Программа по дисциплине «Финансовый менеджмент» для студентов специальности
| Вид материала | Программа |
СодержаниеОценка финансовых |
- Методические указания по выполнению курсового проекта по дисциплине «Финансовый менеджмент», 278.05kb.
- Рабочая учебная программа по дисциплине Финансовый менеджмент Для студентов, обучающихся, 201.75kb.
- Тематика курсовых работ для студентов специальности 080105. 65 «Финансы и кредит», 108.17kb.
- Финансовый менеджмент, 191.2kb.
- Методические указания по выполнению курсовой работы по дисциплине финансовый менеджмент, 242.7kb.
- Методические рекомендации по написанию и оформлению выпускной квалификационной (дипломной), 153.68kb.
- Программа учебной дисциплины «Инвестиционный менеджмент», 200.94kb.
- Программа и контрольные задания по учебной дисциплине по выбору «экономика переходного, 280.62kb.
- Программа учебной дисциплины «Финансовый менеджмент» Для направления 080100. 62/ «Экономика», 423.95kb.
- «финансовый менеджмент» для студентов специальности 080105, 39.78kb.
| 16 В случае отсутствия информации о вероятности наступления того или иного сценария оценивают наибольшее и наименьшее значения чистой текущей стоимости и определяют ожидаемую величину, используют формулу: NPV (IRR) = α NPVmax + (1- α) NPVmin На практике часто применяется значение α = 0,3 NPVmax и NPVmin - наибольшее и наименьшее значение показателя по рассмотренным сценариям. | | |
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| |
| 17 3. Анализ рисков через чувствительность проекта Анализ чувствительности заключается в расчете влияния входных переменных (объемов продаж, цены, затрат) на изменение показателей эффективности (NPV или IRR). Выявляют факторы, существенно изменяющие результат и контролируют наиболее рискованные. | | |
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| |
2.3. Оценка стоимости и доходности финансовых инвестиций
2.3.1 Специфика оценки финансовых активов
| 18 Финансовые активы – ценные бумаги, доли в уставном капитале предприятий, банковские вклады Оценка финансовых активов – это определение их истинной стоимости, т.е. предельной суммы, которую за них можно заплатить Истинная стоимость есть приведенная сумма будущих доходов владельца ценной бумаги (инвестора) Ри = Будущий доход инвестора/ Доходность, ожидаемая инвестором Ри = ∑ Рп/ (1+r)n Доходность вложения в ценную бумагу определяется как отношение дохода к известной рыночной цене этого актива. | | |
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| |
2. 3.2 Расчет истинной стоимости и доходности облигаций
| 19 А. Облигации без купона (с дисконтом) Истинная стоимость ценной бумаги есть приведенная стоимость будущих доходов ее алвдельца Ри = Рном/ (1+r)n Рном – номинальная стоимость облигации, п – период времени до погашения облигации r – требуемая инвестором (среднерыночная) доходность Доходность при условии приобретения по цене Ррын:  Б.Облигации с купонным доходом (в % от номинальной стоимости) Ри = ∑ Р купп / (1+r)n + Рном/ (1+r)N n = 1….N Р купп - сумма купонного дохода в период п Определение доходности при известных условиях приобретения купонной облигации выполняется методом расчета внутренней нормы доходности | | |
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| |
| 20 Пример 1. Рассчитать истинную стоимость облигации без купона, номинальной стоимостью 100 руб., если требуемая доходность составляет 12%, а срок погашения – 2 года. Пример 2. Рассчитать истинную стоимость облигации с купонным доходом в размере 10% от номинала, составляющего 100 руб., и периодом обращения 3 года при требуемой доходности 12%. Пример 3. Рассчитать доходность приобретения облигаций: первой – по цене 70 руб. Второй – за 80 руб. | | |
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| | ||
| |