Г. Д. Адеев Г. И. Геринг (председатель)

Вид материала

Содержание

О перспективах развития кредитного и валютного рынков в российской федерации

Подобный материал:

1 ... 5 6 7 8 9 10 11 12 ... 20

О ПЕРСПЕКТИВАХ РАЗВИТИЯ КРЕДИТНОГО И ВАЛЮТНОГО РЫНКОВ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

М.Г. Кальней

The present article is devoted to problems and prospects of development of state regulation of the attitudes arising on currency and the credit markets of Russian Federation.

С точки зрения мирового опыта российские кредитный и валютный рынок находятся еще на этапе становления. История развития их развития насчитывает не более 15 лет.

Проводимые в России с начала 90-х годов экономические реформы вызвали необходимость выработки новых подходов к государственному управлению в сфере кредитного рынка и обращения иностранной валюты.

Постепенно происходит переход от прямого к косвенному управленческому воздействию. Вместо непосредственного управления объектами преимущественно осуществляется управление процессами в указанных сферах. Меняются и функции управления, среди которых вырастает удельный вес финансово-кредитных способов, прогнозирования, стимулирования. Наблюдается сужение круга непосредственно управляемых объектов.

При этом следует отметить то, что с началом проведения реформ государственное управление экономикой зачастую оценивалось как отрицательное явление. В итоге системе государственного управления был нанесен существенный урон. Непоследовательно и поспешно проводимые реформы вытеснили рычаги управления и регулирования, которые могли бы успешно действовать в переходный период. Произошло преувеличение роли рыночной саморегуляции и, как следствие, к стихийной регуляции, разрушению устойчивых экономических связей.

В России двухуровневая банковская система только формируется. Она не может быть полностью адекватна классической двухуровневой системе, созданной в большинстве стран с развитой рыночной экономикой. Российская банковская система сегодня - это банковская система переходного хозяйства, отличающегося нестабильностью и резкими структурными сдвигами. Вместе с тем, в институциональном плане банки играют главную роль в системе финансового посредничества, превосходя остальных финансовых посредников по экономическому потенциалу. При этом следует отметить, что банковский сектор в России остается относительно небольшим и пока не играет существенной роли в экономическом развитии. Высоки вмененные издержки ведения банковского бизнеса. Уровень защиты прав кредиторов, чьи требования обеспечены залогом, не соответствует международным нормам. Не в полной мере реализованы задачи совершенствования правовой базы развития конкуренции на рынке банковских услуг, повышения прозрачности процедур банкротства и ликвидации кредитных организаций.

Отмена государственной монополии при осуществлении банковского кредитования и других банковских операций не исключала, а предполагала сохранение государственного регулирования банковской деятельности, но иными методами и в иных формах, чем это было в условиях плановой экономики. Финансовый кризис, постигший Россию в августе 1998 года, расшатавший, подорвавший банковскую систему и доверие граждан к ней и к государству в целом, подтвердил бесспорность положения о необходимости усиления государственного регулирования экономикой страны, в том числе и банковской деятельности. Повышение роли банковского сектора в экономике является одной из важнейших задач государства. Динамика решения задач развития банковского сектора будет в значительной степени зависеть от состояния правовой среды, инвестиционного и делового климата, налоговых условий, совершенствования регулирования банковской деятельности и системы банковского надзора, эффективности функционирования системы страхования вкладов.

Примерно аналогичные процессы протекали и в сфере валютного рынка. Сначала всем предприятиям было разрешено без ограничений осуществлять внешнеэкономическую деятельность, отменены ограничения на участие граждан и юридических лиц в проведении валютных операций через уполномоченные банки, включая ограничения на покупку наличной валюты [1]. Систему же регулирования и контроля процессов, происходящих на валютном рынке, начали создавать значительно позже.

