Электронное научное издание «Труды мэли: электронный журнал»

Вид материала

Документы

Содержание Ключевые слова Первая группа Вторую группу Четвертая группа

Подобный материал:

• Электронное научное издание «Труды мэли: электронный журнал», 56.67kb.
• Электронное научное издание «Труды мэли: электронный журнал», 77.93kb.
• Электронное научное издание «Труды мэли: электронный журнал», 228.85kb.
• Электронное научное издание «Труды мэли: электронный журнал», 84.42kb.
• Электронное научное издание «Труды мэли: электронный журнал», 269.3kb.
• Электронное научное издание «Труды мэли: электронный журнал», 165.32kb.
• Электронное научное издание «Труды мэли: электронный журнал», 199.22kb.
• Электронное научное издание «Труды мэли: электронный журнал», 138.02kb.
• Электронное научное издание «Труды мэли: электронный журнал», 167.85kb.
• Электронное научное издание «Труды мэли: электронный журнал», 93.6kb.

Рогинко П.С., аспирант МЭЛИ

Особенности развития российского рынка межбанковского кредитования в условиях макроэкономической нестабильности

Аннотация

В рамках данной статьи были проанализированы основные параметры, которые характеризовали российский рынок межбанковского кредитования (МБК), начиная с сентября 2008г., когда последствия мирового финансового кризиса отрицательно сказались на российском денежном рынке.

Ключевые слова

Кредитование, межбанковский кредит, банковский кризис, макроэкономическая нестабильность, денежный рынок.


Последствия мирового финансового кризиса отрицательно сказались на российском денежном рынке. Восстановление условий нормального функционирования рынка межбанковского кредитования требует решения ряда проблем, которые остаются актуальными, несмотря на комплекс мер, принятых в последнее время Правительством Российской Федерации и Банком России по поддержанию необходимого уровня ликвидности российской банковской системы.

Рынок МБК выполняет функцию обеспечения банковской системы ресурсами, решает задачи поддержания ликвидности и ее перераспределения между участниками денежного рынка. Участниками российского рынка межбанковского кредитования являются коммерческие банки и Банк России, который в настоящее время является очень активным участником этого рынка. Макроэкономическое значение рынка МБК проявляется в том, что на нем под контролем денежных властей формируется важный макроэкономический показатель - текущая рыночная цена национальных денег.

Отличительные признаки этого рынка – оперативность обеспечения ресурсами и доступность этого рынка для его участников. Банки, постоянно работающие на межбанковском рынке, как правило, заключают между собой соглашения о сотрудничестве. Процентные ставки по размещению и привлечению межбанковского кредита формируются на рыночных условиях, исходя из баланса спроса и предложения. На их уровень влияют такие факторы, как: остатки на корреспондентских счетах кредитных организаций; ситуация на валютном рынке; ситуация на фондовом рынке; соотношение между спросом и предложением на денежные средства; экономическая и политическая ситуация в стране.

Однако рынок МБК всегда резко реагирует на негативные явления на денежном рынке. Кризисные явления 2008 г. Продемонстрировали, насколько быстро и резко изменяется конъюнктура этого рынка.

В 4-ом квартале 2008 г., когда наблюдался недостаток ликвидных средств на российском денежном рынке, происходил постоянный рост фактических ставок по предоставленным межбанковским кредитам (MIACR). В этот период российские банки столкнулись с фактически полным прекращением внешнего фондирования и резким снижением стоимости финансовых активов. На этом фоне возник кризис доверия на рынке МБК, появились серьезные проблемы с перераспределением ликвидности между банками, различными по величине активов. Именно недоступность межбанковских кредитов привела к проблемам с ликвидностью у ряда банков, которые затем попали под процедуру финансового оздоровления или же были лишены Банком России лицензии в конце 2008 г. Анализ показывает, что 90 % проблемных банков имели отрицательную ликвидную позицию.

Учитывая необходимость поддержания уровня ликвидности на денежном рынке, банковскому сектору государством (Минфином РФ и государственными корпорациями) и Банком России были предоставлены очень значительные денежные ресурсы. С сентября по декабрь 2008 г. Банк России увеличил валовой кредит банковской системе на рекордные 4 трлн. руб.¹, из которых 1,9 трлн. руб. – без залоговые кредиты, предоставленные коммерческим банкам².

Российский рынок МБК присутствует, и, судя по возросшим объемам размещаемых на нем средств, его значение увеличилось. Объем предоставленных МБК за 2008 г. возрос на 76,4% (за 2007 г. — на 36,9%) — до 2501,2 млрд. руб., а их доля в активах банковского сектора увеличилась с 7,0 до 8,9%.³ Динамику рынка МБК иллюстрирует график 1. В общем объеме активов всех российских банков доля средств, размещаемых в кредитных организациях, также неуклонно возрастала: с 4,57% (на 01.01.2008 г.) до 8,9% (на 01.01.2009 г.).

Наиболее заметную роль в размещении МБК на внутреннем рынке играют банки, заключившие с Банком России соглашение о компенсации им части убытков (расходов) по сделкам на межбанковском рынке. К февралю 2009 года, по оценкам аналитиков, ситуация с ликвидностью в российском банковском секторе стабилизировалась.

График 1



Вместе с тем следует отметить, что Банк России и Минфин РФ предоставляли денежные средства неравномерно, их получали государственные и крупнейшие частные банки. Ввиду довольно серьезных требований к заемщикам, в общей сложности только 140 банков получили доступ к этим средствам. Последующего перераспределения средств между банками различных уровней не произошло. Крупные системообразующие банки не выдавали деньги более мелким банкам, для многих средних и малых банков эти ресурсы рынка межбанковского кредитования остаются недоступными. Усилия Банка России по оживлению рынка МБК в 2008 г. были очень значительными, однако направлены они были, прежде всего, на поддержание этого рынка среди крупных банков.

