств США;

- виртуализация финансовых операций (деривативы), повлекшая недооценку финансовых рисков и отрыв финансового рынка от реального сектора экономики;

- обесценение значительной части капитала в условиях исчерпания возможностей экономического роста на основе доминирующего технологического уклада и связанного с этим структурного кризиса экономики ведущих стран.

Е. Гайдар, считал что экономика имеет цикличный характер, что "за тучными годами всегда следуют тощие", а благоприятная конъюнктура сменяется неблагоприятной. Кроме того, резкое ускорение роста ВВП на душу населения, начавшееся два века назад, повлекло за собой изменения жизни людей - сократилось число занятых в сельскохозяйственном секторе, выросли продолжительность жизни и уровень доходов. Сейчас мы наблюдаем замедление мирового экономического роста на фоне сильнейшего со времен Великой депрессии кризиса. Нынешняя ситуация, спровоцирована проблемами в секторе субстандартного ипотечного кредитования в США.

По мнению экономиста Олега Григорьева основной и единственной причиной обвального кризиса мировой экономики является ………………

…………………………………………………………………………..

Это сокращенная версия дипломной работы.

Полную версию можно недорого приобрести обратившись к ее автору (Александр Владимирович) на e-mail: lazar@sura.ru

Или отправив запрос с веб-сайта автора:

ссылка скрыта

2. Современное состояние и проблемы функционирования мировой

валютной системы и национальной валютной системы РФ.

Мировой финансовый кризис 2008 г. и его последствия.

2.1. Экономический и валютный союз (ЭВС):

переход от ЕВС, состояние и проблемы функционирования

ЕВС - это международная (региональная) валютная система (1979-1998 гг.) Европейского экономического сообщества, закрепленная межгосударственным соглашением этих стран с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов. ЕВС -подсистема мировой валютной системы.

Особенности западноевропейского интеграционного комплекса определяли структурные принципы ЕВС, отличавшиеся от Ямайской валютной системы.

1) ЕВС базировалась на экю - европейской валютной единице.

2) В отличие от Ямайской валютной системы, юридически закрепившей демонетизацию золота, ЕВС использовала его в качестве реальных резервных активов.

3) Режим валютных курсов был основан на совместном плавании валют в форме «европейской валютной змеи». Были установлены пределы взаимных колебаний: ± 2,25% от центрального курса, для некоторых стран, в частности Италии, ± 6% до конца 1989 г., затем Испании, с учетом нестабильности их валютно-экономического положения. С августа 1993 г. в результате обострения валютных проблем ЕС рамки колебаний расширены до ± 15%.

4) Для осуществления межгосударственного регионального валютного регулирования был создан Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС).

Создание ЕВС - явление закономерное. Эта валютная система возникла на базе западноевропейской интеграции с целью создания собственного валютного центра. Однако, будучи подсистемой мировой валютной системы, ЕВС испытывала отрицательные последствия нестабильности последней и влияние доллара США. Сравнительная характеристика экю и СДР позволяет выявить их общие черты и различия. Для наглядности, сравнительная характеристика СДР и экю представлена в Приложении 3, (табл. 1).

Общие черты заключаются в природе этих международных валютных единиц как прообраза мировых кредитных денег. Они не имеют материальной формы в виде банкнот, зачисляются на специальные счета соответствующих стран и используются в форме безналичных перечислений по ним. Их условная стоимость определяется по методу валютной корзины, но с разным набором валют. За их хранение на счетах сверх лимита эмитент выплачивает странам проценты.

Однако имелись различия экю и СДР, которые определяли преимущества первых.

1) В отличие от СДР эмиссия официальных экю была частично обеспечена золотом и долларами за счет объединения 20% официальных резервов стран - членов ЕВС.

2) Эмиссия экю была более эластична, чем СДР.

3) Объем эмиссии экю превышал выпуск СДР.

4) Валютная корзина служила не столько для определения курса экю, сколько для расчета паритетной сетки валют, которой не располагала ни одна другая международная валютная единица.

5) Уникален режим курса валют, в частности к экю, основанный на их совместном плавании («европейская валютная змея») с пределами взаимных колебаний, что способствовало относительной стабильности экю и валют стран - членов ЕВС.

6) В отличие от СДР экю использовались не только в официальном, но и частном секторе. Для облегчения расчетов в экю в 1986 г. был создан межбанковский валютный клиринг.

Расширение сферы применения экю обусловлено тремя основными причинами:

1) валютная корзина экю и режим «европейской валютной змеи» уменьшали валютный риск;

2) любой банк мог «контролировать» экю в соответствии с ее валютной корзиной, прибавляя или изымая из нее валюты по согласованию с клиентом;

3) экю удовлетворяли потребность мирового хозяйства в сравнительно стабильной международной валютной единице как альтернативе нестабильным валютам.

Материальной базой регулирования в ЕС, включая ЕВС, является специфический кредитный механизм, в частности взаимный кредит центральных банков и государств-членов:

а) сверхкраткосрочный кредит ЕФВС, затем ЕВИ в среднем на 45 дней с правом пролонгирования на 3 месяца;

б) валютный кредит центральных банков сроком на 3 месяца с правом двукратного продления. Эти кредиты безусловные и предоставлялись автоматически;

в) среднесрочные кредиты (от 2 до 5 лет) для выравнивания фундаментального неравновесия платежного баланса с разрешения Совета министров ЕС при условии проведения стабилизационной программы.

Наиболее реальные достижения ЕВС: успешное развитие экю, которая приобрела ряд черт мировой валюты, хотя не стала ею в полном смысле.

Достижения ЕВС обусловлены поступательным развитием западноевропейской интеграции, основными причинами которого являлись:

1) Новое политическое мышление, преодоление идеологии и политики национализма и разобщенности.

