Что такое кросс-курс и спот-курс. Как происходит процесс заключения сделок. Что такое маржинальная торговля. Методику расчета прибыли/убытка. Методика расчета стоимости одного пункта

Вид материала

Документы

Содержание Рынок государственных казначейских обязательств (fixed incomes) Инвестиции, инвестирование Рынок драгоценных металлов (commodities). Фондовые рынки (Stocks). Фондовые биржи Международный валютный рынок Forex/Форекс (currency) Forex - это аббревиатура от английского FOReign EXchange, что переводится как "международный обмен". Рынок Forex Конверсионные операции Депозитно-кредитные операции Кредитное плечо Отрасль с возрастающими издержками Отрасль с постоянными издержками Отрасль с сокращающимися издержками PPI (Producer Price Index) Фундаментальный анализ Рассмотрим основные этапы развития современного валютного рынка Золотой стандарт Федеральная резервная система Дефицит платежного баланса Чистый инвестиционный доход ... Полное содержание

Подобный материал:

• Заявка на предоставление услуг по расчету налогооблагаемой инвестиционной прибыли (убытка), 20.36kb.
• Т. П. Возможно ли «объективистское» религиоведение?, 75.66kb.
• Десять нерешенных проблем теории сознания и эмоций. Эмоции, 306.48kb.
• Начальный курс обучения правам человека Содержание Часть I. Первые шаги • Что такое, 2838.75kb.
• Методика определения средней стоимости одного квадратного метра общей площади жилья, 40.68kb.
• Производительность труда и социализм, 126.37kb.
• Тема: Что такое вич? Что такое вич- инфекция? Что такое спид?, 31.26kb.
• Пройдя специализированный элективный курс «Знакомые незнакомцы», вы узнаете о свойствах, 476.63kb.
• Е. В. Постоевой Религиозно-философская публицистика Л. Н. Толстого, 980.21kb.
• Что такое договор. Общая методика заключения надежного договора. Структура и основные, 497.66kb.

Перед Вами первое занятие. Изучив данный материал, Вы узнаете:

1. Какие основные финансовые рынки существуют и какая взаимосвязь между ними.
   
2. Краткую историю развития международного валютного рынка Forex/Форекс.
   
3. Кто является основными участниками рынка Forex/Форекс. Время его работы.
   
4. Что такое котировки и спрэд.
   
5. Что такое кросс-курс и спот-курс.
   
6. Как происходит процесс заключения сделок. Что такое маржинальная торговля.
   
7. Методику расчета прибыли/убытка. Методика расчета стоимости одного пункта.
   

1. Основные финансовые рынки
   

Согласно данным журнала Forbes 24% миллиардных состояний сделано людьми, занимающимися бизнесом на мировых финансовых рынках*.

* Данные 2001 года.


Основные сегменты финансового рынка:

1. Рынок государственных казначейских обязательств (fixed incomes). Товар на этом рынке - казначейские обязательства, выпускаемые соответствующими государственными институтами стран, как правило, государственными казначействами и министерствами финансов.
   

Привлекательность этого рынка для инвесторов состоит в том, что данные ценные бумаги обеспечены достоянием страны (земля, недра, богатства, золотовалютные резервы, государственная собственность и т.п.) и вероятность потери вложенных в эти бумаги инвестиций, зависит только от финансово-экономического состояния государства. Доходность по данным ценным бумагам определяется рынком и действующей в данной стране денежно-кредитной политикой. Как правило, доходность зависит от срока погашения и действующей в стране учетной ставки. Обычно доходность по казначейским обязательствам составляет 2-5% годовых.

• Расшифруем термин «учетная ставка» (discount rate) на примере США - ставка процента, кото­рый федеральные резервные банки взимают по ссудам, предоставляемым коммерческими банками и ссудо-сберегательными учреждениями.
  
• Инвестиции, инвестирование (investment) - затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов.
  

Казначейские обязательства выпускаются с различным сроком погашения:

- 3 месяца,

- 6 месяцев,

- 1 год,

- 2 года,

- 3 года,

- 5 лет,

- 10 лет и т.д.


Инвестируемые в данные ценные бумаги средства предоставляются в полном объеме и составляют, обычно, от 1 миллиона долларов США и выше. Выплата процентов по данному виду инвестирования осуществляется по-купонно в оговоренные при выпуске конкретной ценной бумаги сроки. Казначейские обязательства имеют свои названия. Например, краткосрочные казначейские обязательства США (сроком погашения до 1 года) называют T-Bills (Treasury Bills), а долгосрочные со сроком погашения 1 год и более называют T-Bonds (Treasury Bonds). Немецкие казначейские обязательства называют Bunds.

• Следует отметить, что данные финансовые инструменты рассчитаны на консервативных инвесторов. Стратегия – умеренные риски и доходность.
  

2. Рынок драгоценных металлов (commodities). Товар на этом рынке - драгоценные и редкоземельные металлы (серебро, золото, платина, палладий и др.). Как известно из прошлого
   

практически все валюты прошли стадию своего обеспечения тем или иным драгоценным металлом, начиная с серебра (серебряный доллар) и заканчивая золотым обеспечением. Традиционно размер золотого запаса страны, включающего в себя не только золото, но и платину и палладий, отражается на силе и слабости экономики страны. Инвестирование средств в рынок драгоценных металлов позволяет извлекать прибыль, связанную с котировками цен на драгоценные металлы, т.к. всегда драгметаллы можно «обменять» на деньги. Имеющиеся в распоряжении инвестора драгметаллы он всегда может разместить на депозитах в банках и используя «металлические» депозиты получить кредит для осуществления других своих целей. При этом он не теряет право собственности на драгоценные металлы и к тому же осуществляет свою основную деятельность. При росте цен на размещенные на депозите драгметаллы собственность инвестора увеличивается, а доходы, полученные от кредита только приумножают его капитал.

• Деньги (money) - любой предмет, который продавцы обычно принимают в обмен на свои товары и услуги.
  

3. Фондовые рынки (Stocks). Товар на этом рынке - акции компаний. В начале прошлого века началось формирование фондовых рынков - рынка акций компаний. Инвестирование средств в этот сегмент финансового рынка привлекательно для инвестора по двум причинам:
   

- инвестируя в акции той или иной компании, инвестор получает право на получение своей доли прибыли от прибыли компании, так называемые дивиденды, которые обычно составляют до 10% от суммы инвестированных средств.

- стоимость самой приобретенной акции может увеличиться (при успешном развитии компании).


Таким образом, доходность от инвестиций в акции имеет две составляющие:


- дивиденд

- разница между ценой приобретения акции и текущей ценой акции.


