Geum.ru

Литература Введение

Вид материалаЛитература

Содержание


Номинальный и реальный ВВП.
Реальный ВВП (Q) = номинальный ВВП (PQ) / дефлятор ВВП
Логика прогнозирования ВВП.
Конъюнктура на мировых рынках сельскохозяйственных товаров
Внешняя торговля
Подобный материал:
1   2   3   4   5

Номинальный и реальный ВВП.


Если расчеты ВВП производить в текущих ценах, то может оказаться искаженным физический объем производства. Есть разница в значениях номинального и реального ВВП.

Номинальный ВВП подсчитывается в текущих ценах (PQ), где Р - индекс цен, Q – физический объем производства. Для определения физического объема производства устанавливается базисный год и рассчитываются в его ценах произведенный в текущем году ВВП. Новый базисный год обычно определяется каждые 10-15 лет.

Реальный ВВП – это фактический объем выпуска продукции, рассчитанный в ценах базисного года. Для вычисления реального ВВП необходимо использовать индекс цен.

Реальный ВВП (Q) = номинальный ВВП (PQ) / дефлятор ВВП,

следовательно,

дефлятор ВВП (Р) = номинальный ВВП (PQ) / реальный ВВП (Q)

Дефлятор ВВП измеряет интенсивность инфляции или обратного процесса – дефляции. Если величина индекса цен больше 1, то произошло дефлирование ВВП, если индекс цен меньше 1, то произошло инфлирование.

Дефлятор ВВП учитывает цены всех товаров и услуг, произведенных в стране. Дефлятор не учитывает цены импортных товаров. Дефлятор допускает изменения в наборе товаров и услуг в соответствии с изменением состава ВВП.

Макроэкономическая теория использует различные индексы цен для исчисления реального ВВП.

Индекс потребительских цен (ИПЦ), в котором используется фиксированный набор благ (“потребительская корзина”). Индекс Ласпейраса IL = p1i q0i / p0i q0i , где q0i количество товаров и услуг, произведенных в базисном году, p0i - цены товаров и услуг в базисном году, p1i - цены товаров и услуг в текущем году. ИПЦ отражает только цены товаров, приобретаемых домашними хозяйствами. ИПЦ учитывает цены импортных товаров.

Индекс цен производителей (ИЦП), где в качестве весов цен берется количества товаров и услуг, произведенные в текущем году. Индекс Пааше Ip = p1i q1i / p0 q1i, где q1i - количество товаров и услуг в текущем году. Дефлятор ВВП представляет собой индекс Пааше.

В последнее время широкое применение находит индекс Фишера, представляющий собой среднегеометрическое значение из индексов Ласпейраса и Пааше. Ip = IL Ip

Логика прогнозирования ВВП.


Оценка вероятного уровня валового национального продукта (ВНП), является отправной точкой при определении долговременного прогноза экономического роста, так как это наиболее исчерпывающий измеритель экономического роста, имеющий всеобщее признание. Таким образом, прогнозирование ВНП представляет процесс, разделенный на 3 этапа, в рамках которых определяется уровень ВНП и взаимосвязь с другими важнейшими показателями:
  • 1 этап - составляющие компоненты ВНП;
  • 2 этап - использование рабочей силы;
  • 3 этап - компенсации, прибыль и цены.

Прогнозирование ВНП и других важнейших макроэкономических переменных следует начать с "экзогенных" переменных - поведение которых слабо связано с текущим развитием экономики - и перейти далее к "эндогенным", поведение которых в значительной степени зависит от всего остального.

Таким образом, 1 этап начинается с расчета экспорта и государственных расходов, первоначальные оценки которых могут быть сделаны на основе внешних источников. Кроме того, к примеру, в США, Commerce Department обеспечивает достаточно точными обзорами планов капитальных вложений и сведениями о первоначальной стоимости основного капитала у нерезидентов.

Краткосрочную оценку государственных и местных правительственных расходов на товары и услуги с успехом можно получить на основе изучения временных рядов и изменений в товарных запасах.

Среднесрочный прогноз потребительских расходов населения на товары длительного пользования (РСД) может быть проанализирован и представлять грубую оценку частоты и амплитуды фазы текущего цикла деловой активности. Эти прогнозы должны быть пересмотрены заново с точки зрения ожидаемых в будущем финансовых условий и других изменений.