Следствием проведения не контролируемых государством внешнеэкономических операций явилась массовая утечка капитала из страны уже с первых месяцев рыночных преобразований. Невозврат валютной выручки в 1992 - 1993 г.г. по самым оптимистичным оценкам составлял около 50% стоимости экспортированных товаров. По информации Департамента валютного контроля Банка России утечка капитала из страны составляла до 1 млрд. долларов США в месяц, в результате чего суммарные потери российского бюджета оценивают от 100 и более млрд. долларов США [2]. Указанные обстоятельства оказали крайне негативное влияние на объем инвестиций и наряду с другими факторами привели к разрушению производственного, интеллектуального и социального потенциала страны. Однако система правового регулирования валютных операций до настоящего времени не приобрела достаточно стройной логической структуры. На стадии формирования находится и система органов государственного управления в рассматриваемой сфере.

Одновременно следует отметить, что в последнее время наметилась тенденция к изменению направления валютной политики государства. Неоднократно высказывалось мнение о необходимости либерализовать валютное законодательство, отменить большинство валютных ограничений, включая обязательную продажу экспортной выручки [3]. Председатель Центрального банка РФ С.М. Игнатьев, например, в своем выступлении в Государственной Думе Российской Федерации также высказался за либерализацию валютного регулирования, но поэтапно, с целью избежать лишних рисков. По эго мнению, действующую систему валютного регулирования и валютного контроля следует сохранять, по крайней мере, еще пять лет [4]. Тем не менее, решение о либерализации системы валютного регулирования было принято с введением в действие в июне 2004 года нового Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле». Таким образом, в настоящее время система правового регулирования валютных операций находится на этапе реформирования.

Основным государственном органом регулирования на кредитном и банковском рынках является Центральный банк Российской Федерации. Значительные полномочия предоставлены Банку России и в сфере регулирования валютным рынком.

Поэтому, перспективы развития кредитного и валютного рынка на ближайшее время можно проследить в Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики, публикуемых Банком Росси на каждый год. Как правило, важнейшей макроэкономической целью государственного регулирования в рассматриваемых сферах является - снижение уровня инфляции. При этом учитывается влияние динамики обменного курса национальной валюты на состояние российской экономики.

В 2005 году Банк России, исходя из предварительных расчетов состояния платежного баланса страны, проекта федерального бюджета на 2005 год и других факторов, воздействующих на инфляцию, считал возможным принять в качестве цели денежно-кредитной политики на 2005 год ограничение прироста потребительских цен в пределах 7,5 - 8,5%. Поставленной цели по общему уровню инфляции на потребительском рынке соответствует уровень базовой инфляции 7 - 8%.

В целях повышения эффективности реализации денежно-кредитной политики Банк России проводит работу по развитию инструментов регулирования ликвидности, которые в зависимости от ситуации в денежно-кредитной сфере активно использовались как для предоставления ликвидности кредитным организациям, так и для стерилизации свободных денежных средств.

Во-первых, осуществляется унификация различных схем и механизмов рефинансирования. Данные операции проводится в различных формах: внутридневные кредиты и кредиты «овернайт», проставляемые путем проведение ломбардных кредитных аукционов; предоставление указанных кредитов по фиксированной процентной ставке, в том числе с использованием Системы электронных торгов Московской межбанковской валютной биржи; предоставление денежных средств кредитным организациям путем проведения сделок прямого РЕПО на срок от 1 до 90 дней.

Во-вторых, Банк России проводит в необходимых случаях депозитные операций с кредитными организациями - резидентами в валюте Российской Федерации для регулирования уровня ликвидных средств банковской системы в краткосрочном и среднесрочном периодах. В указанных целях используются и обязательные резервные требования в качестве прямого инструмента регулирования ликвидности банковской системы. При этом предполагается сохранить тенденцию к относительному снижению обязательных резервов кредитных организаций.

В-третьих, Банк России использует такой инструмент регулирования, как регулирование процентных ставок по собственным операциям. Изменение процентных ставок по операциям Банка России должно содействовать, с одной стороны, стерилизации свободной ликвидности в необходимых объемах, а с другой стороны – ограничению роста рыночных процентных ставок. В ближайшее время сохранится тенденция к последовательному снижению ставки рефинансирования Банка России.

