Geum.ru

Биржевой механизм глобализации мирового валютного рынка

Вид материалаДиссертация

Содержание


Принцип моделируемости.
Принцип целенаправленности.
H – норма управляемости; Р
Первый этап
Подобный материал:
1   2   3   4
четвертой группы проблем, связанной с определением принципов организации биржи, ее структуры и модели.

Как показал проведенный в работе анализ, поставленные задачи организации всемирной валютной биржи не могут быть эффективно решены с помощью известных методов одноуровневой оптимизации, использующих достаточно простые аналитические выражения для целевых функций, и требуют применения иных подходов на основе принципов декомпозиции многоуровневого моделирования, позволяющих снизить размерность решаемых задач, и многошаговых итеративных процедур выработки решений.

В диссертации выделены единые принципы существования и действия сложных систем управления применительно к валютной бирже.

Принцип физичности – всякой системе (независимо от ее природы) присущи законы (закономерности), возможно уникальные, определяющие внутренние причинно-следственные связи ее существования и функционирования. Сложная система управления должна рассматриваться как единое целое. Система всемирной валютной биржи – не множество подсистем, а целостный объект, допускающий различные членения на подсистемы. Поэтому система валютной биржи не тождественна ее составным частям.

Принцип моделируемости. Сложная система представима конечным множеством моделей, каждая из которых отражает определенную грань ее сущности. Этот важный принцип дает возможность исследовать определенное свойство сложной системы мировой валютной биржи при помощи одной или нескольких упрощенных (узкоориентированных) моделей (модель с фиксированным валютным курсом, оптимальности валютных зон и т. п.). Модель, ориентированная на определенную группу свойств сложной системы, всегда проще самой системы. Создание полной модели для сложной системы всегда бесполезно, т. к. такая модель будет столь же сложной, как и система.

Принцип целенаправленности. Целенаправленность системы – функциональная тенденция, направленная на достижение мировой валютной биржей некоторого состояния, либо на усиление (сохранение) некоторого процесса. При этом система оказывается способной противостоять внешнему воздействию, а также использовать среду и случайные события.

Перечисленные принципы включают также ряд постулатов, которые дополняют их в качественном аспекте. Перечисленные выше принципы способствуют методологической подготовке организационного построения структур аппарата управления биржей, который предусматривает:
  • изучение характера деятельности всемирной валютной биржи и ее текущего финансово-экономического состояния;
  • формулировку цели и задач, возникающих при управлении всемирной валютной биржей;
  • определение круга управленческих функций, требуемой численности персонала и технических средств управления всемирной валютной биржей;
  • установление состава функциональных подразделений и должностных лиц всемирной валютной биржи, распределение функций и объема работ по подразделениям;
  • регламентацию функциональных, финансовых и информационных связей между подразделениями и соподчиненности подразделений между собой.

В работе сделан вывод, что подготовка организационного построения всемирной валютной биржи основана на определении соотношения значений основных параметров, характеризующих ее организационную структуру. В качестве исходных данных в организационном построении структур всемирной валютной биржи можно выделить:

– коэффициент соответствия, определяющий соотношение количества подразделений (штатного состава специалистов), выполняющих работу по различным функциональным направлениям деятельности всемирной валютной биржи;

– коэффициент структурированности организационной структуры всемирной валютной биржи, под которым понимается количество уровней управления организацией;

– коэффициент мультипликативности. Под этим параметром понимается количество подразделений, отвечающих каждому уровню управления. Значения этих параметров позволяют построить организационную структуру всемирной валютной биржи и дать рекомендации по формированию штатного состава ее специалистов.

Для вычисления значений параметров , и применим морфологический метод проектирования для численной оценки параметров, определяющих организационную структуру всемирной валютной биржи.

Суть метода состоит в следующем:
  • определяются основные направления работы всемирной валютной биржи;
  • по каждому направлению работы формулируется перечень мероприятий, выполняемых в рамках данного функционального направления;
  • строится «морфологический ящик» - матрица, которая включает в себя всю совокупность мероприятий по всем направлениям работы всемирной валютной биржи;
  • формируются морфологические цепочки, т. е. устанавливаются связи между различными мероприятиями разных направлений работы всемирной валютной биржи. Под «установлением связей» между различными мероприятиями понимается следующее: если выполняется какое-либо мероприятие, то устанавливается, какие другие мероприятия должны быть выполнены для качественного выполнения исходного мероприятия;
  • подсчитывается общее количество повторений каждого мероприятия по всем морфологическим цепочкам. Отношение полученных чисел будет качественно указывать на степень востребованности каждого мероприятия и всего направления в работе всемирной валютной биржи;
  • рассчитывается коэффициент соответствия, определяющий соотношение количества подразделений (штатного состава специалистов), выполняющих работу по различным функциональным направлениям деятельности всемирной валютной биржи.