И, наконец, может быть использована некоторая дополнительная внешняя информация для разработки прогноза импорта и потребительских расходов на товары первой необходимости и услуги.

Комбинируя эти шаги производится первоначальная оценка ВНП, которая затем используется при обосновании прогнозов постоянного и переменного капитала. Если эти прогнозные расчеты , значительно будут отличаются, то весь процесс согласований и пересчетов может повторяться до тех пор, пока не установится логическая последовательность рассматриваемых явлений.

Этот непрерывный процесс повторений позволяет застраховать от ошибки логику процесса прогнозирования, как в экономическом смысле, так и с точки зрения количественных подсчетов на протяжении всех этапов прогнозирования.

Безработица и производительность

В сравнении с первым этапом, прогнозирование безработицы и производительности осуществляется относительно просто. Однако, может возникнуть ситуация, когда чисто на интуитивном уровне могут появиться вопросы, связанные с прогнозами переменных прогнозами 1-го этапа. И тогда нужно будет обратиться к предыдущим шагам.

Компенсации, прибыль и цены

Объединяя "реальный" прогноз с "номинальным", компенсации, прибыль и цены рассматриваются как фаза прогнозирования, требующая наиболее пристального внимания. А именно, принятые решения по поводу реальных расходов на 1-ом этапе непосредственно зависят от уровня инфляции. Результаты 3-го этапа, вероятно, будут нуждаться в других путях взаимосвязи с предварительными прогнозами предыдущих этапов. В особенности, номинальный прогноз ВНП тесно взаимосвязан с оценкой будущего курса монетарной политики, которая является ключом к разгадке того, какими ожидаются финансовые условия в экономике. Они окажут существенное влияние на потребительские расходы на товары длительного пользования.

Рассмотренные выше этапы разработки ВНП и наглядно представленные на схеме, начинаются с определения реального ВНП и затем двигаются в направлении к финансовым условиям, как к наиболее вероятному пути для принятия решений по поводу производства, продаж в нефинансовых организациях. Финансовые институты и казначейские корпорации извлекут пользу из результатов, начиная с момента разработки компонент номинального ВНП в сочетании с монетарной политикой и финансовыми условиями, учитывая цены, возвратятся к реальному ВНП как к остаточному. В общем, практическим правилом является следующее: сфокусируйте ваше внимание на том, что вас больше всего беспокоит, либо, что вы знаете лучше всего.

Природа некоторых из повторяющихся процедур может быть проиллюстрирована с учетом взаимосвязей с другими переменными, которые изображены на схеме.

Рассмотрим порядок определения потребительских расходов населения и компенсации оплаты труда.

Личные потребительские расходы населения.

Теория потребительского поведения хорошо изучена: реальные потребительские расходы на услуги и товары первой необходимости (РСО) зависят от их величины в прошлом и размера доходов. Но даже экономическая теория не может установить будет ли влияние инфляции положительным или отрицательным, количество эмпирических наблюдений подсказывает, что инфляция сильно снижает потребление.

Теория еще не определила, какая эмпирическая величина дохода является наиболее подходящей. В практике прогнозирования чаще всего используется такой доступный показатель как ВНП - измеритель произведенного дохода.

Прогноз РСО основывается на предварительных расчетах "объясняющих" переменных, находящихся в правой части уравнения. Как правило, число объясняющих переменных включает кроме РСО и другие, предварительно спрогнозированные переменные (в нашем случае ВНП, СРI). Лучше всего начать с легко разрабатываемых перспективных расчетов, которые разрабатываются и публикуются официальными организациями, например, такой как Национальное Бюро Экономических Исследований (NBER) в США. Если прогноз роста ВНП составит 2,2% в год, а индекс потребительских цен (СРI) - 7,5%, то в результате решения уравнения РСО (потребительские расходы на товары первой необходимости и услуги) возрастут на 4,1% в прогнозируемом году. Однако в уравнении не учтены внешние факторы, которые могут оказать существенное влияние на отклонение реальных данных от прогноза в квартальных наблюдениях.

Трудовые компенсации.

