«Обеспечение деятельности уполномоченного органа в области индустрии и торговли»
| Вид материала | Методическое пособие |
- «Обеспечение деятельности уполномоченного органа в области индустрии и торговли», 1882.59kb.
- Отчет программа 001 «Обеспечение деятельности уполномоченного органа в области охраны, 1894.15kb.
- Отчет программа 001 «Обеспечение деятельности уполномоченного органа в области охраны, 6975.77kb.
- Отчет программа 001 «Обеспечение деятельности уполномоченного органа в области охраны, 5140.07kb.
- Приказ от 18 октября 2004 г. N саэ-3-19/2@ об утверждении порядка разграничения полномочий, 414.94kb.
- Отчет программа 001 «Обеспечение деятельности уполномоченного органа в области охраны, 2692.63kb.
- Доклад о деятельности уполномоченного по правам человека в Амурской области в 2006, 1218.47kb.
- Доклад о деятельности Уполномоченного по правам Человека в Московской области в 2005, 575.48kb.
- Доклад о соблюдении прав и свобод человека и гражданина на территории Амурской области, 1576.7kb.
- Доклад заместителя начальника отдела доходов уфк по Смоленской области Синельниковой, 95.09kb.
3 Источники привлечения средств для финансирования
В целом источники финансирования предприятия можно разделить на внутренние и внешние. Внутреннее финансирование подразумевает под собой финансирование:
- из оборота/сбыта;
- путем рационализации.
Финансирование из оборота означает покрытие расходов предприятия за счет части дохода при его достаточности. В свою очередь финансирование путем рационализации может быть достигнуто за счет:
- уменьшения срока оплаты за товары клиентами;
- сокращения периода складирования товаров;
- продажи излишнего производственного имущества и т.п.
В данном методическом пособии подробнее рассмотрим источники внешнего финансирования предприятия, которые подразделяются на собственные и заемные средства.
3.1 Собственные средства
К основным источникам собственных средств относятся:
- взносы участников (при создании нового предприятия);
- резервы, накопленные предприятием (нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления);
- прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, благотворительные взносы и др.).
Основой любого финансирования, в том числе и финансирования деятельности начинающего предпринимателя, должны быть собственные средства. Собственные средства могут быть вложены как в виде финансовых средств, так и в виде имущества предпринимателя.
Собственные финансовые средства снижают в первую очередь потребность в заемном капитале. Лишь после переговоров с банком о финансировании предприятия, предприниматель понимает, что собственные средства имеют и другие важные функции:
- средство безопасности и защищённости от риска. Наличие необходимого минимума собственного капитала обеспечивает уверенность в том, что минимальные потери не приведут к неплатежеспособности или к образованию большого долга и тем самым к банкротству предприятия.
- критерии оценки кредитоспособности. Чем больше вкладывается собственных финансовых средств, и чем выше будет доля собственного капитала в общих инвестициях, тем лучше будет положение предпринимателя при переговорах с кредитным учреждением.
Нет однозначного предела минимальной доли собственного капитала. Тот, кто, например, хочет использовать государственную финансовую помощь для поддержки предпринимательства, должен вложить в предприятие и «определённую долю» собственных финансовых средств. В качестве примерного размера доли собственных финансовых средств, следует ориентироваться, как минимум, на 20% от общей суммы инвестиционных затрат.
Собственные вложения возможны в определённом объёме, но зачастую они переоцениваются. При переоценке они ведут к дорогому дополнительному финансированию или низкой ликвидности. С другой стороны, собственные капиталовложения могут снизить потребность в заемном капитале в области реконструкции или расширения предприятия.
С помощью заполнения листа контроля (см. приложение 1), возможно определить источники образования собственных средств.
3.2 Заемные средства
К основным источникам заемных средств относятся:
- кредиты и ссуды коммерческих банков;
- кредиты различных фондов;
- кредиты микрокредитных организаций;
- средства от продажи облигаций и других ценных бумаг;
- кредит, предоставляемый поставщиком (коммерческий кредит).
После определения размеров собственных финансовых средств и вкладов в большинстве случаев становится очевидным, что для полного финансирования предприятия или проекта нужен заемный капитал, т.е. кредиты.
3.2.1 Виды кредита
По типу заимствования можно выделить следующие виды кредитов:
- инвестиционный кредит (долгосрочный);
- овердрафт (краткосрочный);
- коммерческий кредит (товарный).
Инвестиционный кредит
Инвестиционные кредиты служат для финансирования основного капитала предприятия (здания и сооружения, машины и оборудование, транспортные средства и т.д.). В Казахстане выдаются среднесрочные инвестиционные кредиты (до 5 лет). В западных промышленно-развитых странах кредиты на срок в 20 лет не являются чем-то необычным.
