Geum.ru

Условия устойчивого развития финансового сектора: регулирование и саморегулирование финансовых рынков; механизмы гарантирования (страхования)

Вид материалаРеферат
Подобный материал:
1   ...   34   35   36   37   38   39   40   41   42

Литература


Бакиров Р., Гришан М. Банковское регулирование и финансовая стабильность. Российская программа экономических исследований. Май 2000.

Безсмертная Е. Выпуск и обращение муниципальных облигационных займов в Российской Федерации. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. М., 2000.

Безсмертная Е. Облигационные займы США и Западной Европы. Что ближе России? // Рынок ценных бумаг, 2000, № 24.

Вайн С. Опционы. Полный курс для профессионалов. Альпина Паблишер. 2003.

Григорьев Л.М. Старая боль нового правительства. «Московские Новости», №29, 21-28 июля 1996 г.

Григорьев Л.М. Экономическое развитие и проблемы накопления. В: Обзор экономической политики в России за 2003 год. М, ТЭИС, 2004 г.

Григорьев Л.М.: Выступление на 11 ежегодном симпозиуме Московской высшей школы социальных и экономических наук. В: Пути России: существующие ограничения и возможные варианты. М., МВШСЭН, 2004.

Забулонов А. Производные финансовые инструменты: теоретический подход с учетом реалий рынка. // «Вопросы экономики». № 8. 2003.

Информационное письмо Президиума Высшего арбитражного суда Российской Федерации от 28 января 2003 года № 75

Капелюшников Р.И. Экономическая теория прав собственности. М., 1990.С. 73-74.

Капитан М., Кокорев Р. Законодатели не знают, как инвесторы собираются в группы. // Финансовый аналитик, № 5 - 2004, с. 66.

Качалова Е.Ш., Актуальные макроэкономические проблемы российского страхования. «Финансы», 2002 год, №12.

Крючкова П.В., Обыденов А.Ю. (2003). Издержки и риски саморегулирования. М.: ИИФ «СПРОС» КонфОП.

Механизмы регулирования финансового рынка в Российской империи // «ЭиЖ–Сибирь» № 22 (122), октябрь 1999г.

Новиков А. Инструменты рынка муниципальных ценных бумаг за рубежом // Рынок ценных бумаг, 1997 г., № 4, С.26-31.

Обзор экономической политики в России за 1999 год / Бюро экономического анализа. М.: ТЕИС, 2000, с. 110.

Обзор экономической политики в России за 2002 год. Бюро эконом. анализа. - М.:ТЕИС, 2003.

Панорама страхования за 2000 - 2003 гг. Приложение к журналу "Эксперт".

Проскурякова Ю. Бизнес, который предвидит все. Российский рынок страхования в цифрах и фактах. Российская бизнес-газета, 25.11.2003, № 46 (436).

Регулирование негосударственных пенсионных фондов: сопоставление российской практики и мирового опыта. Бюллетень Бюро экономического анализа № 50

Российский Статистический Ежегодник, 2002 г. (стат. сборник). Госкомстат России. - М., 2002. - 690 с.

Самарина Т.П. Проблемы регулирования финансовых рынков // Аналитический вестник СФ, № 18 (174), Май 2002.

Социально-экономическое положение России, Госкомстат России, Январь - Август 2003 года, выпуск № 8.

Фабоцци Ф.Дж. Управление инвестициями: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М. 2000.

Федотова И. Теория и практика управления. Вестник McKinsey, № 2 (4) 2003.

Шадрин А. Рынок ипотечных ценных бумаг. опыт США и перспективы России // Рынок ценных бумаг. 1998. № 7.

Шадрин А. Рынок субфедеральных и муниципальных займов: перспективы привлечения средств частного инвестора // Рынок ценных бумаг. 2000. № 14.

BIS Quarterly report, June, 2004.

Brownbridge M, Kirkpatrick C. Financial Regulation in Developing Countries // The Journal of Development Studies; 37, 1; Oct 2000.