Составив ряд возможных вариантов морфологических цепочек в пределах «морфологического ящика», был выполнен анализ 9 вариантов морфологических цепочек, отражающих экономическую сущность проводимых операций:
  1. всемирная валютная биржа берет на себя обязательства обеспечить условия для демонстрации высокого уровня доверия к участникам торговых сессий и торгуемых валют, а они обязуются подтвердить свои полномочия добросовестного партнера. При этом благополучное финансово-экономическое состояние участников торговли подтверждается резервированием денежных средств участников торгов на специальных торговых счетах, что гарантирует выполнение взаимных обязательств;
  2. всемирная валютная биржа берет на себя обязательства обеспечить условия для демонстрации высокого уровня доверия к участникам торговых сессий и торгуемых валют, а они обязуются подтвердить свои полномочия добросовестного партнера. Гарантия выполнения взаимных обязательств обеспечивается депонированием денежных средств;
  3. деловая репутация участников торговли на биржевом рынке в значительной степени определяется выполнением ими правил торговых сессий. Существенным обстоятельством, обусловливающим выполнение правил торговых сессий, является наличие у участника торговли необходимого минимума денежных средств и товаров, гарантирующих заключение сделки и выполнение обязательств участников торговли перед своими контрагентами.
  4. гарантия и надежность заключения сделок на всемирной валютной бирже обусловлена деловой репутацией участников торговли, а также наличием для этого необходимого минимума денежных средств;
  5. выполнение обязательных юридических требований, согласно которым участники торговых сессий должны иметь право на участие в этих сессиях, торгуемые товары должны пройти обязательную процедуру листинга, всемирная валютная биржа должна обеспечить определенные правила проведения торговых сессий.
  6. только основные виды работ, выполняемые всемирной валютной биржей, и требования к ним: биржа должна работать оперативно, торговые сессии должны проходить в заданное время, послеторговое обслуживание должно отвечать современным требованиям по скорости выполнения операций;
  7. надежность заключения сделок посредством резервирования денежных средств на специальных торговых счетах с последующим обеспечением выполнения взаимных обязательств по денежным средствам в ходе послеторгового обслуживания;
  8. аналогично предыдущей, только вместо гарантии выполнения обязательств по денежным средствам рассматриваются гарантии выполнения обязательств по валюте;
  9. обеспечение надежности заключения сделок обусловлено контролем за финансово-экономическим состоянием участников торговых сессий и контролем за наличием необходимого минимума денежных средств, зарезервированных на специальных торговых счетах.

Таблица 1 иллюстрирует степень востребованности и важности различных мероприятий в процессе деятельности всемирной валютной биржи.

Таблица 1.

Частота повторяемости для мероприятий (в % от максимального значения)

Свойство
Наименование мероприятия
Частота

(в %)



проверка соответствия финансово-экономического состояния участников торговых сессий требованиям всемирной валютной биржи;
56



обеспечение надежности заключения сделок;
33



контроль наличия необходимого минимума зарезервированных денежных средств на специальных счетах;





мониторинг деловой репутации участников торговли;





проверка соответствия финансово-экономического состояния участника торгов требованиям листинга;





контроль за соблюдением всеми участниками правил торговой сессии;





обеспечение резервирования денежных средств на торговых счетах участников торгов;
22



обеспечение депонирования валюты на счетах депо участников торговли;





обеспечение взаимных обязательств участников торговли по денежным средствам;





обеспечение взаимных обязательств участников торговли по валютам;





проверка юридического права заниматься профессиональной деятельностью на биржевом рынке;





формирование листинга всемирной валютной биржи;





проверка выполнения участником правил нахождения в листинге;
10



обеспечение равноправия всех участников в ходе торговой сессии;





обеспечение оперативности заключения сделок;





обеспечение оперативности проведения клиринга




Согласно полученным результатам, наиболее важным видом деятельности, который должна осуществлять биржа, является проверка биржей соответствия финансово-экономического состояния участников торговых сессий требованиям, которые предъявляются к ним как к участникам торгов на всемирной валютной бирже.

Предлагаемая в работе организационно-управленческая модель всемирной валютной биржи представляет собой специфический состав структурных подразделений, подобранный соответствующим образом с целью выполнения поставленных задач. Ее построение осуществляется в зависимости от принципов и правил, выработанных отечественной и зарубежной наукой управления.

Структура всемирной валютной биржи зависит от решаемых ею задач. В работе эти задачи объединены по функциональному признаку и роли в процессе биржевой торговли в следующие группы:
  • организации биржевой торговли;
  • формирования листинга и состава участников торгов;
  • предторгового обслуживания;
  • послеторгового обслуживания;
  • надзора за биржевой деятельностью;
  • автоматизации биржевых процессов.

Эти группы задач являются определяющими для построения организационной структуры всемирной валютной биржи, поскольку они позволяют рассчитать значения норм управляемости. Для вычисления норм управляемости была использована формула:

(1)

где H – норма управляемости;

Р – число взаимосвязей в системе руководитель–подчиненный;

В – число проблем или групп вопросов, решаемых в функциональном подразделении всемирной валютной биржи;

k – коэффициент, учитывающий вид и частоту связей руководителя с подчиненными.

