Geum.ru

Литература Введение

Вид материалаЛитература

Содержание


Прогноз базовой инфляции на 2009 год
Инвестиции в основной капитал
Подобный материал:
1   2   3   4   5
Раздел 4. Прогноз (краткосрочный) на 2009 год развития макроэкономики Росии


Прогноз ИПЦ на 2009 год





Прогноз базовой инфляции на 2009 год



Существенное повышение прогноза инфляции на 2009 год в основном было связано с ожиданием дальнейшего ускоренного роста цен на непродовольственные товары под воздействием девальвации рубля. Кроме того, обесценение рубля наверняка отразится и на росте цен на продукты питания, прежде всего из-за существенной доли импорта в составе продовольственного сырья используемого в пищевой промышленности. К тому же, несмотря на снижение мировых цен на продовольствие выраженных в долларах США, при пересчете в рубли мировые цены на все продовольственные товары, за исключением подсолнечного масла, в феврале текущего года как и месяцем ранее продолжали расти.

Однако, если ЦБ сможет удержать курс рубля в границах заявленного коридора в течении 2009г., что вполне вероятно, рост потребительских цен может замедлится во втором полугодии текущего года.


Инвестиции в основной капитал

Инвестиции в основной капитал сокращаются третий месяц подряд. После падения на 0.9% и 7.5% в ноябре и декабре прошлого года, в январе 2009г. сокращение инвестиций в основной капитал составило 15.5% по отношению к январю 2008г.

Предприятия в большинстве видов экономической деятельности по-прежнему имеют крайне незначительные возможности привлечения финансовых ресурсов, о чем говорит продолжающийся рост процентных ставок. Так в январе средневзвешенная ставка по кредитам нефинансовым организациям сроком до одного года увеличилась на 1.8 п.п. – до 17.4%.

Кроме того, для продолжения инвестиционного процесса предприятиям не хватает собственных средств. Согласно данным Росстата в декабре прошлого года крупные и средние организации показали отрицательный финансовый результат, который составил -581.3 млрд. руб., против прибыли в 1169.5 млрд. руб. в декабре годом ранее.




С учетом продолжающегося ухудшения условий кредитования и существенного падения прибыли прогноз инвестиций в основной капитал был существенно понижен. Согласно проведенным расчетам в 2009г. инвестиции в основной капитал сократятся на 10% по отношению к предыдущему году.



Дата

Инвестиции в основной капитал, в % к соответствующему месяцу предыдущего года



12.08
01.09
02.09
03.09
04.09

Сент. 08
8.0















Окт. 08
7.6















Ноя. 08
9.2















Дек. 08
7.9
9.4
7.8
12.0
10.1



Янв. 09
5.5
8.9
7.2
10.3
8.8



Фев. 09
[-7.5]
1.1
0.5
3.0
2.2
<08м12

Март 09



[-16.5]
-16.8
-14.8
-16.0
<09м01



Промышленное производство

За три месяца начиная с ноября 2008г. падение темпов роста в промышленности достигло к январю 16%.

Таким быстрым и глубоки спад в промышленности не был даже в 1998г., когда в самой низкой точке (сентябрь 1998г.) сокращение темпов роста составило 15% и было достигнуто только на пятый месяц после начала снижения выпуска.

Данные о выпуске отдельных товаров позволяют предположить, что динамика производства энергоресурсов, нефтепродуктов и пищевых продуктов оказывается наиболее устойчивой к кризисным явлениям и что спад в производстве данных видов продукции вряд ли будет значительным.

Кроме того, данные о производстве отдельных товаров свидетельствуют о массовом сокращении производства товаров длительного пользования, при этом их выпуск вплотную приближается к уровню 1998г. или даже падает еще сильнее, что по всей видимости связано с сокращением потребительского спроса из-за сворачивания потребительского кредитования. Скорее всего, спад в производства товаров длительного пользования может еще более усугубиться. Это связано с тем, что при возросшем потреблении товаров «сиюминутного потребления» на душу населения, потребители будут стараться сохранить достигнутый уровень комфорта и откажутся от покупки дорогостоящих товаров длительного пользования, большинство видов (холодильники, стиральные машины электроника и т.п.) которых было «обновлено» в период экономического роста. И так как текущий уровень комфорта в среднем превышает уровень комфорта десятилетней давности, то поддержание данного уровня в условиях роста безработицы и сокращения доходов будет требовать все большей доли затрат в структуре бюджетов домохозяйств, то есть на покупку дорогостоящих товаров у населения просто не останется ресурсов.