Рост компенсаций за труд (%ΔСОМР) зависит от инфляции (%?СРI) и изменений состояния рынка труда, что в конечном счете отражается на изменении уровня занятости, UR. На основе ежегодных данных более, чем за 20 лет было рассчитано следующее уравнение:

%ΔСОМРt = 2,78 + 0,5%ΔСРIt + 0,24%ΔСРIt-1 - 0,ΔURt

Таким образом, макроэкономический прогноз представляет собой логическую последовательность разработки основных макроэкономических показателей, между которыми существует причинно-следственная связь. Качество прогнозов, полученных на основе подобных эконометрических моделей в значительной степени зависит от методов разработки макроэкономических переменных:

Уравнение было построено на реальных данных РСО и ВНП в расчете на 1 жителя. Используя численность населения на прогнозируемый период, эти показатели можно превратить в необходимые прогнозные макроэкономические агрегаты

Обозначение методов разработки:

  1. статистические методы обработки временных рядов
  2. эконометрические методы
  3. циклические сравнения
  4. внешние источники информации.

Раздел 3. Анализ показателей макроэкономики России за начало 2009 года


Прогноз и анализ краткосрочных индикаторов основывается на базе данных, обновляемой дважды в месяц, по мере их опубликования соответствующими ведомствами.

База данных высокочастотных индикаторов, которая использовалась в работе, включает показатели, отражающие макроэкономические тенденции российской экономики, изменения в динамике внутренних и мировых цен на отдельные товары на основе информации публикуемой Росстатом, Центральным Банком России, ФТС России, Мировым Банком и МВФ.

В таблицах, следующих ниже по тексту, представлены результаты анализа в динамике (в зависимости от даты), фактические данные приводятся в скобках. Временной интервал, на котором разрабатывался анализ, представлен в вертикальной строке, расположенной под названием индикатора. Дата разработки анализа указана в первом левом столбце.


Конъюнктура на мировых рынках сельскохозяйственных товаров*

После некоторого роста в начале текущего года в феврале вновь наблюдалось снижение мировых цен на продовольственные и сельскохозяйственные товары. Подешевели пшеница, кукуруза, ячмень, растительные масла, говядина, мясо птицы, сахар и чай.

В феврале цена на пшеницу (американская №2) опустилась до 183 долл./т, что на 6% ниже по сравнению с предыдущем месяцем. В очередном прогнозе Международный совет по зерну понизил оценку мирового производства пшеницы в 2009г. на 1 млн. т до 649 млн. т, что на 39 млн. т меньше, по сравнению с прошлым годом. Как и месяцем ранее основной причиной снижения урожая пшеницы в текущем году является сокращение посевных площадей в связи с низкими ценами на пшеницу и ростом производственных издержек.



В феврале 2009г. под влиянием ожиданий сокращения мирового спроса цены на кукурузу, сорго и ячмень снизились по отношению к предыдущему месяцу на 5.8%, 6.0% и 7.4%. Средние цены на данные культуры в феврале составили 163 долл./ т, 144 долл./ т и 113 долл./ т., соответственно.



Несмотря на замедление мирового спроса на рис и обострение конкуренции на мировом рынке между поставщиками из Таиланда и Вьетнама цена на рис остается на достаточно высоком уровне.



В феврале, цена на рис увеличилась на 1.8% до 590 долл./т


Продолжают снижаться мировые цены на растительные масла.



В прошедшем месяце больше всего подешевело подсолнечное масло (американское), цена на которое снизилась на 14.3% по сравнению с январем и составила 1038 долл./т.



Цена на говядину опустилась значительно ниже 250 ц./кг. По итогам февраля говядина подешевела на 6.1% до 236 ц./кг. Так же в феврале снизились цены на мясо птицы 0.6%.


Конъюнктура на мировых рынках топливных и сырьевых товаров*

В феврале наблюдалось снижение мировых цен на большинство видов топливных и сырьевых товаров. Подорожали только арматурная сталь, медь и некоторые виды удобрений.

В прошедшем месяце снизились цены на все базовые цветные металлы за исключением меди. Цены на никель, цинк, алюминий, олово и свинец уменьшились на 7.9%, 6.3%, 5.9%, 2.9% и 2.8%, соответственно. Медь подорожала по сравнению с январем на 2.9%.