2) Признание, что экономическая интеграция, хозяйственная взаимозависимость государств выгоднее, чем протекционизм, разобщенность и автаркия.

3) Компромиссные решения для преодоления противоречий (принцип согласия).

4) Делегирование части суверенных прав наднациональным органам.

5) Преобладание прагматизма над доктринерством, ориентация на конкретные программы с учетом согласия стран-членов.^¹

Так, переход на новый принцип голосования от единогласия (т.е. право

вето) к большинству голосов растянулся на 20 лет с 1965 г. и был зафиксирован в 1985 г. после преодоления разногласий.

6) Постепенное утверждение принципа поэтапности движения («шаг за шагом») к цели вместо провалившихся максималистских проектов и шоковой терапии, характерных для 1950-1960-х гг.

7) Гибкость при выборе направлений и методов экономической интеграции, неоднократное изменение их приоритетов с учетом потребности стран-членов.

8) В ЕС большое внимание уделяется механизмам (политическим, правовым, административным, валютным, финансовым, кредитным), которые регулируют принятие и реализацию решений.

К числу недостатков ЕВС относятся следующие. ……………….

……………………………………………………………………………

2.2. Участие развивающихся стран в Ямайской валютной системе

Развивающиеся страны, будучи членами МВФ, в настоящее время участвуют в мировой валютной системе, с которой связаны их национальные валютные системы. Однако зависимый и во многом отсталый тип социально-экономического развития большинства этих стран определяет в целом их подчиненное место в Ямайской валютной системе. Например, на долю развивающихся стран приходится лишь 1/4 объема эмиссии СДР, поскольку их распределение зависит от размера взноса в капитал Фонда. Предложение развивающихся стран пересмореть это правило не встречает поддержки развитых стран.

Ямайское валютное соглашение зафиксировало принцип демонетизации золота. Фонд возвратил своим членам около 25 млн унций золота и столько же распродал на золотых аукционах по рыночным ценам. Образовавшиеся на основе этого средства были перечислены в доверительный фонд МВФ для предоставления льготных кредитов развивающимся странам. Всего из доверительного фонда было предоставлено кредитов на сумму около 3,0 млрд долл. (на срок от 5,5 до 10 лет по 0,5-1% годовых, в том числе Пакистану, Египту, Бангладеш, Заиру, Марокко, Шри Ланке, Бирме и др.). После исчерпания средств доверительного фонда его операции в 1981 г. были приостановлены.

Таким образом, в результате официальной демонетизации золота и перехода к рыночным ценам на желтый металл развивающиеся страны получили лишь незначительные выгоды.

Ямайская валютная система предоставила странам - членам МВФ право выбора режима валютных курсов. Если развитые страны предпочли главным образом режим плавающего валютного курса, то развивающиеся страны используют несколько режимов валютных курсов. Курс валют большинства молодых государств по-прежнему привязан к определенной валюте (одновалютная привязка). Ведущее место здесь занимает доллар США, к которому прикреплены валюты 30 стран. Усиливаются позиции евро как «якорной» валюты: к нему прикреплены более 15 валют. Однако СДР утратили свои позиции и в этой сфере: лишь две валюты сохранили привязку к нему. Около 10 стран определяют курс своей валюты на базе валютной корзины главных торгово-экономических партнеров (Индия, Шри Ланка, Танзания и др.). Так, в корзину индийской рупии входят доллар США, английский фунт стерлингов, евро, японская иена. В отдельных развивающихся странах (Бразилии, Колумбии, Перу, Индонезии) курс национальной денежной единицы определяется центральным банком на основе ряда экономических показателей (движение цен на главный экспортный товар, соотношение темпов инфляции в своей стране и у главных торгово-экономических партнеров и др.). Развивающиеся государства с более устойчивым валютно-экономическим положением (некоторые нефтедобывающие страны Персидского залива) перешли к плавающему курсу своих валют.

Наконец, около 25 стран, выбрав какой-либо режим валютного курса, одновременно практикуют множественность курсов своей валюты: по экспорту, импорту или во внешней торговле в целом. Как правило, более низкий курс устанавливается на товары, в экспорте которых заинтересована данная страна. Тогда при продаже заработанной на внешних рынках иностранной валюты на национальную экспортер получает большую сумму национальных денег, т.е. своего рода экспортную премию. Последняя может быть использована для расширения производства определенной экспортной продукции.

Нередки случаи, когда развивающиеся страны меняют режимы валютных курсов, переходя по различным причинам (неустойчивое валютное положение, отсутствие необходимого опыта и др.) от одного режима к другому.

Таким образом, предоставляя свободу выбора режима валютных курсов. Ямайское соглашение расширило для этой группы стран возможности проведения более гибкой валютной политики.

Вместе с тем развивающиеся страны в большинстве случаев не в состоянии эффективно защитить свои денежные единицы от резких колебаний курсов валют развитых государств и от потрясений на валютных рынках. Резкие колебания курсов ведущих валют дестабилизируют официальные валютные резервы развивающихся стран, которые обычно хранятся в банках в мировых финансовых центрах.

В практике регулирования валютных курсов развивающихся стран часто применяются девальвации и реже - ревальвации. За 1980-е -начало 2000-х гг. проведено около 90 девальваций. Однако ввиду тяжелого экономического положения большинства развивающихся стран эффект от девальваций зачастую бывает кратковременным и недостаточно сильным.

На валютное положение развивающихся стран негативное воздействие оказывают девальвации (или резкое падение курсов) валют развитых стран, поскольку: ………………………………………………………

………………………………………………………………………………

Blog

Дипломная Современные проблемы функционирования мировой валютной системы. Мировой финансовый кризис оглавление введение

Содержание