Торговля акциями осуществляется на региональных фондовых биржах, таких как:


- Нью-Йоркская фондовая биржа

- Токийская Фондовая Биржа

- NASDAQ

- Лондонская фондовая биржа

- Гонконгская фондовая биржа

- Франкфуртская фондовая биржа

- Лондонская биржа металлов

- Шанхайская золотая биржа

- Нью-Йоркская товарная биржа

- Чикагская товарная биржа

• Фондовые биржи (Stock exchanges) - биржа, где совершаются сделки по ценным бумагам. Через фондовые биржи мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для финансирования государственных программ. На фондовых биржах происходит купля-продажа акций, облигаций акционерных компаний, облигаций государственных займов. В ходе купли-продажи устанавливается курс ценных бумаг, обращающихся на бирже, который определяется приносимым доходом (в виде дивиденда или процента), уровнем ссудного процента и соотношением спроса и предложения. Сводными показателями движения курса ценных бумаг являются индексы акций, наиболее известным из которых является индекс Доу-Джонса, отражающий курс крупнейших монополий, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже. В США и Англии на фондовой бирже избирается биржевой комитет, при котором организуется специальная комиссия, принимающая решение о допуске ценных бумаг к торговле на бирже. На фондовых биржах распространена продажа крупными партиями — партиями, состоящими более чем из 10 тыс. акций. Оборот западных фондовых бирж исчисляется несколькими триллионами долларов. Фондовые биржи имеют организационно-правовую форму частных акционерных обществ (США, Япония, Великобритания) или государственных институтов (Германия, Франция).
  

4. Международный валютный рынок Forex/Форекс (currency). Товар на этом рынке - валюты различных стран. Это самый молодой из всех сегментов финансовых рынков и самый бурно развивающийся. Доходность инвестирования на этом рынке зависит от изменения котировок валют.
   

• Термин Forex - это аббревиатура от английского FOReign EXchange, что переводится как "международный обмен".
  

Рынок Forex представляет собой совокупность операций по купле-продаже валют (конверсионных операций), а также по размещению валютных ресурсов и предоставлению ссуд в иностранной валюте (депозитно-кредитные операции).

• Конверсионные операции включают в себя: расчеты по внешнеэкономическим сделкам, иностранные инвестиции, операции частных лиц по покупке-продаже наличной валюты, осуществление денежных переводов.
  
• Депозитно-кредитные операции осуществляются при предоставлении государственных, коммерческих и синдицированных межбанковских кредитов в иностранной валюте, при расчетах по этим кредитам, при размещении валютных ресурсов одного государства в банковских депозитах, облигациях и ценных бумагах другого государства.
  

Основные объекты конверсионных операций:

- американский доллар – USD

- евро – EUR

- японская йена – JPY

- британский фунт стерлингов – GBP

- швейцарский франк – CHF

- австралийский доллар – AUD

- канадский доллар – CAD

- новозеландский доллар – NZD

Привлекательность инвестирования в этот рынок связана с быстротой совершения сделки (несколько секунд) и дополнительным банковским сервисом (кредитование сделок с кредитным плечом 1:500). Доходность при торговле может составлять десятки и сотни процентов годовых.

• Кредитное плечо (leverage) - это соотношение между суммой залога и объёмом торговой операции: 1:1, 1:2, 1:3, 1:4, 1:5, 1:10, 1:20, 1:25, 1:33, 1:50, 1:66, 1:100, 1:200, 1:300, 1:400, 1:500. К примеру, кредитное плечо 1:500 означает, что для осуществления сделки необходимо иметь на торговом счете у Дилера сумму в 500 раз меньшую, чем сумма сделки.
  

Участники международных экономических отношений, в частности валютно-кредитных и финансовых отношений, подвергаются разнообразным рискам. К основным коммерческим рискам относятся:


- Неплатежеспособность покупателя или заемщика.

- Валютный риск - риск потерь в результате изменения курса валюты контракта по отношению к валюте платежа. Экспортеры (кредиторы) несут убытки при понижении курса валюты платежа, импортеры (заемщики) - при повышении курса валюты платежа.

- Процентный риск - риск колебания процентных ставок. Заемщик несет риск понижения процентной ставки, кредитор - риск ее повышения.

- Инфляционный риск - риск роста инфляции.

- Трансфертный риск - риск невозможности перевода средств из-за изменений в законодательстве (введение валютных ограничений) и т.п.


Практически каждому человеку, у которого есть некоторое количество свободных средств, приходится решать вопрос: как сберечь эти средства от инфляции, а по возможности и приумножить их?


Инвестирование преследует две цели:

- получение максимальной доходности при сохранении максимальной надежности

- минимизация рисков.

Можно вкладывать деньги в работу товарных рынков или открыть депозитный счет в банке. Но наиболее доходными и перспективными сейчас являются вложения в международный валютный рынок Forex, поскольку:


- Деятельность на валютном рынке не требует решения бюрократических проблем.

- Инвестор имеет возможность контролировать и управлять своими средствами 24 часа в сутки. Для это необходим только компьютер и доступ в интернет.

- Доступность – начать торговлю можно со 100 $ США.

- Отсутствуют ограничения по размерам инвестирования.

- Отсутствие комиссий при торговле.

- Прогнозируемость – на основе полученных знаний Вы сами сможете прогнозировать потенциальную прибыль и степень риска.

- Высокая ликвидность.

• Ликвидность (liquidity) - активы, которые можно быстро и легко превратить в наличные деньги без потери или при небольшой потере их покупательской способности. Самым высоколиквидным активом являются деньги.
  
• Актив (asset) - все, что имеет денежную стоимость и является собственностью фирмы или отдельного лица.
  

5. Взаимосвязь между финансовыми рынками
   

1. Рынок акций и рынок долговых обязательств.
   

Между этими двумя крупнейшими финансовыми рынками мира различают три наиболее распространенных варианта корреляции:

- одновременная реакция на один макроэкономический фактор (показатели инфляции, динамика реального ВВП и занятость).

- влияние изменения стоимости акций на доходность долговых обязательств.

- влияние изменения доходности долговых инструментов на стоимость акций.

• Корреляция (correlation) — систематическая и обусловленная связь между двумя рядами данных (двумя видами явлений); наличие корреляции само по себе не указывает на наличие причинной связи.
  

2. Рынок акций и валютный рынок.
   

Снижение спроса на национальную валюту приводит к уменьшению притока капитала на ее фондовый рынок и соответственно падению котировок акций.

3. Рынок акций и товарный рынок.
   

Следует отметить, что влияние товарного рынка может распространяться как на акции отдельных отраслей, так и на рынок акций в целом.

• Отрасль (industry) - группа фирм (одна или более) производящих идентичные или схожие продукты.
  