Заключение соглашений между Банком России и коммерческими банками о компенсации им части убытков (расходов), возникших на рынке МБК, также способствует оживлению рынка МБК среди 100 топ-банков. Согласно закону "О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы РФ", Банк России вправе заключать с кредитными организациями соглашения, в соответствии с которыми обязуется компенсировать им часть убытков (расходов). При этом имеются в виду расходы, которые возникли по совершенным в период с 14 октября текущего года по конец 2009 года сделкам с другими кредитными организациями, у которых были отозваны лицензии на осуществление банковских операций.

Для подписания такого соглашения банк должен соответствовать критериям, определенным Советом директоров ЦБ РФ. В частности, согласно решению Совета директоров ЦБ РФ от 9 февраля 2009 г., банк должен иметь рейтинг долгосрочной кредитоспособности по обязательствам в иностранной валюте на уровне не ниже "ВВ" по классификации рейтингового агентства Standart & Poor's или Fitch Ratings, или не ниже "Ва3" по классификации рейтингового агентства Moody's Investors Service, и величину собственных средств - не менее 20 млрд. рублей. К 10 февраля 2009 г. такие соглашения были заключены с Райффайзенбанком, Сбербанком России, МДМ-банком, ВТБ, Газпромбанком, Банком Москвы, Альфа-банком, ЮниКредит банком, Росбанком, банком "Уралсиб", Номос-банком, Промсвязьбанком и банком "Русский стандарт".

В настоящее время рынок МБК не решает задачу перераспределения ликвидности внутри самой банковской системы. Оперативное перераспределение ликвидности сдерживается кризисом доверия и наличием и усилением деления банков на группы. Для рынка МБК характерна четкая сегментация, которая, в конечном итоге, определяется группировкой российских банков по величине активов.

Для целей настоящей статьи, для определения влияния банков на рынок МБК российские банки были распределены по 4 группам на основе статистических данных, ежемесячно предоставляемых Банком России⁴ на официальном сайте в сети Internet.

Первая группа - это 20 крупнейших по величине активов российских банков, которые составляют ядро банковской системы, а на их долю приходятся свыше 65% оборотов отечественного денежного рынка.

Вторую группу составляют 30 банков, начиная с 21 –го по величине активов банка.

Третья группа – это 150 банков, начиная с 51-го и заканчивая 200–м по величине активов.

Четвертая группа - все остальные банки, их число достаточно значительно на конец 2008 г. - более 900 банков.

В 2008 г. динамику рынка МБК определяла преимущественно первая группа, в которую входят двадцать крупнейших банков, что наглядно иллюстрирует график 2.


График 2



За 2008 г. существенно выросло значение крупнейших банков на рынке МБК, которые определяли динамику рынка, и одновременно снизилась доступность этого рынка для средних и малых банков. На графике 3 представлена структура рынка МБК на начало января 2009 г. Доля крупнейших 20-ти крупнейших банков составляет 68% .

График 3

.


Кризисные явления 2008 г. значительно повысили волатильность рынка МБК, колебания ставки Miacr по однодневным кредитам в рублях проходили в увеличивающемся диапазоне, что представлено на графике 4. В октябре 2008 г. средневзвешенная процентная ставка по однодневным межбанковским кредитам в рублях на московском рынке составила 7,6%; в ноябре — 9,5%, в декабре — 8,3%. Наибольшее за период значение указанной ставки (21,5%) было отмечено 18.11.2008г.⁵

Учитывая то, что волатильность представляет собой меру риска использования финансового инструмента за заданный промежуток времени, повышение этого показателя затрудняет управление финансовыми рисками. Высокая волатильность ставок МБК затрудняет прогнозирование расходов банка, а в ряде ситуаций исключает возможность привлечения средств на этом рынке. Одна из причин высокой волатильности денежного рынка - это преобладание коротких денег на рынке, все мировые рынки, включая и российский денежный рынок, в условиях макроэкономической нестабильности лихорадит под давлением большой массы коротких денег.

Начиная с февраля 2009 г. ставка по однодневным рублевым кредитам находится в более устойчивом диапазоне: краткосрочные рублевые межбанковские ставки стабилизировались в районе 7-8% годовых, а период налоговых выплат – в районе 10% годовых. В последние дни 1-го квартала 2009 г. однодневные ставки МБК повысились до 12-13% годовых, но дефицит рублей не наблюдался.

График 4

Проведенный анализ позволяет сделать определенные выводы о состоянии рынка МБК в условиях макроэкономической нестабилности. Рынок межбанковского кредитования в течение 2008 г. остро реагировал на кризисные явления в банковском секторе - имел место кризис доверия и повышение стоимости средств. Начиная с сентября 2008 г. значительно повысилась волатильность этого рынка. В условиях, когда рынок МБК является основным источником покупной ликвидности для большинства банков, резко возрастает вероятность невозможности своевременно погасить дефицит ликвидности за счет средств, привлеченных с рынка.

Целенаправленные усилия Центрального Банка по поддержанию рынка МБК обеспечили необходимый уровень ликвидности к февралю 2009 года. Одновременно на рынке МБК существенно выросло значение крупнейших банков, которые определяют динамику этого рынка. В то же время снизилась доступность этого рынка для средних и малых банков, в связи с чем рынок МБК в необходимой мере не выполняет задачу перераспределения ликвидности.