De Alessi L. The economics of property rights: a review of evidence. // Research in Law and Economics, 1980, v.2.

Di Giorgio G., Di Noia C., Piatti L. (2000). Financial Market Regulation: The Case of Italy and a Proposal for the Euro Area. Wharton, 00-24, 2000.

Financial Market Regulation and Stabilization in Switzerland. Finanzplatz Shweiz, 2003.

Global Development Finance, World Bank, 2004

ISDA SURVEY RESULTS: Derivatives usage by world’s 500 largest companies. Проведено в марте-апреле 2003 года по итогам 2001 отчетного года. www.isda.org/statistics.

Jackson H. E. Centralization, Competition, and Privatization in Financial Regulation // Theoretical Inquiries in Law, vol.2, # 2, July 2001.

Mihaljek D. Japan// Fiscal Federalism in Theory and Practice — Papers, prepared by the staff of the IMF: IMF, 1997. P. 296-298.

Molyneux P. Regulation and Financial Innovation Trends in European Banking and the Impact on the Supply and Demand for Financial Services in Europe. EIFC, wp # 03-16, December 2002.

Petersen J., Covan M., Lewin M.. An Analysis of State Bond Banks. Washington, Council of Infrastructure Financing Authorities, 1997

Peterson G. Using municipal development funds to build municipal credit markets. World Bank, 1996.

Significance of the Exchange Industry. World Federation of Exchanges, July 2004

State Revolving Fund Rating Guidelines. Fitch IBCA, Inc. 1998.

Stiglitz J. Financial Systems for Eastern Europe’s Emerging Democracies”, ICS press, San Francisco, Cal., US, 1993, p.9-10.

US Census Bureau, Statistical Abstract of the United States: 2003.

1 В рамках административной реформы упразднено, полномочия переданы Федеральной антимонопольной службе.

2 В рамках административной реформы упразднена, полномочия переданы Федеральной службе по финансовым рынкам.

3 В рамках административной реформы должна быть упразднена, полномочия будут переданы Федеральной службе по финансовым рынкам.

4 Основные направления деятельности Правительства РФ на период до 2008 года,

5 Joseph Stiglitz. “Financial Systems for Eastern Europe’s Emerging Democracies”, ICS press, San Francisco, Cal., US, 1993, p.9-10.

6 См. Л.М. Григорьев: Выступление на 11 ежегодном симпозиуме Московской высшей школы социальных и экономических наук, опубликовано в «Пути России: существующие ограничения и возможные варианты», М.,МВШСЭН, 2004.

7 См. «Доклад о мировых инвестициях», ЮНКТАД, ООН, 2003 г., стр. 60-63.

8 Венгрия, Польша, Словакия, Словения, Чехия, Латвия, Литва, Эстония.

9 См. Л.М.Григорьев «Экономическое развитие и проблемы накопления», «Обзор экономической политики в России за 2003 год», М, ТЭИС, 2004 г.

10 Обзор экономической политики в России за 1999 год / Бюро экономического анализа. М.: ТЕИС, 2000, с. 110.

11 Л.М.Григорьев «Старая боль нового правительства», «Московские Новости», №29, 21-28 июля 1996 г.

12 Следует заметить, что автору знакомы возможные критические аргументы против данного определения, однако он предлагает на первом этапе взять именно этот вариант в качестве рабочего.

13 Тут уместно упомянуть о так наз. «дилемме Шенциса» (по имени Б.Д. Шенциса, первым указавшем на данную проблему), в соответствии с которой существует объективное противоречие между целью «регулятора в узком смысле» развивать рынок (т.е., среди прочего усложнять его структуру) и целью надзорного органа сохранять статус-кво или даже упрощать структуру рынка. Однако, строго говоря, если мы принимаем в расчет возможность изъятия административной ренты надзорным органом, то на определенном этапе развития такая дилемма в значительной степени смягчается вплоть до своей противоположности. В самом деле, при этом регулятор не заинтересован в усложнении правил игры, ибо не успевает следовать за изменениями среды бизнеса, надзор же, напротив, готов «ловить рыбку в мутной воде» сложно устроенного бизнес-сообщества.