• Отрасль с возрастающими издержками (increasing-cost-industry) - отрасль, расширение производства в которой обусловлено вступлением в нее новых фирм и повышением в связи с этим цен на потребляемые ресурсы, а следовательно, и ростом издержек производства компаний этой отрасли.
  
• Отрасль с постоянными издержками (constant-cost-industry) - отрасль, в которой расширение производства вследствие появления в ней новых фирм не оказывает влияния на цены потребляемых ресурсов, а следовательно, и на кривую издержек производства.
  
• Отрасль с сокращающимися издержками (decreasing-cost-industry) - отрасль, расширение производства в которой обусловлено вступлением в нее новых фирм и снижением в связи с этим цен на потребляемые ресурсы, а следовательно, и снижением издержек производства компаний этой отрасли.
  

• Пример: Снижение цен на нефть приведет к падению котировок акций нефтедобывающих компаний. (Влияние товарного рынка на отрасль). Снижение цен на нефть так же повлияет на рынок акций в целом через влияние на индекс инфляции.
  

4. Рынок долговых обязательств и валютный рынок.
   

• Следует отметить, что рынок долговых обязательств оказывает сильное влияние на международный валютный рынок.
  

Рост доходности государственных облигаций, не сопровождающийся ухудшением кредитного рейтинга страны и еще более значительным ростом инфляции, способен вызвать большой приток денежных средств и укрепление национальной валюты.

• Следует отметить, что наиболее значима не абсолютная величина доходности долговых обязательств, а разница между этой доходностью в разных странах.
  

Так же значительно влияют на валютный рынок ожидания изменения доходности долговых обязательств.

5. Рынок долговых обязательств и товарный рынок.
   

Товарный индекс оказывает косвенное влияние на рынок государственных ценных бумаг через динамику индекса PPI.

• PPI (Producer Price Index) – индекс производственных цен. Индикатор инфляции. Оценивает среднее изменение цен, определяемых производителями на всех этапах изготовления, не включает в себя импортные товары, услуги и налоги.
  

Рост индекса PPI подает сигналы об усилении инфляционных процессов и может способствовать росту процентных ставок и доходности долговых обязательств.

6. Товарный рынок и валютный рынок.
   

Влияние товарного рынка на валютный рынок происходит через акции или долговые обязательства.

7. Изменение процентных ставок и валютный рынок.
   

В период роста процентных ставок происходит приток капитала в страну, где процентные ставки выросли. Одновременно с этим наблюдается отток капитала с рынка акций на рынок долговых обязательств.


Как правило, рост процентных ставок приводит к росту спроса на валюту и росту ее курса, а так же к снижению котировок акций либо к снижению темпа их роста, поскольку снижаются прибыли компаний.


Подробнее о взаимосвязи финансовых рынков Вы сможете узнать в Занятии 2 – « Фундаментальный анализ».

2. Краткая история развития международного валютного рынка Forex/Форекс
   

Международный валютный рынок имеет глубокие многовековые корни. Он берет свое начало еще тысячи лет до нашей эры, когда в Египте появились первые металлические деньги. Сами валютообменные операции в их нынешнем понимании начали развиваться в средние века. Это было связано с развитием международной торговли и мореплавания. Первыми валютчиками считаются итальянские менялы, которые зарабатывали на обмене валют разных государств.


С развитием межгосударственных отношений рынок валютообменных операций видоизменялся, приобретая все более четкие очертания. Наиболее значительные изменения в развитие валютного рынка были внесены в ХХ веке. Обретение рынком современных черт началось в 70-х годах 20 века, когда была снята система фиксированных курсов одной валюты по отношению к другой.


После снятия ограничений на колебания валют появился новый вид бизнеса, который основан на получении прибыли в условиях свободной системы изменения валютных курсов. Причем изменение курса обуславливается всевозможными рыночными условиями и регулируется только спросом и предложением.


Растет не только численность игроков, но и качественный подход к делу. Оказавшись наиболее мобильным финансовым рынком, Форекс мгновенно отслеживает все самые интересные научно-

технические достижения и внедряет их в практику бизнеса. Одним из значительных этапов в развитии Форекс можно считать возникновение Интернет. Подтверждая свою динамичность и мобильность, специалисты Форекс быстро смогли найти конкретное применение компьютерной сети, используя ее с наивысшей рентабельностью. Появилась возможность делать то, что раньше казалось немыслимым. Сейчас Интернет позволяет трейдерам торговать валютой из любой точки мира и в любой момент времени.


Рассмотрим основные этапы развития современного валютного рынка:


С 1821 по 1914 г. – эра золотого стандарта, когда британский фунт стерлингов свободно и без ограничений конвертировался в золото. В это время фунт практически выполнял функцию главной резервной валюты мировых финансов.

• Золотой стандарт (gold standard) - историческая международная валютная система. В соответствии с которой каждая страна выражала стоимость своих денежных единиц в определенном количеств золота, поддерживала неизменное соотношение своего золотого запаса и массы денег в обращении и допускала свободный ввоз и вывоз золота.
  

1882 г. – основан Банк Японии.


1913 г. – образована Федеральная резервная система США.

• Федеральная резервная система, ФРС (Federal Reserve System, FED) - независимый финансовый орган, созданный для выполнения функций центрального банка и осуществления централизованного контроля над коммерческой банковской системой США.
  

1914 г. – начинается Первая Мировая Война. В этот период на ведущие позиции выходит доллар США. Так же появляется долларовая зона, в которую входят страны Северной и Латинской Америки.


1922 г. – проходит конференция в Генуе, в ходе которой было предусмотрено создание золотого эталона и системы резервной валюты на основе довоенной модели.


1925 г. – Великобритания устанавливает золотой эталон, на основе довоенного паритета фунта стерлингов и золота. С этого момента резервы не ограничивались золотом, а так же включали конвертируемую в золото валюту.


1929 г. – произошел биржевой крах в США, который сопровождался падением котировок акций на 36%, затем акции выросли почти на половину величины падения, но в период с 1930 по 1932 г. упали еще на 80 %. Этот кризис дал толчок к коренным изменениям в экономической политике государства на финансовых рынках. Этот период называют Великой Депрессией.

1930 г. - в Швейцарском городе Базеле был создан Банк Международных Расчетов. Целью создания была финансовая поддержка молодых независимых государств и государств, временно испытывающих дефицит платежного баланса.

• Дефицит платежного баланса (balance of payments deficit) - пассивное сальдо (отрицательная сумма) баланса счета текущих операций и баланса счета движения капитала за год.
  
• Баланс счета движения капиталов (balance on capital account) - приток капитала в страну за вычетом вывоза капитала из нее.
  