С начала лета прошлого года цены на катанку, тонкий лист холоднокатаный и горячекатаный все еще остаются неизменными и составляют 1200 долл./т, 1100 долл./т, и 1000 долл./т



Второй месяц подряд наблюдается рост цен на арматурную сталь. В феврале арматурная сталь подорожала еще на 5% относительно предыдущего месяца - до 485 долл./ т.


После январского роста мировые цен на уголь и нефть вновь продемонстрировали некоторое снижение. В феврале текущего года по отношению к январю уголь подешевел на 5.8%, тогда как цена на нефть снизилась на 3.6%.



Снижение цены на нефть марки Brent в феврале было незначительным и составило 1.6 долл./баррель. За первые две недели марта средняя цена на нефть марки Brent укрепилась до 44.3 долл./баррель.

В прошедшем месяце впервые начиная с апреля 2007г., отмечалось снижение цены на российский природный газ, экспортируемый в Западную Европу. В феврале цена на российский газ составила 521 долл./ тыс. куб. м., что на 9.7% ниже, чем в январе.


Внешняя торговля

Главным итогом развития внешней торговли в начале 2009г. является укрепление сальдо торгового баланса. По данным ЦБ сальдо торгового баланса в январе текущего года увеличилось в более чем в два раза по сравнению с предыдущим месяцем и составило 9.4 млрд. долл. США.


Отчасти укрепление сальдо торгового баланса объясняется сезонным сокращением импорта, который традиционно в январе сокращается по отношению к декабрю на 40%-35%. Вместе с тем, сокращение импорта в январе 2009г. по отношению к предыдущему месяцу составило 56.8% и кроме сезонных факторов в значительной степени определялось уменьшением внутреннего спроса прежде всего на инвестиционные товары, сырье, материалы, комплектующие и потребительские товары длительного пользования.



В свою очередь российский экспорт в январе 2009г. сократился по сравнению с декабрем 2008г. только на 31%, что только на 12 п.п. превышает обычный сезонный спад в первом месяце года. Более медленное сокращение экспорта по сравнению с импортом в январе текущего года по отношению к предыдущему месяцу объясняется стабилизацией экспортных цен на сырьевые товары.

Так, в январе 2009г. по сравнению с декабрем 2008г. снижение экспортной цены на уголь составило 4.1%, тогда как месяцем ранее цена на уголь уменьшилась на 7.7%, экспортируемая нефть в январе подешевела на 13% (27% падение цены в декабре), цена на нефтепродукты снизилась на 16.6% против снижения на 29.1% месяцем ранее. Так же замедлилось падение цен на черные металлы до -9.8% в январе 2009г. по сравнению с -24.2% в декабре.

В феврале текущего года экспортные цены на основные сырьевые товары так же оставались стабильными, а по таким товарам как уголь, нефть, медь, прокат черных металлов, чугун экспортные цены продемонстрировали рост по отношению к январю на 6.5%, 3%, 4.9%, 1.2% и 7.4%, соответственно. Кроме того, по всем сырьевым товарам за исключением алюминия в феврале наблюдался рост физического объема экспорта. Это означает, что в ближайшей перспективе можно ожидать стабилизации стоимостного объема экспорта на уровне в 20-24 млрд. долл. США в месяц.

Судя по предварительным данным за февраль 2009г., российский импорт начинает демонстрировать оживление. По предварительным оценкам в феврале по отношению к январю импорт увеличился на 29.1%, что на 10 п.п. превышает обычный для этого месяца сезонный рост. Оживление импорта может свидетельствовать о возобновлении внутреннего спрос на промежуточную продукцию и необходимости пополнения запасов потребительских товаров в розничной торговле.

С учетом предварительных данных за февраль прогноз стоимостного объема импорта был повышен на 8.6 млрд. долл. США до 179.2 млрд. долл. США, что на 38.6% ниже по сравнению с 2008г. Однако, несмотря на некоторое повышение прогноза, говорить о возобновлении роста российского импорта пока еще преждевременно, так как ситуация в промышленности все еще остается неопределенной, потребительский спрос уже практически не расширяется, а инвестиционный спрос начинает сокращаться. К тому же, на сдерживание импорта продолжит оказывать влияние девальвация рубля.

В основном под влиянием начавшегося снижения экспортных цен на российский газ и в связи с продолжающимся снижением внешнего спроса на продукцию машиностроения прогноз российского экспорта в 2009г. был понижен на 44.6 млрд. долл. США – до 272.8 млрд. долл. США.