В результате для норм управляемости, характеризующих оптимальную структуру всемирной валютной биржи, для руководителей первого звена показатель составляет 1, для руководителей второго звена этот показатель может изменяться от 1 до 3, а для руководителей третьего звена принимать значения от 2 до 6. Необходимо отметить, что норма управляемости непосредственным образом определяет структуру высших звеньев управления всемирной валютной биржи.

Проведенное исследование особенностей организации всемирной валютной биржи показало, что ее реализация позволит:
  • расширить использование национальных валют во взаимной торговле;
  • сформировать единые репрезентативные рыночные курсы валют стран друг к другу;
  • решить информационные проблемы (где, как и по какому курсу национальные участники могут купить или продать валюты стран).

Создание механизма единого валютного рынка станет важнейшей предпосылкой вхождения этих стран в число наиболее динамично развивающихся (рис. 1).


Рис. 1. Общая структура и взаимосвязи всемирной биржи на мировом финансовом рынке

Таким образом, процесс формирования всемирной валютной биржи является актуальным проявлением современных явлений в экономике и политике. Как результат системообразующих процессов, происходящих в последнее десятилетие регионах мира, всемирная валютная биржа является основой для совместного развития валютных рынков национальных экономик.

С учетом современных экономических отношений в работе были выделены следующие этапы организации всемирной валютной биржи.

Первый этап условно можно назвать подготовительным. Его цель – развитие информационного обмена между ведущими биржами по статистике валютного рынка, по формам и методам торговли, по используемым технологическим стандартам биржевых систем, по котировкам валютных курсов.

На этом этапе должна быть проведена подготовка к формированию единой биржевой площадки. В рамках первого этапа предполагается организовать мониторинг национальных финансовых рынков:
  • состояния и развития национальных рынков, включая их технологическую составляющую;
  • правовых основ (законодательных актов), определяющих правовые рамки операций на национальных финансовых рынках;
  • макроэкономических показателей, влияющих на состояние и перспективы национальных финансовых рынков.

На первом этапе должны быть сформулированы организационно-технические принципы формирования единого валютного рынка, условия его становления и развития.

Содержанием второго этапа должно стать создание на национальных валютных биржах системы торгов по взаимным котировкам валют со сходными параметрами (размер лота, дата валютирования, время торгов, порядок расчетов). В настоящее время во многих странах такие котировки организованы, но реальные обороты по ним довольно малы. Некоторые страны просто не имеют взаимных котировок, и задача состоит в том, чтобы их организовать.

На третьем этапе может произойти объединение торговых площадок стран-участников в единую электронную торговую систему с использованием самых передовых технологий. В качестве организационно-технической модели для создания единого биржевого пространства можно использовать схему организации торгов на Франкфуртской бирже. Банки-участники смогут осуществлять доступ на интегрированный валютный рынок через соответствующие национальные площадки. Одним из преимуществ системы будет гарантированное обеспечение расчетов по заключенным валютным сделкам между банками-участниками из различных стран (это решит проблему взаимных кредитных рисков).

Предлагается следующая последовательность действий: наладить между биржами-участниками обмен информацией, в каждой стране организовать прямую куплю-продажу валют других стран, создать единую систему национальных валютных рынков. Так будет создано единое биржевое пространство, а банки-участники получат доступ на единый валютный рынок через соответствующие национальные площадки. Система должна полностью гарантировать участникам выполнение заключенных сделок. Осуществление данного проекта позволит сформировать единые рыночные курсы валют стран по отношению друг к другу, и предприятия стран-участников получат возможность вести взаимную торговлю не в иностранной, а в национальной валюте. А это, безусловно, огромное преимущество.

Таким образом, создание всемирной валютной биржи:
  • с точки зрения рынка и его участников имеет:

преимущества – снижаются издержки по проведению операций, мультивалютность спроса и предложения на рынке, возможность свободного доступа из любой точки мира через терминал;

недостатки – опасность обвала рынка из-за технических неполадок или организованного наступления игроков;
  • с точки зрения теории организации:

- прозрачность организации валютных торгов, снижение возможности спекулятивных сделок, способных дестабилизировать рыночное равновесие;

- усложнение организации деятельности в мировом масштабе из-за обширной географии взаимосвязей, развитие многоэлементной структуры организации может усложнить взаимодействие внутри нее;
  • с политической точки зрения:

- снижаются политические риски проведения валютных операций и возможность политического давления на биржевые процессы;

- руководство данной биржей может попасть под влияние политиков и осуществлять нелояльные меры воздействия на валютный курс;
  • с экономической точки зрения:

- синхронизация валютных курсов, стабилизация экономического развития стран-участников;

- потеря независимости, усложнение приведения в норму экономики отдельной страны в случае экономического кризиса.

Исследование перспектив практической реализации методологии организации деятельности всемирной валютной биржи сформировало