• Баланс счета текущих операций (balance on current account) - экспорт товаров и услуг страны за вычетом импорта товаров и услуг плюс чистый инвестиционный доход и плюс сальдо трансфертных платежей за год.
  
• Чистый инвестиционный доход (net investment income) – доход в виде процентов и дивидендов, получаемых гражданами одной страны от граждан других стран, за вычетом процентов и дивидендов, выплачиваемых гражданами данной страны гражданам других стран.
  
• Трансфертный платеж (transfer payment) - выплата органом власти или фирмой домохозяйству или фирме денег (или передача товаров и услуг), взамен которых плательщик непосредственно не получает товары и услуги.
  

1931 г. – произошла паника на финансовом рынке Лондона, которая привела к смене лидеров резервных валют. На первое место вышел американский доллар. В сентябре этого же года Великобритания проводит отмену золотого эталона и вводит свободно плавающий курс фунта стерлингов.


1933 г. – происходит отмена золотого эталона в США. Вводится свободно плавающий курс доллара. В этом же году формируется «Золотой Блок», в состав которого вошли Франция, Италия, Швейцария, Голландия, Бельгия и Люксембург. Цель создания «Золотого Блока» - сохранить золотую обратимость своих валют на уровне паритетов, фиксированных в 20-х годах.

• Паритет покупательной способности (purchasing power parity) - концепция, согласно которой обменные курсы национальных валют равны их покупательной способности; обменные курсы любых двух валют отражают разницу уровня цен конкретных двух стран.
  

1934 г. – 30 января этого года президент США Теодор Рузвельт ратифицировал «Золотой резервный акт». Данным актом устанавливался фиксированный паритет американской валюты к золоту и составлял 35 долларов за тройскую унцию.


1935 г. – в марте из «Золотого Блока» выходит Бельгия, вмести с этим, происходит девальвация бельгийского франка.

• Девальвация (devaluation) - уменьшение законодательно установленной стоимости валюты.
  

1936 г. – в сентябре происходит полный распад «Золотого блока». В этом же месяце Великобритания, Франция и США подписывают трехстороннее соглашение, согласно которому эти страны взяли на себя взаимную ответственность за нормальное функционирование обменного рынка своих валют.

1944 г. - в США прошла Бреттон-Вудсская конференция, в ходе которой было подписано соглашение, утвердившее «долларовый стандарт». Валюты 44 стран были жестко привязаны к доллару США, а доллар – к золоту.

На конференции присутствовали две крупнейшие фигуры: Джон Мейнард Кейнс (Англия) и Гарри Декстер Уайт (США). Им удается создать и принять новый порядок развития мировой финансовой системы в сложившихся условиях.

Основные положения Бреттон-Вудсской системы:

• Международный валютный фонд становится важнейшим институтом, контролирующим международные финансово-экономические отношения;
  
• Провозглашены валюты, играющие роль международных резервов (доллар и де-факто фунт стерлингов);
  
• Установлены регулируемые паритеты валют, привязанные к доллару США (возможно отклонение - 1%); доллар привязан к золоту (унция золота - $35);
  
• Члены МВФ имеют право менять паритеты только с согласия МВФ;
  
• По завершению переходного периода все валюты должны стать конвертируемыми; для соблюдения этого принципа все правительства обязуются хранить международные резервы, а при необходимости - совершать интервенции на валютных ранках.
  
• Члены МВФ делают взнос валютой и золотом.
  

• Международный валютный фонд (International Monetary Fund, IMF) - международная ассоциация государств, образовавшаяся после Второй мировой войны для предоставления займов в иностранной валюте странам с временным дефицитом платежного баланса и (это практиковалось лишь до начала 1970-х гг.) для осуществления мер по поддержанию валютных курсов. В наше время МВФ в основном предоставляет займы странам, которым угрожает дефолт по государственным и частным займам.
  
• Поддержание валютных курсов (adjustable pegs) - применявшийся в рамках Бреттон-Вудсской системы механизм упорядоченного изменения курсов валют с целью исключить систематически повторяющиеся пассивные и активные сальдо платежных балансов: каждая страна приравнивала (привязывала) свою национальную валюту к золоту или доллару, в краткосрочном плане поддерживала стабильность ее обменного курса, а в долгосрочном изменяла (корректировала) курс, когда сталкивалась с нарушением международного равновесия.
  
• Валютная интервенция (currency intervention) - покупка и продажа центральным банком (правительством или казначейством - в отдельных странах) собственной или иностранной валюты, чтобы изменить международные обменные курсы.
  

1945 г. – в декабре этого года вступает в силу Бреттон-Вудсское соглашение.


1947 г. – Италия вводит свободный обменный курс к доллару США. Данное событие имело сильные разрушительные последствия для стерлинговой зоны, поскольку появился заниженный кросс-курс британского фунта к доллару США, через итальянскую лиру на уровне 2.60, в то время как официальный курс был 4 доллара за фунт. В этом же году для приостановки наступления коммунизма, в США принимают программу восстановления европейской экономики. Госсекретарь США Маршалл в своем докладе обрисовывает план, согласно которому экономика Европы оздоровится до того уровня, когда она самостоятельно сможет поддерживать свой военный потенциал. Одной из задач является утоление "долларового голода".

• Кросс – курс – обменный курс одной валюты к другой, выраженный как отношение двух обменных курсов, рассчитанных через третью валюту.
  

В июле 1947 года прозвучало официальное заявление Великобритании о конвертируемости фунта стерлингов.

В августе 1947 года приступил к работе МВФ. Так же в этом месяце была временно приостановлена конвертируемость фунта стерлингов.


1948 г. – в июне проводится фундаментальная денежная реформа в ФРГ. В июле этого же года был принят план Маршалла о восстановлении разрушенной войной экономики стран Европы. В этом же году Франция ввела свободный обменный курс к доллару США.


1949 г. – в прелее этого года была проведена денежная реформа в Японии. В сентябре этого же года была проведена 35% девальвация фунта по отношению к доллару. Новый курс был установлен на уровне 2.80 долларов за фунт. В 1949 году долларовые обязательства США Европе составляли 3.1 млрд. долларов.


1950 г. – основан Европейский платежный союз (ЕПС), который стал одним из инструментов внешнеторговой политики ОЕСР (Организация европейского сотрудничества и развития). Целью создания ЕПС была подготовка европейских валют к конвертируемости.


1954 г. – в марте этого года Великобритания вводит либерализационные меры по отношению к обмену фунта стерлингов на другие валюты. В результате данных мер произошло сближение официального и рыночного курсов британского фунта.


1955 г. – в феврале этого британский фунт стерлингов фактически стал конвертируемым.