14 Крючкова П.В., Обыденов А.Ю. Издержки и риски саморегулирования.- М.: ИИФ «СПРОС» КонфОП, 2003, С. 13

15 Регуляционный арбитраж – выбор регулируемым объектом наиболее приемлемого ему регулятора из набора потенциально возможных, с учетом возможности последующей смены регулятора.

16 Шизофрения регулируемого – болезненное состояние необходимости одновременно выполнять различные требования различных регуляторов, при том, что они могут противоречить друг другу.

17 Автор продолжает настаивать на том, что именно ему в русскоязычной литературе принадлежит авторство ныне повсеместно применяемого значения термина «метарегулятор» (но не сам термин, введенный в оборот по неграмотной ошибке корреспондентов «Ведомостей»).

18 Весна – лето 2004 года

19 Названа в честь Л.М. Григорьева, высказавшего её в процессе обсуждения данной работы.

20 Статья 1 Федерального Закона «О банках и банковской деятельности» № 395-1 от 02.12.1990 г. (в ред. от 29.06.2004 г.).

21 Часть 1 Статьи 8 Конституции РФ от 12.12.1993 г. (в ред.от 25.07.2003 г.)

22 Часть 2 Статьи 34 Конституции РФ от 12.12.1993 г. (в ред.от 25.07.2003 г.)

23 Положение Банка России № 516 от 08.09.1997 г. (в ред.от 01.02.1999 г.) «О пруденциальном регулировании деятельности небанковских кредитных организаций, осуществляющих операции по расчетам, и организаций инкассации»).

24 Указание ЦБ РФ от 10.02.2003 № 1246-у «О действиях при выявлении фактов (признаков) формирования источников собственных средств (капитала) (их части) с использованием ненадлежащих активов».

Письмо ЦБ РФ от 18.03.2003 «Информация о Положении Банка России от 10.02.2003 № 215-П «О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций» и Указании Банка России от 10.02.2003 № 1246-У «О действиях при выявлении фактов (признаков) формирования источников собственных средств (капитала) (их части) с использованием ненадлежащих активов».

Письмо ЦБ РФ от 10.07.2003 № 104-т «О работе по выполнению Указания Банка России от 10.02.2003 № 1246-у «О действиях при выявлении фактов (признаков) формирования источников собственных средств (капитала) (их части) с использованием ненадлежащих активов».

Письмо ЦБ РФ от 16.09.2003 № 134-т «О применении территориальными учреждениями Банка России Положения Банка России от 19.03.2003 № 218-П «О порядке и критериях оценки финансового положения юридических лиц - учредителей (участников) кредитных организаций» (вместе с «Рекомендациями по применению территориальными учреждениями Банка России Положения Банка России от 19.03.2003 № 218-П «О порядке и критериях оценки финансового положения юридических лиц - учредителей (участников) кредитных организаций» для выявления фактов формирования уставного капитала ненадлежащими активами и установления фактов неадекватного формирования резервов»).

Официальное разъяснение ЦБ РФ от 05.11.2003 г. № 30-ор «О применении отдельных положений Указания Банка России от 10.02.2003 № 1246-Ц «О действиях при выявлении фактов (признаков) формирования источников собственных средств (капитала) (их части) с использованием ненадлежащих активов» и Положения Банка России от 10.02.2003 № 215-П «О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций».

25 Качалова Е.Ш. "Актуальные макроэкономические проблемы российского страхования", «Финансы», 2002 год, №12.

26 Вестник McKinsey, Теория и практика управления, № 2 (4) 2003, Ирина Федотова, интервью с Ириной Швакман, партнером McKinsey&Company, с. 163. Схожие оценки приводятся в статье Юрия Проскурякова: в 2002 году реальное страхование в сегменте "страхование жизни" оценивается в 55 - 70 млн. долларов США, а в сегменте "иное страхование, кроме страхования жизни" - в 1 681 млн. долларов сборов при совокупном годовом объеме страховой премии в 10 522 млн. долларов США (приложение к "Российской Газете" "Российская Бизнес-Газета", 25. 11. 2003, № 46 (436) с. 5).