Перспективы развития банковской системы и банковского надзора на период до 2008 года изложены в Заявлении Правительства Российской Федерации и Банка России от 05.04.2005 «О стратегии развития банковского сектора Российской Федерации» [5]. В качестве основной цели в развитии банковского сектора на среднесрочную перспективу названо - повышение устойчивости банковской системы и эффективности функционирования банковского сектора.

Основными задачами развития банковского сектора являются:

усиление защиты интересов вкладчиков и других кредиторов банков;

повышение эффективности осуществляемой банковским сектором деятельности по аккумулированию денежных средств населения и организаций и их трансформации в кредиты и инвестиции;

повышение конкурентоспособности российских кредитных организаций;

предотвращение использования кредитных организаций для осуществления недобросовестной коммерческой деятельности и в противоправных целях (прежде всего таких, как финансирование терроризма и легализация доходов, полученных преступным путем);

развитие конкурентной среды и обеспечение транспарентности в деятельности кредитных организаций;

укрепление доверия к российскому банковскому сектору со стороны инвесторов, кредиторов и вкладчиков.

После достижения указанных стратегических целей на следующем этапе (до 2015 года) Правительство Российской Федерации и Банк России будут считать приоритетной задачу эффективного позиционирования российского банковского сектора на международных финансовых рынках.

Политика государства в отношении банковского сектора базируется на сохранении и укреплении рыночного начала в деятельности кредитных организаций и на использовании преимущественно косвенных (экономических) методов влияния на процессы, происходящие в банковской сфере.

Участие государства в капитале кредитных организаций характеризуется тенденцией к сокращению. Тем не менее, в ближайшие несколько лет с учетом переходного характера экономики и степени устойчивости банковского сектора государство будет сохранять свое участие в капитале отдельных российских банков.

Приток иностранного капитала рассматривается в качестве важного фактора развития банковского сектора страны. Для привлечения иностранных инвестиций в экономику России, в частности в ее банковский сектор, повышения доверия иностранных партнеров к банковскому сектору предстоит улучшить законодательное обеспечение прав инвесторов, повысить качество корпоративного управления на предприятиях и в организациях всех отраслей экономики, создать условия для снижения некоммерческих рисков вложений и свободной репатриации прибыли, обеспечить эффективную реализацию принципов международных стандартов финансовой отчетности в кредитных организациях, на предприятиях и в организациях нефинансового сектора. Одновременно Правительство Российской Федерации и Банк России исходят из недопустимости проникновения в российский банковский сектор капитала юридических лиц, в том числе капитала нерезидентов, с неустойчивым финансовым положением и сомнительной деловой репутацией. Система допуска капитала на российский рынок банковских услуг будет совершенствоваться. Предусматривается в целом упростить процедуру формирования капитала кредитных организаций за счет средств нерезидентов и максимально сблизить ее с процедурой формирования капитала кредитных организаций резидентами. Создание в Российской Федерации филиалов иностранных банков на текущем этапе развития банковского сектора представляется преждевременным, прежде всего исходя из необходимости поддержания равных конкурентных условий для всех кредитных организаций, оказывающих банковские услуги.

Развитие кредитных операций банков с нефинансовым сектором экономики во многом определяется темпами и характером структурных преобразований в отраслях экономики, уровнем защиты прав кредиторов, а также уровнем открытости информации о финансовом состоянии и структуре собственности организаций, работающих в реальном секторе экономики.

Содействие росту спроса на кредиты банков со стороны реального сектора экономики средствами денежно-кредитной политики состоит в осуществлении мер, направленных на снижение инфляции и процентных ставок на финансовом рынке, обеспечение предсказуемости макроэкономических параметров и плавной динамики курса рубля, развитие системы рефинансирования банков путем предоставления кредитов, обеспеченных государственными ценными бумагами, ценными бумагами субъектов Российской Федерации с высоким рейтингом, облигациями Банка России, а в перспективе, возможно, и иными активами с достаточным уровнем надежности и ликвидности.