Так же весьма существенным является падение выпуска инвестиционной продукции. Как и в случае с потребительскими товарами, это может быть связано с падением инвестиционного спроса из-за недоступности кредита, который стал значимым источником расширения инвестиций в основной капитал.


В производстве промежуточной продукции серьезный спад наблюдается в производствах ориентированных на внешний спрос и в производствах связанных с товарами длительного пользования и инвестиционными товарами (стройматериалы, производство шин).

В случае если кредитное сжатие будет продолжаться падение выпуска в промышленности может оказаться весьма глубоким. В соответствии расчетами, учитывающими статистическую информации за январь, спад в промышленности в 2009г. оценивается в 14.3%, что на 6.2 п.п. ниже предыдущей оценки.





Дата

Индекс промышленного производства, в % к соответствующему месяцу предыдущего года



12.08
01.09
02.09
03.09
04.09

Сент. 08
2.4















Окт. 08
4.3















Ноя. 08
5.6















Дек. 08
2.2
1.4
-0.3
2.9
1.9



Янв. 09
-6.4
-7.6
-9.0
-6.0
-6.7



Фев. 09
[-10.3]
-10.9
-12.4
-9.5
-9.9
<08м12

Март 09



[-16.0]
-16.4
-15.7
-16.5
<09м01



Потребительский спрос

Рост потребительского спроса практически остановился. В январе 2009г. оборот розничной торговли увеличился только на 2.4% по отношению к соответствующему месяцу прошлого года. За этот же период рост объема платных услуг предоставляемых населению составил только 0.9%, а оборот общественного питания сократился на 2.4%.





В результате снижения выпуска в промышленности и других секторах экономики в начале 2009г. впервые за девять лет начала сокращаться реальная заработная плата. В январе текущего года снижение реальной заработной платы по отношению к соответствующему месяцу предыдущего года составило 1.6%. С учетом сокращения заработной платы и объемов вновь выданных кредитов населению, а так же принимая во внимание ускорение инфляции, можно предположить, что уже в ближайшие месяцы оборот розничной торговли начнет сокращаться.

Так же на сокращение потребительского спроса все большее воздействие будет оказывать рост безработицы, которая по оценкам Росстата на конец февраля увеличилась до 6.1 млн. человек, что на 300 тыс. человек больше, чем в декабре прошлого года.

Под влиянием снижения доходов населения и ухудшения ситуации на рынке труда прогноз роста оборота розничной торговли в 2009г. был пересмотрен в сторону понижения с на 3.2 п.п. до -1.9%.





Дата

Оборот розничной торговли, в % к соответствующему месяцу предыдущего года



12.08
01.09
02.09
03.09
04.09

Сент. 08
12.4















Окт. 08
10.6















Ноя. 08
10.6















Дек. 08
10.1
10.3
8.5
8.6
8.1



Янв. 09
7.7
8.8
7.8
7.5
6.7



Фев. 09
[4.8]
3.9
1.7
-0.3
-0.4
<08м12

Март 09



[2.4]
-1.0
-3.5
-3.2
<09м01






Дата

Реальная заработная плата, в % к соответствующему месяцу предыдущего года



12.08
01.09
02.09
03.09
04.09

Сент. 08
13.9















Окт. 08
19.6















Ноя. 08
15.2















Дек. 08
15.0
14.8
14.7
15.8
15.7



Янв. 09
7.8
6.0
4.2
4.8
4.2



Фев. 09
[3.4]
-2.1
-4.1
-2.8
-4.4
<08м12

Март 09



[-1.6]
-3.1
-3.0
-3.7
<09м01