27 Редакция главы 25 Налогового кодекса РФ "Налог на прибыль организаций", вступившая в силу 1 января 2002 года, позволила работодателю относить на расходы уплаченные страховые взносы по медицинскому страхованию в размере до 3 процентов от суммы расходов на оплату труда.

28 Рассчитано с учетом прогнозируемых сборов по ОСАГО.

29 Фактический материал данного параграфа частично заимствован из журнала "Эксперт", приложений "Панорама страхования" за 2000 - 2003 гг.

30 Закон вступил в силу 23 июня 1999 г., № 117 - ФЗ

31 Постановление Правительства Российской Федерации от 4 октября 2002 г. № 737, которым были определены основные требования к проведению открытых конкурсов среди страховщиков.

32Приказ Госатомнадзора РФ от 20 января 1993 г. N 7 "Об утверждении Положения о порядке выдачи временных разрешений Госатомнадзора России на эксплуатацию блоков атомных станций в Российской Федерации" утвердил Положение о порядке выдачи временных разрешений Госатомнадзора России на эксплуатацию блоков атомных станций в Российской Федерации. Зарегистрировано в Минюсте РФ 9 февраля 1999 г. Регистрационный N 137. Положение содержит открытый перечень документов, которые Госатомнадзор РФ вправе требовать от соискателя лицензии, что дало возможность надзорному органу требовать от государственных организаций, эксплуатирующих блоки атомных станций, страхования их гражданской ответственности за ядерный ущерб.

33 В печати называются различные данные о количестве договоров, заключенных населением России в 2001 г. Так, в правительственной “Концепции развития страхования в Российской Федерации” утверждается, что на 1 января 2001 года действовало окло 40 млн. договоров страхования, заключенных гражданами.

34 Российская бизнес-газета, 25.11.2003, № 46 (436), Юлия Проскурякова, “Бизнес, который предвидит все. Российский рынок страхования в цифрах и фактах”, с. 5

35 См., например, информационное письмо Президиума Высшего арбитражного суда Российской Федерации от 28 января 2003 года № 75, в котором приводится обзор практики рассмотрения споров, связанных с исполнением договоров страхования.

36 Межбанковская ставка – средневзвешенная ставка по 1-дневным межбанковским кредитам на московском рынке.

37 Доходность ГКО – средневзвешенная по объемам и срокам в обращении доходность ГКО со сроком погашения до 90 дней. С апреля 1997 г. доходность налогооблагаемых выпусков ГКО. В августе 1998 г. данные за период с 01.08 по 14.08.98.

38 Депозитная ставка – средневзвешенная ставка по депозитам физических лиц в коммерческих банках (включая Сбербанк России) сроком до 1 года.

39 Ставка по кредитам – средневзвешенная ставка по кредитам предприятиям и организациям (включая Сбербанк России) сроком до 1 года.

40 Индекс EMBI+ рассчитывается банком JPMorgan, и характеризует динамику государственных облигаций стран Emerging Markets. При расчете индекса учитываются номинированные в долларах еврооблигации, а также номинированные в долларах облигации, обращающиеся на внутренних рынках. Спрэды индекса EMBI+ характеризуют разницу в доходностях облигаций развивающихся рынков и американских госбумаг. Измеряется в базисных пунктах, 100 б.п.=1%. В настоящее время в расчете индекса учитываются данные по следующим странам: Аргентина, Бразилия, Болгария, Колумбия, Эквадор, Египет, Малайзия, Мексика, Марокко, Нигерия, Панама, Перу, Филиппины, Польша, Россия, ЮАР, Турция, Украина, Венесуэла


41 Данные, характеризующие параметры российского рынка ценных бумаг, весьма значимо разнятся в зависимости от источника информации и методов обработки. Если по данным российских и иностранных информационных агентств можно с 10%-погрешностью определить количество обращающихся ценных бумаг, то государственный регулятор, который получает эти данные в составе обязательной отчетности со всех торговых площадок, ни сами эти данные, ни сводные обобщающие результаты широкой публике не раскрывает.