Одним из приоритетных направлений развития банковского сектора является ипотека. С принятием Федерального закона «Об ипотечных ценных бумагах» кредитные организации, обеспечивающие соблюдение установленных требований по защите интересов инвесторов, получили законодательную возможность рефинансировать свои требования по ипотечным кредитам за счет выпуска ипотечных ценных бумаг. Одновременно в соответствии с указанным Федеральным законом введены дополнительные пруденциальные ограничения рисков кредитных организаций, возникающих при осуществлении ими эмиссии ценных бумаг с ипотечным покрытием.

В целях развития системы кредитования банками малого и среднего бизнеса требуется осуществить разработку и реализацию подходов, направленных на принятие упрощенных процедур кредитования малого бизнеса, в частности на установление облегченных процедур предоставления небольших по объему ссуд (в том числе на предоставление банкам права осуществлять кредитование субъектов малого предпринимательства в размере до 300 тыс. рублей по упрощенной схеме) и списания с баланса безнадежных к взысканию малых кредитов. Аналогичные подходы могут быть применены и в потребительском кредитовании.

Важное значение для развития рынка банковских услуг и экономики в целом имеет развитие потребительского кредитования. Будут разработаны меры по созданию более благоприятных правовых условий для развития потребительского кредитования. Одновременно требуется разработать меры по обеспечению гарантий прав потребителей при использовании потребительского кредита, формированию механизмов защиты указанных прав в случае их нарушения. Предусматривается установление права потребителя на получение достоверной и полной информации об условиях предоставления, использования и возврата потребительского кредита, прежде всего о размере начисляемых по кредиту процентов, порядке их начисления. Предполагается также установить обязанность кредитора предоставлять указанную информацию потребителю, а также определить ответственность кредиторов за предоставление недостоверной или неполной информации. Предусматриваются меры по снижению рисков невозврата потребительского кредита.

Одним из инструментов оценки и снижения кредитных рисков является получение банками в бюро кредитных историй информации о добросовестности исполнения заемщиками обязательств перед банками. Применение таких инструментов стало возможным после принятия Федерального закона «О кредитных историях» [6], который вступил в действие с 1 июня 2005 года. Необходимо создать условия для функционирования бюро кредитных историй на коммерческой основе при обязательном обеспечении прав субъекта кредитной истории (как юридического, так и физического лица).

В целях снижения административной нагрузки на банки и создания благоприятных условий для развития банковской деятельности Правительством Российской Федерации будут приняты меры по снятию с банков несвойственных им функций. Особо это проверок, проводимых банками, соблюдения предприятиями, организациями и учреждениями кассовой дисциплины. Эти функции целесообразно передать налоговым органам.

Развитие кредитных операций требует повышения качества управления рисками. В этих целях банки должны:

реализовать рекомендации Базельского комитета по банковскому надзору [7], а также применяемые в международной банковской практике методы управления рисками, включая экономико-статистические оценки вероятности неблагоприятных для банка событий и методы стресс-тестирования;

обеспечить постоянный мониторинг рисков, добиваться эффективного функционирования систем управления и внутреннего контроля, исключить принятие исполнительным руководством и сотрудниками кредитных организаций неконтролируемых и нерегламентированных решений, связанных с банковскими рисками.

Банк России будет наделен дополнительными закрепленными законодательством Российской Федерации возможностями проведения оценки качества управления в кредитных организациях и использования этой оценки для определения финансовой устойчивости кредитных организаций.

Банк России продолжит работу по повышению требований к владельцам и руководителям кредитных организаций, включая:

обеспечение прозрачности структуры собственности кредитных организаций путем законодательного установления требований к представлению сведений о себе и своей деятельности, в том числе сведений о финансовом положении и деловой репутации, лицами (группами лиц), имеющими возможность оказывать существенное влияние на принятие решений органами управления кредитной организации (реальными владельцами);

принятие поправок в законодательство Российской Федерации, уточняющих (с учетом международного опыта) критерии деловой репутации членов совета директоров, а также предоставляющих Банку России право устанавливать критерии оценки деловой репутации лиц, занимающих руководящие должности в кредитных организациях.