На основе имеющихся на текущий момент данных о внешней торговле мы оцениваем сальдо торгового баланса в феврале 2009г. в 7.8 млрд. долл. США. С учетом повышения прогноза импорта и снижения оценок экспорта прогноз сальдо торгового баланса по итогам 2009г. был понижен до 93.6 млрд. долл. США, что на 53.2 млрд. долл. США ниже предыдущей оценки.


Дата разработки прогноза
Импорт, млрд. долл. США



12.08
01.09
02.09
03.09
04.09

Сент. 08
35.7















Окт. 08
35.1















Ноя. 08
35.4















Дек. 08
31.0
17.8
21.7
25.7
25.6



Янв. 09
23.4
13.4
15.5
17.9
17.3



Фев. 09
[23.9]
10.5
11.3
13.3
13.2
<08м12

Март 09



[10.3]
13.3
14.3
13.7
<09м01




Дата разработки прогноза
Экспорт, млрд. долл. США



12.08
01.09
02.09
03.09
04.09

Сент. 08
51.2















Окт. 08
48.2















Ноя. 08
37.8















Дек. 08
34.0
27.8
28.8
32.0
30.6



Янв. 09
29.0
22.9
23.9
26.3
25.3



Фев. 09
[28.5]
22.8
24.1
26.7
25.6
<08м12

Март 09



[19.7]
21.1
23.4
22.2
<09м01


Динамика потребительских цен

Рост потребительских цен продолжает ускоряться. После повышения до 13.4% в январе 2009г. в феврале в годовом исчислении инфляция увеличилась до 13.9%.


Индекс потребительских цен




Повышение темпов инфляции происходит главным образом под воздействием девальвации рубля, о чем свидетельствует рост цен на непродовольственные товары, удельный вес импорта во внутреннем потреблении которых превышает 50%. Так, в феврале рост потребительских цен на непродовольственные товары составил 1.6%, что является самым высоким ростом цен на непродовольственные товары за один месяц начиная с ноября 2000г., то есть с периода окончания прошлой девальвации.




За январь-февраль текущего года непродовольственные товары подорожали уже на 2.3%, что на 1.1 п.п. превышает рост цен на данные товары в первые два месяца годом ранее.

Следует так же отметить, что итоговая цифра по росту цен на непродовольственные товары несколько сглаживается снижением цен на бензин, которое за два последних месяца составило 5.8%. И если посмотреть на отдельные группы непродовольственных товаров, то по некоторым из них рост цен в январе-феврале вплотную приблизился к 3%, а медикаменты за указанный период подорожали уже на 8.4%.


Рост цен на жилищно-коммунальные услуги в январе-феврале 2009г. так же был более высоким по сравнению с январем-февралем годом ранее и составил 7.8%. Однако ускорение роста цен на платные услуги населению связано прежде всего с ростом тарифов ЖКХ в январе 2009г., тогда как в феврале текущего года платные услуги населению подорожали в целом на 1.4%, так же как и в феврале годом ранее.

Продовольственные товары пока дорожают меньшими темпами по сравнению с прошлым годом, что во многом связано с достаточно высокими темпами роста цен на хлеб, макаронные изделия, молоко, растительные и животные масла в начале 2008г.

Согласно проведенным расчетам, оценка роста потребительских цен в марте текущего года была повышена на 0.4 п.п. и составила 1.4%, что на 0.2 п.п. превышает инфляцию в марте 2008г.




Дата

ИПЦ в % к предыдущему месяцу



01.09
02.09
03.09
04.05
05.05

Сент. 08
2.2















Окт. 08
1.9
1.2
1.1
1.4
1.1



Ноя. 08
1.7
1.4
1.1
1.4
1.2



Дек. 08
1.7
1.2
1.0
1.3
0.9



Янв. 09
1.5
1.2
1.0
1.2
0.9



Фев. 09
[2.4]
1.3
1.0
1.3
0.9
<09м01

Март 09



[1.7]
1.4
1.6
1.1
<09м02


Прогноз инфляции на 2009г. был повышен на 3 п.п. и составил 15.2%. Прогноз базовой инфляции на 2009г. был так же повышен с 13.1% до 17.1%.