Аналогичная ситуация и с анализом объемов торгов. Каждая их торговых площадок в добровольном порядке раскрывает информацию об объемных показателях своей деятельности в различных форматах и валютах, поэтому методически правильное сведение этой информации крайне затруднено. ФКЦБ не имеет обязанности раскрывать получаемые ей отчеты, а в добровольном порядке она делает это эпизодически и в собственном формате. Так, данные по оборотам торговых площадок за первые два квартала 2003 года, раскрытые ФКЦБ на своем сайте, отличаются от данных, раскрываемых самими торговыми площадками в среднем на 30%!

42 Проблематика регулирования деятельности институтов коллективного инвестирования в данном разделе подробно не рассматривается, хотя его устройство в нынешней регулятивной системе сращено с регулированием посредников, инфраструктурных организаций и организаторов торговли.

43 Подп. "а" п. 4 Положения о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, утвержденного Указом Президента Российской Федерации от 01.07.1996 № 1009; П. 1 ст. 42 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

44 Подп. "п" п. 4 Положения о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, утвержденного Указом Президента Российской Федерации от 01.07.1996 № 1009; п. 15 ст. 42 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

45 Подп. "ж" п. 4 Положения о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, утвержденного Указом Президента Российской Федерации от 01.07.1996 № 1009; П. 7 ст. 42, п. 1 ст. 44 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

46 Ст. 23 Закона Российской Федерации от 20.02.1992 № 2383-1 "О товарных биржах и биржевой торговле".

47 Подп. "и" п. 4 Положения о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, утвержденного Указом Президента Российской Федерации от 01.07.1996 № 1009;, П. 8 ст. 42, п. 5 ст. 44 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"; Ст. 57 Федерального закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах".

48 Ст. 41 Федерального закона "О РЦБ" от 28.12.2002 № 185-ФЗ.

49 Подпункты "в" и "г" п. 4 Положения о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, утвержденного Указом Президента Российской Федерации от 01.07.1996 № 1009; ст. 3-10, ст. 13, 14, ст. 39, пункты 3 -5 ст. 42 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

50 Подп. "е" п. 4 Положения о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, утвержденного Указом Президента Российской Федерации от 01.07.1996 № 1009; п. 6 ст. 42 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

51 Подп. "к" п. 4 Положения о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, утвержденного Указом Президента Российской Федерации от 01.07.1996 № 1009; п. 9 ст. 42 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

52 Подп. "о" п. 4 Положения о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, утвержденного Указом Президента Российской Федерации от 01.07.1996 № 1009; п. 14 ст. 42 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"; п. 2 ст. 55 Федерального закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах".

53 Абзац второй ст. 14 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

54 Ст. 8 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" в ред. Федерального закона от 28.12.2002 № 185-ФЗ.

55 П. 11 ст. 44 Федерального закона "О рынке ценных бумаг".

56 П. 1 ст. 17 Федерального закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах".

57 Абзац первый ст. 14 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

58 Ст. 55 Федерального закона № 156-ФЗ от 22.11.2001 "Об инвестиционных фондах".

59 Ст. 55 Федерального закона № 156-ФЗ от 22.11.2001 "Об инвестиционных фондах".

60 Ст. 55 Федерального закона № 156-ФЗ от 22.11.2001 "Об инвестиционных фондах".

61 П. 9 ст. 42 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

62 П. 10 Типового договора об оказании специализированным депозитарием услуг Пенсионному фонду Российской Федерации, утвержденного Постановлением Правительства Российской Федерации от 30.06.2003 № 395; п. 19 Типового договора об оказании специализированным депозитарием услуг Пенсионному фонду Российской Федерации, утвержденного Постановлением Правительства Российской Федерации от 30.06.2003 № 395.