Предстоит установить критерии оценки деловой репутации учредителей (участников) кредитной организации. Требования к приобретателям акций (долей) кредитных организаций будут повышены. Так, владельцам существенных пакетов акций (долей) или реальным владельцам кредитных организаций, которые признаны несостоятельными (банкротами) или ликвидированы по иску Банка России, допустившим своими действиями банкротство кредитной организации, не предпринявшим меры по ее финансовому оздоровлению, не принявшим после отзыва лицензии на осуществление банковских операций решения о ликвидации кредитной организации в предусмотренные законом сроки, будет запрещено выступать в качестве учредителей (участников) кредитных организаций в течение 10 лет.

Банковский надзор предусматривает развитие содержательных (риск-ориентированных) подходов, включающих в себя оценку деятельности кредитных организаций и применение мер надзорного реагирования исходя, прежде всего, из содержания и реальной оценки рисков банковской деятельности с позиций их потенциального влияния на устойчивость кредитных организаций (профессиональное суждение).

Важной предпосылкой организации банковского надзора на консолидированной основе является надлежащая осведомленность органа банковского надзора об организационной структуре банковской группы (банковского холдинга). В связи с этим будут расширены полномочия Банка России по получению от кредитных организаций, банковских групп, банковских холдингов, а также их владельцев, включая юридических лиц, не являющихся кредитными организациями, исчерпывающей информации, позволяющей составить полное представление об организации банковских групп и банковских холдингов.

Решение этой задачи предполагает:

внесение изменений в Федеральный закон «О банках и банковской деятельности», расширяющих понятия «банковская группа» и «банковский холдинг», критерии существенного влияния, оказываемого юридическими и физическими лицами на деятельность дочерних и зависимых организаций, а также в Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» в части закрепления на законодательном уровне полномочий Банка России по установлению обязательных для банковских холдингов правил составления, представления и опубликования консолидированной отчетности;

развитие законодательства в банковской сфере путем установления требований к организации деятельности кредитных организаций, в том числе к порядку утверждения и составу документов, определяющих коммерческую политику, а также условий дополнительного контроля за рисками, возникающими при кредитовании связанных с банком лиц, в частности обязательного одобрения этих сделок советом директоров кредитной организации, недопустимости льготного кредитования связанных лиц и др.;

предоставление Банку России законодательно закрепленного права оценивать деятельность кредитных организаций и принимать в отношении их решения надзорного характера на основе профессиональной оценки качества их активов, размера обязательств и собственных средств (капитала), качества корпоративного управления, в том числе внутрибанковских систем управления и контроля за рисками, а также прозрачности структуры собственности;

развитие международно-признанного подхода, в соответствии с которым оценка качества ссуды на предмет возможных потерь от ее обесценения будет осуществляться кредитной организацией на основании всестороннего и объективного анализа всех фактов и обстоятельств, связанных с заемщиком и его деятельностью;

продолжение работы по совершенствованию и оптимизации отчетности, представляемой кредитными организациями, в том числе сокращение количества форм отчетности и упрощение процедур отчетности кредитных организаций перед Банком России и другими органами надзора и контроля;

более широкое использование в целях банковского надзора института кураторов кредитных организаций. Международный опыт свидетельствует о том, что использование института кураторов при условии их профессионализма и эффективного контроля за их деятельностью способствует развитию банковского надзора и внедрению в его практику риск-ориентированных подходов. Куратор кредитной организации, работая в постоянном контакте с ее органами управления и сотрудниками, а также обладая информацией о ее деятельности, может давать адекватную оценку текущего состояния и перспектив развития кредитной организации, выявлять области повышенного риска в ее деятельности, вносить предложения о мерах надзорного реагирования и о режиме банковского надзора;

совершенствование подходов Банка России к оценке деятельности кредитных организаций, исходя из рекомендаций Базельского комитета по банковскому надзору и международной практики, ориентированных на комплексную (всестороннюю) оценку деятельности банков, под которой понимается оценка, формируемая по результатам анализа финансовой устойчивости кредитной организации (достаточности капитала, качества активов, уровня доходов и ликвидности), а также прозрачности структуры собственности и качества управления.