Овердрафт
Овердрафт предназначен для обслуживания текущих деловых отношений и платежей. При таком виде кредита с банком заключается соглашение об использовании кредитных средств без заключения дополнительных договоров. С помощью овердрафта можно свободно располагать этим кредитом на определённую согласованную сумму. Такой кредит не обременён бюрократическими проволочками и гибок. Проценты насчитываются только на сумму фактически взятого кредита. Овердрафт используется как средство краткосрочного финансирования, то есть на пополнение оборотных средств. Условия такого вида кредита различны для различных банков.
Коммерческий кредит
Самая удобная форма кредита – кредит, предоставляемый поставщиком. Его не нужно запрашивать официально, он предоставляется в результате договоренности. Такой «кредит», предоставляемый поставщиком, возникает вследствие того, что товар или услуга оплачивается не при получении, а позже. Поставщик даёт, так называемую, отсрочку в оплате, срок которой устанавливается в зависимости от договоренности. Если у предприятия имеется большое количество поставщиков, то рамки кредита значительно расширяются.
И на первый взгляд кредит, предоставляемый поставщиком, ничего не стоит!
Например, условия оплаты такие: «оплатить в течение 10 дней после получения счёта с вычетом 3% сконто (скидка при платеже наличными) или в течение 30 дней без этой скидки». Рассчитаем годовой процент, который принимается, если производится оплата в течение 30 дней без вычета сконто (см. пример 3).
Пример 3.
Расчет ставки годового процента по коммерческому кредиту:
| Эффективный годовой процент | | |
| | | |
| Ставка сконто в % x 360 дней | = | 3 x 360 |
| Срок платежа нетто – срок действия сконто (в днях) | 30-10 | |
| | | |
| = 54% ставка годового процента | | |
Ответ на вопрос, можно ли более выгодно использовать предлагаемый срок платежа или вместо него оплатить за вычетом сконто посредством использования овердрафта, напрашивается сам. Выгоднее воспользоваться овердрафтом для оплаты за вычетом сконто!
Нижеприведенные данные (см. таблицу 1) показывают, во что обходятся проценты кредита, предоставляемого поставщиком при различных условиях оплаты, в случае если предприятием не используется предлагаемая скидка:
Таблица 1. Определение процентной ставки по коммерческому кредиту
| Сконто в % | Разница в днях к сроку оплаты | |||||
| 10 | 20 | 30 | 40 | 50 | 60 | |
| 1,00 | 36,0 | 18,0 | 12,0 | 9,0 | 7,2 | 6,0 |
| 2,00 | 72,0 | 36,0 | 24,0 | 18,0 | 14,4 | 12,0 |
| 3,00 | 108,0 | 54,0 | 36,0 | 27,0 | 21,6 | 18,0 |
| 4,00 | 144,0 | 72,0 | 48,0 | 36,0 | 28,8 | 24,0 |
| 5,00 | 180,0 | 90,0 | 60,0 | 45,0 | 36,0 | 30,0 |
Пример использования таблицы:
Срок оплаты с предоставлением скидки, например, 10 дней, следует вычесть из предусмотренного срока оплаты, например, 30 дней: результат 20 дней. Затем находится в горизонтальной строке предусмотренная ставка скидки, например, 3%. В точке пересечения строки и столбца получается соответствующая цифра в 54% (процентная ставка).
В зависимости от метода погашения существуют следующие виды кредитов:
- кредиты с равными долями погашения;
- кредиты с погашением основного долга в конце срока;
- аннуитетные кредиты.
Кредит с равными долями погашения
При таком способе доли погашения определяются путем деления взятого кредита на число погашений. Проценты при всех видах рассчитываются на оставшуюся сумму кредита (см. пример 4).
Пример 4.
Предприятие получило кредит в сумме 1 млн. тг. Процентная ставка 12%. Срок погашения 4 года. Рассчитайте суммы платежей по кредиту тремя способами!