63 Ст. 55 Федерального закона № 156-ФЗ от 22.11.2001 "Об инвестиционных фондах".

64 П. 3 ст. 42 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

65 Ст. 39; п. 6 ст. 42 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

66 Абзац второй ст. 10 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке цепных бумаг".

67 П. 3 ст. 44 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке цепных бумаг".

68 П. 14 ст. 42 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

69 П. 1 ст. 13 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

70 Ст. 8 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

71 Подп. "м" п. 4 Положения о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, утвержденного Указом Президента Российской Федерации от 01.07.1996 № 1009; п. 12 ст. 42 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

72 Подп. "н" п. 4 Положения о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, утвержденного Указом Президента Российской Федерации от 01.07.1996 № 1009; п. 13 ст. 42 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

73 П. 2 ст. 8, пункты 1 и 2 ст. 9 Закона о защите прав инвесторов.

74 Ст. 30; п. 12 ст. 42 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

75 П. 6 ст. 44 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

76 П. 6 ст. 44 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

77 П. 2 ст. 10.1 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

78 Подп. "л" п. 4 Положения о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, утвержденного Указом Президента Российской Федерации от 01.07.1996 № 1009; п. 10 ст. 42, п. 6 ст. 44 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"; пункты 2 и 3 ст. 55 Федерального закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах".

79 Ст. 9 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

80 Подп. "ж" п. 9 Положения о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, утвержденного Указом Президента Российской Федерации от 01.07.1996 № 1009; п. 7 ст. 44 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"; ст. 60 Федерального закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах", ст. 11 Закона о защите инвесторов.

81 Подп. "у" п. 4, подп. "з" п. 9 Положения о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, утвержденного Указом Президента Российской Федерации от 01.07.1996 № 1009; ст. 26, ст. 36, п. 20 ст. 42, п. 8 ст. 44, пункты 3, 5-7 ст. 51 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"; п. 10 ст. 51 Федерального закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах".

82 Подп. "ф" п. 4 Положения о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, утвержденного Указом Президента Российской Федерации от 01.07.1996 № 1009; ст. 23.47 Кодекса об административных правонарушениях, п. 2 ст. 55, ст. 61 Федерального закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах".

83 Ст. 39 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

84 П. 10 ст. 42 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

85 П. 4 ст. 44 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

86 П. 10 ст. 44 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

87 П. 6 ст. 44 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

88 При ликвидации юридического лица выполняется процедура, предусмотренная "Законом об акционерных обществах".

89 Помощь в подборе материалов оказывали ИЦ СКРИН, РТС, НП ФБ СПБ, ММВБ, НДЦ, НЛУ, НАУФОР, АУВЕР, Банк Глобэкс.

90 На Западе, прежде всего в США, инвестиционный банк (ИБ) – это крупный профессиональный участник рынка ценных бумаг, оказывающий своим клиентам разнообразные услуги в данной сфере: помощь в привлечении финансирования посредством выпуска ценных бумаг (т.е. выполнение функций по андеррайтингу), брокерские услуги, доверительное управление активами, инвестиционное консультирование и др. Банком в российском понимании этого слова ИБ не является. У нас организация с подобным набором функций может именоваться инвестиционной компанией, либо эти функции может выполнять коммерческий банк, получивший соответствующие лицензии участника рынка ценных бумаг.

91 См. М.Капитан, Р.Кокорев. Законодатели не знают, как инвесторы собираются в группы. // Финансовый аналитик, № 5 - 2004, с. 66.

92 Объединенные фонды банковского управления.

93 См. М.Капитан, Р.Кокорев. Законодатели не знают, как инвесторы собираются в группы. // Финансовый аналитик, № 5 - 2004, с. 71.

94 В российской правовой системе этот институт не имеет аналогов. Отчасти он напоминает такое явление англо-американского права, как