Совершенствование и эффективность инспекционной деятельности Банка России будут обеспечены смещением акцента с проверки правильности совершения банковских операций на оценку рисков, возникающих в результате их совершения, внедрения профессиональной оценки как основы для анализа качественных аспектов деятельности, финансового состояния и перспектив деятельности кредитных организаций.

Актуальным остается вопрос совершенствования (в соответствии с международными стандартами и с учетом практики применения законодательства Российской Федерации) надзора в области противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма. Необходимо принять меры по обеспечению прозрачности деятельности реальных владельцев кредитных организаций, расширить полномочия надзорных органов по установлению требований к организации системы внутреннего контроля при осуществлении указанной деятельности, снять ограничения на проведение инспекционных проверок кредитных организаций по вопросам соблюдения законодательства Российской Федерации в области противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма, предоставить кредитным организациям право расторжения договора банковского счета (вклада) в предусмотренных законом случаях.

Прогнозируется, что при успешном осуществлении указанных мероприятий к 1 января 2009 г. будут достигнуты следующие совокупные показатели российской банковской системы:

активы/ВВП - 56 - 60 %;

капитал/ВВП - 7 - 8 %;

кредиты нефинансовым организациям/ВВП - 26 - 28 %.

В сфере валютного рынка с принятием Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле» нормы законодательства Российской Федерации приводятся в соответствие с международными требованиями о свободном перемещении капитала. Такое решение предполагает дальнейшую либерализацию российской экономики, улучшение инвестиционного климата в стране.

Государству предстоит в сжатые сроки реализовать комплекс мер, предусмотренных указанным Федеральным законом, подготовить соответствующие нормативные правовые акты.

Отдельные нормы данного Федерального закона поставят российские кредитные организации в условия реальной конкуренции с иностранными банками. В первую очередь это касается норм, предусматривающих возможность оказания трансграничных банковских услуг.

Возможность открытия резидентами счетов в иностранной валюте в банках, расположенных на территории иностранных государств, с одной стороны, позволит шире использовать современные банковские технологии и новые финансовые продукты, а с другой – будет способствовать повышению культуры банковского дела. Вместе с тем введение трансграничных банковских услуг потребует от российских банков существенного повышения конкурентоспособности. Необходимо обеспечить равные условия конкуренции российских банков и иностранных кредитных организаций в сфере банковских услуг.

В настоящее время Россия как страна с открытой и недостаточно диверсифицированной экономикой, в высокой степени зависящая от внешней экономической и финансовой конъюнктуры, не имеет возможности полностью перейти к режиму свободно плавающего валютного курса рубля. По каналам текущего счета платежного баланса предложение иностранной валюты устойчиво превышает спрос. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами нестабилен как по объемам, так и по направленности финансовых потоков. В таких условиях, как показывает практика многих стран, необходимо использование режима управляемого плавающего валютного курса, прежде всего в целях исключения резких колебаний обменного курса национальной валюты.

По мере создания необходимых условий Банк России будет постепенно сокращать свое участие на внутреннем валютном рынке, осуществляя тем самым переход к режиму свободно плавающего валютного курса и сосредоточивая свои усилия на максимально точном достижении целей по уровню инфляции. Эффективное функционирование в составе федерального бюджета Стабилизационного фонда Российской Федерации, аккумулирующего дополнительные доходы от высоких цен мирового рынка на энергоносители, а также совершенствование структуры российской экономики, в том числе ее экспортного сектора, являются важнейшими предпосылками ускорения этого процесса.

Поставленная в Послании Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации задача добиться создания в ближайшие годы необходимых условий для обеспечения полной конвертируемости рубля во многом определяет шаги, которые должны быть предприняты Правительством Российской Федерации и Банком России в области денежно-кредитной и валютной политики. Большое значение будет иметь принятие органами федеральной законодательной и исполнительной власти при участии Банка России мер по совершенствованию инфраструктуры и механизма регулирования финансового рынка, переходу резидентов на международные стандарты финансовой отчетности, либерализации участия нерезидентов на российском финансовом рынке. Устойчивость рубля в условиях полной конвертируемости будут обеспечивать меры структурной политики, направленные на диверсификацию российской экономики и повышение ее конкурентоспособности.