1958 г. – произведена девальвация французского франка на 17.55%, которая сопровождалась успешной дефляционной политикой. В декабре этого же года официально вступила в силу конвертируемость для всех валют стран-членов ЕПС. В этот же период ЕПС был заменен Европейским валютным соглашением (ЕВС).


1959 г. – проводится денежная реформа во Франции. Новый франк обменивался на 100 старых. В этом же году долларовые обязательства США Европе составляли уже 10.1 млрд. долларов.


1960 г. – в октябре этого года цена на золото на свободном рынке Лондона достигла уровня 40 долларов за унцию. В этот момент возникла угроза для стабильности доллара, как мировой резервной валюты. В этом же году был создан «Золотой пул», целью которого было сдерживание цены на золото, и была успешно реализована – в период с 1960 г. по конец 1967 г. цена на золото никогда не превышала уровень 35.35 долларов за унцию.


1961 г. – в марте этого года была проведена ревальвация немецкой марки и голландского гульдена по отношению к доллару США. Причиной ревальвации послужил большой положительный платежный баланс этих стран.

• Ревальвация(revaluation) – повышение обменного курса валюты по отношению к курсам других валют или стоимости золота.
  

• Платежный баланс (balance of payments) - сводный баланс сделок, заключенных в течение данного года между отдельными лицами, фирмами и правительственными ведомствами одной страны с такими же представителями других стран.
  

1962 г. – в период с августа по октябрь этого года произошел кубинский ракетный кризис. Была снята политическая напряженность, которая в то время могла положить начало третьей мировой войне. Это событие положительно повлияло на фондовый рынок США. В период с 1962 по 1966 годы цены на акции американских компаний стремительно росли.


1964 г. - Япония объявила о конвертируемости своей валюты. В этот период, после объявления конвертируемости основных валют стало очевидно, что США уже не в состоянии постоянно поддерживать цену $35 за унцию золота. Долларовая инфляция составила угрозу для США. Администрацией Кеннеди был принят ряд неверных действий - введен налог на процентный дифференциал, повышающий издержки иностранных заемщиков, и программа добровольного ограничения иностранных кредитов. Налог и ограничения послужили толчком к возникновению нового рынка - рынка евродолларов.


1965 г. – крах на японском фондовом рынке.

1966 г. – в феврале этого года восходящий тренд на фондовом рынке США был остановлен.

• Тренд (trend) - устойчивое движение цены (курса) на рынке в определенном направлении. Различают три вида тренда: восходящий, нисходящий и боковой.
  

1967 г. – в ноябре этого года проведена девальвация британского фунта стерлингов на 14.3 %. Основными причинами девальвации послужили значительный объем военных долгов, обязательства второй резервной валюты и перестройка британской экономики. Официальный паритет британского фунта снизился с 2.80 до 2.40 долларов США.


1968 г. – из-за резкого роста цен на золото в марте этого года распадается «золотой пул». В этом же году из-за социальных волнений в Париже была истрачена большая часть валютных резервов. Это событие привело к девальвации французского франка.


1969 г. – в рамах МВФ созданы специальные права заимствования (СДР). СДР позволили консолидировать мировые валютные резервы и управлять ими в рамках наднационального органа. Изначально СДР планировалось использовать как альтернативу золоту в качестве наполнения официальных резервов. В наше время данная «денежная» единица не пользуется большой популярностью. В августе этого года проведена девальвация французского франка на 11.1% по отношению к доллару США. В сентябре этого года Германия приняла решение о введении плавающего курса своей валюты. В дальнейшем это решение привело к росту немецкой марки. В октябре этого года проведена ревальвация немецкой марки по отношению к доллару США на 9.3%.


1970 г. – весь год происходило снижение учетных ставок в США, которое инициировало кризис американского доллара. За короткий промежуток времени происходит массовый отток капитала из США в Европу, где уровень процентных ставок был более высоким.

1971 г. – в мае этого года наблюдается массовый сброс инвесторами долларов США. В этом же месяце Швейцария и Австрия ревальвировали свои валюты по отношению к доллару США на 7.1 % и 5.1% соответственно. Так же Германия и Голландия объявляют о временном свободном плавании своих валют. В августе приостановлена конвертируемость доллара в золото. Причиной отмены «золотого стандарта» послужила значительная переоценка американского доллара. Тем не менее, доллар США остался основной резервной валютой. Бреттон-Вудсская система прекратила свое существование. В декабре этого же года так называемая «группа десяти» стран в Смитсонианском институте в Вашингтоне заключила Смитсоновское соглашение, согласно которому было принято решение о ревальвации валют основных индустриальных стран по отношению к американскому доллару и привязке к нему фиксированным паритетом. С этого момента допускались максимальные колебания на 2.25 % в ту или другую сторону. Официальная цена золота составила 37-38 долларов США за тройскую унцию. В то же время конвертируемость доллара в золото не была восстановлена. Удержать границы интервала было очень непросто. И некоторое время спустя Бундесбанк провел интервенцию на сумму 5 млрд. долларов. Это была громадная сумма по тем временам, но успеха это не принесло. Валютные биржи в Европе и в Японии пришлось временно закрыть. По факту можно было говорить о девальвации американского доллара на 7.66 %.

1972 г. – в марте этого года первые шесть членов ЕЭС образовали так называемую «змею в туннеле». Это означало, что колебания валют этих стран не могли превышать 1.125% с обеих сторон паритета. В июне этого года Великобритания приняла решение о введении свободно плавающего курса фунт стерлингов.

1973 г. – итальянское правительство разделяет валютный рынок на два сектора – коммерческий и финансовый. В феврале этого года произошла девальвация американского доллара по отношению к золоту с 38 до 42.2 долларов за тройскую унцию. В этот период Швейцария и Япония ревальвировали свои валюты на 12% и 7.5% соответственно. В марте этого года Япония и европейские страны с твердой валютой приостановили свои обязательства по фиксированным обменным курсам. В июле управляющие центральных банков «группы десяти» договорились о замене «управляемых колебаний» на режим плавающих обменных курсов. Фактически с этого момента можно было говорить об окончании эпохи официального долларового эталона. Так же в этом году произошел первый значительный рост цен на нефть – в четыре раза. Рост цен на сырье вызвал сильную инфляцию во всех индустриальных странах и резкому спаду в экономике в 1974-1975 годах. В этом же году так же значительно выросла цена на золото.

1974 г. – произошел кризис на фондовом рынке США.

1973- 1974 годы так же запомнились поэтапной отменой налога на процентный дифференциал и программу добровольного ограничения иностранных кредитов в США. Бреттон-Вудсская система прекратила свое существование. В последние годы действия Бреттон-Вудсской системы валютные трейдеры извлекали большую спекулятивную прибыль в периоды, следовавшие за прекращением интервенций центральных банков. После отказа от фиксированных курсов возможности извлечения такой прибыли стали сильно ограниченными. Многие банки понесли крупные убытки, а два известных - "Банкхаус Херштадт" в Колоне и "Френклин Нэшнл" в Нью-Йорке - даже обанкротились из-за неудачных спекулятивных операций.