Размер платежей по кредиту с равными долями погашения составит:
Таблица 2. Платежи по кредиту с равными долями погашения
| Год | Проценты | Погашение | Платежи по кредиту | Оставшаяся сумма кредита |
| 0* | | | | 1.000.000 |
| 1 | 120.000 | 250.000 | 370.000 | 750.000 |
| 2 | 90.000 | 250.000 | 340.000 | 500.000 |
| 3 | 60.000 | 250.000 | 310.000 | 250.000 |
| 4 | 30.000 | 250.000 | 280.000 | 0 |
| | 300.000 | 1.000.000 | 1.300.000 | |
* Год, в котором кредит получен
Кредит с погашением основного долга в конце срока
Данный вид кредита характеризуется, как уже видно из названия, погашением всей суммы кредита в конце срока погашения. План погашения для вышеприведенного примера будет выглядеть следующим образом:
Таблица 3. Платежи по кредиту с погашением в конце срока
| Год | Проценты | Погашение | Платежи по кредиту | Оставшаяся сумма кредита |
| 0 | | | | 1.000.000 |
| 1 | 120.000 | 0 | 120.000 | 1.000.000 |
| 2 | 120.000 | 0 | 120.000 | 1.000.000 |
| 3 | 120.000 | 0 | 120.000 | 1.000.000 |
| 4 | 120.000 | 1.000.000 | 1.120.000 | 0 |
| | 480.000 | 1.000.000 | 1.480.000 | |
Данный вид кредита является, как правило, промежуточным с коротким сроком погашения и используется в случаях, когда известно, что для погашения в распоряжение предприятия поступят большие средства.
Аннуитетные кредиты
При аннуитетных ссудах платежи по кредиту (проценты + погашение основного долга) остаются неизменными в течение всего срока погашения. Размер платежа определяется умножением суммы кредита на аннуитетный фактор, который определяется по формуле:
| i * (1+i)c | , где i – процентная ставка, выраженная целым значением = 0,12 |
| (1+i)c - 1 | с – срок погашения кредита |
Для нашего примера значение аннуитетного фактора составит 0,304
При этом виде доля погашения основного долга определяется как разница между платежами по кредиту и процентами.
Таблица 4. Платежи по аннуитетным кредитам
| Год | Проценты | Погашение | Платежи по кредиту | Оставшаяся сумма кредита |
| 0 | | | | 1.000.000 |
| 1 | 120.000 | 209.000 | 329.000 | 791.000 |
| 2 | 95.000 | 234.000 | 329.000 | 557.000 |
| 3 | 66.000 | 263.000 | 329.000 | 294.000 |
| 4 | 35.000 | 294.000 | 329.000 | 0 |
| | 316.000 | 1.000.000 | 1.316.000 | |
Ниже приведены основные преимущества и недостатки аннуитетного кредита и кредита с погашением равными долями:
Таблица 5. Сравнительный анализ аннуитетного кредита и кредита с погашением равными долями
| | Кредит с погашением равными долями | Аннуитетный кредит |
| + | основной долг погашается быстрее, так что финансовый риск уменьшается быстрее, и в общем получается меньшая сумма процентов | постоянные платежи по кредиту; небольшая начальная нагрузка с возможностью взять больше заемных средств в пределах порога платежеспособности |
| – | высокая начальная нагрузка, которая может привести к проблемам ввода в эксплуатацию в начале инвестирования | более высокая сумма процентов, причем отклонение тем больше, чем выше процентная ставка и чем дольше срок погашения |
Каждый заемщик вправе выбрать выгодный для себя вид погашения в зависимости от настоящего и прогнозируемого финансового состояния предприятия (на период срока погашения).
3.2.2 Стоимость кредита
Стоимость кредита зависит от многих составляющих:
- процентная ставка;
- срок погашения ссуды;
- срок, свободный от погашения основного долга;
- частота выплат (количество взносов);
- срок выплат (день, в который должен выплачиваться взнос);
- расчёт процента (момент, на который определяется размер процентной доли, взноса);
- расчёт погашения (момент, в который погашаемая доля вычитается из оставшегося долга);
- комиссионные вознаграждения;
- риск разницы курса при кредитах в иностранной валюте;
- дополнительные расходы.
Необходимо оценивать стоимость кредита не только по процентной ставке, но и принимать во внимание все остальные условия предоставления кредита.
3.2.3 Основные правила финансирования
Экономически оправданное финансирование всегда направлено на покрытие определенных специальных потребностей. При финансировании следует опираться на общепринятые правила. Они не являются законами, но тем не менее служат хорошим ориентиром для финансового планирования.
Правило 1. Золотое правило баланса
Основные средства предприятия должны быть профинансированы посредством собственного капитала (по возможности земля, здания, сооружения) и долгосрочного заемного капитала (оборудование и т.п.).
Правило 2. Золотое правило финансирования
Срок погашения привлекаемого для финансирования основных средств заемного капитала не должен превышать предполагаемого срока использования данных основных средств.
Посредством согласования данных сроков должно быть достигнуто следующее: кредит, полученный для приобретения основного средства, будет возвращен в любом случае на протяжении предполагаемого срока использования основного средства. Произведенные амортизационные отчисления могут служить для погашения кредита. При частичном заемном финансировании появляется возможность параллельного накопления текущих средств, которые до момента реинвестирования могут использоваться в других целях. В этом случае приемлемо также сокращение срока погашения кредита.