Достижение фактической конвертируемости российской национальной валюты будет определяться не только снятием формальных ограничений на операции с ней, но и ее востребованностью, а также масштабами использования рубля в международных экономических отношениях, в частности, в качестве средства международных расчетов достаточно широким кругом хозяйствующих субъектов. Ключевую роль здесь должны сыграть степень доверия к проводимой государством экономической политике в целом и денежно-кредитной политике в частности, а также уровень развития национального финансового рынка и банковской системы России.

Зависимость российской экономики от внешнеэкономической конъюнктуры и продолжение структурных преобразований в экономике делают необходимой поддержку денежно-кредитной политики Банка России действиями Правительства Российской Федерации в области бюджетной, налоговой, тарифной, структурной и социальной политики. В связи с этим меры по формированию Стабилизационного фонда Российской Федерации, ограничению роста регулируемых цен, тарифному и нетарифному регулированию внешнеэкономической сферы, осуществляемые Правительством Российской Федерации, являются важной частью антиинфляционной политики в России.

Банк России будет продолжать реализацию курсовой политики в условиях режима управляемого плавающего валютного курса. Перспективной задачей Банка России будет создание условий для перехода к более гибкому формированию курса российской национальной валюты при минимальном участии Банка России в формировании спроса и предложения на внутреннем валютном рынке.

Вместе с тем состояние платежного баланса России, уровень и динамика развития российского рынка ценных бумаг, а также финансового рынка в целом предопределяют то, что основным фактором изменения денежного предложения останутся операции Банка России по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. Достаточно гибкая курсовая политика должна будет вносить свой вклад в ограничение роста потребительских цен и сдерживание реального укрепления рубля, обеспечивая адаптацию российской экономики к возможным изменениям внешней и внутренней экономической конъюнктуры и поддержание золотовалютных резервов на достаточном уровне.

В ближайшее время определенное сдерживание реального укрепления рубля будет осуществляться с учетом необходимости создания условий как для поддержания конкурентоспособности отечественного производства, так и для решения задачи модернизации экономики, осуществляемой в том числе за счет импорта современных технологий и оборудования.

Одной из задач курсовой политики останется предотвращение резких колебаний валютного курса, не обусловленных действием фундаментальных экономических факторов. Исходя из растущего значения евро для российской экономики, в качестве операционного ориентира при реализации политики сглаживания колебаний валютного курса будет использоваться стоимость корзины из двух основных мировых валют – евро и доллара США, достаточно хорошо отражающая эффективную стоимость российского рубля по отношению ко всем значимым для российской экономики иностранным валютам.

___________________

Указ Президента РСФСР от 15.11.1991 № 213 «О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР» // Ведомости СНД и ВС РСФСР, 1991, № 47. Ст. 1612. Утратил силу в связи с принятием Указа Президента РФ от 23.12.2000 № 2061.

Ривкин К.Е. Возврат сбежавших капиталов: правовые проблемы и пути решения // Финансы и кредит, 2000. № 1. С. 14.

Например, Коммерсантъ, 05.03.2002

Время новостей, 02.04.2002

Вестник Банка России, № 19, 13.04.2005

Собрание законодательства РФ, 03.01.2005, № 1 (часть 1), ст. 44

См. Письма ЦБ РФ от 13.05.2002 № 59-Т, от 10.07.2001 № 87-Т // Вестники Банка России, № 33, 05.06.2002, № 46, 25.07.2001, № 44-45, 19.07.2001

Вестник Омского университета. Серия «Право». 2006. № 1 (6). С. 155-163

© Е.В. Соломонов, 2006

УДК 342

Проблемы правового регулирования

муниципального заказа на федеральном уровне

Blog

Г. Д. Адеев Г. И. Геринг (председатель)

Содержание