1975 г. – ведущие страны достигли неформального соглашения об отмене официальной цены на золото.

1976 г. – в январе состоялась конференция МВФ на Ямайке (г. Кингстон), в ходе которой была отмечена возможность возврата к фиксированным обменным курсам. Впервые на официальном международном уровне каждой стране была представлена возможность принятия на выбор фиксированного или плавающего обменного курса. Представители ведущих мировых государств сформировали новые принципы формирования Мировой валютной системы. Государства отказались от использования золота в качестве средства покрытия дефицита при международных платежах. Основными элементами новой системы выступили межгосударственные организации, регулирующие валютные отношения, конвертируемость валют. Платежными средствами выступили национальные валюты государств. Главным механизмом, посредством которого осуществляются международные валютные операции, выступают коммерческие банки. В этом же году британский фунт стерлингов, итальянская лира и французский франк страдали от сильной девальвации, а немецкая марка, швейцарский франк и голландский гульден – продолжали укрепляться.

1977 г. – британский фунт стерлингов официально прекратил выполнять функции резервной валюты.

1978 г. – в апреле этого года центральным банкам ведущих стран было разрешено покупать и продавать золото без ограничения на свободном рынке. В ноябре этого года США, ФРГ, Япония и Швейцария договорились о совместных действиях по стабилизации обменных курсов. Целью данной договоренности было удержание курса американского доллара от падения.

1979 г. - создается Европейская валютная система (ЕВС). Стержнем ЕВС является сетка кросс-курсов валют с центральными и граничными значениями обменных курсов. Если кросс-курс приблизится к границе, обе стороны обязаны проводить интервенцию. Ключевая валюта ЕВС - дойчмарка. Введена в обращение единая расчетная валюта – ЭКЮ (ECU – European Currency Unit). В этом же году произошел второй нефтяной кризис, который вызвал новый скачок цен на нефть. Основной причиной кризиса послужил рост промышленного производства.

• Валюта (currency) - бумажные и металлические деньги.
  

1983 г. – произошла девальвация французского франка.

1984 г. – можно было наблюдать рост американского доллара, который был обусловлен высокими процентными ставками и умеренной инфляцией. В четвертом квартале этого года произошло снижение процентных ставок. Цель данного решения – ослабление американского доллара.

1985 г. постепенно ЭКЮ становится не счетным, а физическим инструментом. Выпускаются деноминированные в ЭКЮ дорожные чеки и кредитные карточки, банки открывают депозиты в ЭКЮ. В сентябре этого года в Нью-Йорке в отеле «Плаза» семью ведущими индустриальными странами было подписано соглашение (Plaza agreement), основная идея которого – понижение курса американского доллара с помощью управляемой игры центральными банками этих стран на валютном рынке.

1987 г. – в феврале этого года произошел крах на Нью-Йоркской фондовой бирже. Этот день назвали «черный понедельник». Среднее значение индекса Доу Джонс упало на 508 пунктов или на 22%. Этот период так же часто сравнивают с 1929 годом. Крах сопровождался одновременным падением курса американского доллара, облигаций и акций. По факту можно было констатировать переход экономического и финансового могущества от США к Японии.

1988 г. – в январе этого года завершился обвальный нисходящий тренд по американскому доллару. Поддержку доллару оказало улучшение платежного и торгового баланса.

1990 г. – произошло объединение Германии, которое послужило усилением инфляционных процессов в стране и дальнейшему росту процентных ставок.

1992 г. – Италия вышла из ЕВС, данное решение сопровождалось девальвацией итальянской лиры. В сентябре этого года Великобритания так же вышла из ЕВС. Британский фунт стерлингов в связи с этим так же девальвировал.

1993 г. – летом этого года под угрозой оказалась стабильность французского франка и выход Франции из ЕВС. В этот период курс французского франка снизился по отношению к немецкой марке до минимально допустимого уровня. В июле этого года в Брюсселе из-за дестабилизации ЕВС прошла встреча руководителей центральных банков европейских государств. Данная встреча реальных результатов не дала, но французский франк удержался в ЕВС. Установлен новый исторический максимум цен на золото – 407.70 $ за тройскую унцию.

1994 г. – ФРС США впервые за последние 5 лет подняли базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов с 3.00% до 3.25%. После этой новости в последующие 15 минут немецкая марка упала по отношению к американскому доллару на 300 пунктов. Этот пример хорошо показывает как фундаментальные данные могут влиять на рынок.

В этом же году была проведена девальвация мексиканского песо к доллару США на 40%. Кризис в Мексике оказал огромное негативное влияние на экономику США.

1995 г. - в результате девальвации мексиканского песо весь год американский доллар падал по отношению практически ко всем валютам и достиг исторических минимумов. Так же негативное влияние на американскую валюту оказало бегство японских капиталов из США. В апреле этого года Япония снизила учетную ставку до исторически низкого уровня = 1%. Так же в этом месяце прошла встреча министров финансов «большой семерки» в Вашингтоне - США, Германии, Великобритании, Франции, Италии, Канады и Японии. В результате этой встречи было принято решение о совместных интервенциях в помощь американскому доллару. Цель – удержание стремительного падения американской валюты. Уже в конце мая этого года были видны результаты этой встречи – центральный банк Японии провел широкомасштабную интервенцию по скупке американского доллара. В итоге падение доллара было остановлено. С этого момента начался долгосрочный восходящий тренд американского доллара.

1996 г. – новая встреча финансовых лидеров стран «большой семерки». На новой встрече прозвучало заявление о том, что оптимальный курс доллар/японская йена (USD/JPY) находится возле уровня 110 йен за доллар. Так же была достигнута договоренность между Германией и США о продолжении совместных усилий по оказанию поддержке американскому доллару. В начале года установлен новый исторический максимум цен на золото – 418.40 $ за тройскую унцию.

1997 г. – британский фунт стерлингов укрепился по отношению к немецкой марке более чем на 20%. Рост сопровождался значительным отличием в процентных ставках этих государств. В январе этого года американский доллар укрепился более чем на 7% по отношению к немецкой марке и японской йене. В начале февраля этого же года прошла новая встреча стран «большой семерки» в Берлине, но конкретных решений принято не было.

1998 г. – 1 июня образован Европейский центральный банк (European Central Bank) — центральный банк Евросоюза и зоны евро. Штаб-квартира расположена в немецком городе Франкфурте-на-Майне. В его штат входят представители всех государств-членов ЕС. Банк полностью независим от остальных органов ЕС.

Главные функции банка:

- выработка и осуществление валютной политики зоны евро;

- содержание и управление официальными обменными резервами стран зоны евро;

- эмиссия банкнот евро;

- установление основных процентных ставок.

- поддержание ценовой стабильности в еврозоне, то есть обеспечение уровня инфляции не выше 2 %.

Европейский центральный банк является «наследником» Европейского денежно-кредитного института (EMI), который играл ведущую роль в подготовке к введению евро в 1999.

В августе этого же года Правительство Российской Федерации объявляет дефолт. Это был один из самых тяжёлых экономических кризисов в истории России. Основными причинами дефолта были огромный государственный долг России, низкие мировые цены на сырье, составлявшее основу экспорта России, а также популистская экономическая политика государства и строительство пирамиды ГКО (государственные краткосрочные обязательства).

• Дефолт (default) – неспособность производить своевременные процентные и основные выплаты по долговым обязательствам. Иными словами – неспособность выполнять условия договора о выпуске облигационного займа.
  

1999 г. - 1 января — введение евро в безналичных расчётах.

2000 г. - в ноябре этого года состоялись президентские выборы в США. Итоги выборов были подведены через три недели. Победителем выборов оказался Джордж Буш-младший.

2001 г. – в конце января в США прекращение полномочий президента Билла Клинтона, инаугурация Джорджа Буша-младшего на пост президента США. 11 сентября — произошла крупнейшая террористическая атака в Соединённых Штатах Америки. Был уничтожен Всемирный Торговый Центр, погибло около трёх тысяч человек. В этот день курс американского доллара значительно снизился по отношению к основным валютам.

2002 г. - 1 января - введение банкнот и монет евро в Европейском союзе. В июле этого года впервые за всю историю евро стал дороже чем американский доллар и к концу года котировки вплотную приблизились к уровню 1.05 американских доллара за 1 евро.

2003 г. – в марте этого года произошло вторжение в Ирак войск международной коалиции во главе с США с целью свержения режима Саддама Хусейна. В связи с началом военных действий в мае этого года начался долгосрочный восходящий тренд по нефти. К концу года был установлен новый исторический максимум – 40 $ за баррель нефти. Весь год наблюдается восходящий тренд единой европейской валюты по отношению к американскому доллару. К концу года котировки достигли уровня 1.26 американских доллара за 1 евро.

2004 г. - 1 мая - Венгрия, Кипр, Латвия, Литва, Мальта, Польша, Словакия, Словения, Чехия и Эстония вошли в состав Европейского Союза. 2 ноября – прошли президентские выборы в США: действующий президент Джордж Буш против сенатора Джона Керри. Победу одержал Джордж Буш. В конце ноября установлен новый исторический максимум цен на золото – 457.30 $ за тройскую унцию. В декабре этого года был установлен новый исторический максимум – 1.3670 американских доллара за 1 евро.

2005 г. - 20 января - Джордж Буш (младший) вступил в должность президента США на второй президентский срок. 25 апреля - принято соглашение о вступлении в ЕС Румынии и Болгарии в 2007 году. 7 июля — в столице Великобритании Лондоне произошла серия взрывов в вагонах метро и городских автобусах. Жертвами террористического акта стали 56 человек. В этот день британский фунт значительно снизился по отношению к американскому доллару и к евро. 8 августа Иран возобновил программу обогащения урана и отказался от переговоров с ЕС. Начало эскалации кризиса вокруг иранской ядерной программы. В конце августа этого года цены на нефть установили новый исторический максимум – 70.85 долларов за баррель нефти. Бен Шалом Бернанке (Ben Shalom Bernanke) 24 октября 2005 назначен председателем Совета управляющих ФРС.

2006 г. - Бернанке сменил Алана Гринспена 31 января. 1 февраля Президент США Дж. Буш задекларировал необходимость быть независимым от импортной нефти. Это было сделано в связи с нестабильной обстановкой на рынке нефти. Подобные предложения выдвигались и в других странах, но в реальности мало что сделано. Данное выступление примечательно на фоне нарастающей напряжённости в отношениях с Ираном, который является одним из ведущих экспортеров нефти. 5 февраля Президент Ирана приказал возобновить обогащение урана. Это вызвало негативную реакцию в мире. Лидеры США в ответ на это объявили, что «любые средства» в отношении Ирана «должны рассматриваться». В начале марта это года евро возобновил восходящее движение по отношению к американскому доллару. 25 апреля - Иран заявил о готовности предоставить ядерные технологии в распоряжение других стран. В начале мая установлен новый исторический максимум цен на золото – 730.20 $ за тройскую унцию. В начале июля установлен новый исторический максимум цен на нефть – 78 $ за баррель.

2007 г. - 1 января - Словения ввела евро. 1 евро равен 239,64 толарам. Болгария и Румыния вступили в Европейский Союз. В июле установлен новый исторический максимум курса единой европейской валюты по отношению к американскому доллару – 1 евро = 1.3850 американских долларов.

25 октября - США ввели дополнительные финансовые санкции против Ирана. Отныне американским предпринимателям и частным лицам запрещены даже опосредованные связи с контролируемыми министерством обороны Ирана более чем 20 иранскими банками и компаниями.

7 ноября установлен новый исторический максимум на рынке золота = 845.40 $ за тройскую унцию.

21 ноября установлен новый исторический максимум на рынке нефти = 99.13 $ за баррель.

23 ноября установлен новый исторический максимум курса единой европейской валюты по отношению к американскому доллару – 1 евро = 1.4966 американских долларов.

2008 г. - 1 января - Мальта, Кипр и Акротири и Декелия вошли в еврозону (ввели евро).

2 января - котировки нефти впервые за всю историю поднялись до 100$ за баррель, так же в этот день установлен новый исторический максимум на рынке золота = 861 $ за тройскую унцию.

14 января – цены на золото впервые за всю историю превышают уровень 900 $ за тройскую унцию.

26 февраля евро впервые за всю историю стоит 1.5046 американский доллар.

13 марта - мировые цены на нефть впервые за всю историю выросли до 110 долларов за баррель. В этот же день цены на золото впервые за всю историю преодолели отметку 1000 долларов за тройскую унцию.

17 марта - установлен новый исторический максимум курса единой европейской валюты по отношению к американскому доллару – 1 евро = 1.5902 американских долларов. В этот же день цены на золото впервые за всю историю достигли уровня 1032.10 долларов за тройскую унцию.

22 апреля - установлен новый исторический максимум курса единой европейской валюты по отношению к американскому доллару – 1 евро = 1.6019 американских долларов.

28 апреля - мировые цены на нефть впервые за всю историю выросли до уровня 119.38 долларов за баррель.

22 мая - мировые цены на нефть впервые за всю историю выросли до уровня 134.62 долларов за баррель.

27 мая — Израильский шекель и мексиканский песо вошли в список свободно конвертируемых валют, используемых при расчётах в международной межбанковской системе CLS.

4 июня - в ходе предварительных выборов кандидатом в президенты США от Демократической партии был избран Барак Обама. Хиллари Клинтон, проигравшая голосование, объявила, что намерена баллотироваться в вице-президенты.

16 июня - мировые цены на нефть впервые за всю историю выросли до уровня 139.33 долларов за баррель.

3 июля - мировые цены на нефть впервые за всю историю выросли до уровня 145.43 долларов за баррель.

7 июля – в Японии, на острове Хоккайдо, стартовал саммит стран Большой восьмёрки. Он стал первым для Президента России Дмитрия Медведева и последним для Президента США Джорджа Буша.

11 июля - мировые цены на нефть впервые за всю историю выросли до уровня 146.85 долларов за баррель.

15 июля - установлен новый исторический максимум курса единой европейской валюты по отношению к американскому доллару – 1 евро = 1.6038 американских долларов.

3. Основные участники рынка Forex/Форекс. Время его работы.
   

Основными участниками валютного рынка являются:

- центральные банки

- коммерческие банки

- инвестиционные и пенсионные фонды

- предприятия, осуществляющие экспортно-импортные операции

- валютные биржи

- валютные брокерские фирмы

- физические лица.

• Центральный банк (Central bank) - банк, главной функцией которого является контроль за массой денег в обращении - предложением денег. В различных государствах такие банки называются по-разному: народные, государственные, эмиссионные, резервные, Федеральная резервная система США, Банк Англии, Европейский Центральный банк, Немецкий федеральный банк, Государственный банк Вьетнама, Народный банк Китая. В России - Центральный банк Российской Федерации (Банк России), в Украине – Национальный Банк Украины (НБУ).
  
• Предложение денег, масса денег в обращении (money supply) - в узком определении – М1, а в более широком определении — М2 и МЗ, L.
  
• M1-A: валюта плюс бессрочные вклады
  
• M1-B: M1-A плюс банковские депозиты, по которым возможны расчеты чеками.
  
• М2: M1-B плюс соглашения о продаже ценных бумаг с совершением обратной сделки на следующий день, фонды денежного рынка, сбережения и мелкие (менее 100 млн. $) срочные депозиты.
  
• М3: М2 плюс крупные срочные депозиты и соглашения о покупке ценных бумаг с последующим выкупом в течение фиксированного срока.
  
• L: М3 плюс другие ликвидные активы.
  
• Коммерческий банк (commercial bank) - фирма, занятая в банковском деле (принимает вклады, чековые вклады и предоставляет ссуды).
  

Крупнейшими центральными банками являются:

- Федеральная резервная система, ФРС

- Европейский центральный банк, ЕЦБ

- Банк Англии

- Банк Японии

ФРС функционирует как независимый орган Федерального правительства США и подотчетна Конгрессу, хотя по факту членов Совета Управляющих ФРС назначает Президент.

В 1979 Пол Волкер был назначен председателем правления ФРС и оставался на этом посту до 1987 года.

После отставки Пола Волкера, в 1987 году Алан Гринспен был назначен председателем совета управляющих ФРС.


24 октября 2005 года Бен Шалом Бернанке назначен председателем Совета управляющих ФРС. Бернанке сменил Алана Гринспена 31 января 2006 года.


Так же отдельного внимания заслуживает FOMC(Federal Open Market Committee) - Федеральный комитет по операциям на открытом рынке.

• Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (Federal Open Market Committee) - группа из 12 членов, определяющая политику федеральных резервных банков в области закупок и продаж на рынке государственных ценных бумаг.
  

Европейский центральный банк – был рассмотрен ранее в краткой истории развития рынка форекс.


Банк Англии (The Governor and Company of the Bank of England) — государственный орган, выполняющий функции центрального банка Соединённого королевства. Банк организует работу Комитета по денежной политике, который отвечает за управление кредитно-денежной политикой страны. Банк был основан в 1694 г. по Акту Парламента в качестве банка Правительства Англии. С того времени и по настоящее время он является банком Правительства Великобритании.


Структура управления Банка Англии


Банк Англии управляется Советом Директоров. Совет состоит из Управляющего (the Governor), двух его заместителей (Deputy Governors) и 16 членов Совета (Non-Executive Directors). Все они назначаются королевским указом после утверждения Парламентом Великобритании.


Управляющий и его заместители назначаются на пять лет, члены Совета Директоров — на три года. Все они могут назначаться и на следующие сроки.


Совет Директоров должен проводить свои заседания не реже одного раза в месяц, и в его компетенцию входят все вопросы управления банком, кроме вопросов кредитно-денежной политики, которыми занимается специальный Комитет по денежной политике (The Monetary Policy Committee, MPC).


Председатель Банка Англии также является главой Комитета по кредитно-денежной политике. Остальные члены Комитета подбираются из известных экономистов, а не работников Банка. В настоящее время это управляющий Банка Англии Мервин Кинг (Mervyn Allister King).


Функции Банка Англии


Банк Англии выполняет все функции центрального банка. Наиболее важными из них предполагается поддержание стабильности цен и поддержке экономической политики Правительства, для обеспечения экономического роста. С этой целью банк решает задачи в следующих ключевых областях:


- поддержание стабильности курса и покупательной способности национальной валюты (Фунт стерлингов). Стабильные цены и доверие к национальной валюте являются двумя основными критериями валютной стабильности. Стабильность цен подкрепляется уверенностью что цены растут в соответствии с обозначенными Правительством параметрами инфляции. Банк стремится решать данную задачу путём изменения процентных ставок, которые определяются Комитетом по денежной политике Банка Англии.


- поддержание стабильности финансовой системы, как национальной, так и мировой. Обеспечение финансовой стабильности предполагает защиту от угроз для всей финансовой системы. Угрозы исследуются органами надзора и аналитическими службами Банка. Угрозы устраняются путем финансовых и других операций, как на национальном рынке так и за рубежом. В исключительных случаях Банк может выступать в качестве «кредитора последней инстанции».


- обеспечение эффективности финансового сектора Великобритании.


Банк Японии (Bank of Japan) - центральный банк Японии. Был основан в 1882 году. Занимается выпуском банкнот в Японии, а также определят монетарную политику страны.

В Токио, 10 апреля 2008 года Японское правительство в среду официально назначило Масааки Сиракаву главой Японского банка / Центробанк Японии/. До этого, начиная с 20 марта, пост главы Центробанка оставался вакантным.